《（毕业设计论文）-《分析中国农村民间金融效率》》由会员分享，可在线阅读，更多相关《（毕业设计论文）-《分析中国农村民间金融效率》（17页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、论文分析中国农村民间金融效率摘要金融效率的高低决定着金融发挥作用的成本和作用力的强弱,直接影响着生产性资金流动的规模和方向并在很大程度上决定着整个经济发展的效率当前农村金融效率低下制约了中国金融发展成为解决“三农”问题的重要障碍提高中国农村金融包括民间金融的运行效率是目前亟待解决的一个问题关键词农村民间金融；金融效率；农户；农村中小企业一、问题的提出2005年中央银行发布的2004年中国区域金融运行报告中指出“中国一些地方的民间融资规模已经占到当地国内生产总值的8.88%10.53%贷款余额的12.37%14.66%存款余额的6.92%8.2%”按私营企业、个体工商户注册资本等测算截至2004
2、年底广东民间资本存量为10638亿元包括已动用的民间产业资本和商业资本6022亿元未动用的民间资本即投资性储蓄2639亿元加上居民持有的现金、外汇储蓄、保险资产和境外证券资产等估计2004年末广东民间资本规模折合人民币超过1.2万亿元从增量看广东民间资本年度增量由2001年的483亿元增加到2004年的1642亿元呈加速积累的增长态势为什么在农村发挥更大资金融通作用、占据了70%市场份额的是民间金融农村民间金融的效率到底如何什么因素影响着农村民间金融效率的提高这些因素如何发挥作用为什么农村民间金融的发展会改善金融部门所提供的金融服务在此笔者将一一进行分析二、金融市场与金融效率的互动机制金融市场
3、包括通过各类金融机构及个人所进行的货币资金借贷活动金融市场创造了一个中心交易地点该地点的存在使得发现交易对方的难度降至最小金融效率（financialefficiency）是指金融运作能力的大小（王广谦1977）民间金融广泛存在于发展中国家和发达的市场经济国家这说明民间金融是与正规金融并存的必要融资方式中国农村民间金融的产生与发展受到多种因素的推动主要包括经济、金融环境、经济主体内在需求、金融理论的发展、技术与创新这些因素反映了农村金融市场追求高效率的内在要求在麦金农-肖的金融发展理论中非正规金融（中国通常指民间金融）是无效率的他主张将非正规金融融入到有组织的金融体系（爱德华肖1988）完全竞
4、争金融市场的效率体现在配置效率（allocatedefficiency）和运营效率(operationalefficiency)两方面研究表明虽然不同的国家甚至在同一国家的不同市场上效率的程度是不同的但大多数发达国家的金融市场常常具有配置效率和运营效率的作用（埃德温H尼夫2005）金融市场内生演进的一般机制表明金融市场与金融效率是相互促动的金融市场越大金融市场中交易的工具种类越多搜寻成本越低金融效率就越高金融市场是在市场经济条件下市场不断追求更高金融效率的产物与此同时金融市场又直接促进了金融效率的全面提高由于农户和农村中小企业的资金来源基本上都求助于民间金融市场从微观上看民间金融市场的存在和发
5、展促使中国一批农户和乡镇企业从小到大逐步发展壮大；从宏观上看提高了经济效率和资本形成率促进了农村经济结构和制度的有效调整对中国农村金融的制度变迁具有一定的导向作用正是金融市场与金融效率两者间的良性互动促使农村经济发展过程中金融效率的不断提高然而由于农村民间金融一般是没有组织、分散的使得其在资本集中方面的作用有限三、农村民间金融效率分析从中国农村的发展历程来看民间金融并不是一种低效率的融资安排而是解决金融脆弱性的有效手段国内外的实践证明金融机构和金融工具的多样化对货币的演变发展、金融机构的竞争格局、货币政策的效果乃至经济总量和经济结构都发生了不可低估的作用（一）宏观效率贡献从宏观经济的角度看金融
6、效率体现为农村民间金融能充分吸收农村社会储蓄将其引入资金需求大、生产效率高的农村中小企业和农户起到促进经济长期增长的目的1.融资交易效率融资效率高低是影响金融资源使用效率的首要因素对融资的交易效率评价可从融资成本、融资机制的规范度和融资主体的自由度来衡量融资成本是企业筹措和使用资金所付出的代价是资本的预期收益率也是企业选择资金来源、进行资本筹措的重要依据资金成本与融资效率成反比高融资成本（相对于具有相似风险性项目的竞争性市场收益而言）和资金的有限可得性表明了金融不发达解决金融不发达的问题可以为任何一个经济体带来好处但这并不是一件轻而易举的事因为这需要逐步形成新的甄别和治理金融交易的能力（埃德温
7、H尼夫2005）在债务融资方面由于中央银行的管制农村民间金融组织难以合法地在社会上进行融资影响了融资效率融资机制的规范度体现了资金市场的成熟度机制规范的资金市场融资渠道多、风险小、效率高在农户和农村中小企业融资机制中民间金融有着极为特殊的意义在企业发展的早期其重要性往往超过所有其他的融资方式然而长期以来中国对民间金融一直采取压制的政策使得农户和农村中小企业民间金融手段效率大大降低融资主体自由度是指融资主体受外界约束的程度这种约束包括法律上的、规章制度上的和体制上的约束与自由度成反比与融资效率成反向关系吉利斯等发展经济学家曾特别强调资本投入效率对经济增长的意义资本使用的效率比提高投资量GDP的增
8、长重要得多2.资本市场效率经济增长率在很大程度上依赖于市场的竞争和效率民间金融有助于促进资本市场的形成为了克服农村分散的、无组织的资本市场的先天性缺陷一些民间金融机构应运而生形成了民间金融中的间接融资资本市场农村民间金融机构作为最终借款者和最终贷款者之间的中介将农村分散的、无组织的资本市场在一定程度上组织起来改善信息不对称程度利于资源的优化配置大大提高了资本市场的效率现代金融中介理论表明金融中介机构的主要功能是在盈余单位把未支用的收入向赤字单位转移过程中发挥中介作用在贯彻这一功能时其有助于提高储蓄和投资水平并在可供选择的投资项目中最佳地配置稀缺的储蓄（约翰G格利爱德华S肖,1988）从制度经济
9、学的观点来看民间金融机构的兴起正适应了民间金融的交易费用和风险需求（彭兴韵2002）3.金融体系效率金融体系循环的最终目的是在满足贸易和服务交换需求的前提下优化资源配置实现金融效率金融体系的绩效对企业的资本形成决策产生重要影响这些决策也会影响一国的经济发展和国际竞争力融资难度大小对一个经济体内资本形成的数量和类型关联度较大在动态的、充满竞争的市场经济中盈利与效率是联系在一起的长期以来中国的储蓄率都处于高水平据中国人民银行的最新统计2006年第一季度末居民人民币储蓄存款余额达到15.28万亿元同比增长18.2%比上年同期高2.7个百分点对于中国这样一个资金相对紧缺的国家而言高储蓄率为中国经济发展
10、提供了良好的资金来源但欠发达的金融系统一直无法充分利用现有的金融资源高储蓄率与资源浪费并存投资效率不高（沈坤荣、孙文杰2004）金融体系功能的核心是金融资源的动员和配置保持金融资源的流动性和增值性农村民间金融通过实现支付、为积累财富的投资提供便利、为可行的新项目提供融资以及为风险管理提供便利等作用来体现其效率其产生和发展弥补了现有金融组织体系的不足4.资金配置效率资金配置效率包括资金的有效动员与金融资源的高效利用前者指以最低的融资成本为资金需求者提供金融资源的能力；后者指将稀缺的资本分配给进行最优化“生产性”使用的投资者资金配置效率高低取决于金融市场上供应的金融产品、金融机构提供的金融服务的多
11、样性和金融商品及金融服务价格的灵活性农村经济发展需要大量资金的推动储蓄是提供资金的重要来源之一特别是在农村经济从不发达走向发达的过程中储蓄率的高低起着决定性的作用在现实经济中经济增长的速度取决于有多少资金投入到经济运行中直接融资和间接融资是将储蓄转化为投资的两个主要渠道这两种融资方式的效率直接决定了储蓄向投资的转化效率金融发展正是通过这两种渠道影响资本形成的质量进而影响经济增长（沈坤荣、孙文杰2004）从各国经济发展史看几乎所有国家在发展过程中都伴随着储蓄率的上升金融是促进储蓄率上升的最重要的因素之一金融的特点在于资金融通资金的充分流动是资金达到最优配置状态的必要条件而利息率使当前消费转化为未
12、来消费实物储蓄转化为货币储蓄增值转化为投资成为可能在储蓄向投资的转化过程中利息的高低和农村民间金融机构与农村金融市场的运作效率起着关键的作用（王广谦1997）在农村由于投资渠道少使得数量巨大的民间资本持有者或资金盈余者受利益驱动而成为民间金融的供给者或中介人将小规模的短期储蓄集中起来为各种类型的农村经济主体提供资金促进了货币或资本向投资的转化产生对正规金融的“挤出”或“侵蚀”效应民间金融机构的兴起适应了农村民间金融的交易费用和风险的需求符合制度经济学的观点（二）微观效率贡献金融的微观效率是金融机构作为金融这一产业主体在经营发展中的效率体现为金融机构的经营效率和发展效率1.降低营运成本民间金融能
13、节约信息和监督成本由于信息不完全或监督的高昂成本使得正规的、有组织的金融机构在面临借款者的道德风险和逆向选择时会对借款者采取信贷配给的政策使借款者的资金需求得不到全部满足甚至根本得不到满足这些受配给的农户和企业为了抓住有利可图的投资机会不得不求助于民间金融进行融资通常正规金融与正式的金融制度安排相连而正式的制度安排其交易成本越高在农村农户和农村中小企业的信贷规模较小从单项交易看正规金融机构每次的交易成本往往比大额信贷的要高高昂的交易成本是正规金融机构不愿涉足农村小额信贷的主要原因而小额信贷是农村经济发展所必不可少的资本效率的提高可以从边际投入与边际产出的对比中反映出来农村民间金融所具有的乡土性
14、使出借者对借款者的信用和收益状况、人品等情况了如指掌对借款者的生产活动和金融关系的信息很了解跟踪管理成本低下减少金融活动中的交易成本降低风险和提高了资金配置效率资本效率的提高还可以通过投资主体外部融资的增长反映出来（崔慧霞2005）2.动员储蓄动员储蓄意味着将资金从众多小额储蓄者处聚集起来用以形成生产性资本一般而言在动员储蓄过程中存在着两种成本一是从小额储蓄者处集中储蓄的成本；二是克服因信息不对称而产生的信任成本由于农村民间金融所具有的“草根性”使民间金融与农户和农村中小企业多有着千丝万缕的联系更容易获得有关农户和农村中小企业的意会型知识民间金融在正规金融的缝隙中依然有强大的生命力这是民间金融
15、与农户和农村中小企业这一组合的优势所在总体而言目前民间借贷涉及的恶性事件和风险远低于正规金融机构民间金融在动员民间资本方面具有不可替代的作用民间资本主要以居民储蓄存款形态而存在运用市场化方法构建民间资本供给与农户和农村中小企业资金需求的组织系统有效创造民间资本投入到农户和农村中小企业的融资渠道是缓解资本压力的基础相关调查显示农户借款数额中72.8来自各种非正式渠道其中农户之间借款占非正式的93.2而来自正规渠道的只占27.23.降低信息成本民间金融的运作是嵌入于社会网络和传统型制度环境中基于社会网络中的人缘、地缘和血缘关系即信任关系其所依托的制裁机制为社会排斥之类的非正式制裁机制跨越这些社会网络关系的界限后民间金融将难以运作改革开放以来民间金融对于农村中小企业融资的重要性一直存在（刘会荪、李汉铃、冯兴元2005）市场收集信息花费的成本大小取决于以下因素:（1）法律制度的完备性和可置信程度（2）激励机制的设计信息的不对称和不确定性的存在使激励机制成为必要,而使契约双方利益相容的激励机制可以使信息被正确地显示从而降低信息收集成本（哈特1997）（3）产权的明晰程度产权越明晰从市场上收集信息的成本就越低市场交易规模和市场的竞争程度影响着信息的收集成本
