《精编》高级财务会计理论与实务案例研究分析

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1、光华管理学院二 五年四月 高级财务会计理论与实务案例研究 盈余管理专题 目录 盈余管理案例的选择 第一部分 盈余管理的概念 美国会计学家凯瑟琳 Katherine Schipper 认为盈余管理实际上是企业管理人员通过有目的的控制对外财务报告的过程 以获取某些私人利益的 披露管理 美国会计学家斯考特 William K Scott 认为盈余管理是指在GAAP允许的范围内 通过对会计政策的选择是经营者自身利益或 和 企业市场价值达到最大化的行为 盈余管理动机 筹资动机 通过盈余管理避免出现亏损 案例的选择 研究选题 通过盈余管理来避免出现亏损 选择思路 处于产业周期低谷的行业 可能出现频于亏损的

2、边缘 信息资料公开披露 能够方便获得研究数据 在行业内具有明显的盈余管理倾向媒体的评价公司的经营理念公司业绩的历史表现 上市公司 手机行业 企业选择 行业选择 媒体对夏新电子的评价 如果回顾夏新发展历程 就会发现一种宿命 即夏新电子始终是一个热门产业的追逐者 无论是影碟机热 还是手机热 夏新的辉煌始终犹如 一现昙花 绽放之后迅速凋敝 对此 公司决策人士也曾在媒体回应道 任何企业都应该做产业的投机者 因为每个产业都有兴衰 企业只有把握住产业机会 才会创造财富和价值 因此是否能抓住投机的机会是企业成败的关键 有着如此经营之理念 夏新电子的多元化结局是喜还是忧 只能由时间来检验 证券时报2004年1

3、1月26日 产业追逐战略导致所处的行业一旦出现波动 企业自身就会出现更大幅度的下滑 夏新电子在碟机和当前的手机领域的表现就证明了这一点 不断寻找高盈利的产业进行投机 使得企业在任何一个产业领域都无法建立较强的核心竞争力 经济观察报2005年4月11日 夏新电子的经营理念 夏新一位中层人士称 应该说我们是 追利族 哪里有高利润 我们就往哪里钻 幸运的是 我们每次都能成功 公司决策人士也曾在媒体回应道 任何企业都应该做产业的投机者 因为每个产业都有兴衰 企业只有把握住产业机会 才能创造财富和价值 因此是否能抓住投机的机会是企业成败的关键 夏新管理者如是说 盈余管理的初步判定 注 应计利润 净利润

4、经营活动产生的现金流夏新电子由2003年扣除非经常性损益后的净利润由盈利逐渐变为亏损夏新电子2004年中期及2004年全年的应计利润指标与2003年相比发生了巨大的变动 应计利润的变动 是衡量一个单位盈余管理程度的一个重要指标 结论 夏新电子在2003 2004年度期间存在有明显的盈余管理行为 案例的最终确定 研究选题 案例对象 夏新电子股份有限公司 600057 通过盈余管理来避免亏损 研究内容 夏新电子2003 2004年度期间的盈余管理方法 第二部分 夏新电子的背景介绍 夏新电子基本情况 夏新电子的发展历程 夏新电子是经厦门市人民政府 厦门市经济体制改革委员会批准 在对厦新电子有限公司现

5、已更名为 夏新电子有限公司 进行部分改组的基础上 由厦新电子有限公司 中国电子租赁有限公司 中国电子国际贸易公司 厦门电子器材公司 厦门电子仪器厂 成都广播电视设备 集团 公司等六个股东共同作为发起人 以向社会公众募股方式设立的 成都广播电视设备 集团 公司 厦新电子有限公司 公开募股 更名 夏新电子发展历程 续 1997年 4月24日中国证监会批准公开发行股票5月23日工商注册 领取企业法人营业执照 6月4日首发新股 股本总额1 1亿股 12月8日内部职工股上市流通 1998年 8月24日同时送股和转增股本 股本总额1 87亿股 1999年 7月1日配股 股本总额1 99亿股 9月8日同时送

6、股和公积金转增股本 股本总额3 582亿股 2002年 4月19日由于连续两年亏损 被特别处理 ST厦新 2003年 4月21日撤销特别处理6月3日送股 股本总额4 2984亿股 7月25日更名为 夏新电子股份有限公司 夏新电子自1997年上市以来 在资本市场上动作不断 股本总额从最初的1 1亿股 迅速扩张至4 3亿股 增长近3倍 夏新电子主业的三个阶段 夏新97年上市时自称主业是生产录像机的 还研发出世界首台光盘录像机 98年转型生产影碟机捞了第一桶金 又因影碟机迅速衰落导致业绩亏损戴上ST帽子 99年2亿配股资金多数砸向无绳电话机 家庭影院 这一次夏新没把业务做起来 在2002年靠手机暴富

7、两年 而今又濒临亏损绝境 2004年第三季度亏损4163万元 每股亏损0 10元 录像机 影碟机 手机 第一阶段 第二阶段 第三阶段 产业投机者 三次主业的转变伴随三次利润的变脸 夏新电子的股价表现 实现1 02元每股收益 连续两年亏损沦为 ST厦新 2002年实现1 69元每股收益 实施10送2 2003年实现1 429元每股收益 夏新电子 的每一次股价变动都与其业绩波动密切相关 夏新电子的特点 上市七年业绩三次大变脸 1997年 夏新电子 在上海证券交易所挂牌上市 1998年每股净利润高达1 02元 1999年每股收益迅速下降至0 11元 随着2000年和2001年两年连续亏损 夏新戴上

8、ST 帽子 2002年每股收益高达1 69元 02 03年共赚取净利润11亿元 2004年 它又不行了 第三季度亏损4163万元 每股亏损0 10元 产业投机者 夏新97年上市时自称主业是生产录像机的 还研发出世界首台光盘录像机 98年转型生产影碟机捞了第一桶金 又因影碟机迅速衰落导致业绩亏损戴上ST帽子 99年2亿配股资金多数砸向无绳电话机 家庭影院 这一次夏新没把业务做起来 最后还是在2002年靠手机暴富两年 而今又濒临亏损绝境 为了再一次崛起 夏新电子 既推3G手机 又搞3C融合 还投资1 75亿与南汽合作生产汽车车身 谁也不知道 夏新电子 现在的主业与未来的主业是干什么的 夏新电子的盈

9、余管理方法分析 第三部分 夏新电子过往业绩 说明 夏新电子2004年产品主要以移动通讯终端为主 特别是手机产品是其利润的主要来源 其效益也与手机市场的情况 密切相关 2003 2004年的趋势 收入降低 利润下降 扣除非经常性损益后的净利润由正转负 夏新的过往销售收入 三年的收入不断增加 2002年和2003年增长迅速 2003年达到最高峰夏新电子的产品主要以移动通讯中端为主 特别是手机产品是其利润的主要来源 其效益也与手机市场的情况 密切相关 平均利润率变动情况 夏新电子于2002年实现扭亏为盈 且利润率达到近期最高点2003年市场竞争激烈 产品价格下调 毛利率较2002年下降3 36 20

10、04年继续受市场影响 手机行业竞争加剧 移动通讯产品的毛利下降10 45 导致公司总体毛利率下降近16 营业利润下跌至0 夏新电子利润率变动情况 期间费用占主营业务收入的比率 营业费用与财务费用占收入的比重在过往期间基本保持相同水平2004年与2003年相比 管理费用占主营业务收入的比率明显降低 夏新电子的盈余管理方式 调整研发费用计提比率 为了加强公司的技术创新能力 不断向市场推出新产品 进一步提高公司盈利水平和抗风险能力 董事会同意加大对技术开发和产品开发的投入力度 根据厦门市科学技术委员会 厦门市经济发展委员会 厦门市财务政局 厦门市国税局 厦门市地税局 厦门市统计局按中共中央 国务院有

11、关文件精神制定的 厦科发字 2000 第4号文 关于印发 厦门市企业技术开发经费投入考核认定暂行办法 的通知 规定 依照 暂行办法 第四条 从事集成电路 移动通信 电子计算机 生物技术和新材料等产品生产企业 可按6 10 的比例提取技术开发费 的规定 经充分讨论 董事会一致同意自2003年起 比照该规定将原定每年按销售额提取3 的技术开发费提高至6 2004年2月21日夏新电子股份有限公司第三届董事会第五次会议决议公告 临2004 00 根据公司实际情况 2004年度按销售总额提取技术开发费的比例由2003年度的6 调整为3 夏新电子的盈余管理方式 续 关联交易 夏新电子与夏新电子有限公司签订

12、 注册商标使用许可合同 根据协议约定 夏新电子每年度以当年度销售收入总额的8 的价格向夏新电子有限公司支付商标使用费 经与夏新电子有限公司 夏新有限 协商 2004年4月30日 双方就整体商标的转让事宜在厦门签订了 商标转让协议 根据协议确定整体商标转让价格共计壹亿伍仟万元人民币 整本次关联交易完成后 夏新电子2004年度及以后不再向夏新有限支付商标使用费 夏新电子将对受让整体商标后形成的15000万元无形资产分10年进行摊销 每年摊销1500万元 夏新电子的盈余管理方式 续 在2004年中期 夏新电子共冲回以前年度计提的各项减值准备共计2100万元 剔除新提取的原材料减值准备982万元 共计

13、冲回减值准备1 118万元 减值准备 资产减值准备变动情况 夏新电子的盈余管理方式 续 在2004年 市场不好的情况下 夏新电子2004年共计取得补贴收入2251万元 内容包括财政扶持 出口补贴 税收返还 产品奖励等 比2003年新增补贴收入2 140万元 比前三年的平均水平新增2210万元 政府补贴收入 补贴收入变动情况 夏新电子2004年上半年仅确认补贴收入11 3万元 夏新电子配股的财务影响分析 2004中报 假设 所有冲回的准备都为盈余管理的目的而进行盈余管理金额不影响所得税及少数股东权益 夏新电子配股的财务影响分析 2004年报 假设 盈余管理金额不影响所得税及少数股东权益 结论 夏

14、新电子在2000年与2001年经历了连续两年的亏损 一度被特别处理 伴随2002年度移动通信行业的快速增长 2002年度一举扭亏为盈 并实现1 58元的每股收益水平 面对良好的市场环境和收益水平 夏新电子2003年度对盈余进行管理 提高了研发费用计提标准 一方面为企业的长远展储备力量 另一方面也可以起到合理避税的作用 但从2004年初开始 移动通讯市场竞争加剧 商品价格一路下跌 致使毛利率大幅下降 面对日益严峻的盈利前景 夏新电子通过降低研发费用的计提比率 收购商标所有权 冲销减值准备 确认补贴收入等方法来对盈余进行管理 以达到避免出现亏损的目的 夏新电子案例研究结论 盈余管理的监管应对 第四

15、部分 证券市场监管的目标和内容 信息披露证券发行与上市的信息披露持续信息公开制度 操纵市场行为虚买虚卖合谋连续操纵交易 内幕交易内幕人员利用内幕信息买卖内幕人员利用内幕信息建议他人买卖 欺诈行为欺诈客户虚假陈述 保护投资者透明和信息公开降低系统风险 本文主要从信息披露角度来看对盈余管理 利润操纵 行为的监管 盈余管理的融资目的及重要手段 企业融资目的 满足IPO条件满足配股条件满足可转债发行条件提高股票的发行价格 盈余管理 常用方法 利用非经常性损益项目 线下项目 调节研发费用计提比率 本文重点介绍对于发行A股的监管政策 关键概念 非经常性损益 一 处置长期股权投资 固定资产 在建工程 无形资

16、产 其他长期资产产生的损益 二 越权审批或无正式批准文件的税收返还 减免 三 各种形式的政府补贴 四 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 五 短期投资损益 但经国家有关部门批准设立的有经营资格的金融机构获得的短期投资损益除外 六 委托投资损益 七 扣除公司日常根据企业会计制度规定计提的资产减值准备后的其他各项营业外收入 支出 八 因不可抗力因素 如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备 九 以前年度已经计提各项减值准备的转回 十 债务重组损益 十一 资产置换损益 十二 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 十三 比较财务报表中会计政策变更对以前期间净利润的追溯调整数 十四 中国证监会认定的符合定义规定的其他非经常性损益项目 非经常性损益是指公司发生的与经营业务无直接关系 以及虽与经营业务相关 但由于其性质 金额或发生频率 影响了真实 公允地反映公司正常盈利能力的各项收入 支出 定义 包括内容 A股发行的基本条件 股份公司发行后股本总额不少于人民币5000万元 社会公众股不少于总股本的25 最近三年连续盈利 近3年内没有重大违法行为 且财务会计文件无虚假记载 公司预期