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1、2012年7月 中小企业私募债券融资业务简介 保密 务实 专业 和谐 自律 序言 目录 第一章中小企业私募债融资简介 1 中小企业私募债推出背景与市场概况 推出背景 推出背景与相关法规 相关法规 市场概况 市场概况 上交所中小企业私募债发行情况 注意 由于非公开发行方式导致部分企业的资料无法获得 上表未将已在上交所发行的全部私募债列入 深交所中小企业私募债发行情况 2 中小企业私募债的融资优势 与传统融资方式的比较 中小企业私募债的融资优势 融资规模不受限 中小企业私募债以非公开方式发行 发行规模不受净资产40 的限制 发行人可根据自身业务发展需求设定合理的融资规模 期限相对较长 中小企业私募
2、债发行期限在1年以上 相对于大多数中小微企业获得的银行流动性贷款 发行期限具有竞争力 发行私募债是中小企业获得中长期资金的有效途径 资金用途灵活 中小企业私募债不会对募集资金进行明确约定 发行人可根据自身业务需要设定合理的募集资金用途 成本相对较低 中小企业私募债属于直接融资 中小企业私募债发行利率尽管高于一般的企业债和公司债 但相比发行人的银行借款和信托产品 成本仍较低 发行人可通过发行较长期限品种 锁定较低成本 发行条件宽松 对净资产 盈利能力 资产负债率 资信评级尚未作出硬性要求 发行条件较为宽松 审批便捷 发行采用备案制 审批速度最快 在递交备案材料十个工作日内可完成备案 宣传效果好
3、中小企业私募债虽为非公开发行 但能够参与非公开发行的合格投资者资质均较为优良 在对其进行推介的过程中 可有效提升企业的形象 中小企业私募债的成功发行可显示发行人的整体实力 增加市场认可度 或可提升银行授信额度 3 中小企业私募债业务规则 业务规则 概念解释 业务规则 概念解释 业务规则 合格投资者审核 证券公司负责审核投资者是否满足合格投资者要求 对个人投资者实施的私募债基础知识测试 由证券公司根据交易所的题库编制试卷组织考试 业务规则 发行规模 募集资金用途 担保和评级要求 发行期限 发行利率 发行方式 取得证券交易所备案通知书后 在6个月内完成发行 可根据发行人自身需求分期发行 业务规则
4、转让条件 转让结算 投资者数量 转让信息披露 转让方式 4 中小企业私募债发行程序 发行流程 前期准备阶段 材料制作阶段 申报阶段 备案阶段 发行阶段 备案在递交材料10个工作日内完成 预计30天左右 主承销商 律师 会计师等中介机构可一起对企业进行尽职调查 以加快项目进程 尽职调查期间 主承销商与发行人商定私募债具体发行方案 发行流程 前期准备阶段重点工作 前期准备阶段 审计工作 备案材料包含发行人经具有执行证券 期货相关业务资格的会计师事务所审计的最近两个完整会计年度的财务报告 一般审计工作所需时间最长 而财务数据定稿决定了其它备案文件的完成时间 发债事项决议 发行人有权部门需组织会议 出
5、具同意发债的决议文件 一般发债事宜由董事会提案 股东大会批准后方可开展 制定审核限制股息分配措施 确定发行方案 确定发行规模 期限 募集资金用途等常规方案 具体方案在项目过程中仍可讨论修改 确定私募债受托管理人 确定担保方式 第三方担保 财产抵质押 积极寻找担保方 联系担保工作 确定偿债保障金账户银行 尽职调查 发行人需尽早确定会计师 安排会计师进场开展审计工作 发行人需根据中介机构要求配合完成尽职调查 与主承销商就具体方案进行磋商 发行人需要准备相应反担保物 需要尽早安排 选择债券托管人 偿债保障金账户银行 联系召开董事会和股东大会 该阶段工作繁杂 直接决定项目整体进程 国信证券在该阶段提供
6、的具体服务详见第28页 需要签署的协议文件包括承销协议 受托管理协议 债券持有人会议规则 银行设立偿债保障金专户签订的协议 担保协议或担保函 协议文件的签署 保证了相关文件制作的顺利完成 对签署协议各方都需要走公司内部流程 需要预留时间以防止耽误整体进程 发行流程 材料制作阶段重点工作 材料制作阶段 完成担保工作 证券交易所鼓励发行人采取一定的增信措施 以提高偿债能力 降低企业融资成本 目前受市场认可度较高的担保方式为第三方担保 担保公司 考虑到第三方担保需要尽职调查 且发行人需要准备相应反担保物 该环节耗时长 沟通较为复杂 需要尽早安排 签署协议文件 第三方担保方需要尽职调查 发行人提供提供
7、反担保质押物 与主承销商签订承销协议 与受托管理人签署受托管理协议 制定债券持有人会议规则 在银行设立偿债保障金账户 与担保人签署担保协议或担保函 该阶段工作主要体现中介机构材料制作专业能力 国信证券在该阶段提供的具体服务详见第29页 发行流程 申报阶段 备案阶段重点工作 申报阶段 寻找投资者 在申报阶段 主承销商开始寻找本期债券的潜在投资人 进行前期沟通 配合主承销商做好企业宣传 推介工作 备案阶段 沟通协调工作 上报备案材料后 主承销商需要在备案期间与主管单位持续跟踪和沟通 保证债券顺利备案 配合主承销商做好与主管单位沟通工作 上述阶段工作主要体现主承销商与主管单位沟通能力 国信证券在该阶
8、段提供的具体服务详见第30页 发行流程 发行阶段重点工作 发行阶段 发行推介 在发行阶段 主承销商正式寻找本期债券投资人 进行充分沟通 积极推介企业 私募债的合格投资者包括金融机构 金融机构发行的理财产品 企业法人 合伙企业以及高净值个人 主承销商的实力与寻找潜在投资人的能力直接相关 进而对公司最终融资成本产生影响 故为申报阶段的重点 配合主承销商做好企业宣传 推介工作 该阶段工作主要体现主承销商销售能力和研究能力 国信证券在该阶段提供的具体服务详见第31页 发行时机 在证券交易所备案后六个月内 发行人可择机发行债券 此时主承销商通过对市场的研究 与发行人共同把握发行时机 优秀的承销商能够寻求
9、更好的发行窗口 挖掘更多潜在的投资者 以低利率发行本期债券 为发行人降低发行成本 配合主承销商 选取最佳的发行时机 完成此次债券的发行工作 5 中小企业私募债备案材料清单及主要中介机构职责 中小企业债券备案材料清单 中小企业债券发行主要中介机构及其职责 第二章国信证券提供的综合服务 前期准备阶段国信证券提供的服务 前期准备阶段 联系第三方担保 确定发行方案 完成尽职调查 担任受托管理人 联系偿债保障金账户银行 材料制作准备阶段国信证券提供的服务 完成募集说明书和尽职调查报告 制作备案所需的文件 文件列表详见第25页 材料制作阶段 协助发行人签署相关文件 制作备案材料 申报阶段 备案阶段国信证券提供的服务 申报阶段 上报备案材料 与主管机构沟通 备案阶段 寻找潜在投资者 发行阶段国信证券提供的服务 发行推介与宣传 发行阶段 选择发行时机 附录 中小企业划型标准规定 有关行业划型标准 附录 中小企业划型标准规定 有关行业划型标准 续 附录 中小企业划型标准规定 有关行业划型标准 续 国信证券期待助力公司实现业绩腾飞 创造价值 成就你我
