《精编》投资型避险基金指数

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1、CSFB Tremont投資型避險基金指數 CSFBMarketing CindyChang 6562128122 Page2 概述 CSFBTremont避險基金指數 Tremont為全球避險基金指數編製之領導者 CSFBTrmont避險基金指數是從全球超過6000支避險基金中精選60支所編製 包含各項投資策略 以追求風險分散及穩定高收益為目標CSFBtremont避險基金指數強調基金操作之透明度沒有基金經理人 由rulebase決定成分基金 充分投資及參與避險基金之成長 讓投資人享有最佳避險基金組合創造出之報酬 Page3 指數批評與回應 避險基金指數之常見批評指數計算包含封閉型基金在內缺

2、乏流動性結構不透明 主觀僅追蹤誤差時指數才曝光 CSFB Tremont投資型避險基金 回應只有 開放型 投資型基金才會包含在指數內正常流動性規則基礎指數結構投資人接獲指數績效 見最後兩頁之重要注意與免責條款 Page4 優良投資型指數之特色 Page5 擬制性績效 見最後兩頁之重要注意與免責條款 CSFB Tremont投資型指數之擬制性績效是以扣除每月0 07 計算費表示 Page6 歷史績效比較 見最後兩頁之重要注意與免責條款 CSFB Tremont投資型指數之擬制性績效是以扣除每月0 07 計算費表示 CSFB TremontInvestableHedgeFundIndexMonth

3、lyPerformance CSFB TremontInvestableHedgeFundIndexCumulativePerformance Page7 績效比較 見最後兩頁之重要注意與免責條款 CSFB Tremont避險基金指數績效與投資型指數之擬制性績效有別 因為不同之結構方法 資格規則以及流動性要求 TheCSFB Tremont投資型避險基金指數 Page9 CSFB Tremont投資型避險基金指數之起源 瑞士信貸第一波士頓國際金融領導機構替代選項之投資專業知識 CSFB TremontIndexLLCCSFB Tremont避險基金指數之計算機構與發行公司產業領導級避險基金指數

4、提供者 Tremont顧問領導級諮詢服務與資訊提供者避險基金研究專門知識 Page10 構成CSFB Tremont投資型避險基金指數 見最後兩頁之重要注意與免責條款 Page11 結構組成標準 基金選擇標準 自CSFB Tremont避險基金指數成分基金依資產基礎方程式選取分別在十個類別中 具一般代表性的六支最有資格 開放型 基金通常提供每月流動性之基金應用結構規則而決定之基金指數可透過CSFB CSAM與Tremont策略關係取得基金之優勢 見最後兩頁之重要注意與免責條款 Page12 類別權值Oct 04 CSFB Tremont投資型避險基金指數於2003年8月1日推出 見最後兩頁之重

5、要注意與免責條款 Page13 成分基金 CSFB Tremont投資型避險基金指數於2003年8月1日推出 見最後兩頁之重要注意與免責條款 Page14 為何選擇投資避險基金指數 避險基金已成為投資商品主流追求絕對報酬超越一般基金或FundofFunds之投資策略充份分散傳統之投資風險超過6 000個以上不同性質之避險基金超過1 000個以上不同性質之FundsofHedgeFunds 指數化策略滿足投資人需求 提供 可投資性風險充份分散極具代表性充份透明低收費 Page15 投資型指數比較 見最後兩頁之重要注意與免責條款 上述資料以CSFB目前可取得之資訊為基礎 自各種來源彙編而成 我們不

6、對其正確性或完整性負責 Page16 投資型指數投資 CSFB Tremont投資型避險基金指數相關商品提供60支基金投資型指數之績效而無追蹤誤差消除對基金經理人技巧之基金的依賴性達成投資分散不收取績效佣金與投資型指數相關 有潛力超越基金之平均基金績效 見最後兩頁之重要注意與免責條款 Page17 概述 避險基金為何在過去兩季表現不佳 低流動性 衝擊所有避險機金投資策略低波動性 衝擊所有避險機金投資策略市場無方向性 衝擊市場方向性投資策略缺乏新交易案件 衝擊EventDriven投資策略所有交易策略皆受到影響 Page18 避險基金會持續表現嗎 會 因為 市場套利機會永遠存在 避險基金可持續追

7、求絕對報酬避險基金之投資策略及交易技術將持續為投資人帶來收益避險基金為市場各項金融商品最大交易對手 可獲得最多交易籌碼及第一手市場訊息各項投資策略具市場流動性避險基金經理人有強烈之追求高報酬動機歷史成長曲線持續向上 長期趨勢不變 Page19 2004 4Q將會大不同 股市波動性 EquityVolatility 自八月起已見復甦 Twostandarddeviationhighline Twostandarddeviationlowline Meanreversion 七月探底 Page20 JPMGlobalBonds normalised GSCommodityIndex normali

8、sed FTSEAll World normalised 2004 4Q將會大不同 市場趨勢 MarketTrend 自八月明顯呈現 八月出現明顯趨勢 Page21 2004 4Q將會大不同 投資策略收益已於八月到達最低點 Directional EventDriven 並於九月各上升2 Page22 Monthly Quarterly Monthly Liquidity 7 57 2 50 3 41 11 20 ConvertibleArbitrage 0 37 1 86 3 60 9 60 SortinoRatio 0 21 0 78 1 72 1 67 SharpeRatio 15 89

9、 5 69 3 87 1 41 AnnualisedVolatility 0 72 7 09 9 33 5 02 AnnualisedReturn DedicatedShortBias Long ShortEquity EventDriven EquityMarketNeutral Sector Adiversesetofrisk returnprofilesacrosstherangeofCSFB TremontSectorInvestIndices Quarterly Monthly MonthlyReturnDistributionandSectorPerformance Dec99 A

10、ug04 YTDReturn 0 46 3 20 0 53 0 11 8 50 PleaseseeImportantNotesintheAppendixThisdataispreliminaryandthesectorconstituentsmaychangepriortolaunchReturnsarenetofa0 07 permonthIndexCalculationFee 0 75 EQNTR EVDRV CVARB LOSHO 22 DEDSH Page23 Quarterly Monthly Monthly Monthly Monthly Liquidity 3 27 1 36 9

11、 68 15 80 EmergingMarkets 8 92 6 24 1 08 4 66 SortinoRatio 2 21 1 97 0 53 1 57 SharpeRatio 3 22 2 69 14 02 4 46 AnnualisedVolatility 9 81 7 95 10 12 9 69 AnnualisedReturn Multi Strategy FixedIncomeArbitrage ManagedFutures GlobalMacro Sector YTDReturns 1 38 10 00 4 40 3 49 0 96 0 75 MonthlyReturnDist

12、ributionandSectorPerformance Dec99 Aug04 GLMAC MGFUT EMMKT FIARB MULTI 23 PleaseseeImportantNotesintheAppendixThisdataispreliminaryandthesectorconstituentsmaychangepriortolaunchReturnsarenetofa0 07 permonthIndexCalculationFee Page24 透明度公開成分與權值 彭博社 路透社規則基礎結構規則基礎指數結構與方法成分基金必須提供即時績效報告 審計財務報告並提供納入成分基金之備

13、忘複查代表性我們相信此指數將成為產業最具代表性的投資型指數可投資性CSFB提供廣泛套件之認證 保本型與衍生形式之投資商品 Page25 本商品為2年期美元計價之投資票券 到期100 保本 發行日為2005年1月x日 票券之上漲參與連結至事先精選之由Tremont避險基金分類指數所組成之SectorPlus參考投資組合之績效票券持有期間之總上漲參與無上限 到期時票券之最後贖回金額為本金加上SectorPlus參考投資組合上漲績效之80 上述SectorPlus參考投資組合上漲績效以2005年9月 2006年5月與2006年12月各月底時該投資組合平均價格計算之 每期 第一個八個月 第二個八個月與

14、接著的七個月 最低報酬月績效 可能為正 亦可能為負 之80 需加入上漲績效之計算 產品摘要 25 Page26 本產品背景 發行公司 瑞士信貸第一波士頓 CreditSuisseFirstBostonInternational 信用評等 S PA Moody sAa3 FitchIBCAAA 債券發行評等 Aa3 Moody s預計 二年期保本 USD代銷費用 1 5 Totalreturn Monthly報價 CSFB提供WEEKLY贖回 Page27 重要注意 此處所提及之擬制性績效係採用初始類別分配以及於2003年8月1日發行之CSFB Tremont投資型避險基金指數 投資型指數 旗下

15、經理人過去績效而定 我們所依據之旗下經理人實際績效表現來自於我們所信賴之可靠資料庫 但對於其正確性或完整性不負擔任何保證或代表 旗下經理人之績效報酬並未經過審計 而且我們對其正確性不具任何代表權 此報酬扣除經理人費用以及每月0 07 指數計算費 但不計入任何商品費用 過去績效對於未來績效不具任何指標性 擬制性績效之提供 係透過旗下經理人績效之歷史溢價或折價向後調整而假設之期初分配 並非所有選取之旗下經理人均回溯紀錄至2000年1月1日 此擬制性資料之 初始日期 在該情況下 這些資產予以分配至剩餘基金 請注意在任何時間 無須事先通知 這些經理人所從事之投資為不確定且具改變可能性 此資訊反映後見之

16、明的優勢 而且對於未來績效不具指標性 並不保證旗下避險基金經理人將達成其投資目標 我們尚未實行有關此投資提案之同期投資模型或實際投資組合 實際投資將在不同經濟與市場條件下進行 而此處所提及之期間並不必然反映不同之經濟週期 投資人不應假設未來之投資報酬將與此處所提及之擬制性績效相當 我們選擇2000年1月1日作為擬制性績效之初始期間以顯示出一段合理期間之績效表現 此初始期間並無任何明示或暗示 Page28 免責條款 此文件並非意圖為任何地方 州 國家或其他法律管轄權內之個人或個體使用 而其法律或法規禁止該經銷 發行 取得或使用 或可能使瑞士信貸第一波士頓或其子公司或關係企業 合稱為 CSFB 受到該轄區內之任何法規限制或授權要求 所有本文件所呈現之資料 除非另行指明出處 否則版權歸屬於CSFB所有 在未取得CSFB書面許可之前 本資料之內容或任何附件均不得以任何方式變更 傳送 複製或分發予任何其他單位 所有本文件所使用之商標 服務標章與標誌為CSFB之商標或服務標章或註冊商標或服務標誌 本文件所提及之資訊 工具與資料僅供您作為參考資訊 並非作為提議出售或買進或認購證券或其他金融工具之用途