《技术经济学 第四章 经济评价方法.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《技术经济学 第四章 经济评价方法.ppt（27页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 新编技术经济及管理 第一节经济评价方法综述 第二节现值法 第三节年值法 第四章经济评价方法 确定性 第四节投资回收期法 第五节收益率法 第一节经济评价方法综述 经济评价是通过计算评价对象的一系列经济指标来判断评价对象的优劣 经济评价的核心内容是经济效益的评价 返回 根据评价指标和方法是否考虑资金的时间价值 可分为 静态评价方法和动态评价方法 根据评价对象资金的回收速度 获利能力和资金的使用效率进行分类 评价指标和方法可分为三类 一是以时间作为计量单位的时间型评价方法 二是以货币作为计量单位的价值型评价方法 三是反映资金利用效率的效率型评价法 根据计算资金时间价值的五个要素进行分类 评价指标和
2、方法可分为 现值法 年值法 终值法 回收期法和收益率法 第二节现值法 现值分析法是在对方案未来的现金流量 收入和支出 进行科学合理的预测和估算的基础上 把方案在寿命周期内所发生的现金流量按照要求达到的收益率折算到建设期初的现值之和 运用该数据的大小对方案的优劣进行分析评价 根据现值大小取舍方案 从而为企业决策提供依据的一种经济评价方法 返回 计算公式为 式中 NCt 第t年的净现金流量 等于第t年的收入或现金流入 CIt 减去第t年支出或现金流量 COt 即NCt CIt COt i0 基准收益率 或称折现率 n 方案的寿命周期 一 净现值法 净现值法是指方案在寿命周期内所发生的净现金流量按期
3、望达到的收益率 基准收益率 折算到建设期初的现值之和 NPV PCI PCO 计算公式为 该方案的评判标准是 在多个方案的比较时 现值成本最小的方案为最佳方案 二 现值成本法 现值成本法是指将方案寿命周期内的成本费用折现并对方案间的优劣进行对比分析的方法 计算公式为 该方案的评判准则是 对单个方案而言 NPVR 0时 方案可行 当NPVR 0时 方案不可行 对多个方案而言 NPVR最大者为最优方案 三 净现值率法 净现值率法指的是方案寿命周期内全部现金流量的净现值与全部投资现值的比值 四 投资增额净现值法 计算公式为 式中 NPVj h j方案与h方案的投资增额净现值 NCj h t j方案与
4、h方案在第t年的净现金流量增量 NCj h t NCj t NCh t NCh t NCj t 分别为h j方案在第t年的净现金流量 投资增额净现值法是指两个投资不同的方案在寿命周期内 净现金流量的增量按期望收益率计算的累计净现值的大小来评判方案经济效益好坏的一种经济评价方法 第三节年值法 年值法是把项目未来所发生的现金流量按照给定的折现率转换为与其等额的年金 运用该数值的正负 大小对项目的优劣进行分析评价 从而为企业决策提供依据的一类经济评价方法 返回 一 净年值法 计算公式为 式中 AR 方案在寿命周期内收入 或现金流入 的等额年值 AC 方案支出 或现金流出 的等额年值 PR 方案在寿命
5、周期内收入 或现金流入 的累计现值 PC 方案在寿命周期内支出 或现金流出 的累计现值 净年值法是指方案在寿命周期内收入 或现金流入 的等额年值与支出 或现金流出 的等额年值之差 二 年值成本法 计算公式为 该方法只考察了方案的费用支出而没有考虑收益指标 不能直接判断方案是否可行 年值成本法指将各方案在寿命周期内的投资和年经营费用 或现金流出 折算为与其等值的等额年金 并对方案间的优劣进行对比分析的方法 第四节投资回收期法 一 静态投资回收期法 三 追加投资回收期法 二 动态投资回收期法 四 投资回收期法的局限性和应用范围 五 标准回收期法 返回 一般计算公式为 式中 Ft 第t年的净现金流量
6、 一 静态投资回收期法 静态投资回收期 PBP 指在不考虑资金时间价值的情况下方案回收全部投资的年限 返回 在具体的实际应用中 分两种情况 1 项目每年的年净收益 或净现金流入 相等 此时公式为 2 项目每年的年净收益 或净现金流入 不相等 此时公式为 式中 P 项目的全部投资 R 项目的等额年净收益 式中 m 累计净现金流量开始出现正值的年份数 二 动态投资回收期法 一般计算公式为 式中 PBP 动态投资回收期 动态投资回收期指在考虑资金时间价值的情况下方案净现金流量现值累计为零时的时间 返回 在具体的实际应用中 也分两种情况 1 项目每年的年净收益 或净现金流入 相等 且投资总额仅发生在项
7、目的期初 公式为 2 项目每年的年净收益 或净现金流入 不相等 此时公式为 式中 m 累计净现金流量开始出现正值的年份数 Ft 第t年的净现金流量 三 追加投资回收期法 追加投资回收期法就是指某方案所节约的年经营费用用来偿还追加投资所需年限的一种计算方法 它也可分静态追加投资回收期法和动态追加投资回收期法两种 静态追加投资回收期法 且方案的年经营费用为等额 此时的计算公式为 式中 P1 P2 分别为方案1 2的投资总额 P1C2 返回 1 投资回收期法的局限性2 投资回收期法的应用范围 四 投资回收期法的局限性和应用范围 1 资金来源困难的企业 期待尽早收回资金 2 缺乏预测能力的企业或投资风
8、险较大的方案 3 企业投资的目标是以盈利为主 兼顾资金回收速度 4 投资额较小且各备选方案的现金流量近似的项目 返回 标准投资回收期的确定是一个复杂的过程 要按不同部门或行业分别确定 首先应根据各不同部门和行业的历年统计资料先概略计算平均投资回收期 然后再考虑投资结构 投资规模 投资能力 产品成本和价格以及技术进步等多种因素对投资回收期的影响 修正初步计算的各部门或行业的平均投资回收期 最后确定各部门或行业的标准投资回收期 五 标准投资回收期 返回 第五节收益率法 一 简单投资收益率法 二 内部收益率法 三 增量内部收益率法 四 运用内部收益和增量内部收益率应注意的问题 五 外部收益率 返回
9、一 简单投资收益率法 式中 NB 年净收益K 投资总额 简单投资收益率 ROI 又称投资效果系数 是指方案所产生的年净收益与投资总额的比值 表示单位投资每年可获得的净收益 简单投资收益率指标又可分为 1 投资利润率 2 投资利税率 返回 二 内部收益率法 内部收益率法是指方案寿命周期内收入现值总额 或等额年值 等于支出现值总额 或等额年值 即净现值 或净年值 为零时的收益率 若方案的投资 K 发生在寿命周期期初 各年的净现金流量 A 相等 则内部收益率的计算公式为 返回 图4 3净现值与收益率的关系图 所求得的内部收益率就是净现值函数曲线与横坐标的交点 三 增量内部收益率法 增量内部收益率法也
10、称为投资增额内部收益率 是指两方案比较时 被比较方案k 投资较多或规模较大的方案 相对于基准方案j 投资小或规模较小的方案 所增加 或追加 投资的内部收益率 计算公式为 式中 IRRk j 被比较方案k 投资较多或规模较大的方案 相对于基准方案j 投资较少或规模较小的方案 的增量内部收益率 或追加投资内部收益率 Ftk Ftj 分别表示方案k和方案j第t年的净现金流量 返回 内部收益率法主要适用于常规投资项目的分析和评价 四 运用内部收益和增量内部收益率应注意的问题 常规投资项目是指投资项目在寿命周期内的年净现金流量满足一下条件 净现金流量满足F0 0 寿命周期内各年的净现金流量Ft t 0 1 2 n 仅改变一次符号 即由负到正 且 通常情况下 大多数投资项目能满足该条件 否则 可能会出现多个内部收益率值 或者内部收益率不存在等情形 造成投资决策的困难 返回 五 外部收益率 外部收益率指项目在寿命周期内各年现金流出 COt 的终值与各年现金流入 CIt 以基准收益率进行再投资的终值相等时的收益率 计算公式为 式中 ERR 项目的外部收益率 返回 本章小结
