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1、试卷代号 1292 座位号rn 国家开放大学 中央广播电视大学 2018年秋季学期 开放本科 期末考试 企业集团财务管理试题 半开卷 2019年1月 巨尸 二 一 单项选择题 将正确答案的字母序号填入括号内 每小题2分 共20分 1 产业单一型企业集团中 组建横向一体化企业集团的主要动因是 A 谋取规模优势 C 节约交易成本 B 谋求经营稳定 D 谋求生产稳定 2 在企业集团组建中 是企业集团成立的前提 A 资源优势B 资本优势 C 管理优势D 政策优势 3 依照企业集团总部管理的定位 功能是企业集团管理的保障 A 战略决策和管理且财务控制与管理 C 资本运营和产权管理D 人力资源管理 4下列
2、体系不属千企业集团应构建体系的是 A 财务管理组织体系B 财务管理责任体系 C 财务入员培训体系D 财务人员管理体系 5 下列战略 不包括在企业集团战略所分级次中的是 A 集团整体战略B 职能战略 C 经营单位级战略D 生产战略 6 集团投资战略有两层涵义 一是从导向层面理解 二是从操作层面理解 下列内容从 导向层面理解的是 A 企业集团投资规模 C 集团资本支出预算 B 企业集团投资项目财务决策标准 D 企业集团投资方向 717 7 下列属于内源融资方式的是 A 计提折旧B 从银行借款 C 发行债券D 发行股票 8 属于预算监控指标中的财务性关键业绩指标 A 市场份额B 产品产量 C 产品质
3、量D 资产周转率 9 净资产收益率是企业净利润与净资产 账面值 的比率 反映了 的收益能力 A 管理层 C 员工 B 股东 D 债权人 10 企业集团的业绩从可控性程度可分为 A 财务业绩 与管理业绩 B 非财务业绩 D 当期业绩C 经营业绩 得分1评卷人 二 多项选择题 下面各题所给的备选答案中 至少有两项是正确的 将正确答案的字母序号填入括号内 多选或漏选均不得分 每 小题2分 共10分 11 从母公司角度 金融控股型企业集团的优势主要体现在 A税负负担减轻 B 资本控制资源能力的放大 C 收益相对较高 D分红收益存在波动性 E 风险分散 12 企业集团分权式财务管理的优点主要有 A 有利
4、于调动下属成员单位的管理积极性 B 能有效集中资源进行集团内部整合 C 使总部财务集中精力千战略规划与重大财务决策 D 具有较强的市场应对能力和管理弹性 E 有利千发挥总部财务决策和管控能力 13 从投资方向及集团增长速度角度 企业集团投资战略大体包括的类型有 A 扩张刮投资战略 B 收缩型投资战略 C 地域型投资战略 D 政策型投资战略 E 稳固发展型投资战略 718 14 授权管理是指总部对成员企业融资决策与具体融资过程等 根据三权分离的风险控 制原则 明确不同管理主体的权责 其中的 三权 指的是 A 所有权 C 控制权 E 监督权 15 企业集团预算考核应遵循的原则有 A 可控性原则 C
5、 例外原则 E 总体优化原则 B 决策权 D 执行权 B 分级考核原则 D 公平公正原则 尸 三 判断题 正确的在括号内划 J 错误的在括号内划 X 每小 题1分 共10分 16 企业集团是由母公司 子公司和其他成员企业等法人组成的企业群体 所以 企业 集团 本身也具有法人资格 17 财务上的控制权层级划分 在千明晰不同层级的控制权所代表的控制力 影响力 18 企业集团最大优势集中体现在涉及领域繁多 19 事业部财务机构是强化事业部管理与控制的核心部门 具有双重身份 20 企业集团战略管埋以企业集团全局为管理对象 追求集团整体效益 这符合企业集 团战略管理的高层导向的特点 21 企业集团投资管
6、理体制的核心是合理分配投资决策权 22 相比于单一企业融资渠道与融资能力 企业集团具有明显的融资优势 但与此同时 企业集团往往存在财务上的高杠杆化倾向 23令如果集团下属子公司属于集团总部全资控股 则总部有权直接下达预算目标 24 企业总资产由流动资产和无形资产两大部分构成 25 利用EVA进行评价 其核心是确定 EVA是否小千零 也就是 当年EVA 上年 EVA 是否小于零 小千零则表明公司在创造价值 反之则相反 719 三 四 计算题 共30分 请写出计算公式及过程 计算结果可以保留两 位小数 26 本题20分 2016年底甲公司拟对乙公司进行收购 根据预测分析 得到并购單组后 目标公司乙
7、公司2017 2021年间的增量自由现金流量依次为一5000万元 500万元 2200 万元 3000万元 3800万元 假定2022年及其以后各年的增董自由现金流董为违00万元 同时根据较为可靠的资料 测知乙公司经并购重组后的加权平均资本成本为7 6 考虑到未 来的其他不确定因素 拟以8 为折现率 此外 乙公司账面债务为1700万元 要求 采用现金流量折现模式对乙公司的股权价值进行估算 附 复利现值系数表 n 1 8 o 93 2 0 86 3 0 79 4 0 74 5 0 68 27 本题10分 甲公司资本结构的有关数据如下表所示 单位万元 项目数值 有息侦务 利率为10 200 净资产
8、900 总资产 本题中 即 投入资本 1100 息税前利润 EBIT 120 利息20 税前利润100 一所得税 25 25 假定公司的加权平均资本成本率均为6 0 集团设定的统一必要报酬率 要求分别计算 1 净资产收益率 ROE 2 投人资本报酬率 ROIC 3 经济增加值 EVA 720 勹 得分1评卷人 五 案例分析题 共30分 28 某集团公司是一家上市的房地产企业 其总部采用 强势总部 模式加强对子公司的 管理 具体做法有 1 总部集中了投资决策权 财务权 融资权 人事权和工资制定权 子公司定位千一个执 行和操作的机构 2 资金由总部统一管理 一线子公司的主要款项支付都是通过集团结算
9、网络统一支付 各一线公司的主要销售回款也集中存放在集团资金中心 3 采用矩阵式组织结构来对子公司进行管理 子公司职能部门受子公司总经理领导 同 时受总公司职能部门直线管理 4 总部财务部 资金管理部 规划设计部的集权程度最高 而营销企划部门 工程管理中 心等部门 总部更多地是通过制定政策和管理制度 规范业务流程和监督项目执行 以指导 服 务子公司 5 集团公司管理系统的框架主要是 项目定位与发展流程 人事管理流程 财务管理流 程 资金管理流程和行政管理 请结合案例回答 1 该集团公司采用的是哪一种管理体制 模式 有什么优缺点 2 结合房地产行业经营特点 论述该集团公司采取资金集中管理的原因和好
10、处 3 为什么该集团公司总部财务部 资金管理部 规划设计部的集权程度最高 而营销企划 部门 工程管理中心等部门 总部更多地是通过制定政策和管理制度 规范业务流程和监督项 目执行 来指导 服务子公司 721 试卷代号 1292 国家开放大学 中央广播电视大学 2018年秋季学期 开放本科 期末考试 企业集团财务管理试题答案及评分标准 半开卷 供参考 2019年1月 一 单项选择题 每小题2分 共20分 l A 6 D 2 B 7 A 3 B 8 D 4 C 9 B 二 多项选择题 多选或漏选均不得分 每小题2分 共10分 11 BCE 12 ACD 13 ABE 14 BDE 三 判断题 每小题
11、1分 共10分 15 X 17 J 18 X 19 J 5 D 10 C 15 ABCDE 20 X 21 22 J 23 J 24 X 25 X 四 计算题 列出计算公式或计算过程可酌情给分 共30分 26 解 本题20分 公司明确的预测期内现金流量现值总和 5000 500 2200 3000 3800 c1飞房十 0 8 2 1 8 3 1 8 可言 8 5 5000XO 93 500XO 86 22ooxo 79 3000XO 74 3800XO 68 4650 430 1738 2220 2584 1462 万元 明确的预测期后现金流量现值 1500 8 X0 8 5 1500 XO
12、 68 012750 万元 4分 8 10分 乙公司预计整体价值 1462 t 12750 14212 万元 3分 乙公司预计股权价值 14212 1700 125 2 万元 3分 27 解 本题10分 1 净资产收益率 净利润十净资产 账面值 l00 25 900 8 33 2分 722 2 投入资本报酬率 息税前利润 1 T 投入资本尸 x100 120 1 25 llOO Xl00 8 18 4分 3 经济增加值 税后净营业利润 资本成本 税后净营业利润一投入资本总额X平均资本成本率 120 1 25 一1100X 6 24 万元 4分 五 案例分析题 共30分 28 要点提示 1 该集
13、团公司采取的是集权的财务管理体制 在这一体制下 集团重大财务决策权集中 于总部 这一体制的优点主要有 第一 集团总部统一决策 有利千规范各成员企业的q 鍔扒促使集 团整体政策目标的贯彻与实现 第二 最大限度地发挥企业集团财务资源优势 优化财务资源 配置 集中财力办大事 如实行资金集中管理 统一授信管理等 降低融资成本等 实现企业 集团整体财务目标 第三 有利千发挥总部财务决策与管控能力 降低集团下属成员单位的财 务风险 经营风险 但其不足也非常明显 主要体现在 第一 决策风险 集权制依赖于总部决策与管控能力 依赖于其所拥有的决策与管控信息 而如果不具备这些条件 将导致企业集团重大财务决策失 误
14、 第二 不利千发挥下属成员单位财务管理的积极性 第三 降低应变能力 由千总部并不直 接面对市场 其决策依赖于内部信息传递 而真正面对市场并具应变能力的下属成员单位并不 拥有决策权 因此也有可造成集团市场应变力 灵活性差等而贻误市场机会 12分 2 原因 房地产需要大量资金投入 对外部资本特别是银行借款依赖性较强 收支不同 步 房地产销售获得大量现金时 该项目的投人大都完成 造成大量现金富余 好处 资金集中管理是集团内部资本市场有效运行的根本 通过资金集中管理可以规范 集团资金使用 增强总部对成员企业的财务控制力 同时增加集团融资和偿债能力 优化资源 配置 加速集团内部资金周转 进而提高集团资源配置优势 10分 3 这是由该集团公司的行业特点决定的 房地产项目选择和设计 资金融通与管理是成 功的关键 因此彰显了总部财务部 资金管理部 规划设计部的作用 需要高度集权 而营销企划部门 工程管理等具有共性 总部只需通过制定政策和管理制度 规范业务流 程和监督项目执行 以指导 服务子公司就可以了 8分 注 学生能用自己的语言表达核心意思 就可以得分 意思不够准确的适当扣分 在某一 点上论述特别充分的 适当加分 723
