《精编》总经理的财务管理课程

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1、 总经理的财务管理 为盈利而管理围绕利润来管理 TOPBENEFITMANAGEMENTCONSULTATIVE 主讲 史永翔教授 TOPBENEFITMANAGEMENTCONSULTATIVE E mail s shi 国家发改委国际合作中心国际经济研究室 副主任兼首席专家IMU中国区 首席专家 公司 成功营销 专栏作家清华大学 人民大学客座教授美国南哥大客座教授 顶峰效益管理顾问有限公司总裁 史永翔 课程内容提要 报表的解读涉及的管理问题编制新的管理报表利润的设计及来源需要多少资金维持的运转产品定价的方法企业发展的三个阶段的资金配备方式 课程特色 1 从管理的角度认识财务的作用2 从财务

2、的数据看管理的问题3 用数据来打通企业的全面管理 为盈利而管理 企业经营的目的 现金资产 企业经营目的与财务管理目的的统一 现金资产现金 增值 企业的经营的过程 投资 现金 原料 在制品 产成品 销售 货款回笼 现金资产现金 增值 资产 现金 现金 企业的经营目的与财务管理目的统一 现金 财务管理 导言 企业目标 以提供社会所需的产品或服务追求利润 追求利润的过程 财务管理的过程 企业的经营目的与财务管理目的统一 企业管理者面对各方的利益要求 企业管理者 股东 客户 1 供应商 员工 环境 政府 社会大众 财务管理 经典要素 1 利润 2 现金流量 3 财务体系的健康 通过创造销售与控制费用达

3、到获利 由营业收益及其他来源产生现金并保障经营良性循环 决定企业整体的财务结构控制企业的财务状况及偿债能力 三大财务要件 现金流量 财务体系的健康 利润 三大财务要件的比喻 人的运动 生存根本 现金营运 最高目标 企业价值最大化 两个基本点 时间价值与风险价值 安全保障 健康财务体系 财务管理 经典要素 公司 外界 财务会计过程 资产负债表 反映编制资产负债表当天的资产和负债 它们之间的差额即当天所有者权益的账面价值 报告一段时期的收益与支出 它们之间的差额即那段时间的利润或亏损 这一差额体现的是所有者权益的账面价值的增加或减少 损益表 财务管理 报表解读 资产负债表 点状 资金用在何处 资金

4、运用 资产 资本 负债 资金筹集 财务管理三张表 资金从何处来 财务管理 报表解读 光明公司标准资产负债表 财务管理 报表解读 资产 负债 所有者权益 平衡关系 资金运用 资金来源 资产负债表的解读 财务管理 报表解读 资产负责表可提供企业在某一特定日期资产 负债 所有者权益的全貌 资产负责表可提供进行财务分析的基本资料 据以计算出各种财务指标 资产负债表提供的信息 表明 财务管理 报表解读 资产负债表的阅读方法 1 阅读表中资产 负债及所有者权益总额的信息 从整体上把握企业的财务结构 资产总额表明 1 企业拥有多少资产 2 经营规模大小 负债总额表明 1 企业需偿还债务总额2 数额大小表明承

5、担的风险大小 所有者权益总额表明 1 净资产的增加可反映企业经营效果的优劣2 数量大小反映股东在公司中的财富的多少 财务管理 报表解读 2 了解内部结构的合理性 3 观察表内左右 上下项目的关系 了解偿债能力 资产类 主要掌握资产的变现能力 1 货币资金 流动性最强 盈利性最弱2 应收票据和应收帐款 比重过大 3 存货 企业管理的重点A 变现受市场影响B 存货的准确影响利润 财务管理 报表解读 存货 报表中的项目涉及的管理问题 资产 债权人 债权人对现金流量的权利是固定而有限的 股东 股东拥有对现金流量余值的所有权 所以现金流量越大 创造的价值就越多 资产产生的现金流量 财务管理 资本结构与现

6、金流 财务管理 报表解读 毛利率主要取决于行业水平个别取决企业内部的运作效率 财务管理 报表解读 1 企业本年度的经营结果 盈或亏净利润为正数即盈利 负数为亏损2 企业利润的构成 借以评价其经营风险主要来源于营业利润 其中主营业务利润 最关键对外投资风险较大 其收益的稳定性相对较弱营业外收入是偶然的利得 不能依靠其增加利润3 可以衡量企业是否依法纳税4 企业获利能力及其趋势 财务管理 报表解读 反映 2 6月30日销售存货6000件 每件售价14元 同时以每件11元的价格购进相同存货4000件 会计利润与经济收益 1 年初以现款购进存货1万件 每件10元 X公司发生的经济业务如下 3 12月3

7、0日销售年初存货3000件 每件售价15元 当时存货的市场价格为每件11 5元 4 公司本年度的工资等管理费用2万元 单位 元 财务管理 报表解读 资产负债表2003年12月31日 损益表2004年 资产负债表2004年12月31日 股利7 225 资产16 9 负债6 235 所有者权益10 665 资产20 85 负债7 445 所有者权益13 405 净利润9 965 费用39 555 收入49 52 单位 百万元 资产负债表与损益表联系 财务管理 报表解读 收入 现金 收入不等于现金 费用不等于支付现金 收到的现金不一定全部是企业当期收入 支付的现金也不一定都是企业当期的费用 没有收到

8、现金的经济业务可能产生收入 没有支付现金的经济业务同样可能产生费用 利润表反映的只是根据会计原则核算的经营成果 而非真实的现金状况 要了解现金状况 请阅读 现金流量表 财务管理 报表解读 利润表 期间 权益发生制 收入 成本 费用 利润 注意 毛利率与费用 现金流量表 期间 收付实现制 节余 收入 支出 节余 注意 非正常 大项支出 预测 财务管理 报表解读 现金流量表分解 现金收入构成表 财务管理 报表解读 现金流量表分解 现金支出构成表 财务管理 报表解读 现金流量表分解 现金余额结构表 A 经营活动现金流量是现金流量分析的重点作为一个健康运转的企业 经营活动应当是现金的主要来源 企业的投

9、资活动和筹资活动要为经营活动服务 属于企业理财活动 意味存在的财务风险B 对未来的预测比历史分析重要以此为基础挖掘公司未来发展的信息比历史资料描述重要的多C 正确对待现金流量的变化结果要分析现金状况的变化原因 分析各因素对现金流量的影响 对现金流量变化过程的分析远比对现金流量变化结果的分析重要D 重视不涉及现金收支的一定程度上可能反映企业面临一定的现金流转困难 台用固定资产偿还债务 应注意的问题 1975年10月 美国最大的商业企业之一W T Grant公司宣告破产 1974年 其营业净利润近1000万美圆 银行扩大贷款总额达6亿美圆 而在1973年末 公司股票价格仍按其收益20倍的价格出售

10、业绩如此好的公司为何在一年后宣告破产 经分析得知 在破产前5年 即1970年 该公司的现金净流量已出现负数 现金流量表解读 财务管理 报表解读 盈利能力分析 报表数据分析 偿债能力分析 营运能力分析 发展能力分析 盈利能力分析 偿债能力分析 报表数据分析 营业周期 存货周转天数 应收帐款周转天数 36 36 72天 一年中将总资产转换成销售收入的次数 营运能力分析 报表数据分析 发展能力分析 报表数据分析 权益净利率82 8 资产净利率52 79 权益乘数 总资产 所有者权益1 5684 销售净利率20 336 总资产周转率2 596次 净利润9 965 销售收入49000 销售收入49000

11、 成本费用34645 其他利润520 所得税4910 销售收入49000 平均资产余额18875年初16900 年末20850 平均非流动资产7425年初6790 年末8060 平均流动资产11450年初10110 年末12790 销售成本27500 管理费用2750 销售费用1750 销售税金2450 财务费用195 固定资产净值6280 长期投资1650 无形及递延资产130 现金及短期5195 应收帐款3885 其它资产890 存货2820 实收资本4860 资本公积1965 盈余公积2917 5 未分配利润2292 5 综合分析杜邦分析法 财务管理 报表解读 财务管理 管理运用 净营运

12、资本 一 概念 实际运转的净投入资金 三 作用 1 安全性2 经营效率 四 运用 1 核算2 分析 营运资本 二 构成 流动资产 流动负债 营业资本 1 挖掘资金潜能减少营运资本需求 一是 节约存货和应收帐款的资金占用 加速现金流通 1 把好采购关 降低采购价2 经济存量 降低运输价3 4 减少破损数5 仓库的严格管理6 应收帐款的适时催讨7 在信用期内延付应付帐款二是 增加收益1 提高销量 扩大市场份额2 减少营运资本就意识味节约成本 掌控营运资本 2 销售增长对营运资本需求的影响 1 假设某公司明年销售额将增长10 2 如果管理效率不变 相同的存货周转率 相同的收款 付款期3 营运资本需求

13、将是怎样 营运资本需求 应收帐款 存货 预付费用 应付帐款 预提费用 即 效率不变 销售增长也会引起营运资本需求的增长 因为需要更多的存货 应收帐款 应付帐款以支持增加的销售额 可以认为营运资本需求的增长幅度与销售额一样 也是10 掌控营运资本 3 营运资本需求点 要控制好营运资本需求 就要弄清楚影响其规模的因素 应收帐款 存货 预付费用 应付帐款和预提费用这五项的多少又取决于以下三点 掌控营运资本 应收帐款管理 一 行之有效5C 客户品质 能力 资本 抵押 条件 二 三 及时催讨 密切关注应收帐款周转天数 存货管理 一 作好存货帐目 控制存货 设立总帐与明细帐 根据生产经营随时调整 二 通过

14、财务指标来监控财务 用存货周转率及周转天数来衡量 三 四 ABC控制法 A类存货重点控制 B类次重点管理 C类简单管理 应收帐款周转速度分析 公司应收帐款周转速度加快具体表现为周转次数增加 周转收回期限缩短 这是由于销售净收入和应收帐款平均余额两个因素影响的结果 分析如下 应收帐款管理 光明公司管理资产负债表 财务管理 管理运用 光明公司管理损益表 财务管理 报表解读 成本的结构 直接成本与间接成本二 定价中的竞争因素三 涨价与降价的结果测算 以利润为导向的产品定价 边际贡献分析 亏损产品 边际贡献分析 产品选择 某公司为了开拓市场 现决定销售新产品 以供市场需求 有两种新产品可供选择 一是新

15、产品甲 二是新产品乙 如果生产甲 利用剩余生产能力可生产400件 单位售价为65 单位成本60元 单位变动成本为55元 生产乙 利用剩余生产能力可生产200件 单位售价为80元 单位成本为75元 单位变动成本为50元 问 该公司应生产何种新产品 为什么 保本点销量 销量收入px 销量成本a bx 变动成本bx 固定成本a 单位变动成本b 销量x 单价p 本量利分析法 保利点销量 销量收入px 销量成本a bx 变动成本bx 固定成本a 单位变动成本b 销量x 单价p 目标利润 本量利分析法 光明公司每年生产50 60吨牛奶 本年度单位售价为800元 吨 单位变动成本为310元 吨 年固定成本为

16、8525元 目标利润为9965元试计算光明公司本年度达保本点与保利点销量各是多少 本量利分析法 实例解析题 损益平衡点 产品成本构成图 成本控制 财务管理 管理运用 事前控制 1 制定目标成本 2 3 成本指标分解 下达各责任单位 事中控制 1 实地观察记录 2 计算差异 3 事后控制 1 分析差异原因 2 3 计算实际成 4 进行奖惩 按照成本预处表 差异汇总分析 作下期预算改进的参考 过程改进图 财务管理 管理运用 成本功能价值分析 财务管理 管理运用 宜未雨绸缪 勿临渴掘井 确定经营目标 制定全面计划 监控经营活动 分析 考核工作业务 保证目标实现 资金预算 销售预测 生产及库存计划 费用资金预算 月份资金预算表 分阶段资金预算表 控制与监督 预算与实际差异分析 改进措施 年度资金预算 预测损益表 预测资产负债表 预测现金流量表 三位一体 全面预算的构成 业务预算 销售预算 生产预算 物耗预算 成本预算 费用预算 专门决策预算 长期投资预算 资金筹措及对闲置资金运用的有关决策 财务预算 现金预算 预测资产负债表 预测损益表 从我做起 销售预算 需考虑 1 过去2 5年的销售情况