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1、上海期货交易所规则体系基本情况介绍 法律事务部二 一二年七月 第一部分我国期货市场发展历程和现状我国期货市场发展历程我国期货市场的现状上海期货交易所的现状第二部分期货市场规则体系结构我国期货市场法规上海期货交易所章程 交易规则及其实施细则 主要内容 我国期货市场发展历程和现状 第一部分 我国期货市场是社会主义市场经济的产物 是在政府的支持下逐步发展起来的 至今已经走过了18年 发展过程不是一帆风顺 经历了超常规发展的初创阶段 问题不断的整顿阶段 规范发展的成长阶段等三个阶段 一 我国期货市场发展历程与现状 一 我国期货市场的发展历程 1988年3月 李鹏总理在政府工作报告中提出 探索期货交易
2、1990年10月12日 中国郑州粮食批发市场经国务院批准 以现货交易为基础 引入期货交易机制 作为我国第一个商品期货市场正式开业 迈出了中国期货市场发展的第一步 1992年初 小平同志南巡讲话指出社会主义也可以搞市场经济 计划和市场都是手段 给期货市场的发展奠定了基础 1993年3月 上海金属交易所推出一号铜标准合约 1 初创阶段 1988年 1993年 1993年初全国期货交易所10多家 到12月31日 增至38家 交易100多个品种 国内进行国际 国内期货交易的企业和金融机构约2700家 交易空前活跃 期货市场容易为投机力量所左右 导致市场扭曲 时常发生诸如市场操纵 恶意炒作或逼仓等事件
3、如 1995年 红小豆事件 3 27国债事件 海南咖啡事件等 其中 1995年2月23日 上海证券交易所发生了震惊中外的 3 27 国债期货事件 是这段时期期货市场疯狂的最好写照 1993年我国期货交易所的区域分布 38家 针对期货市场的混乱现象 1993年11月 国务院发布 关于坚决制止期货市场盲目发展的通知 国发 1993 77号 开始对期货市场进行全面清理整顿 1998年8月 国务院下达 关于进一步整顿和规范期货市场的通知 对我国期货市场进行第二次整顿 到1998年 只保留了上海期货交易所 郑州商品交易所 大连商品交易所三家交易所 35个期货交易品种调整为12个 2 整顿阶段 1994年
4、 2000年 治理整顿期间暂停上市期货品种 上海期货交易所就是在这一治理整顿期间由6家期货交易所经过两次合并而来 1999年6月2日 国务院颁布了 期货交易管理暂行条例 加强了期货市场的依法规范和监管 为期货市场进一步清理整顿和规范发展打下了坚实基础 期货市场进入了规范发展的新阶段 2004年1月31日 国务院发布 关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见 国发 2004 3号 简称 国九条 对 稳步发展期货市场 作了进一步阐述和工作部署 也为我国期货市场的稳步发展指明了方向 2001年以后 全球经济金融一体化趋势加快 我国加入WTO 需要高效的期货市场来管理市场风险 在此情况下 中央政府
5、明确提出要稳步发展期货市场 政策的趋暖 为期货市场的进一步发展创造了较为宽松的政策环境 期货市场的经济功能得到了初步发挥 一些大宗期货品种的价格发现功能对于生产和流通起到了一定的指导作用 相关企业积极参与期货交易和利用期货市场的积极性不断提高 3 规范发展阶段 2001年 今 我国各期货交易所上市品种 24个品种 目前上市交易的期货品种有四大类24种 基本涵盖了能源 金属 化工 农业 金融等行业 二 我国期货市场发展现状 期货品种不断丰富 大连商品交易所 郑州商品交易所 上海期货交易所 中国金融期货交易所 期货交易所 市场交易持续活跃 1995年期货交易量和交易额达到期货市场成立以来的顶峰 2
6、000年经过两次清理整顿之后 市场交易跌入1994年以来的最低谷 2010年 全国期货市场商品期货累计成交30 41亿手 227万亿元 金融期货累计成交0 92亿手 82万亿元 合计成交31 33亿手 309万亿元 分别是2000年的57倍和192倍 我国期货市场投资者结构 在国外成熟的期货市场上情况正好与此相反 90 都是机构投资者 只有10 是中小散户 根据世界掉期与衍生品协会 ISDA 2005年的研究报告 世界500强中有92 的公司利用衍生品工具管理和对冲风险 美国500强企业中有94 运用衍生品工具控制风险 日本500强企业中有91 运用衍生品工具控制风险 法国是92 英国是100
7、 德国是94 我国期货市场的监管体系 1999年9月1日开始施行的 期货交易管理暂行条例 从法律上第一次明确了期货市场的监管模式 即由证监会实行集中统一监管 2000年12月29日中国期货业协会的成立 意味着我国三级监管模式的初步形成 2007年4月15日开始施行的 期货交易管理条例 不但明确规定了 国务院期货监督管理机构对期货市场实行集中统一的监督管理 而且还明确建立了由中国证监会及其派出机构 中国期货业协会 期货交易所 中国期货保证金监控中心构成的 五位一体 监管体系 具体来说 中国证监会及其派出机构依法对期货公司及其分支机构进行监督管理 中国期货业协会 期货交易所依照有关法律 行政法规和
8、本机构的章程 规则对期货公司实行自律管理 中国期货保证金监控中心依法对客户的保证金实施监控 五位一体 按照 统一领导 共享资源 各司其职 各负其责 密切协作 合力监管 的原则开展工作 目的是形成一个分工明确 协调有序 运转顺畅 反应快速 监管有效的工作网络 在我国目前的期货监管体系中 还包括三项重要的基础性风险预警制度 期货保证金安全存管制度 期货公司净资本监管制度以及期货投资者保障基金制度 二 上海期货交易所的现状 Cu Al 上海期货交易所现已上市的8个品种 铅PB即将上市 Zn Au Ru Fu RBWR PB 1999 2002 1 6 上海期货交易所成交稳步放大 2010年 上海期货
9、交易所累计成交12 44亿手 123 48万亿元 分别占全国期货市场 包括股指期货 成交量的39 69 成交额的39 95 全球商品期货和期权交易所排名 指占2010年全球商品期货与期权总量的比重数据来源 FIA 单位 张 三大铜定价中心市场作用增强 上海期货交易所 SHFE 伦敦金属交易所 LME 全球三大铜定价中心 伦敦 纽约 上海 之一 纽约商品交易所 分部 交易所会员的定义与分类 上海期货交易所会员管理办法 第二条会员是指根据期货交易有关法律 法规和交易所章程的有关规定 经交易所审核批准 在交易所进行期货交易活动的企业法人或者其他经济组织 上海期货交易所会员管理办法 第四条交易所会员按
10、业务范围分为期货公司会员和非期货公司会员 78 57 期货公司会员 上海期货交易所的会员 截止2011年2月末 我所现有会员210家 其中期货公司会员165家 占78 57 非期货公司会员45家 占21 43 出市代表 结算机构 结算交割员 存管银行 上海期货交易所交易细则 第十六条 出市代表是受会员委派并代表会员在交易大厅接受本会员的交易指令进行期货交易的人员 其在交易大厅与交易有关的行为由会员负责 上海期货交易所结算细则 第六条结算机构是指交易所内设置的结算部门 结算机构负责交易所期货交易的统一结算 保证金管理及结算风险的防范 第十一条结算交割员是经会员法人授权代表会员办理结算和交割业务的
11、人员 第十六条存管银行是指交易所指定的 协助交易所办理期货交易结算业务的银行 指定期货保证金存管银行工行 交行 建行 中行 农行 上海期货交易所的指定期货保证金存管银行 期货市场规则体系结构 第二部分 我国期货市场法规体系 九个 配套管理办法 证监会 期货交易管理条例 国务院 交易所 两个司法解释 1 最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定 法释 2003 10号 2 最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定 二 法释 2011 1号 见下页 刑法及其修正案 期货法 正在立法调研 证监会颁布的九个配套管理办法 期货从业人员管理办法 证监会令第48号 2007年7月4日起施行的证监
12、会规章第四条明确了 期货从业人员 的定义第二章明确了 从业资格的取得和注销 第三章明确了 执业规则 第十三条 不得从事或者协同他人从事欺诈 内幕交易 操纵期货交易价格 编造并传播有关期货交易的虚假信息等违法违规行为 第十四条期货从业人员应当遵守下列执业行为规范 一 八 协会规定的其他执业行为规范 第十五条期货公司的期货从业人员不得有下列行为 一 进行虚假宣传 诱骗客户参与期货交易 二 挪用客户的期货保证金或者其他资产 三 中国证监会禁止的其他行为 上海期货交易所规则体系框架 上海期货交易所章程 上海期货交易所交易规则 会员管理办法 交易细则 交割细则 违规处理办法 指定交割仓库管理办法 结算细
13、则 风险控制管理办法 套期保值交易管理办法 标准仓单管理办法 燃料油交割细则 试行 指定交割油库管理办法 试行 会员大会审议通过 报证监会批准 理事会审议通过向证监会报告 指定交割金库管理办法 试行 黄金交割细则 试行 指定钢材厂库交割办法 试行 保税交割实施细则 试行 燃料油套期保值交易管理办法 试行 章程的框架 第一章总则第二章设立 变更与终止第三章会员第四章会员大会第五章理事会第六章总经理第七章业务管理第八章财务管理第九章处罚与争议处理第十章附则 交易所的性质与职能 交易所的组织性质 上海期货交易所是依照 期货交易管理条例 和 期货交易所管理办法 规定条件设立的会员制交易所 履行 期货交
14、易管理条例 和 期货交易所管理办法 规定的职能 按照其章程实行自律性管理的法人 交易所的职能 一 提供期货交易的场所 设施和服务 二 制定并实施期货交易所的业务规则 三 设计期货合约 安排期货合约上市 四 组织 监督期货交易 结算和交割 五 制定并实施风险管理制度 控制市场风险 六 保证期货合约的履行 七 发布市场信息 八 监管会员期货业务 查处会员违规行为 九 指定交割仓库并监管其期货业务 十 指定结算银行并监督其与本所有关的期货结算业务 十一 中国证监会规定的其它职能 会员 会员大会 理事会 会员 会员分为期货公司会员和非期货公司会员 会员应当向交易所出资认缴50万元 取得会员资格 会员大
15、会 会员大会是交易所的权利机构 由全体会员组成 会员大会由理事会召集 一般情况下每年召开一次 会员大会应当有三分之二以上会员参加方为有效 每一会员享有一票表决权 理事会 理事会是会员大会的常设机构 对会员大会负责 理事会会议至少每半年召开一次 理事会会议应当有三分之二以上理事出席方为有效 其决议应当经全体理事二分之一以上表决通过 处罚与争议处理 交易所可以根据本章程 交易规则及其实施细则 对期货市场参与者的违规 违约行为进行处理 交易所对违规行为 视情节轻重和后果大小 可单处或并处警告 通报批评 强行平仓 暂停期货业务 罚款 没收违规所得 取消会员资格或市场禁止进入等处罚 会员 客户 指定交割
16、仓库 指定期货保证金存管银行之间因期货交易发生争议 协商无效的 可以提请交易所调解或者直接依法提请仲裁或诉讼 会员与交易所之间发生争议 协商无效的 可以依法提请仲裁或诉讼 交易规则的框架 第一章总则第二章上市品种和期货合约第三章交易大厅管理第四章经纪和自营第五章交易业务第六章风险控制第七章结算业务第八章交割业务第九章异常情况处理第十章信息管理第十一章监督管理第十二章争议处理第十三章附则 期货合约 期货合约是交易所统一制定的 规定在将来的某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约 期货合约的主要条款包括 合约名称 交易品种 交易单位 报价单位 最小变动价位 每日价格最大波动限制 合约交割月份 交易时间 最后交易日 交割日期 交割品级 交割地点 最低交易保证金 交易手续费 交割方式 交易代码 期货合约的附件与期货合约具有同等法律效力 最小变动价位是指该期货合约的单位价格涨跌变动的最小值 每日价格最大波动限制 又称涨跌停板 是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度 超过该涨跌幅度的报价将被视为无效 不能成交 期货合约交割月份是指该合约规定进行实物交割的月份
