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1、2020 5 27 1 第一章总论 2020 5 27 2 第一节财务管理的概念 一 财务管理的概念财务管理是对企业财务活动所进行的管理 是组织企业财务活动 处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作 是企业管理的重要组成部分 价值管理 2020 5 27 3 二 财务管理的对象 企业再生产过程中的资金运动及其流转 企业资金运动的形式 生产资金 货币资金G 储备资金 原材料入库 银行存款G 商品资金 2020 5 27 4 三 财务管理的内容 财务活动与财务关系 指资金的筹集 运用 投资 收回及分配等一系列行为 从整体上讲 它包括 筹资活动 投资活动 资金营运活动 分配活动 企业与国家之间的财
2、务关系企业与投资者之间的财务关系企业与债权人之间的财务关系企业与受资者之间的财务关系企业与债务人之间的财务关系企业内部各单位之间的财务关系企业与职工之间的财务关系 2020 5 27 5 四 财务管理的任务 制定和实施企业筹资决策方案投放和合理配置资金提高资金使用效率合理分配企业收益建立有效的财务管理制度 2020 5 27 6 五 财务管理的职能 方法 决策计划控制预测检查分析 2020 5 27 7 六 企业组织形式与财务分层管理 一 企业的组织形式独资企业合伙企业公司制企业 有限责任公司 股份有限公司 二 财务的分层管理出资者财务经营者财务财务经理财务 2020 5 27 8 七 财务管
3、理学的产生和发展 产生1897年 美国财务管理专家格林出版了 公司理财 发展 19世纪末到20世纪30年代 20世纪30年代至40年代 以筹资为重心 以内部控制为重心 20世纪50年代至70年代 以投资为重心 70年代至今 以资本运作为重心 2020 5 27 9 第二节财务管理的目标 2020 5 27 10 一 一般财务目标 一 利润最大化 受企业目标的影响 优点 新创价值最综合的财务指标提高劳动生产率 降低成本最容易被接受的财务概念 缺点 没有考虑时间因素没有考虑风险因素没有考虑利润和投入资本的关系带有短期行为倾向 2020 5 27 11 二 每股收益最大化 优点 利润最大化的优点考虑
4、了利润和投入资本的关系 缺点 没有考虑时间因素没有考虑风险因素 2020 5 27 12 三 股东财富最大化 企业价值是指企业的未来现金净流量按照企业要求的必要报酬率计算的总现值 也是企业的市场价值 它取决于未来企业所创造的现金净流量 企业要求的必要报酬率和企业存续时间等因素 企业价值 每股价格 发行股数 股份制企业 或 未来每年收益折现值之和 一般企业 企业价值最大化 2020 5 27 13 三 股东财富最大化 优点 考虑了货币时间价值和投资风险价值反映实现企业利益相关者利益的均衡克服了管理上的片面性和短期行为有利于社会资源合理配置 缺点 概念比较抽象股票价值波动与公司财务状况变动并非完全
5、一致股票价格受多种因素影响 不易控制未来收益的折现值计量较困难 一般企业 2020 5 27 14 二 具体财务目标 筹资管理目标 在满足生产经营需要的情况下 以较低筹资成本和较小的筹资风险 获取同样多或较多的资金 投资管理目标 以较低的投资风险与投资投放和使用 获得同样多的投资收益或较多的投资收益 取决于财务管理的具体内容 2020 5 27 15 二 具体财务目标 营运资金管理目标合理使用资金 加速资金周转 不断提高资金利用效果 利润分配管理目标合理确定利润的留分比例以及分配形式 以提高企业的潜在收益能力 从而提高企业总价值 2020 5 27 16 三 不同利益主体的冲突与协调 一 代理
6、关系与代理冲突代理理论阐明了企业存在的两种主要代理关系即 债权人与股东之间的利益冲突 股东与管理者之间的利益冲突及解决对策 按照迈克尔 詹森的定义 代理关系是指 我们把代理关系定义为一种契约 在这种契约下 一个人或更多的人 即委托人 聘用另一人 即代理人 代表他们来履行某些服务 包括把若干决策权托付给代理人 2020 5 27 17 二 股东与经营者 经营者目标 增加报酬增加闲暇时间避免风险 股东目标 企业财富最大化 矛盾 经营者对股东目标的背离 道德风险逆向选择 协调方式 激励方式监督方式 2020 5 27 18 第三节财务管理的环境 对企业财务活动具有影响作用的企业外部条件 2020 5
7、 27 19 一 经济环境 经济发展状况 通货膨胀 利息率波动 政府的经济政策 竞争 经济复苏阶段 投资机会 积极营销战略等 经济繁荣阶段 扩张政策 经济衰退阶段 收缩规模 减少风险投资 经济萧条阶段 设置新的投资标准 考虑低风险投资机会 2020 5 27 20 二 法律环境 企业组织法规企业经营法规税收法律制度证券法律制度 2020 5 27 21 三 金融市场环境 广义 一切资本流动的场所狭义 有价证券市场 一 分类 按交易期限 短期和长期 按交割时间 现货市场和期货市场 按交易性质 发行市场和流通市场 按交易对象 货币借贷 票据承兑 票据贴现 有价证券 黄金 外汇市场 2020 5 2
8、7 22 二 金融市场与企业理财 金融市场是企业投资和筹资的场所企业通过金融市场使长短期资金相互转化为公司树立财务形象金融市场为企业理财提供有意义的信息 2020 5 27 23 三 金融市场的特点 收益性风险性流动性 2020 5 27 24 四 金融市场的组成 主体银行和非银行机构客体金融市场的买卖对象 商业票据 政府债券等参加人客体的供给者和需求者 企业 事业单位等 2020 5 27 25 五 金融机构 中央银行中国人民银行政策性银行国家开发银行 中国进出口银行 中国农业发展银行商业银行工行 农行 中行 建行 交行 光大银行 华夏银行等非银行金融机构保险公司 信托投资公司 证券机构 财务公司 金融租赁公司等 2020 5 27 26 六 金融市场上利率的决定因素 利率 纯粹利率 通货膨胀附加率 变现理附加率 违约风险附加率 到期风险附加率
