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1、目录初步结论1I石油行业信贷背景知识3一、石油行业概述3二、国际石油行业的发展状况和特征分析32II从石油行业特点看信贷特点64一、从石油行业PEST分析看信贷特点64二、石油行业总资产、销售收入、利润总额与GDP相关性分析84三、从石油行业生命周期分析看信贷特点85四、从石油行业增长性与波动性分析看信贷特点88五、从石油行业进入退出壁垒分析看信贷特点89III从石油行业财务特点看信贷特点94一、从石油行业盈利分析与工业平均值对比看信贷特点94二、从石油行业营运能力与工业平均值对比看信贷特点95三、从石油行业偿债能力与工业平均值对比看信贷特点96四、从石油行业发展能力与工业平均值对比（行业潜力
2、）看信贷特点97五、从石油行业利润率与工业平均值对比看信贷特点98六、从石油行业亏损系数看信贷特点98七、从石油行业规模看信贷特点98八、从石油行业集中度看信贷特点99IV从石油行业绩效看信贷特点100一、从我国石油行业中不同规模企业之间的绩效比较看信贷特点100二、从我国石油行业中不同所有制企业之间的绩效比较看信贷特点100V从石油行业市场与消费情况看信贷特点101一、从主要产品市场情况看信贷特点101二、从主要产品生产情况看信贷特点108三、从主要产品价格变动趋势看信贷特点109VI从行业投融资特点看信贷特点111一、从我国石油行业投融资变化状况看信贷特点111二、从我国石油行业外资进入状
3、况看信贷特点118三、从我国石油行业兼并重组情况看信贷特点123VII从石油行业310年发展趋势预测看信贷特点128一、对石油行业的市场需求预测分析128二、对石油行业供给因素预测分析128三、石油行业发展趋势数据预测分析129四、石油行业发展战略分析137VIII从石油行业区域发展情况看信贷特点140一、从石油行业优势区域选择与评价看信贷特点140二、从区域石油行业营运能力看信贷特点140三、从区域石油行业盈利能力看信贷特点141四、从区域石油行业偿债能力看信贷特点142五、从区域石油行业发展能力看信贷特点143六、从区域石油行业利润率与工业平均值对比看信贷特点144七、从区域石油行业亏损系
4、数看信贷特点145八、从区域石油行业规模看信贷特点146IX从企业发展情况看信贷特点147一、石油行业企业较好值、中间值、较差值指标分析147二、石油行业龙头企业财务指标分析看信贷特点147三、石油行业龙头企业财务能力分析看信贷特点148X行业对银行资金需求预测分析150一、石油行业对银行长期资金需求预测151二、石油行业对银行短期资金需求预测151三、银行对石油行业中间业务量预测151初步结论本报告如无特殊说明数据均根据统计局2004年111月份数据数据整理计算而得，单位如无特殊说明均为万元人民币，本报告中全国特指该行业全国统计值，工业特指全部工业行业统计值。报告中涉及的企业以及行业的资金需
5、求数据均为2003年年度数据，单位为为千元，数据来源均为国家统计局。2004年行业经济效益大为提高,特别是三季度以来,全行业效益增长较上半年进一步加快,盈利能力继续增强,实现利润创历史新高。随着世界石油和化学工业走向复苏,近年来我国石油和化工行业也获得迅速发展。在需求持续增长、价格稳步上扬的背景下,全行业经济运行质量不断增强,景气水平显著提高。由于国内外经济环境向好,这种景气状况有望进一步持续到2005年。作为全球石油化工产业的重要参与者,有利于我国石油和化工产品进出口贸易的繁荣,从而为本行业的快速发展创造良好的国际环境。我国汽车行业对石油的消耗量已经高达总消耗量的1/3以上。由此推算，在未来
6、的20年，汽车行业将成为石油最大的消耗部门，而30年后汽车行业对石油的消耗量将达到总消耗量的80%以上。国际市场油价走低，石油下游企业成本成本降低，公司的生存环境将得到显著改善，预计塑料加工和橡胶加工等行业的龙头公司有望走出困境。国际原油价格在2004年波动变化剧烈，中国进入重化工时代，对能源的依赖程度加深。在全球经济一体化的今天，中国石油价格也受到国际原油价格的影响，并波及到相关行业。目前我国大部分油品库存水平都不太高，在石油需求较旺的带动下，原油加工量仍会保持较高水平，但部分月份可能会因一些炼厂检修而略受影响，估计月均原油加工量将在2200万吨以上。我国将成为亚太地区成品油和石化产品需求增
7、长最快的地区。石油行业生命周期处于成熟阶段，投资回报率高，银行可以继续对此行业进行信贷支持。石油行业利润水平可接受度高，建议银行继续保持对石油行业的投资策略。但石油石化行业人为垄断程度较高，市场竞争并不像其他还也那么激烈。建议对石油资源比较丰富，石油产品市场占有量比较高的企业产品进行放贷。如，新疆，上海，广东。重点开发企业：中国石化、中国石油、茂名石化，上海石化。开发重点放在加油站建设，润滑油开发等产品上面。银行对石油行业投资存在的风险，在经营方面表现为：石油企业间的兼并整合，将影响企业的经营决策，从而影响其还贷能力。在市场方面表现为：中国加入世贸后，将在2004年末开放其成品油市场，外资的大
8、批进入将加入将争抢国有企业的市场份额，加剧市场竞争激烈程度。政策方面，国家完善石油天然气开发、节约和有效利用的保障措施，这将提高石油企业的进入壁垒。技术方面。对石油开采技术要求的提高，必将令使用既有落后技术生产的企业退出市场。少数石油企业投机性石油衍生品交易中投资失败，被迫进行债务重组，银行应谨慎对类似情况企业放贷。I石油行业信贷背景知识一、石油行业概述(一)石油行业的定义和细分1.石油行业的定义地下开采出来的石油未经加工前叫原油。石油是一种粘稠状的可燃性液体矿物油，颜色多为黑色、褐色或绿色，少数有黄色。一般情况下，石油比水轻，它的密度为（0.77-0.98）g/cm3。它是由多种烃类组成的一
9、种复杂的混合物。石油产品是以石油或石油某一部分做原料直接生产出来的各种商品的总称。2.石油行业的细分石油产品可分为：石油燃料、石油溶剂与化工原料、润滑剂、石蜡、石油沥青、石油焦等6类。其中，各种燃料产量最大，约占总产量的90%；各种润滑剂品种最多，产量约占5%。各国都制定了产品标准，以适应生产和使用的需要。汽油是消耗量最大的品种。汽油的沸点范围（又称馏程）为30-205摄氏度，密度为（0.70-0.78）克/厘米3。商品汽油按该油在汽缸中燃烧时抗爆震燃烧性能的优劣区分，标记为辛烷值70、80、90或更高。号越大，性能越好，汽油主要用作汽车、摩托车、快艇、直升飞机、农林用飞机的燃料。商品汽油中添
10、加有添加剂（如抗爆剂四乙基铅）以改善使用和储存性能。受环保要求，今后将限制芳烃和铅的含量。喷气燃料主要供喷气式飞机使用。沸点范围为60-280或150-315（俗称航空汽油）。为适应高空低温高速飞行需要，这类油要求发热量大，在-50不出现固体结晶。煤油沸点范围为180-310，主要供照明、生活炊事用。要求火焰平稳、光亮而不冒黑烟。目前产量不大。柴油沸点范围有180-370和350-410两类。对石油及其加工产品，习惯上对沸点或沸点范围低的称为轻，相反成为重。故上述前者称为轻柴油，后者称为重柴油。商品柴油按凝固点分级，如10、-20等，表示低使用温度。柴油广泛用于大型车辆、船舰。由于高速柴油机（
11、汽车用）比汽油机省油，柴油需求量增长速度大于汽油，一些小型汽车也改用柴油。对柴油的质量要求是燃烧性能和流动性好。燃烧性能用十六烷值表示愈高愈好，大庆原油制成的柴油十六烷值可达68。高速柴油机用的轻柴油十六烷值为42-55，低速的在35以下。燃料油用作锅炉、轮船及工业炉的燃料。商品燃料油用粘度大小区分不同牌号。石油溶剂用于香精、油脂、试剂、橡胶加工、涂料工业做溶剂，或清洗仪器、仪表、机械零件。润滑油从石油制得的润滑油约占总润滑剂产量的95%以上。除润滑性能外，还具有冷却、密封、防腐、绝缘、清洗、传递能量的作用。产量最大的是内燃机油（占40%），其余为齿轮油、液压油、汽轮机油、电器绝缘油、压缩机油
12、，合计占40%。商品润滑油按粘度分级，负荷大，速度低的机械用高粘度油，否则用低粘度油。炼油装置生产的是采取各种精制工艺制成的基础油，再加多种添加剂，因此具有专用功能，附加产值高。润滑脂俗称黄油，是润滑剂加稠化剂制成的固体或半流体，用于不宜使用润滑油的轴承、齿轮部位。石蜡油包括石蜡（占总消耗量的10%）、地蜡、石油脂等。石蜡主要用作包装材料、化妆品原料及蜡制品，也可用作化工原料产脂肪酸（肥皂原料）。石油沥青主要供道路、建筑用。石油焦用于冶金（钢、铝）、化工（电石）行业做电极。除上述石油商品外，各个炼油装置还得到一些在常温下是气体的产物，总称炼厂气，可直接用作燃料或加压液化分出液化石油气，可用作原
13、料或化工原料。炼油厂提供的化工原料品种很多，是有机化工产品的原料基地，各种油、炼厂气都可按不同生产目的、生产工艺选用。常压下的气态原料主要制乙烯、丙烯、合成氨、氢气、乙炔、碳黑。液态原料（液化石油气、轻汽油、轻柴油、重柴油）经裂解可制成发展石油化工所需的绝大部分基础原料（乙炔除外），是发展石油化工的基础。目前，原油因高温结焦严重，还不能直接生产基本有机原料。炼油厂还是苯、甲苯、二甲苯等重要芳烃的提供者。最后应当指出，汽油、航空煤油、柴油中或多或少加有添加剂以改进使用、储存性能。各个炼油装置生产的产物都需按商品标准加入添加剂和不同装置的油进行调和方能作为商品使用。石油添加剂用量少，功效大，属化学
14、合成的精细化工产品，是发展高档产品所必需的，应大力发展。(二)石油行业产业链介绍1.石油产业链状况石油及天然气开采石油交通运输石化天然气医药化肥化妆品纺织农药汽车船舶飞机2.石油行业同相关产业的关系分析（1）我国汽车行业石油消耗量超三分之一我国汽车行业对石油的消耗量已经高达总消耗量的1/3以上。由此推算，在未来的20年，汽车行业将成为石油最大的消耗部门，而30年后汽车行业对石油的消耗量将达到总消耗量的80%以上。作为一个汽车产业的发展中国家，我国燃油经济性的现状更显严峻：以每升燃油行驶里程计算，比日本2010年将要达到的目标高出了24.7%，与欧盟目标相比高出48.4%。（2）近期国际油价暴跌
15、，炼油收益11月份以来，国际油价大幅回落，以布伦特油价为例，在短短一个多月的时间里，周现货交易价从50.20美元/桶一路下跌到41.28美元/桶，跌幅超过15%；12月3日的现货交易价仅为37.81美元/桶，比10月份的现货交易价低了20%以上。近期油价暴跌，主要有三大因素：其一，供给相对充足。非欧佩克组织的主要产油国俄罗斯的原油出口量不断增加，11月份为1720万吨，相当于每天420万桶，同比增加16%，另外，12月10日在开罗召开的欧佩克组织部长会议预计也不会作出减产的决定。其二，库存高于预期水平。由于天气温暖，导致美国取暖油库存增加100万桶，汽油库存增加300万桶，均比路透社调查中分析师的平均预期高一倍以上。其三，对冲基金离场，自11月份美国大选尘埃落定以后，国际对冲基金急于锁定利润，加大了退场力度，其持有的多头仓位从37179手减少到了5963手，对油价暴跌起到了推波助澜的作用。展望未来油价走向，从世界石油产能与需求对比看，1986-2003年期间，产能超过需求大约400万桶/年；2004年由于全球经济复苏，产能超过需求减少到200万桶/年以内；今年三季度以来又进一步缩小到170万桶。
