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1、20042005年东北老工业基地投资形势分析与预测2004年，全国固定资产投资呈现出“冲高走低”的态势，固定资产投资增长率逐月降低。东北老工业基地的投资形势总体上与全国一致，但在一系列利好政策的激励下，2004年东北固定资产投资增长速度的变化趋势与全国又不完全一样。虽然稳健的宏观政策效应会在2005年进一步显现出来，但在全国投资环境继续偏紧的前提下，2005年，东北老工业基地固定资产投资增长的幅度不会超过2004年。为稳定东北三省的固定资产投资速度，200 5年应进一步优化投资结构，促进和引导非国有投资，为东北三省老工业基地的改造和振兴奠定基础。一、2004年投资基本情况与特征2004年，东北
2、三省在振兴老工业基地过程中贯彻落实中央关于“区别对待，有保有压”的宏观调控政策，在控制部分行业投资过快增长的同时，优化了投资结构，使固定资产投资保持了较稳定增长的态势。(一)投资增长呈现“u”字型变动趋势在国家一系列宏观调控政策和振兴老工业基地利好政策的相互作用下，2004年，东北三省固定资产投资增长呈现出”U”字型的特点。一季度，辽宁、吉林和黑龙江城镇固定资产投资增长速度分别达458、238、362。从4月份开始的宏观调控使得东北三省固定资产投资增长速度在其后的几个月内有所下滑。二季度，辽宁、吉林和黑龙江固定资产投资增长速度分别降到317、124和202。但是6、7月份后，国家在振兴东北老工
3、业基地过程中实施的财政、税收、社保等政策效应开始凸现出来，固定资产投资的增长速度开始回升，但总体运行比较平稳。到2。04年底，辽宁、吉林、黑龙江城镇固定资产投资额分别为25812亿元、10617亿元、13265亿元，同比分别增长452、216、1 74。(如下图所示)(二)更新改造投资增长速度相对较高 由于国家技改贴息等政策引导和振兴老工业基地国债技术改造项目的拉动，东北三省更新改造投资继续保持较快增长。2004年，东北三省共完成更新改造投资12096亿元，比2003 年增加了3178亿元，同比增长356，增长幅度比2003年上升了15个百分点。在三个省份中，辽宁、吉林增长比较快，同比分别增长
4、505、493。 (三)第一产业投资继续加快增长 以黑龙江省为例，2004年，黑龙江省第一、二，三产业的投资额分别为5 11亿元、5001亿元、7753亿元，投资增长速度分别为406、221、229。截至204年11月底，辽宁和吉林第一产业投资额同比也分别增长了648、690。表明国家宏观调控中“有保有压、区别对待”的原则在不同的产业中已有所体现，以农业为主的第一产业投资出现加快增长。 (四)民间投资大幅度增加 受外资和国债资金的带动，以及股份制、联营经济等多元投资主题的积极参与，民间投资大幅度增加。2004年，在辽宁和黑龙江城镇固定资产投资中，国有投资分别为9304亿元和8716亿元，同比分
5、别增长306和100；民间投资分别为1374亿元和425亿元，同比分别增长544和642，分别高于城镇固定资产投资92个百分点和41个百分点。而吉林截至l 1月份，民间投资的增长率也达到了414，高于整个投资l 97个百分点。 (五)自筹资金和利用外资的速度明显加快 从资金到位情况看，2004年111月，辽宁、吉林和黑龙江城镇固定资产投资到位资金分别为21783亿元、9412亿元、9737亿元，同比分别增长462、23、235。在辽宁省的到位资金中，自筹资金增长601，国内贷款增长22，利用外资增长354，国家预算内资金增长301，其他资金增长433。在吉林省的到位资金中，自筹资金同比增长了2
6、1，利用外资增长24倍。在吉林省的到位资金中，自筹资金占到位资金的6447，同比增长了2 1，利用外资增长了29倍；黑龙江省的自筹资金占到位资金的689，同比增长了256。资金来源情况表明：1国家预算内资金近年来不断下降的趋势使得其对投资的影响也越来越小；2商业银行受国家宏观调控政策的影响，其贷款速度明显放慢；3外资流入的速度在一系列利好政策的激励下快速增长；4企业自筹资金的比重急速上升，企业投资的主导性也大大增强；5在东北实施振兴战略的引导下，国家有关部门已启动了160个调整改造项目和高新技术产业项目，这极大地激发了企业自主投资的热情。东北老工业基地2004年固定资产投资的特征表明：一方面，
7、东北三省固定资产投资既受中央2004年出台的系列金融、土地宏观调控政策的影响；另一方面，又受国家给予东北三省财政、税收、社保等优惠政策和在东北实行增值税转型试点工作的影响。所以，东北三省固定资产投资增长变化的方向虽与全国总趋势基本保持一致，但又具有自身的特点。二、投资存在的主要问题 虽然2004年东北三省固定资产投资的速度有所增长，但是其内在的问题也不容忽视。正视这些问题，解决这些问题，将促进东北老工业基地投资持续平稳的增长。 (一)东北地区投资增速慢、规模小2003年，辽宁、吉林和黑龙江三省全社会固定资产投资增幅分别比全国平均增速低19、59、1 69个百分点。2004年，辽宁、吉林和黑龙江
8、城镇固定资产投资同比分别增长452、216、174，在这三个省份中辽宁增幅比全国同期平均增幅高194百分点，吉林和黑龙江比全国同期平均增幅低42个百分点、84个百分点。2004年l1月，辽宁、吉林、黑龙江城镇固定资产额在全国3 1个省市区中分别列第7位、第22位和第1 9位，虽然辽宁在全国的排位比2。03年同期上升了两位，但吉林和黑龙江同比下降了4位和3位。前1 1个月，东北三省城镇固定资产投资觏总计只相当于山东省周期的583，固定资产投资的规模还相当小。(见表1)表1 2004年1-11月东北三省城镇固定资产投资情况地区投资额（亿元）自年初累计比去年同期增长（%）比重（以投资额总计为100）
9、自年初累计（2004）在全国的排序去年同期（2003）在全国的排序全国总计49274.328.9100.0100.0辽宁2070.744.24.273.89吉林960.221.71.9222.118黑龙江1014.823.32.1192.216山东4605.026.39.319.51 (二)投资发展不平衡首先是地区之间的不平衡。辽宁的全社会固定资产投资和城镇以上固定资产投资，不论是增速，还是总量在东北三省中部是最高的。2004年，辽宁全社会固定资产投资2980.5亿元，是吉林的254倍，是黑龙江的197倍。地区投资发展不平衡不仅存在于省际之间，就是省内各地区之间发展也不平衡。其次是增长速度的不
10、平衡。2004年，东北三省固定资产投资增速只有辽宁超过全国平均增长水平，其他两省均低于全国平均增长水平。第三，投资结构增长不平衡。2004年，辽宁各类投资增长相对比较均衡，但总体看来更新改造投资的增长速度还是比另两类投资增长速度快；吉林更新改造投资的增长速度明显高于基本建设投资和房地产投资增长速度，而黑龙江房地产投资的增长速度比其他两类投资增长的速度都要快。(见表2) 表2 2004年东北地区固定资产投资主要指标比较指标吉林辽宁黑龙江总量（亿元）增速（%）总量（亿元）增速（%）总量（亿元）增速（%）全社会固定资产投资1171.620.92980.543.11515.322.1城镇以上固定资产投
11、资1061.721.62581.245.21326.517.4基本建设投资469.18.1938.337.4726.322.5更新改造投资316.649.3695.550.5197.5-14.7房地产投资159.914.9701.144.1214.131.2(三)投资来源渠道比较单一 虽然近几年东北地区投资结构有了比较明显的改善，外商及港澳台投资也在不断增加，但目前还没有摆脱依赖国有经济投资的局面。2004年，辽宁城镇固定资产投资额为25812亿元，国有经济投资额就达到9304亿元，占全部投资额的36o，外商及港澳台投资额276.7亿元，占全部投资额的107；黑龙江城镇固定资产投资中，国有及国
12、有控股投资达到871.6亿元，占全部投资额的657，而外商及港澳台投资为295亿元，仅占全部投资额的22。在国家一系列优惠政策的激励下，外部资金进入东北地区程度低显示投资环境与其他地区相比还有差距。(四)更新改造投资仍显不足 针对东北地区老企业比较多，设备老化程度比较严重的事实，有专家分析指出基本建设投资与更新改造投资的比例为1：1较为合理。但是东北三省多年来热衷于铺新摊子，上新项目，忽视现有企业的技术改造，使基本建设投资、更新改造投资没有达到合理比例。2 0 0 4年，虽然辽宁和吉林更新改造投资增长速度加快，但辽宁和吉林基本建设投资和更新改造投资的比例仍达到135：l和148：1，黑龙江甚至
13、达到了368：1。(五)信贷规模及增速低于全国平均水平从资金供给层面看，三省资金来源主要由企业自筹资金、金融机构贷款、利用外资、股市筹资、财政支出几部分组成，其中企业自筹和银行贷款占主要部分，但这两方面资金供给严重不足。2003年，全国贷款增长率为2 14，辽宁省为1 53，吉林省为66，黑龙江省为97，分别比全国低61个百分点、148个百分点和114个百分点。2004年，全国货币信贷平稳增长，l 2月末，全部金融机构各项贷款本外币余额为1 89万亿元人民币。全部金融机构人民币贷款余额1 77万亿元，同比增长1 4 5。金融机构外汇贷款余额为l 354亿美元，同比增长144。而东北地区银行贷款
14、仍然偏紧。2004年1 2月末，辽宁省全部金融机构各项贷款本外币余额为8153亿元，年增长97。其中，人民币各项贷款余额为7753亿元，年增长99。2004年，吉林省金融机构本外币各项贷款余额达到35641亿元，人民币各项贷款余额3435亿元，按可比口径计算，同比分别增长86和84，两省贷款规模及增速低于全国平均水平。三、问题存在的原因2004年东北地区固定资产投资面临的问题是区域外因素和区域内因素共同作用的结果。区域外因素对东北地区固定资产投资的影响相对比较短暂和间接，而区域内的因素对东北地区固定资产投资的影响相对比较久远和直接。(一)外部因素为抑制固定资产投资增长过快的势头，遏制部分行业和
15、地区盲目投资和低水平重复建设，缓解主要原材料、能源、运输价格上涨的压力，避免经济大幅度波动，化解经济增长中不健康和不稳定的因素，促进经济持续、快速、平稳的增长，国家从2004年4月开始采取了一系列宏观调控措施。2004年二季度以来全国固定资产投资和重化工业出现温和的调整走势。从2004年全年的经济绩效看，中国经济已经成功实现了“软着陆”。(二)内部因素l经济环境不尽人意。虽然近年来东北三省的经济环境有所改善，但还存在诸多问题。首先，税负较重。尽管2004年下半年东北三省已经启动了增值税转型的试点工作，但是它的具体落实还需要一段时间。更何况，增值税转型的试点仅限于部分行业，税负较重的问题不可能在短期内完全解决。东北部分地方政府对企业的调查资料显示，较重的税负已经妨碍了
