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1、投资回报率为核心的 绩效指标体系 于忠兰 1 1 投资回报率 考核的指导思想 以 投资回报率 为核心指标 追求 投入产出 的效率 2 2公司制企业的目标 3 3会计报表解读 流动资产 现金 应收帐款 存货 其他 固定资产1 有形固定资产2 无形固定资产 流动负债 长期负债 所有者权益 净营运资本 资产总价值 投资者拥有的总价值 企业资产负债表模式 资产负债表 公司理财的三个问题 公司应投资什么资产 如何筹集所需的资金 应如何管理现金流量 资产 负债 股东权益 4 3会计报表解读 损益表 销售收入产品销售成本销售及管理费用折旧营业利润其他利润息税前利润利息费用税前利润所得税净利润 收入 费用 利
2、润 经营活动 非经营活动 5 3会计报表解读 现金流量表 企业现金流量经营性现金流量 息税前利润 折旧 税 资本性支出 固定资产的取得 固定资产的出售 净营运资本的增加流向投资者的现金流量债务CF B 权益CF S CF A CF B CF C CF A 6 4杜邦分析体系 销售成本 净资产收益率 总资产收益率 权益乘数 销售净利率 净利润 销售收入 销售收入 成本费用 管理费用 销售费用 财务费用 流动资产 长期资产 货币资产 其他资产 存货 应收帐款 资产周转率 销售收入 资产总额 固定资产 无形资产 其他资产 资产总额 所有者权益 1 1 资产负债率 税收 7 4杜邦分析体系 净资产收益
3、率 销售净利率 盈利能力 权益乘数 运营能力 杠杆效益 总资产周转率 销售收入 净利润 EVA 毛利率 销售成本率 期间费用率 固定资产周转率 流动资产周转率 存货周转率 应收帐款周转率 资产负债率 财务指标选取思路 8 5组织能力分析 盈利能力 一 反映经营效益的指标 反映主营业务带来净利润的能力 要求企业在扩大销售的基础上 要注意改进经营管理 提高总体盈利水平 销售净利率 销售收入一销售成本 反映企业经营效益 产品市场竞争力的高低 销售毛利率 9 5组织能力分析 盈利能力 表示全部投入资金获得净收益的能力 反映资产的综合利用能力 是评价所有者投入资本获得报酬水平的最具综合性和代表性的指标
4、反映企业资产运营的综合效益 二 反映投入产出效益的指标 10 5组织能力分析 偿债能力 一 短期偿债能力的指标 反映企业运用随时可变现资产偿付到期债务的能力 速动比率越高 短期偿债能力越强 但过高 投资偏于保守 理想值为1 速动比率 流动比率 一般而言 流动比率越高 企业的短期偿债能力越强 但从企业经营角度而言 应将流动比率维持在不使货币资金闲置的水平 理想标准为2 速动资产 流动资产 存货 11 5组织能力分析 偿债能力 二 长期偿债能力的指标 资产负债率 表示企业对债权人资金的利用程度 负债比率越低 企业的偿债能力越强 该指标对不同利益主体 债权人 所有者 经营者 的意义不同 适宜水平是4
5、0 60 12 5组织能力分析 营运能力 一 人力资源营运能力 劳动生产率 人均创利 万元工资销售收入 13 5组织能力分析 营运能力 二 资产的运营能力 总资产周转率 应收帐款周转率 存货周转率 14 5组织能力分析 营运能力 是企业从使用资金购买原材料到实现销售收回自己的时间长短 营运周期 应收帐款周转天数 存货周转天数 应付帐款周转天数 采购 销售 收账 存货资金占用 应收账款资金占用 营运周期 营运周期 15 5经济增加值EVA EVA 税后净营业利润 资本成本 损益表收入成本EVA调整所得税 NOPAT 税后净营业利润 EVA 资本回报率 资本成本率 资本 EVA率X资本 16 5如
6、何提高营业利润 营业利润的变化总固定成本下降1 2 3 销售量增加1 3 3 单位变动成本下降1 7 8 单位价格上升1 11 1 17 6薪酬挂钩公式 G G0 PI 100 K EVA EVA目 其中G为年度员工实际收入G0为年度员工收入基数PI为年度考核系数 PI KPI CPIK为利润提成系数EVA为年度实际完成值EVA目为年度目标值 如何测算G0与确定K值 18 6薪酬挂钩公式 G0的测算 总资产收益率 净利润 总资产 1 第一步 计算净利润 2 第二步 确定销售收入及各项成本 费用 不含人工 3 第三步 计算人工成本G0 销售收入 人工成本 成本 费用 不含人工 净利润 19 6薪酬挂钩公式 K值的确定 K值越大 激励越明显 但风险也相应增大 所以需要根据被考核单位所处的发展阶段灵活确定 基本原则 若处于快速增长或业务不稳定阶段 K应该取较小的值 0 1 0 3之间 若处于成熟期 业务稳定 收入增长是可预期的 K可取稍大值 0 3 0 5之间 20 欢迎提问 讨论 希望加强联系 010 82899833 o 13910750709 m Email zhonglany siri 21
