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1、2020 6 1 友联战略研究中心 1 现代租赁助设备制造业健康快速发展 友联战略研究中心2003年7月26日 2020 6 1 友联战略研究中心 2 一 现代租赁是新兴的资源配置行业 一 服务于资金资源配置建立新的投融资机制1 债务融资分期付款融资 经营 租赁贷款 发债2 物权融资典当融资租赁 出售回租 抵押贷款3 股权融资扩股 转让融资租赁 或有租金 股权质押 2020 6 1 友联战略研究中心 3 一 现代租赁是新兴的资源配置行业 续 4 投资筹措自有资金出售回租股本募集5 投资方式股权投资可转换租赁债权信贷债权投资6 投资组合 股本 贷款 股本 贷款 租赁 2020 6 1 友联战略研
2、究中心 4 一 现代租赁是新兴的资源配置行业 续 二 服务于设备资源配置 建立新的设备营销和管理机制1 营销机制设备出租融资或经营租赁销售或赊销2 管理机制自购自用自管融资或经营租赁租借3 获得机制投资装备租赁装备信贷装备 2020 6 1 友联战略研究中心 5 一 现代租赁是新兴的资源配置行业 续 三 配置应税资源建立可持续发展的税收激励新机制1 企业自身配置不同的租赁方案和灵活的租金支付 可解决承租企业的折旧提取或租金支出与企业的应税资源相匹配 同时可以避免因设备陈旧可能带来的账面损失 使企业可持续发展还债金额还租期折旧提取额税后利润偿还额还贷期折旧提取额折旧偿还额还债期限折旧期限 202
3、0 6 1 友联战略研究中心 6 一 现代租赁是新兴的资源配置行业 续 三 配置应税资源建立可持续发展的税收激励新机制2 换位配置使用权与折旧提取权分离 可以在租赁资产投资人和承租人之间进行应税资源和扣税资源的合理配置 有足够应税资源的企业 采取委托杠杆经营租赁投资机制 获取租赁资产的折旧资源 并把获取的扣税好处通过降低租金的途径转让给承租企业 利用税收激励政策拉动企业投资 实现应税资源的转移再投资承租人应税额小租赁公司应税额大需折旧资产多需折旧资产少租赁投资人 委托经营租赁 2020 6 1 友联战略研究中心 7 二 现代租赁业的组织体系 一 机构性质1 金融机构类 银行投资控股的金融租赁公
4、司 需国务院批准 股份制的金融租赁公司 已有审批管理办法 兼营融资租赁业务的非银行金融机构2 非金融机构类 外商投资融资租赁公司 已有审批管理办法 内资投资融资租赁公司 立法空白 2020 6 1 友联战略研究中心 8 二 现代租赁业的组织体系 续 二 机构类型1 银行所属类租赁公司 金融资本 配置信贷资源 满足客户需求为目的2 厂商类专业租赁公司 产业资本 促销和扩大资产经营为目的3 独立机构类租赁公司 混合资本 介入金融服务 财务投资为目的4 投资机构类租赁公司 投资资本 促进投资 节税和获取稳定收益为目的5 中介经纪类租赁公司 信息资本 中介服务为目的 2020 6 1 友联战略研究中心
5、 9 二 现代租赁业的组织体系 续 三 租赁产业链资金合作业务合作退出机制 投资机构 银行 厂商 专业类租赁公司 独立类租赁公司 投资类租赁公司 银行所属租赁公司 承租企业 承租企业 承租企业 二手市场出租服务 承租企业 2020 6 1 友联战略研究中心 10 三 租赁业务的基本知识 一 交易定义规范交易当事人的权利义务 强调权责利一致1 租赁合同 我有资产 大家租 是一种度让设备使用权的出租服务2 融资租赁合同 你租我才买 我买你必租 是一种以物为载体的融资服务3 主要差异相同点 所有权与使用权的分离 租赁资产 不属承租人的破产财产不同点 融资租赁中 涉及两个合同 三方当事人承租人行使租赁
6、物的购买选择权 出租人承担租赁物购买的付款义务 出租人不承担租赁物的质量瑕疵责任 由供应商直接对承租人负责 2020 6 1 友联战略研究中心 11 三 租赁业务的基本知识 续 二 会计定义 规范各租赁交易人的会计核算和信息披露 不注重交易的法律形式 注重交易形成的经济实质1 融资租赁与经营租赁的区分标准 融资租赁 五条标准 符合一条就是融资租赁租赁到期所有权发生转移 租赁期限大于设备折旧年限75 租金支付额的现值大于购置成本90 承租人有廉价购买选择权 承租人的专用设备经营租赁 非融资租赁 即经营租赁 2020 6 1 友联战略研究中心 12 三 租赁业务的基本知识 续 2 租赁资产记账及租
7、金的会计处理 融资租赁 租赁资产记承租人融资租入固定资产 按租赁付款额与租赁物购置成本谁低的原则入账 如租赁资产不足总资产30 可按租赁付款额入账 出租人记应收租赁债权承租人可按租赁期 不短于三年 提取折旧 或有租金可税前列支经营租赁 租赁资产记出租人固定资产 长期应付租金在承租人资产负债表外披露承租人租金可以税前列支 2020 6 1 友联战略研究中心 13 三 租赁业务的基本知识 续 三 监管定义 规定市场准入 机构性质和业务监管1 非银行金融机构 监管审批机构 银行业监管局审批监管法规 金融租赁公司管理办法经营机构 金融租赁公司2 非金融机构 监管审批机构 商务部审批监管法规 外商投资租
8、赁公司管理办法内资投资租赁公司管理办法 空白经营机构 外商投资分为融资租赁和其它租赁公司内资租赁公司 2020 6 1 友联战略研究中心 14 三 租赁业务的基本知识 续 四 税法定义 规定税种适用和纳税办法1 流转税 采用交易定义区分不同租赁的应税行为增值税 销售产品 纳税人为销售单位营业税 提供劳务 纳税人为出租人金融业 融资租赁按利差收入的5 纳税租赁业 租赁 出租 服务按租金收入5 纳税2 所得税扣除 采用会计定义区分不同租赁的成本核算及税前扣除融资租赁 承租人可缩短折旧期限 提取折旧经营租赁 承租人的租金税前列支 2020 6 1 友联战略研究中心 15 三 租赁业务的基本知识 续
9、五 租赁的业务形式 1 直接融资租赁2 经营租赁购买交货融资 经营 租赁借款担保 供应商 出租人 资金提供人 承租人 2020 6 1 友联战略研究中心 16 三 租赁业务的基本知识 续 五 租赁的业务形式3 出售回租 融资性 经营性 4 杠杆租赁购买交货投资租赁贷款担保5 联合租赁 供应商 出租人 银行 投资人 承租人 2020 6 1 友联战略研究中心 17 三 租赁业务的基本知识 五 租赁业务形式6 转租赁7 委托租赁8 风险租赁贷款购买或有租金租赁 可转换租赁债回购 转股 承租人 供应商 承租人 银行 2020 6 1 友联战略研究中心 18 四 租赁服务于集团战略投资和资本运作 一
10、租赁投资是新型的投资模式1 股权融资 债权融资 租赁融资组合模式有利于企业保持合理的股权比例 提高股东回报 有利于通过租赁债权提前获取债权收益 有利于减少投资人初期的股本投入 有利于通过对租赁物的控制 降低投资风险 有利于项目企业在经营中匹配收入支出 均衡税负 2020 6 1 友联战略研究中心 19 四 租赁服务于集团战略投资 续 2 可转换租赁债模式有利于规避准入限制 有利于控制建设期和经营初期的投资风险 有利于在企业正常经营时 通过债转股降低负债3 固定租金与或有租金组合模式有利于投资人控制风险 有利于维护承租企业股东长远利益 降低固定租金还贷压力 有利于投资人与承租企业共担风险 有利于
11、承租企业实现税前还贷 2020 6 1 友联战略研究中心 20 四 租赁服务于集团战略投资 续 4 杠杆租赁模式有利于提高投资人的投资能力 获取杠杆负债收益 利用租赁资产抵押和投资人的信用 有利于提高项目公司的融资能力 拉动银行信贷 有利于企业通过杠杆经营租赁模式 投资经营性基础设施项目 获取稳定收益投资人通过收取租金的方式回收投资成本 并获得提取租赁资产的全部折旧的权利 消化应税资源 获取节税效果 控制投资风险 2020 6 1 友联战略研究中心 21 四 租赁服务于集团战略投资 续 二 资产出售回租募集投资股本1 有利于利用企业的信用杠杆和自有资产的潜在融资能力 开辟新的投资资金募集渠道
12、2 有利于保持银行信贷额度 保持企业合理负债比例 3 偿还租金时 可享受到缩短折旧期限或租金税前列支的税收好处 2020 6 1 友联战略研究中心 22 四 租赁服务于集团战略投资 续 三 租赁是投资并购和资产剥离的有效工具1 股本平价收购 资产通过租赁公司融资租赁方式负债收购 可以降低并购时的一次性现金投入2 资产委托租赁公司采用融资租赁方式剥离 固定资产转为应收租赁债权 资产总额不减 可收取租金收益3 资产委托租赁公司采用经营租赁方式剥离 固定资产不减 但不再负担设备的支持和经营成本 保留了扣税资源 可获取节税好处 2020 6 1 友联战略研究中心 23 五 租赁服务于集团财务和资金管理
13、 一 租赁融资的好处1 经营租赁融资保持合理负债2 收入支出匹配均衡企业利税3 多种渠道融资改善财务结构4 减少支付压力改善现金流量5 追求服务便利减少机会成本6 实现税前还贷避免资产损失7 资产变现筹资企业滚动发展8 设备租赁管理集中扣税资源 2020 6 1 友联战略研究中心 24 五 租赁服务于集团财务和资金管理 二 美国客户选择租赁的需求因素分析 2020 6 1 友联战略研究中心 25 五 租赁服务于集团财务和资金管理 三 贷款购置与租赁购置比较分析 1 从资金支付总额比较 租赁还款总额高于贷款 但租赁在还款期内享有的税收好处多于贷款 同时避免了资产的账面损失 企业自有资金的实际流出
14、额少于贷款 折成现值 租赁要比贷款节约3 左右2 在收入相同的情况下 租赁融资与贷款融资实际现金流入相差无几3 从收入与支出的匹配来看 租赁方式明显优于贷款 可以避免因设备陈旧造成账面损失 经营租赁还可以表外融资 不会对企业的负债比例造成不利影响租赁融资不是 高利贷 是企业均衡税负 持续发展的新型融资机制 2020 6 1 友联战略研究中心 26 六 租赁服务于技术研发 一 采用租赁方式集中购置研发设备1 有利于充分利用国家的税收鼓励政策 2 有利于扩大投入规模 减少一次性支付压力 3 经营租赁方式取得设备 有利于避免设备陈旧风险 二 集团内采用经营租赁方式配置研发设备1 避免重复购置 提高设
15、备使用效率2 可以利用租金调整使用单位的费用支出 均衡税负 2020 6 1 友联战略研究中心 27 七 租赁服务于设备购置和管理 一 设备租赁购置是一种新的融资机制1 先租后买 经营租赁 可以实现表外融资 有利于保持合理负债2 可以实现税前还贷 提高偿债能力 通过延迟纳税 均衡企业税负3 对耐用年限长于折旧年限的设备 可通过租赁方式 获得一个低于折旧的租金支付 匹配企业的收入支出 2020 6 1 友联战略研究中心 28 八 租赁服务于设备购置和管理 续 二 租赁是集团的设备资产管理机制 1 设备租赁统一管理模式 资金统一调度设备经营租赁 集团公司 分公司 分公司 设备公司 财务公司 分公司
16、 2020 6 1 友联战略研究中心 29 八 租赁服务于设备购置和管理 续 2 企业集团设备经营租赁管理的好处物权统一集中管理 提高设备抵押融资能力 统一提取折旧 强化成本管理 集中扣税资源 延迟纳税 合理避税 避免重复购置 合理配置设备资源 简化分公司财务管理 提高经营透明度 通过租金调整分公司的赢利水平 均衡集团内分公司的税负 闲置设备可集中委托租赁公司对外租赁处置 获取较好处置收益 2020 6 1 友联战略研究中心 30 九 租赁融资服务于材料及零部件采购 一 仓储租赁 企业可以通过租赁公司采用融资租赁方式规模采购 专业仓储 还租赎单 批量提货1 减少采购资金占压 2 获取规模采购优惠 控制制造成本 二 出售回租筹集采购资金1 灵活便捷 2 表外融资 不占用银行信贷额度 2020 6 1 友联战略研究中心 31 十 租赁服务于外包方式生产 一 支持合作厂发展通过租赁公司为合作方提供设备融资租赁与补偿贸易相结合的模式 支持合作方扩大配套能力 二 合理配置优势资源1 合作方用货单质押 企业通过资金委托 由租赁租赁公司为合作厂商提供融资租赁服务 提高生产能力 满足订货需求 稳定合作
