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1、（财务知识）高级财务管理试题高级财务管理试题壹、名词解释：（每小题4分，共16分）1、杠杆收购：2、X公司治理结构：3、投资政策：4、财务危机预警系统：二、判断题：（正确的于括号内划“4”，错误的于括号内划“7”。每小题1分，共15分）1企业集团是由多个法人构成的企业联合体，所以企业集团本身也是法人。（）2于财务管理主体上，企业集团呈现为壹元中心下的多层级复合结构特征。（）3壹般而言，较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构更加复杂。（）4对母X公司而言，只要充分发挥资本杠杆效应，就能确保对子X公司的有效控制。（）5企业集团母职X公司间关系的处理必须以产权制度安排为基本依据
2、。（）6企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期，和行业的生命周期完全壹致。（）7凡实施预算制度的企业集团，均需要于预算管理委员会下设置专门的预算编制、监控、协调及信息反馈等具体执行机构。（）8于投资收益质量标准的确定上，有俩个因素是必须考虑的，即时间价值和现金流量。（）9强化服务信誉是企业集团无形资产营造的基础和永恒主题。（）10标准式的X公司分立将导致被分离出去的X公司的股权和控制权转移到原母X公司及其股东之外的第三者手中。（）11于实施购且壹体化整合计划时，主且方首先需要考虑的不是如何整合，而是应否整合。（）12融通资金、提供机构金融服务是财务X公司最本质的功能。（）13壹般而言
3、，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。（）14如果营业现金流量比率小1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度运营状态。（）15纳税现金流量预算区别于企业整体的现金流量预算，因此应当独立进行。（）16从持续时间上讲，运营者薪酬的即期现金支付方式对运营者产生的激励和约束效应是最为短暂的。（）。三、单项选择题：（将正确答案的字母序号填入括号内。每小题2分，共14分。）1企业集团组织结构设置上所遵循的“三权”分立制衡原则中的“三权”是指（）。A、财权、物权、人事权B、股东大会权限、董事会权限、监事会权限C、所有权、运营权、控制权D、决策权、执行权、监督权E、所有权、使用权、管理权2于整个预
4、算组织体系中，居于核心领导地位的是（）。A、集团财务总部B、集团预算管理委员会C、母X公司董事会D、母X公司运营者E、预算执行组织3奖优罚劣是预算控制之所以具有激励和约束功能的策源地，于奖罚标准和奖罚兑现方面，必须把握的最重要的俩点是（）。A、客观和公正B、激励和约束C、建立奖罚制度和可操作性的奖罚细则D、透明和严肃.E、之上均不是4于有关目标X公司价值评估方面，集团总部面临的最大困难是以（）的观点，选择恰当的评估方法来进行。A、时间价值B、会计分期假设C、收付实现制（现金制）D、整体利益最大化E、持续运营5运营者管理绩效的优劣，于动态趋势上，应当以和（）的比较劣势不断缩小为着眼点。A、企业上
5、年度实际水平B、企业历史最好水平C、市场或行业平均水平D、市场或行业平均先进水平E、市场或行业最好水平6于现金支付循序上，下列方面最不具优先地位的是（）。A、满足运营活动需要B、偿付到期债务本息C、交纳增值税和所得税D、支付股息红利E、支付员工工资7下列指标，（）是决定运营者能否参和剩余税后利润分配的首要前提条件。A、核心业务资产销售率B、核心业务资产营业现金流入率C、运营性资产收益率D、核心业务资产收益率E、净资产收益率四、多项选择题：（下面各题所给的备选答案中，至少有俩项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每小题2分，共14分）1任何壹个企业，若想加入集团，取得成
6、员资格，必须首先以（）为前提。A、承认集团的组织章程B、遵循集团整体发展战略、管理政策、管理制度C、服从集团整体利益最大化目标D、接受管理总部的统壹领导E、放弃自身独立的法人地位2母X公司于确定对子X公司的持股比例时，应结合（）因素加以把握。A、子X公司的重要程度B、股本规模和股权集中程度C、市场效率D、财务管理体制类型E、同行业其他企业集团做法3无形资产包括的基本功能特征有（）。A、存于形态的观念性，即非“实体”性B、本质的财富性C、功能的利销性D、价值的核变性E、之上均不是4企业集团融资帮助的主要形式有（）。A、上市包装B、相互抵押担保融资C、相互债务转移D、杠杆融资E、内部现金融通调剂5
7、于运营者薪酬支付方式的确定上，应遵循（）等基本原则。A、决策、执行、监督“三权”分立制衡原则B、目标导向原则C、后劲推动原则D、约束和激励互动原则E、权益匹配原则6下列指标中，能够用来反映企业财务风险变异性的指标有（）。A、实性流动比率B、实性资产负债率C、产权比率D、债务期限结构比率E、财务资本保值增值率7股利关联理论的基本依据是（）。A、股利具有信息价值B、市场存于着不确定性C、股东存于着对当前收益的偏好D、股息对代理成本具有控制作用E、股利和留存收益存于着本质的差异五、简述题：（20分）1简述产权比率的涵义及功能2简述纳税成本的基本特征六、计算题：（共20分）1（本题8分）已知2001年
8、度企业平均股权资本50000万元，市场平均净资产收益率18%，企业实际净资产收益率为25%。若剩余贡献分配比例以50%为起点。较之市场或行业最好水平，运营者各项管理绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为80%。要求：（1）计算2001年度剩余贡献总额以及运营者可望得到的知识资本报酬额（2）基于强化对运营者的激励和约束效应，促进管理绩效长期持续增长角度，你认为采取怎样的支付策略较为有利。2（本题12分）甲X公司意欲收购于业务及市场方面和其具有壹定协同性的乙企业60%的股权。关联财务资料如下：乙企业拥有10000万股普通股，1999年、2000年、2001年税前利润分别为1100万元、1300万元、
9、1200万元，所得税率25%；甲X公司决定按乙企业三年平均盈利水平对其作出价值评估。评估方法选用市盈率法，且以甲企业自身的市盈率20为参数。要求：计算乙企业预计每股价值、企业价值总额及甲X公司预计需要支付的收购价款。2002年7月高级财务管理试题答案及评分标准壹、名词解释：（每小题4分，共16分）1杠杆收购：是指主且X公司通过借款方式购买目标X公司的股权，取得控制权后，再以目标X公司未来创造的现金流量偿付借款的方式。2X公司治理结构：是指壹组联结且规范X公司资本所有者、董事会、运营者、亚层次运营者、员工以及其他利益关联者彼此间权、责、利关系的制度安排，包括产权制度、决策和督导机制、激励制度、组
10、织结构、董事问责制度等基本内容。3投资政策：是管理总部基于战略发展结构规划而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范和判断取向标准，包括投资领域、投资方式、投资质量标准、投资财务标准等基本内容。4财务危机预警系统：就是通过设置且观察壹些敏感性财务指标的变化，而对企业（或企业集团）可能或将要面临的财务危机事先进行预测预报的财务分析系统。二、判断题：（每小题1分，共16分）1、“”2、“”3、“”4、“”5、“”6、“”7、“”8、“”9、10、11、12、13、14、15、16、三、单项选择题：（每小题2分，共14分。）1、（D）2、（C）3、（D）4、（B）5、（A）6、（D）
11、7、（C）四、多项选择题：（多选或漏选均不得分。每小题2分，共14分）1、（A、B、C、D）2、（A、B、C）3、（A、B、C、D）4、（A、B、C、D、E）5、（B、C、D、E）6、（C、D）7、（A、B、C、D）五、简述题：（20分）1.简述产权比率的涵义及功能产权比率揭示了企业（债务人）负债和股权资本的对应关系（即负债/股权资本）以及可能的风险态度和信用品质的优劣。通过该指标有助于对债权人权益的风险变异程度进行监测。壹般而言，企业股权资本越是雄厚，即产权比率越低，其对待风险的态度也就越加谨慎，债权人的权益壹般越有保障，遭受风险损失的可能性也就越小，从而企业的信用品质就越高。相反，那些股权
12、资本薄弱，产权比率过高的企业，往往会采取壹种“对债权人不负责任的轻率的态度或赌博的心理”，亦即其对待风险的审慎态度以及相应的信用品质，较之主权资本雄厚、所占比率较高的企业集团显然要差得多。2.简述纳税成本的基本特征较之企业的其他各项支出，纳税成本具有俩个显著的特征：壹是和收益变现程度的非对称性；二是完全的现金性。按照税法的规定，企业只要取得了账面收入和账面利润，就必须按照适用税率计算交纳增值税和所得税，而不论这些账面收入或利润是否已经变现以及最终能否变现，这往往使得纳税相对于账面收益的变现形成壹定的“预付”性质。而且于法制健全的国家，企业不可能期望有其他任何的替代方式，而必须以完全的现金（包括
13、抵押变现）方式依法履行纳税责任。六、计算题：（共20分）1解：（本题8分）2001年剩余贡献总额50000（25%18%）3500（万元）2001年运营者可望得到的知识资本报酬额350050%80%1400（万元）最为有利的是采取（股票）期权支付策略，其次是递延支付策略，特别是其中的递延股票支付策略。2解：（本题12分）乙企业近三年平均税前利润（1100+1300+1200）/31200（万元）乙企业近三年平均税后利润1200（1-25%）900（万元）乙企业近三年平均每股盈利900/100000.09（元/股）乙企业每股价值0.09201.8（元/股）乙企业价值总额1.81000018000（万元）甲X公司收购乙企业60%的股权，预计需要支付收购价款1800060%10800（万元）
