202X年水泥行业研究报告

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1、 水泥行业研究与公司分析 目录 水泥行业分析巢东股份基本面分析深沪类上市公司比较分析行业发展与巢东水泥对策与思路 水泥行业分析 水泥行业现状分析产业政策及法规发展趋势行业发展与巢东股份 水泥行业现状分析 市场状况技术状况产量规模发展速度企业数量产业结构促使行业运行好转的因素目前存在的主要问题 市场状况 从1999年以来 水泥的需求总量基本保持在5 7 6亿吨的规模区域特征明显行业集中度有所提高 整体经济效益持续回升 技术状况 新型干法生产线情况我国熟料烧成系统装备与技术指标现状国外大型新型干法预分解窑的现状国外技术先进的大型生产线和国内较为先进的2000t d级生产线的综合技术指标比较 新型干

2、法水泥技术应用情况 中国 发达国家 我国新型干法生产线情况 我国熟料烧成系统装备与技术指标现状 国外大型新型干法预分解窑的现状 九十年代国际上水泥窑以预分解窑烧成技术为主流新型干法窑不断向大型化迈进 自动化水平不断提高 国外技术先进的大型生产线和国内较为先进的2000t d级生产线的综合技术指标比较 产量规模 1996 2000年全国水泥产量2000年重点水泥调度企业利税前十名2000年重点水泥调度企业产量前十名 1996 2000年全国水泥产量 2000年重点水泥调度企业利税前十名 2001 4 23国家建材局信息中心提供 单位 万吨 2000年重点水泥调度企业产量前十名 2001 4 23

3、国家建材局信息中心提供 发展速度 根据国家统计局的统计数据 九五 时期 我国水泥总产量为270893万吨 2000年比1999年增长了4 2 九五 期间的平均增长速度为4 7 2001年1 4月份 全国水泥累计产量17458万吨 同比增长10 2 企业数量 我国水泥企业有7000多家 大型企业108家 中型企业598家 大中型企业不足10 其中大中型企业平均规模为27万吨 小型企业为6 4万吨 其中立窑企业平均规模为5 8万吨 企业平均规模普遍小 效益差 年产20万吨以上的不到600家 大中型企业仅占70多家 水泥企业广泛分布在全国各地 产业结构不合理 在产品结构上 优质新型干法水泥仅占10

4、许多立窑水泥按欧洲标准衡量为不合格废料 在技术结构上 工艺落后的立窑产量占总产量的80 技术先进的新型干法产量仅占约10 在规模结构上 全国水泥厂平均规模低于10万吨 年 全国7000多家水泥生产企业中 大中型企业仅占10 的比例 促使行业运行好转的因素 国家产业政策水泥新标准有利于大型企业 南水北调 西部大开发申奥成功 目前存在的主要问题 一高五低能源消耗高 劳动生产率水平低 生产集中度低 科技含量低 市场应变能力低 经济效益低 企业经营状况依然较差区域发展不平衡 产业政策及法规 十五 期间要按照 等量淘汰 或 超量淘汰 的原则 发展新型干法水泥 新增新型干法水泥生产能力6000万吨 实现新

5、型干法水泥生产能力翻番 禁止除新型干法以外的其它水泥生产线的建设 2OO1年4月1日起 六大通用水泥将实施新的国家标准 淘汰落后生产能力 工艺和产品 鼓励发展日产4000吨及以上熟料新型干法水泥生产线 十五 期间水泥行业发展和结构调整重点 坚持大企业集团的发展 优化水泥行业生产力布局 改造一批重点企业 带动水泥行业结构的调整和技术升级 重视和加强环境保护 发展趋势 市场需求趋势分析主要产品需求分析到2005年水泥需求达6亿吨 其中优质水泥2亿吨 摘自国家经贸委建材工业 十五 规划 技术发展趋势分析发展远景 巢东股份基本面分析 公司成立基本情况公司主营业务财务分析最近三年营业利润组成一览近三年环

6、比主营业务增长情况一览近三年主要财务指标一览财务状况简析SWOT分析 公司成立基本情况 成立时间 1999年4月16日上市前总股本 12000万股股本结构 国家股10773 50万股 占总股本的53 87 法人股1226 50万股 占总股本的6 13 流通股8000万股 占总股本的40 总股本20000万股 公司主营业务 主导产品 水泥及相关产品 轻钢结构 新型建材产品生产 销售 建材设计 设备制造 安装及调试 技术服务 本公司的水泥品种包括 巢湖 牌 东关 牌425 525 普通硅酸盐水泥 425 525 矿渣硅酸盐水泥 水泥熟料 低碱水泥 早强水泥 低热水泥 复合水泥等 钢结构类系列建材产

7、品包括轻型墙体材料 轻型屋盖 钢柱及装饰建材等 经营范围 财务分析 项目2000年1999年1998年主营业务收入42264 5145518 1739004 34净利润3540 124184 732502 69总资产100227 0850896 6942607 52股东权益58807 2019000 9811017 50每股收益 加权 0 28元0 35元0 21元每股净资产2 94元1 58元0 92元净资产收益率15 5022 0222 72 加权 主要会计数据和财务指标 万元 单位 万元项目2000年结构1999年结构1998年结构百分比 百分比 百分比 主营业务收入42264 5100

8、 00 45518 17100 00 39004 34100 00 主营业务成本29869 170 67 30705 267 46 25985 9866 62 主营业务税金222 060 53 213 440 47 189 370 49 及附加主营业务利润12173 428 80 14499 731 85 1282932 89 其他业务利润79 830 19 233 410 51 478 841 23 存货跌价损失18 440 04 15 150 03 00 00 营业费用4722 8111 17 4707 1310 34 4437 7211 38 管理费用2884 086 82 3917 2

9、38 61 3838 239 84 财务费用1453 513 44 1432 073 15 1374 073 52 营业利润3174 397 51 4661 5810 24 3657 819 38 最近三年营业利润组成一览 近三年环比主营业务增长情况一览 项目2000年比1999年增加 1999年比1998年增加 主营业务收入 7 15 16 70 主营业务成本 2 72 18 16 主营业务税金及附加4 04 12 71 主营业务利润 16 04 13 02 其他业务利润 65 80 51 26 存货跌价损失21 72 营业费用0 33 6 07 管理费用 26 37 2 06 财务费用1

10、50 4 22 营业利润 31 90 27 44 近三年主要财务指标一览 项目2000年1999年1998年流动比1 960 730 73速动比1 760 550 53资产负债比40 34 60 47 71 52 应收帐款周转率3 674 524 34存货周转率5 076 495 69总资产周转率0 56 0 97 0 92 固定资产周转率1 44 1 75 2 13 财务状况简析 2000年主营业务收入同比下降7 15 2000年营业利润同比下降31 90 2000年其他业务利润同比下降65 8 2000年货币资金同比增加45537 58万元2000年存货同比增加40 41 2000年末流动

11、负债34777 33万元 说明在募股前公司流动资金短缺 2000年公司其他应收款同比增加66 85 主要是支付大股东收购东亚水泥厂股权款两家子公司经营情况欠佳 生产经营和技术情况 产品2000年1999年水泥38360 18万元42835 09万元轻钢结构产品3904 33万元2683 08万元2000年公司销售水泥195 62万吨 2000年销售彩钢瓦25 36万米 成品钢0 36万吨 公司收购东亚水泥厂后 年水泥生产将达300万吨 名列全国水泥行业前5位 公司拥有两条日产1000吨干法生产线和一条日产2000吨干法生产线 公司拥有占地12万平方米的轻钢结构制作基地和国内一流的钢结构和压型板

12、自动生产线 公司成立了轻钢结构房屋研究所 SWOT分析 优势 品牌优势 区位优势 盈利能力较强 融资便利等劣势 产品和业务过于集中 生产技术工艺相对落后 对主要客户和市场的依赖 自主研发力量不强等机遇 成熟的产业 国家宏观经济运行比较稳定 国家产业政策 水泥新标准 加入WTO等挑战 不完全竞争市场结构 市场竞争激烈 受宏观经济运行影响较大 国家产业政策的影响 环保压力 技术和工艺革新于改造等 深沪水泥类上市公司比较研究 水泥类上市公司对比分析纯水泥15家公司简介兼营其它9家公司简介经营效率对比分析盈利能力对比分析水泥类和新型建材类上市公司比较分析新型建材类上市公司基本情况对比新型建材上市公司经

13、营效率对比分析新型建材上市公司盈利能力对比分析各类水泥公司与新型建材类公司经营效率比较各类水泥公司与新型建材类公司盈利能力比较水泥类上市公司资本运营情况简析尖锋集团资本运营分析新疆屯河资本运营分析亚泰集团资本运营分析 基本情况对比表 单纯从事水泥制造和销售的15家公司的基本情况对比表除经营水泥制造和销售外还涉足其他行业的9家公司基本情况对比表 纯水泥15家公司简介 1 纯水泥15家公司简介 2 兼营其它9家公司简介 经营效率对比分析 纯水泥15家公司经营效率对比分析巢东水泥与同类公司经营效率比较纯水泥公司与兼营公司经营效率比较 纯水泥15家公司经营效率对比分析1 纯水泥15家公司经营效率对比分

14、析2 纯水泥15家公司经营效率对比分析3 纯水泥15家公司经营效率对比分析4 纯水泥15家公司经营效率对比分析5 巢东水泥与同类公司经营效率比较 纯水泥公司与兼营公司经营效率比较 盈利能力对比分析 纯15家公司盈利能力对比分析巢东水泥与同类公司盈利能力比较纯水泥公司与兼营公司盈利能力对比分析 纯水泥15家公司盈利能力对比分析1 纯水泥15家公司盈利能力对比分析2 纯水泥15家公司盈利能力对比分析3 纯水泥15家公司盈利能力对比分析4 纯水泥15家公司盈利能力对比分析5 巢东水泥与同类公司盈利能力比较 纯水泥公司与兼营公司盈利能力比较 结论 巢东水泥与同类公司相比经营效率尚可巢东水泥与同类公司相

15、比盈利能力处于下游纯水泥公司经营效率不如兼营公司纯水泥公司盈利能力比兼营公司高 水泥类和新型建材类上市公司比较分析 新型建材类公司基本简介新型建材类公司主营业务各类水泥公司与新型建材类公司经营效率比较各类水泥公司与新型建材类公司盈利能力比较 新型建材类公司基本简介 新型建材类公司主营业务 各类水泥公司与新型建材公司经营效率比较 各类水泥公司与新型建材公司盈利能力比较 水泥类上市公司资本运营情况简析 选取尖锋集团 新疆屯河 亚泰集团三家公司为样本通过资本运营三家公司主营由水泥发展到多个行业财务状况 盈利能力无明显改善问题 发展主业与多元化经营哪个更重要 尖锋集团资本运营分析 尖锋集团简介资本运作

16、情况资本运作效果与存在问题启示 新疆屯河资本运营分析 公司简介资本运营过程主要财务指标比较资本运营成果 亚泰集团资本运营分析 公司简介资本运营情况主要财务指标比较资本运营效果 行业发展与巢东股份 产业政策与巢东股份行业竞争与巢东股份行业前景与巢东股份 对策与思路 积极扩大主业 体现规模优势发展绿色环保建材 走可持续发展之路进行产品结构和产业结构调整开展资本运营公司成长战略 问题研讨之一 1 你认为应如何解决行业研究的专业性与业务人员知识结构不足之间的矛盾问题 2 你认为应如何解决资料来源的准确性 权威性与时效性问题 3 你认为应如何对采集到的数据资料进行核实 4 你认为应如何处理样本的取舍及分析内容的确定问题 包括样本数量 样本选取的标准 分析内容的范围 分析的时间范围等 问题研讨之二 5 你是怎么看待媒体资料与实地访查相结合问题的 6 除我们所提不足外 你认为 巢东股份 行业研究与公司分析 在分析方法 结构以及内容等方面还存在哪些问题 7 对我们附件3中所给出的几个结论有何评论 8 你对巢东股份今后的发展战略有何高见 问题研讨之三 9 你对巢东股份今后的资本运作有何想法 10 假若巢