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1、2012 年钨市场回顾与展望2012 年上半年，受欧债危机、美国经济疲软以及中国经济增速放缓的影响，国内外市场需求低迷，钨价持续下滑。黑钨精矿价格由年初的 13.7-13.9 万元/吨下跌至 6 月底的12.1-12.3 万元/吨，降幅 12%。APT 和碳化钨粉价格跟随下滑至 19.1-19.2 万元/ 吨和 302-304 元/公斤。年初开始，钨价持续下滑，4 月中旬达到上半年低点，钨精矿和 APT 价格分别跌至 11.9万元/ 吨和 18.6 万元/吨的低位。随后，由于前期价格持续下跌，企业采购停滞，原料库存持续消耗，在钨精矿低于 12 万元/吨的心理价位以后，部分企业和贸易商开始进货，
2、价格出现小幅回升。5 月五矿集团和赣州钨协将 65%黑钨精矿指导价格提高至 12.7 万元/吨，对市场价格起到积极引导作用，5 月底钨精矿价格一度回升至 13 万元/吨。不过钨价涨势并没能坚持多久。矿山企业曾努力借助指导价格上调的东风推高矿价，以期望扭转钨价持续下跌走势，但由于下游需求始终没有恢复，因此在经历短暂上调后，钨价开始回落。截止至 6 月底，黑钨精矿价格跌至 12.1-12.3 万元/吨，同时 APT 跟随下跌至 19.1-19.2 万元/吨，已经接近 4 月低点。国际方面，欧洲市场成交稀少。一季度，欧洲 APT 价格小幅下滑，由年初的 430-445美元/ 吨度下调至 3 月底的
3、428-430 美元/ 吨度。大部分国外企业已经将采购计划推迟到下半年，市场交易清淡。二季度，欧洲市场仍然一片沉寂，除了钨铁鹿特丹仓库价格表现略好外，其他品种表现不佳，特别是 APT 报价出现大幅下调，4 月中旬，跟随国内价格跌至360-395 美元/吨度的低点。之后随国内价格出现一次小幅回升，6 月底欧洲和香港 APT 价格分别稳定在 390-415 美元/吨度和 390-400 美元/吨度。国际钨铁价格表现略好。近年来，钨铁出口关税始终保持在 20%，出口量锐减，国内钨铁年产量也减少至 6000 吨。在目前中越边境关闭，钨铁走私减少的情况下，国外钨铁供应显得更为紧张。年初鹿特丹钨铁价格仅有
4、 47.5-48.5 美元 /公斤，在其他钨产品价格持续下跌的情况下，6 月底钨铁价格仍然保持在 54-55.5 美元/公斤的高位，涨幅 14%。1.国外需求疲软，出口降幅 19%2012 年上半年我国钨品出口 9120 吨（金属量） ，同比减少 20%。欧洲经济低迷，需求疲软，严重影响我国钨品出口。目前单月出口量，仍然显著低于去年平均水平，亦反映出国外市场需求仍然没有出现明显恢复迹象，企业对未来出口形势担忧增加。根据海关统计数据折算，2012 年 5 月中国钨品出口量为 1831 吨，环比增长 27.51% ；1-5 月出口钨 7320 吨，同比下降 19.25%。从出口的主要冶炼品种来看，
5、仍然以黄色氧化钨、蓝色氧化钨、APT 和碳化钨为主，除了蓝色氧化钨出现小幅增加之外，其他几个品种包括 APT、碳化钨和黄色氧化钨均出现下滑，特别是 APT 的出口下降趋势更为显著。其中 1-5 月出口黄色氧化钨 1231 吨，同比下降 25.74%；蓝色氧化钨 2230 吨，同比增长 14.17%；APT796 吨，同比下降 55.03%；碳化钨 1115 吨，同比下降 17.23%。与 2009 金融危机影响相比，目前出口量减少尚未达到当时程度。2009 年国外采购属于锐减的状态，全年出口量为 1.2 万吨，比 2008 年的 2.4 万吨下降 50%。进入 2012 年以后，日本和美国市场
6、仍然能够维持基本采购，采购量在正常水平的 85%，欧洲市场影响较为严重，许多消费企业采购暂停，因此平均来看，2012 年上半年我国钨品出口同比下降约20%，境况要比 2009 年略好一些。 我国钨品进口相对稳定，2012 年 5 月进口钨 488 吨，环比增长 37.46%；1-5 月进口钨2209 吨，同比增长 5.59%。其中累计进口钨精矿 1918 吨，同比增长 2.1%，进口区域包括俄罗斯、加拿大、卢旺达等。预计 2012 年上半年我国钨品进口 2659 吨，同比增长10%。2.供应继续保持增长根据有色金属工业协会公布数据，5 月我国钨精矿（65%三氧化钨）产量 10531 吨，环比减
7、少 13%，其中江西 3696 吨，湖南 3573 吨，河南 1853 吨。1-5 月钨精矿累计生产44121 吨，同比增长 17.70%，其中江西累计生产 15964 吨，同比增长 12.29%；湖南地区13567 吨，同比增长 17.00%；河南 7030 吨，同比增长 21.73%，三个地区总产量合计36561 吨，占我国总产量的 83%。受 2010 年和 2011 年行业利润显著增加的支撑，在市场需求持续疲软的情况下，我国矿山企业仍然保持了平稳开工，并没有进行减产。预计上半年，我国钨精矿产量 55121 吨（折合金属量 28387 吨） ，同比增长 5%。我国钨精矿主要生产企业包括中
8、国五矿集团、洛阳栾川钼业、厦门钨业、江西稀有稀土、崇义章源钨业公司、江西耀升工贸以及赣州世瑞新材料有限公司等。其中五矿集团钨精矿产量增长主要来自于新田岭钨矿，其他矿山基本按照国家配额生产，产量变化不大，目前产量占全国总产量的 23%。2011 年开始，受益于白钨项目回收能力增加，洛钼集团钨精矿产量已经跃居第二位。2004 年，洛钼集团与厦门钨业合作，4500 吨/日白钨综合回收项目投产。2008 年，洛钼集团 6000 吨/日、 9000 吨/ 日的白钨综合回收项目先后投产，白钨综合回收率上升。2010 年洛钼钨精矿产量（折合 65%的三氧化钨）超过 5000 吨，2011 年产量增加至 70
9、00 吨，拉动河南地区钨产量显著增长。从单月数据来看，2012 年除 1 月份因假期影响产量较少以外，2 月以后产量均在 1 万吨以上，由此看来，后期除非有较大力度的限制政策出台，我国钨精矿月产量应当能保持在 1.1 万吨，年产量约 13 万吨。这对于当前国内外较为严峻的宏观经济形势来说，并非利好消息，我们只能将希望寄托于下半年消费市场转暖，才不至于影响矿价下行。6 月底，矿山方面已经出现部分企业减产现象。近期江西和湖南两大主产区逐渐进入雨季，加之当地政府环保安全整顿严格，特别是市场需求不畅，企业也不愿低价出售货物，因而为减轻生产压力，已经出现部分矿山企业减产。冶炼方面，尽管下游需求不畅，采购
10、减少，但企业为了维持运转，大部分仍维持 80%左右的开工率，对于囊括产业链较长的企业，仍然有大部分矿产加工至冶炼产品，因此我们认为，当前市场库存多集中 APT 产品上。预计 2012 年上半年 APT 产量约 4 万吨，同比基本持平，库存量超过 5000 吨。3.消费持续疲软（1）硬质合金领域从宏观经济上看，消费、投资和贸易数据显示，国内总需求进一步放缓态势明显，这也直接导致国内钨消费需求疲软。根据硬质合金分会的最新数据，2012 年一季度，全国硬质合金实际产量约 5000 吨，同比下降 7.41 %。在协会统计在内的 39 家企业中，25 家企业出现不同程度的减产，14 家企业却出现增产，主
11、要原因在于，硬质合金产品类型众多，应用领域广泛，而且属于高硬度、高强度加工工具，产品价值明显，因此宏观经济增速放缓的影响被弱化，特别是部分小企业销售较为灵活，产量不减反增。从具体产品上看，切削刀片和矿用合金的产量下降幅度较为明显，同比降幅均接近 30%，耐磨零件的降幅仅有3%，属于表现较好的产品。二季度，市场需求仍然不见好转，企业面临更大销售压力。预计 2012 年上半年，全国硬质合金实际产量约 11500 吨，同比下降 16%。切削刀片一直是硬质合金的重要产品之一，2011 年切削刀片产量占到硬质合金成品的26%，其市场需求情况对硬质合金行业产量影响很大。切削刀片主要应用于机床，特别是金属切
12、削机床和数控金属切削机床。国家统计局数据显示，2012 年 1-5 月，我国金属切削机床的总产量为 31.16 万台，同比减少 2.63%，其中数控金属切削机床产量为 8.28 万台，同比减少 16.39%。切削机床的产量下降，直接影响到硬质合金刀片的需求量。从中国机床工具工业协会获悉，由于新增订单减少，协会大幅调低了 2012 年行业产值增幅预期，并预计利润总额增速将进一步回落。2011 年的数据显示，机床工具行业实现利润 445.8 亿元，同比增速为 28.0%；产值利润率为 6.7%，与上年同比降低 0.3 个百分点；行业的产值增速高达 32.1%。预计 2012 年经济运行速度与 20
13、11 年相比将呈明显下降趋势，产值增幅将保持在 15%左右，增速将明显放缓。 进入 4 月之后，消费市场也传出一些好消息。4 月 18 日，科技部公布了高速列车科技发展“十二五”专项规划 ，该规划旨在重新启动投资来拉动经济增长，从而避免国内经济硬着陆。推动高铁建设，除了间接拉动国内投资之外，还直接对机械加工业行业产生影响，对国内硬质合金加工工具需求形成利好消息。此外，随着近两年钨价高位运行，行业利润显著增加，企业也将目光集中在硬质合金项目上。目前来看，未来 1-3 年已经成为我国硬质合金新项目上马的集中阶段，产能将会增加显著，这对拉动我国钨需求增长不失为一个长期的利好消息。近期报道的硬质合金项
14、目包括：赣州兴国钨冶炼及深加工项目。5 月，兴国县与北方材料科学与工程研究院有限公司、江西宏景矿业有限公司、珠海美利信新型材料有限公司就兴建钨粉及钨制品深加工项目举行签约仪式。该项目总投资 15 亿元，计划分三期运行：第一期依托江西宏景矿业有限公司现有的钨资源，建设形成年生产 3000 吨钨粉和 3000 吨碳化钨粉的能力，开展钨深加工产品的研究开发；第二期建设钨深加工产品生产线，开展硬质合金产品以及钼、稀有金属等矿产资源深加工产品的研究开发；第三期建设硬质合金产品以及钼、稀有金属等矿产资源深加工产品生产线。项目建成后，年产值将达 30 亿元，实现年税收 1 亿元。修水金鹭硬质合金项目。3 月
15、，落户修水（九江）工业园园区的九江金鹭硬质合金项目正式开工建设。九江金鹭硬质合金项目总投资 20 亿元，该项目由上市公司厦门钨业股份有限公司和中国五矿集团共同出资建设，总占地面积 265 亩，建筑面积 14 万平方米。项目采用全球领先的硬质合金技术，建设年产 6000 吨钨粉和 4000 吨硬质合金项目，其中硬质合金一期产能规划为 2000 吨/ 年，预计 2013 年 6 月可竣工投产，达产达标后可实现年销售收入 11 亿元，上缴税金 2 亿元。株洲广源硬质材料有限公司竣工投产。3 月，株洲九龙经开区新广源硬面材料有限公司竣工投产。该项目由已入园的株洲广源硬质材料有限公司投资建设，于 201
16、0 年 5 月签订投资合同，投资额为 2000 万元人民币，项目占地面积约 10 亩。公司专业生产三大系列产品：一是金属碳化物系列（碳化钽、碳化铌、碳化钛、碳化钒，碳化钼，复式碳化物） ；二是硬面材料系列（结晶钨粉、结晶碳化钨粉、表面用硬质合金喷涂粉、铸造碳化钨粉、喷镀钼粉） ；三是硬质合金系列产品。预计该项目建成投产后，年产各类硬质材料可达 300 吨左右，可实现年工业总产值 6000 万元，上缴税收 100 万元以上。住友电工硬质合金(常州)有限公司开业。住友电工株式会社投资住友电工硬质合金（常州）有限公司于 3 月 2 日在津通工业园内开业。住友电工硬质合金（常州）有限公司的母公司住友电工硬质合金于 2003 年从住友电气工业株式会社独立出来专业从事切削工具的生产，主要从事超硬合金、CBN 烧结体以及金刚石烧结体切削工具、耐磨工具以及素材、镭射用光学部品、刚性金刚石制电子业关联部品的开发、制造。项目一期注册 1170 万美元，总投资 2925 万美元。2013 年左右计划增资 33
