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1、棉纱期货 纯棉普梳32支 一 棉纱分类及生产工艺二 国内棉纱市场现状 铜冠金源期货有限公司张继恒2015 04 1 棉纱分类及生产工艺 2 环锭纺与紧密纺区别 3 气流纺设备 4 环锭纺普梳 精梳 生产工艺流程 5 开清 梳棉 6 条并卷 7 精梳 8 并条 9 粗纱 10 细纱 11 络筒 12 国内棉纱市场现状 国内棉纱生产消费情况 以上数据摘录自 郑州商品交易所农产品部施利敏课件 13 国内棉纱进出口情况 2002 2010阶段棉纱进口量占消费总量10 以内 到了2013 2014年进口量占消费总量的25 左右 以上数据摘录自 郑州商品交易所农产品部施利敏课件 14 2014年主要棉纱品
2、种生产消费情况 国内全棉纱生产精梳纱占比35 左右 棉纱出口同样以精梳纱为主 占比达71 以上数据摘录自 郑州商品交易所农产品部施利敏课件 15 棉纱消费基本集中在服装 家纺两大领域 粗略测算 2014年服装领域消费棉纱占比62 约390万吨 家纺领域消费棉纱占比38 约239万吨 国内棉纱具体的消费情况 以上数据摘录自 中国第一纺织网王前进课件 16 棉纱价格粗略计算方法 棉纱价格 原料价格 消耗率 加工成本加工成本 人工 水电 设备折旧 包装等等常见消耗率 精梳1 36 1 40 普梳1 08 1 10 涤纶1 02 粘胶1 01 加工成本一般每支200元 注释 100 精梳棉减去1000
3、元 吨 纺纱方式 紧密纺 500元 吨 赛络纺 300 500 元 吨 举例说明 棉花 328 13000元 吨C32 13000 1 08 32 200 20440元 吨JC40 13000 1 38 40 200 1000 24940元 吨 以上数据参考 中国纱线网秦新莲课件 17 C32 JC40近期的价格运行情况及价差 通过对C32 JC40最近多半年的价格指数跟踪 我们发现棉纱价格整体运行趋势非常一致 目前基本呈现出下跌趋势 C32 JC40价差运行区间为4500 5100元 吨 可以做为一个不同基准交割品升贴水参考 18 中国纯棉纱进出口情况 通过图表可以看出 1 近两年我国纯棉纱
4、进口远远大于出口 主要原因 1 由于近几年我国的收储政策导致的严重的内外棉价差2 以及印度 巴基斯坦 越南为主的几个国家的关税政策 劳动力成本低廉 2 印度 巴基斯坦 越南为主要进口国 进口量占总量的70 3 从进口省份分布来看主要集中在广东 浙江 北京 上海 江苏等地 以上数据摘录 中国纺织信息网 19 进口纱与国产纱价差 通过印度C32和CYC32S的价格指数跟踪对比发现 32支纯棉普纱的价差已经从之前的几千元逐渐缩小到合理的范围之内 2015年3月价格指数对比 以上数据摘录 中国纺织信息网 20 思考 1 实地调研发现纺织企业为了提高效益 在产品定位上以 高支高质 为主导 而郑州商品交易所参与棉纱期货交割的基准品为生产质量要求不高的 大众化的普梳32支 会不会出现棉纱期货价格不能产生足够的价差空间以吸引厂库以及优质纺织企业参与做空套保的积极性 2 建议仓单信息公布厂库出库的检验指标 特别是 捻度 指标 以便买方能够根据企业情况选择适合自己的产品 注释 捻度的大小是区分用于针织还是机织的重要指标 21
