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1、江西钨业集团有限公司 可行性研究报告 草案 上海远卓企业管理顾问有限公司 2003 年 5 月 目录 1 概况 4 2 合作方情况 4 3 合资合作方式 6 3 1 合作范围 6 3 2 注册资本 6 3 3 出资比例 6 3 4 出资形式 7 4 行业与市场分析 7 4 1 行业分析 7 4 1 1 钨 7 4 1 2 稀土 12 4 1 3 钽铌 15 4 2 市场分析 17 4 2 1 钨市场分析 17 4 2 2 钽铌市场分析 18 4 2 3 稀土市场分析 18 4 3 竞争对手分析 18 4 3 1 株洲硬质合金集团 18 4 3 2 自贡硬质合金有限公司 19 4 3 3 厦门钨
2、业及厦门金鹭 厦门三虹 21 4 3 4 以大余伟良等赣南企业为代表的民营企业军团 22 4 3 5 主要竞争者的对比 23 5 公司战略及发展规划 24 5 1 新公司组建的背景 24 5 2 新公司的定位 26 5 3 新公司的发展规划 27 5 4 钽铌和稀土业务战略 31 5 4 1 钽铌业务 31 5 4 2 稀土业务 32 6 公司的组织机构和管控模式 33 6 1 组织结构 33 6 2 管控模式 35 7 盈利预测 37 7 1 资料情况 37 7 2预测方法 38 7 2 1说明 38 7 2 2前提假设 38 7 2 3方案说明 38 7 2 4方法 39 7 3 方案一
3、39 7 3 1 预测假设 39 7 3 2 预测结果 54 7 3 3 敏感性分析 57 7 3 4 结论 61 7 4 方案二 考虑剥离离退休 抚恤 非经营性人员 待岗和下岗人员 62 7 5 方案三 考虑漂塘和铁山垅经营性富余人员的剥离 67 7 6 小结 70 8风险因素预测与分析 71 8 1市场 71 8 2政策 72 8 3管理 75 9项目总体评价 77 江西钨业集团有限公司可行性研究报告 1 概况概况 中国五金矿产进出口总公司与江西稀有稀土钨业集团公司拟合资 组建江西钨业集团有限公司 本可行性研究即针对新公司的市场 战略 组织结构 管控模式 以及盈利情况等进行深入细致的分析
4、以期给合 资双方提供参考和借鉴 2 合作方情况合作方情况 江钨集团是在驻赣中央所属的有色企业基础上组建的一家省直属 国有企业集团 主要生产经营钨 钽铌 稀土三大系列产品 同时生产 和经营机械 机修 化工及其他金属产品 是集矿山采选生产 冶炼加 工和外贸出口与科研为一体的大型企业集团 集团目前下属 26 家企业 其中包括 14 家存续企业和 12 家拟破产重组企业 江钨集团拥有得天独厚的矿产资源优势 其所属企业黑钨金属储 量占全国总储量的 60 钽铌金属可采储量占全国总储量的 59 其钨 钽铌 稀土的采 选 冶 加工生产技术及工艺设备条件 在世界上也占 重要地位 江钨集团的钨精矿生产能力占全国的
5、三分之二 并拥有亚洲 最大的钽铌采选企业和国内第二大钽铌冶炼企业 稀土冶炼加工也形 成了一定规模 在国内居重要地位 短期内在矿产资源上有很强的控制 力 但是从长远来看 资源枯竭的趋势非常明显 目前多家企业资源难 以为继 尤其是黑钨资源 经过几十年强化开采 资源大量消失 普遍 都进入开采中晚期如果近期黑钨矿储量增长无望 特别是找不到大型 黑钨矿床 2010 年以后黑钨精矿产量将大幅度下降 黑钨资源优势很 有可能丧失 江钨集团的盈利能力并不十分良好 截止 2002 年 12 月 31 日 江 钨集团帐面资产总额为 220 234 万元 负债总额 163 180 万元 少数股 东权益总额 3 598
6、 万元 净资产总额 53 456 万元 销售收入总额 104 511 万元 利润总额 2 057 万元 但如果按照工业企业会计制度进 行审计 江钨集团下属 14 家存续企业的总资产为 110506 万元 净资 产 353333 万元 净利润 1304 万元 按照企业会计制度审计 其总资产 为 97248 万元 净资产 22075 万元 净亏损 1867 万元 总体看来 江钨 集团的资产规模较大 但负债高 而且盈利能力不强 江钨集团的性质仍是行政翻牌企业 集团总部对下属企业的管理 控制和决策影响力度不大 根据远卓对江钨下属企业领导的访谈 认为 企业管理普遍存在以下几个方面的问题 1 组织 多数企
7、业组织机构臃肿 管理与后勤人员数量较多 但工作量不 足 管理效率低下 管理人员的考评流于形式 2 人员 普遍存在冗员问题 人员富余 工作量不足 并造成严重的人力 资源成本包袱 多数企业用人机制基本仍是终身制 限制了企业根据生产需要 降低职工规模 3 研究开发 缺乏资金进行技术研究开发和设备更新 目前普遍存在技术落后 设备陈旧的现象 并且无力开拓利润较高的深加工业务 3 合合资资合作方式合作方式 3 1 合作范合作范围围 五矿总公司和江钨集团将通过有效合作 发挥各自优势 立足江西 面向全国 通过合理开发 科学利用稀有稀土钨业资源 建立科学合理 的产业架构 提高公司在矿山开发 冶炼 加工及科研方面
8、的能力 争 取将公司建设成为国内一流并具有核心竞争力的 以稀有稀土钨业为 主业的有色金属采选 冶炼 加工 科研和贸易为一体的企业 实现公 司的可持续发展 实现资产的保值增值 为中国有色金属工业的发展作 出相应的贡献 3 2 注册注册资资本本 公司注册资本为 60000 万元人民币 3 3 出出资资比例比例 双方的出资额及出资比例 股东出资额 人民币 万元 出资比例 五矿总公司3060051 江钨集团2940049 合计60000100 3 4 出出资资形式形式 五矿总公司以人民币货币资金 30600 万元作为对公司注册资本的 出资 江钨集团以其所属的 29400 万元净资产作为对公司注册资本的
9、出 资 上述净资产的数额以经双方共同确认的截止于 2002 年 12 月 31 日 的评估数额为准 4 行行业业与市与市场场分析分析 4 1 行行业业分析分析 4 1 1 钨钨 钨是一种高熔点 高比重 高硬度的金属 是现代工业不可替代的 原材料 广泛应用于机械加工 冶金工业 矿山工具 石油钻井 电子电 讯 建筑工业 兵器工业 航天航空等领域 随着汽车工业 石油工业 建筑工业等支柱产业和电子信息等高新技术产业迅速发展 钨的应用 领域将不断扩大 钨制品按照其冶炼以及加工的程度主要包括仲钨酸 铵 氧化钨 钨粉以及碳化钨粉 硬质合金以及钨丝 钨材等高附加值 的深加工产品 一 我国一 我国钨钨工工业业的
10、的现现状及其在世界的地位状及其在世界的地位 一 一 资资源源 我国的钨资源储量居世界第一 且分布比较广 但由于开采不集中 国内企业间恶性竞争 致使行业整体经济效益不理想 1 我国 我国储储量居世界第一量居世界第一 世界钨矿的储量按钨含量计算大约有 690 万吨 中国的钨资源保 有储量为 532 万吨 居世界首位 占世界储量的 77 1 加拿大为 48 万 吨 占 6 96 前苏联为 28 万吨 占 4 06 美国为 15 万吨 占 2 17 澳大利亚为 13 万吨 占 1 88 2 国内 国内钨资钨资源分布广泛源分布广泛 中国是世界上钨资源最为丰富的国家 这些资源分布于全国 22 个 省和自治
11、区的 255 个矿区内 其中湖南 江西两个省的储量最大 占全 国总储量的 43 22 表 4 1 中国钨资源分布情况 10 大省区 省区 矿区数储量 万吨 所占比重 排序 湖南 江西 河南 广西 福建 广东 甘肃 云南 内蒙古 黑龙江 其它 31 57 4 10 9 26 1 14 9 1 127 47 102 44 65 54 34 93 30 78 23 21 20 82 18 36 4 24 3 1 101 11 23 96 19 26 12 32 6 6 5 8 4 4 3 9 3 4 0 8 0 6 19 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 二 生 二 生产产状况状况 中国是目
12、前世界上最大的钨开采 冶炼产品生产国 20 世纪 90 年 代 实现了由以钨精矿等初级产品为主向仲钨酸铵 氧化钨 钨粉 碳 化钨粉等中间产品为主转移的战略目标 目前国内钨行业仍是 正宝塔 形的格局 即钨精矿产量最大 钨中间产品次之 钨深加工产品最少 从生产技术水平来说 钨的采矿 选矿及冶炼 中国已达到世界第 一流的水平 而从钨粉 碳化钨粉一直到硬质合金的深加工产品 我国 同世界一流水平相比 差距很大 2000 年钨行业状况是 采 选 矿能力 10 万吨以上 矿产量 45500 吨 钨冶炼生产能力 以仲钨酸铵为例 80000 吨 产量 27500 吨 硬质合金生产能力 10000 吨 产量 87
13、40 吨 我国由于生产技术及装备水平落后 许多高性能 高精度的硬质合金工 具仍依赖进口 1 钨矿钨矿生生产产 根据有色协会快报统计 到 2002 年 10 月全国钨矿山折合 WO3 含 量达到 5 3 万吨 其中江西省达到 3 5 万吨 预计全年全国产量将超过 6 万吨 比 2001 年全国年生产总量 5 33 万吨有大幅度提高 为了规范中国钨业的生产经营秩序 抑制价格不断下滑的势头 中 国政府决定从矿山生产方面对生产总量实行调控 2001 年 12 月 20 日 国土资源部公布了第一批共 66 家具有采矿资格的钨矿开采企业名单 2002 年 4 月 11 日 又公布了第二批共 63 家具有采
14、矿资格的钨矿开采 企业名单 除去重复统计的以外 目前中国从事钨矿开采的企业共有 123 家 2 钨钨中中间产间产品品 目前中国的钨中间产品生产能力在 80000 吨以上 但由于中国钨 行业实行 总量控制 政策及严格的 出口配额 制度 自 96 年以来生产 量呈下降趋势 3 钨钨深加工深加工产产品品 1997 年以来 中国的钨消费量一直占世界的四分之一强 是世界最 大的钨消费国之一 以硬质合金和钨材为主的钨深加工产品 近几年国 内产量呈上升趋势 特别是最近两年均以两位数的速度增长 2000 年我国硬质合金生产能力 10000 吨 产量 8740 吨 以硬质合 金和钨材为主的钨深加工产品 近几年国
15、内产量呈上升趋势 特别是最 近两年均以两位数的速度增长 提高产品档次 提高深加工产品的出口比重 可以创造十分可观的 经济效益 以硬质合金为例 据统计 全世界生产硬质合金约 25000 吨 销售收入超过 100 亿美元 包括其配套工具 硬质合金在国际市场上 的流通量约 6000 吨 我国硬质合金出口量占其中 20 左右 但销售收 入现在仅占到 1 5 4 我国 我国钨产钨产品外品外贸贸出口概况出口概况 我国虽然是当今世界上第一大钨产品出口国 但出口的主导产品 是钨中间产品 而国内市场需要的高性能 高精度硬质合金工具和钨材 产品 大部分还要依靠进口 三 目前全行 三 目前全行业经济业经济效益不理想
16、效益不理想 1 开采无序 开采无序 导导致致总总量失控 量失控 问题源于 80 年代中期 在 大矿大开 小矿放开 有水快流 的政 策引导下 乡镇小钨矿 民办小钨矿迅速发展 形成了 大矿大家开 小 矿放任开 的混乱局面 钨精矿产量急剧增加 近几年来虽然进行了多 次治理整顿 但是问题并没有得到根本解决 据统计 1983 年我国钨产 量为 3 5 万吨 到 90 年代高峰期增至 7 万余吨 增幅达 100 经治理 整顿后 2000 年全国可统计钨精矿产量 65 WO3 精矿折合量 仍达 4 77 万吨 2001 年增至 5 21 万吨 其中尚未包括未统计的民采产量 而 2001 年钨市场消费量仅 4 万吨左右 2 价格倒挂 造成利益失衡 价格倒挂 造成利益失衡 我国钨储量 产量 出口量均占世界第一 完全可以控制国际钨市 场 但由于开采无序 生产失控 竞相压价 导致供大于求 钨精矿市场 长期低迷 致使我国的资源优势没有变成经济优势 长期以来 我国钨 精矿的定价原则是逆向定价 即以冶炼企业的价格反推矿山钨精矿价 格 既没有考虑上游产业的生产成本 又不体现下游环节的利益分配 3 技 技术术落后 致
