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1、一、报告说明本期报告研究对象为国内已经或正在开展理财业务的50家信托公司。本期报告的报告期为12个月，即2007年11月至2008年10月。其中报告期为2008年10月，报告期为2007年11月至2008年9月。截至2008年11月10日，报告期内共发行了43款集合资金信托计划，与2008年9月相比发行数量略微有所下降。其中证券投资类集合资金信托计划发行了13款，房地产类集合资金信托计划发行了14款，工商企业类集合资金信托计划发行了10款，其它类产品发行了6款。二、单项排名基于各信托公司在报告期内的信托资产管理规模、产品收益能力、风险控制能力、产品创新能力、专业能力以及产品信息透明度等方面的表
2、现，各信托公司在单项理财能力方面的排名如下：1、信托资产管理规模报告期内，基于对各信托公司信托产品成立规模及管理资产规模增长率的计量模型分析得出，中信信托、中融信托、北京国投、中海信托、平安信托、深圳国投、新华信托、外贸信托、衡平信托和华信信托产品成立规模位于前十位。其中产品发行数量较多的公司有衡平信托、天津信托和北方信托。报告期内，共有21家信托公司发行了37款集合资金信托计划。本月集合资金信托计划募集资金规模较上月锐减，这主要源于上月中信信托和北京国投成立了两款近69亿的计划，而本月没有较大规模的产品成立。目前中信信托在募集信托资产方面明显优于其它信托公司。北京国投、天津信托的资金募集能力
3、也有较大的提高。2、产品收益能力 本排名采用报告期内已清算集合资金信托计划加权平均收益率作为衡量信托公司收益能力的指标。基于对以上指标进行量化对比的分析结果显示，在本报告期内，云南信托、粤财信托、中泰信托、国联信托、厦门信托、上海国投、华信信托、国民信托、中信信托、北京国投占据集合信托产品加权平均收益率前十位。在排名前十位中，云南信托本期仍然暂居第一，但随着报告期数据影响的减弱，云南信托在产品收益能力方面的优势在逐步削弱。 名次处于中下游的信托公司由于相互之间在收益能力方面不具有绝对优势，之间的排名变动易受报告期内兑付情况的影响，故每次变动较大的也还是主要集中在中下游。天津信托在报告期内到期兑
4、付了多款高收益的证券投资信托产品，带动其收益能力排名提高了2位。北方信托在报告期内也成功兑付了一款高于其前期平均收益水平的房地产类信托产品，带动其排名继续上升。深国投在连续两期排名中有上佳表现后，本期排名也上升了1位。海协信托和百瑞信托虽在报告期中有不错表现，但是持续受其在报告期中未详细披露到期兑付情况的影响，这两家信托公司在本期被表现良好的西安信托和山西信托超越，产品收益能力排名双降2位到3位。 报告期内，排名靠后的信托公司如中海信托、新疆信托、西藏信托仍然没有披露详细的兑付信息，影响其收益能力排名停滞不前。 3、风险控制能力 风险控制方面，本期排名前十位的公司分别为华宝信托、天津信托、衡平
5、信托、中诚信托、上海国投、北方信托、北京国投、新华信托、中信信托和深圳国投，与上期相比，前十位的公司没有发生改变，但具体名次发生了小幅变动。衡平信托近几月表现活跃，发行了多款采用较为完备风险控制措施的信托产品，因此排名逐步上升，本期取代中诚信托进入三甲位置。另外，北方信托与新华信托也凭借积极的表现使排名得到提高。 受全球性金融危机影响，我国资本市场与房地产市场持续萎靡，信托业相应业务领域所面临的潜在风险逐步加大，如何加强风险控制至关重要。除监管层出台政策、加强监管外，信托公司也应本着审慎性原则，增强行业研究，严格风险控制。4、产品创新能力 本月产品创新较少，相对典型的如中信信托发行的“中信乾景
6、套利型投资基金集合信托计划之B3-0子类信托单位”，该信托单位主要投向有超额抵/质押担保和退出预案的可转换债权投资，如被投资企业未能如期上市或被并购等，信托计划有权要求该企业偿还可转换债权本息并另外支付较高的溢价，如被投资企业不执行，则可通过变现超额抵/质押物获得现金回流。如企业如期上市或被并购等，投资者则可分享股权增值带来的超额回报。这种产品设计与典型的PE类产品相比，降低了产品的预期收益，但因为在上市形式明朗前以债权形式运作，即使上市不成功，产品仍可获得债权收益，因此这种设计也降低了PE产品的运作风险。虽然这种产品创新需要有较充足的符合要求的项目储备，对公司能力有较高要求，但这种产品设计思
7、路值得业界借鉴。 5、产品专业能力 专业能力方面，本期报告中排名前十位的公司分别为中信信托、北京国投、深圳国投、中诚信托、中融信托、新华信托、华宝信托、上海国投、平安信托和云南信托。与上月相比，前十名的公司无变化，具体排名位次也变动较小，较为明显的是中信信托超越北京国投，重新占据榜首位置。 目前信托公司集合资金信托业务主要以单一项目融资型产品为主，很多情况下信托公司只是被动的等待融资方提出融资需求，进而进行单一项目融资的产品开发，这种模式不利于分散投资风险，不利于提高信托公司专业能力，同时也违背了信托业务以受益人利益最大化为本的目标。在经济下行的情况下，若继续维持传统业务模式，将会给缺乏核心竞
8、争力的信托业造成很大程度的影响、同时加大信托业务风险。因此信托公司此时更应加强研究，提高相关行业的专业能力，打造核心竞争力。6、产品信息透明度 基于对各信托公司报告期内理财产品所披露信息的跟踪与统计，能够详细、及时披露产品信息的信托公司不多。对所披露信息透明度的量化评分得出，衡平信托、中诚信托、深圳国投、北京国投、北方信托、国元信托、中原信托、湖南信托、天津信托、华宝信托分列产品信息透明度排名前10位。 在本次排名统计期间内，排在前10位的信托公司，除了平安信托跌出10名以外，其他信托公司都只是在做小幅调整。衡平信托在本统计期间内，信息披露全面及时，不仅披露了第三季度管理报告，产品的推介材料以
9、及兑付信息等都很齐全，因此衡平信托重新夺回榜首位置。值得关注的是，华宝信托重新挤入了前10的行列，这是因为华宝信托不但净值披露及时，而且将国家降息所引起的理财产品收益随之下调的信息也及时告知了投资者。此外，中信信托在本排名统计期内，由于信息披露较前期有所好转，不仅发布了季报还及时披露了产品的清算公告，因此排名提高了2位。苏州信托与百瑞信托则是由于公布的几款产品推介信息详尽，名次也有一定进步。 在本次排名中，平安信托、重庆国投、厦门信托都下降了四个名次，降幅较大。其中，平安信托由于缺乏推介信息和期间报告使其在本次排名中跌出前10，滑落到第12名的位置。需要特别指出的是，重庆国投、厦门信托在统计期
10、间内，信息披露量较前一阶段出现“缩水”现象，直接造成其名次的下滑。 建议各信托公司抱着对投资者负责的态度，认真详尽的披露各类产品信息。三、综合能力排名基于对各信托公司在报告期内单项能力排名的综合评价和量化分析，报告期内理财能力综合排名前10位分别是中信信托、北京国托、深圳国投、中诚信托、新华信托、上海国投、衡平信托、华信信托、天津信托、平安信托。报告期内，信托公司理财能力综合排名前10位的公司名次有所变动，平安信托连续两期排名下跌，新华信托保持上升势头。值得一提的是，近两个月天津地区的天津信托和北方信托表现比较活跃，产品发行数量和成立规模都有较大的提高。信托公司理财能力综合排名公司名称理财能力
11、排名排名变动公司名称理财能力排名排名变动中信信托1杭州工商信托262北京国投2国民信托271深圳国投31联华信托281中诚信托41中原信托293新华信托51江西信托301上海国投61西安信托312衡平信托71交银国信323华信信托81安信信托333天津信托91中泰信托34平安信托103金港信托354华宝信托11山东信托361重庆国投121国投信托371云南信托131中投信托381中融信托141山西信托391外贸信托151西部信托40中海信托16百瑞信托41北方信托17东莞信托42湖南信托181新时代信托431苏州信托194陕西国投441华宸信托202兴泰信托45江苏信托211吉林信托46粤财信托221海协信托47厦门信托233甘肃信托48国元信托241新疆信托49国联信托251西藏信托50注：1、由于中海信托、中融信托、新疆国投、西藏信托等4家信托公司07年年报数据公布不全，因此这4家机构的名次可能与其实际情况有出入；2、 表示排名与上期报告相比没有变化。
