信息经济学课件(机制设计理论1)

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1、第三章机制设计理论 3 1与信息经济学相关的几个问题3 2逆向选择与信号传递3 3道德风险与委托代理理论 机制设计理论是最近二十年微观经济领域中发展最快的一个分支 在实际经济中具有很广阔的应用空间 有观点认为 机制设计理论可以看作是博弈论和社会选择理论的综合运用 假设人们的行为是按照博弈论所刻画的方式 并且按照社会选择理论对各种情形都设定一个社会目标 那么机制设计就是考虑构造什么样的博弈形式 使得这个博弈的解最接近那个社会目标 3 1与信息经济学相关的几个问题 1 不对称信息经济学的研究范围隐藏行动的道德风险隐藏信息的道德风险逆向选择信号传递信息甄别 委托代理问题 逆向选择问题 经济学 委托代

2、理关系泛指任何一种涉及非对称信息的交易 交易中具有信息优势的一方称为代理人 agent 另一方称为委托人 principal 信息经济学 拥有私人信息的一方称为代理人 不拥有私人信息的一方称为委托人 完全信息completeinformation 市场参与者对某种经济环境状态的全部知识 即消费者与厂商在任何时点都能了解市场各种商品的供求状态 现实经济中 信息的传播和接收都需要成本 市场通讯系统的局限和市场参加者施放市场噪声等主客观因素会严重地阻碍市场信息交流和有效的传播 市场参与者只能拥有不完全信息 市场参与者拥有价格的不完全信息 价格不可能灵敏地反映市场供求 市场机制因此失灵 市场出清不能通

3、过价格体系达到 不完全信息 现实经济中 信息常常是不完全的 即由于知识能力的限制 人们不可能知道在任何时候 任何地方发生和将要发生的任何情况 而且 在相对意义上 市场经济本身不能生产出足够的信息并有效地配置它们 市场出清主要是通过实物形式的调节机制 即商品数量的调整 信息不对称 至少有一个当事人的信息不完全 信息不对称会严重降低市场运行效率 在极端情况下甚至会造成市场交易的停顿 信息不对称 不同经济主体拥有的信息量存在差异 不相等或不平衡 分工 专业化和获取信息需要成本 使社会成员之间的信息差别日益扩大 信息不对称的基本含义 有关交易的信息 在交易双方之间的分布不对称 即一方比另一方占有较多的

4、信息 交易双方对各自信息占有方面的相对地位是清楚的 处于信息劣势的一方缺乏相关信息 但可以知道相关信息的概论分布 并据此对市场形成一定的预期 对称信息和不对称信息是完全信息和不完全信息的一种结构的延伸 不对称信息是不完全信息的一种特殊表现形式 体现为信息在非对称结构上的不完全 斯蒂格利茨教授将信息经济学分为两类问题 选择问题 selectionproblem 与激励问题 incentiveproblem 选择问题包括柠檬市场模型与市场信号模型 2 不对称信息经济学的几种模型 发生在交易合同签订之后 则称之为事后不对称信息 研究事后不对称信息的博弈模型称为道德风险 moralhazard 模型

5、包括隐藏行动的道德风险和隐藏信息的道德风险模型 从不对称信息发生的时间看 发生在市场交易合同签订之前称为事前不对称信息 研究事前不对称信息的模型称为逆向选择 adverseselection 模型 包括逆向选择模型 信号传递模型和信息甄别模型 逆向选择模型 在建立委托人 代理人关系之前 代理人已经掌握某些委托人不了解的信息 而这些信息有可能对委托人不利 代理人利用这些有可能对委托人不利的信息签定合同 使得委托人处于信息劣势 从而作出对自己不利的决策 是为逆向选择 几种典型的逆向选择的例子 1 旧车市场 2 保险市场保险公司无法按投保人的真实风险水平区分投保人提出大致相同的保险费用更多的高风险持

6、有者购买保险 比例更大公司亏损 低风险 高风险 投保人 信号传递模型 在逆向选择情况下 拥有信息优势的一方 代理人 为了显示自己的类型 向委托人传递某种信号 然后双方签订合同如公司招聘雇员和雇主之间的信息传递 信息甄别模型 在存在逆向选择情况下 委托人提供多个合同供代理人选择 代理人根据自己的类型选择一个适合自己的合同 并根据合同条约选择自己的行动 如保险公司通过设计多种保险合同对投保者做出信息甄别 隐藏行动的道德风险 在签约之后 代理人选择自己的行动 并且和自然状态一起决定一些可观测的结果 委托人和代理人之间的信息不对称在于 委托人只能观测到结果 却不能直接观测其行动本身 隐藏行动的道德风险

7、是委托代理理论所关注的主要问题 委托人的问题是设计一个激励合同以诱使代理人从自身利益出发选择对委托人最有利的行动 如董事会和经理人之间 经理和员工之间 债权人和贷款人之间等等 隐藏信息的道德风险 在签约之后 委托人可以观测到代理人的行动与最后的产出 但是观测不到自然的选择 代理人知道自然的选择 但可能向委托人隐藏关于自然选择的信息或知识 如销售人员和经理之间 逆向选择问题市场信号信号传递信号甄别信号现象的例子 3 2逆向选择与信号传递 一 逆向选择问题 阿克尔洛夫在1970年发表的一篇论文现在被公认为是信息经济学文献中最重要的开创性论文 然而文章的题目看上去很不起眼 直译 柠檬市场 意译 次品

8、市场 在英文中 次品 俗称 柠檬 与优品 李子 相对应 阿克尔洛夫发现 在旧车市场上 由于卖方往往比买方更清楚车子的质量 好车车主只愿意以较高价成交 而次车车主却愿意以较低价出手 买主知道有一定的概率会买到次车但却难以识别次车 因此愿意出的价格就要打折扣 如果市场上的次车比例大到一定程度 这种折扣就足够大 使得好车车主不再愿意把车投入市场 结果 市场上好车退出 而次车横行 柠檬市场模型的概括 在一个旧车市场 有多个潜在的卖者S和多个潜在的买者b 卖者知道自己要出售的车的质量r 买者不知道 但她知道车的质量分别函数F r 假定买卖双方都是风险中性的 并且如果没有交易发生时双方的效用为零 现在买方

9、出价P 如果卖方接受并成交 则买方的效用为 b V r 买方对车的评价 P卖方的效用为 s P U r 卖方对车的评价 1 假定买卖双方偏好相同 只有两类卖主的情况 市场上只有两种类型的车 高质量的车r 6000 低质量的车r 2000 买者不知道车的质量 因此不能按车的质量分别付款成交 但她知道车的质量分布 有6000和2000两种 平均质量为4000 因此会按平均质量r 4000给出一个平均价格P 4000 均衡价格P 2000 高质量的车退出市场 只有低质量的车成交 2 假定买卖双方偏好相同 但卖方的类型连续分布 价格P 数量Q 供给曲线S 需求曲线D 需求曲线不断左移 最后只有质量最低

10、的车成交 由于r是连续分布的 r 2000的概率为0 因此整个市场不存在 3 其他条件下的分析结论 当买者对车的评价高于卖者时 尽管高质量的车仍然不会进入市场 但交易会发生 市场部分的存在 但交易数量不是最有效的 买者的评价越高 成交数量越大 当卖者对车的评价不同时 均衡交易量取决于买者评价参数与卖者评价参数的共同作用 但均衡交易量仍然小于对称信息下的有效交易量 在非对称信息条件下 市场在多大程度上存在 依赖于产品质量的分布函数和买卖双方评价的差异程度 如果假定买卖双方不是风险中性而是风险规避的 均衡价格和均衡质量都比风险中性情况下低 1 保险市场的逆向选择购买保险健康状况不购买保险最后购买保

11、险的人都是健康状况非常差的 逆向选择的其他例子 保险市场的例子李四这厮经常酒后驾车 疲劳驾车 因此购买了一份驾车保险 但保险公司是不知道的 信息不对称 这容易导致保险公司破产 为避免破产 保险公司是否可以提高保险费 购买保险的价格 呢 当保险费提高后 那些驾驶技术熟练 不会饮酒 从不疲劳驾驶的人因面临的风险小 觉得保险费过高 退出保险市场 留下的恰恰是李四这种玩命的人 保险公司选择的总是那些最能使自己破产的人 2 银行贷款业务信贷市场上 银行的期望收益取决于贷款利率和还款人的概率两个方面 如果贷款风险独立于利率水平 在资金的需求大于供给时 通过提高利率 银行可以增加自己的收益 当银行不能观察贷

12、款人的投资风险时 提高利率将使低风险贷款人退出市场 出现逆向选择问题 或者诱使借款人选择更高风险的项目 出现道德风险行为 从而使银行贷款的平均风险上升 银行信贷制定 在所有贷款申请人中 一部分人得到贷款 另一部分被拒绝 即使这部分人愿意支付更高的利息 一个给定申请人的贷款要求只能部分的被满足 3 劳动市场在雇用前 雇主不知道谁的能力强 雇主只好按照相同的工资招聘所有的雇员 如果雇主降低工资 能力强的人就会离开 随着工资降低 雇员人数在减少 能力结构发生变化 低效率的雇员所占比重越来越高 二 市场信号 市场信号和信息是两个既有联系又有区别的概念 信号是一种概率分布 也可以是一项具体的行动 与信息

13、一样 有助于人们在观察和预测活动过程中降低不确定性 市场信号传递或显示 marketsignal 帮助卖方和买方对付信息不对称问题 市场信号传递 迈克尔 斯宾斯 MichaelSpence 1974 首先提出的 他指出 在某些市场 卖方向买方传递产品质量的信号 强信号 StrongSignal 能够区别高质量产品与低质量产品 例如 教育水平是高生产率工人的一个强信号 弱信号 WeakSignal 无法有效地区别高质量产品与低质量产品 例如 求职应聘面试时穿着体面 信号传递是解决逆向选择的有效方式之一 让拥有私人信息的参与人发出有成本的信号 以证明自己的类型 2005电子商务班小李 是一名品学兼

14、优的学生 从2009年2月份开始 先后在广州 中山 珠海 东莞等珠江三角洲城市找工作 但情况却不乐观 要不就是心仪的职位 招聘者不要他 要不就是公司职位合适可是工资太低 历时多个月 始终没有找到合适的单位 相比较其他的一些已经找到 归宿 同学 他十分苦恼 案例 大学生求职 大学生就业市场也是一个 柠檬市场 因为这个市场上同样存在着买卖双方的信息不对称 存在着逆向选择 学生知道自己的水平 但不知道在市场上的转化为工资的水平 而招聘者不知道具体的学生的水平 在购买之前无法观察到不同学生的水平差异 如何使招聘者认识到你比别人适合这份工作 三 信号传递 假定信号传递过程是这样的 首先 求职者先行动 决

15、定自己的受教育程度并传递给雇主 求职者支付相应的信号传递或示意成本 其次 雇主行动 观察到求职者受教育程度的高低 并根据受教育程度与实际能力之间相关程度的概率判断 来决定给予雇员的工资水平 在以下条件得到满足的情况下 就会出现信号传递的纳什均衡 在存在信号传递成本和对不同教育水平的劳动力实行不同的工资待遇的情况下 求职者没有动机去改变他们的信号传递决策 即求职者传递的信号是真实的 雇主认为自己对信号的判断是正确的 同时 雇主制定的工资水平总是使自己获得预期的正常利润 三 信号传递 一个数字化的例子 假设雇主和求职者都是风险中性的 并且假设两种类型的求职者存在 L型 生产能力 L 1 在人群中的

16、比重 qH型 生产能力 H 2 在人群中的比重 1 q 1 完全信息 雇主可以观察到每个工人的生产能力的高低 所以他们支付给每个工人的工资等于工人的边际产出 WL L 1WH H 2 2 不完全信息 并且无信号传递 既然所有工人看起来都是一样的 那么就支付给每个工人同样的工资 因此 工资W由所有求职者的加权平均的生产能力来决定 W Lq H 1 q q 2 1 q 2 q 假设 受教育程度可以用某个数y来表示 对L型工人来说 其接受教育的成本和所收教育程度的关系为 CL y 对H型工人来说 其接受教育的成本 传递受教育程度信号的成本即信号传递成本 是 CH 1 2y 雇主认为受过某个特别水平的教育 我们称之为y 及受过比这个水平更高的教育的工人都是高素质的工人 其他的工人是低素质的 当雇主观察到一个求职者的受教育程度yy 雇主就会认为该工人为H型 支付W 2的工资 这里 首先假设y 1 劳动力市场的分离均衡 0 信号传递 分离均衡 分离均衡 L型和H型求职者被清楚地区分开来 L型不会选择y y H型也不会选择y 0 均衡的结果不是唯一的 只要雇主的信念是任何位于1和2之间的y 值 都会