《精编》证券投资与管理之K线理论

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1、证券投资与管理 第三讲K线理论 主要内容 K线概述单根K线K线组合形态应用K线理论应注意的问题 第一节K线概述 日本线或蜡烛线 Candlestick或Candle起源于200年前日本的米市K线由实体 RealBody 和影线 Shadow 组成 中间的方块是实体 影线在实体上方的部分叫上影线 下方的部分叫下影线 实体分阴线和阳线 又称为红 阳 线和黑 阴 线 K线画法 上影线和下影线的位置 实体的位置和阴阳实体位置由开盘价和收盘价确定 长短是开盘价与收盘价的距离开盘价高于收盘价实体是阴线开盘价低于收盘价实体是阳线上影线的位置由最高价确定下影线的位置由最低价确定K线记录证券在一个交易单位时间内

2、价格变动的情况K线按时间顺序排列在一起 K线图 K线的12种形状 第二节单根K线 从单独一根K线对多空双方优势进行衡量 主要依靠实体的阴阳长度和上下影线的长度上影线越长 下影线越短 阴线实体越长 越有利于空方占优 不利于多方占优 上影线越短 下影线越长 阳线实体越长 越有利于多方占优 而不利于空方占优上影线长于下影线 利于空方 反之 下影线长于上影线 利于多方根据K线所处位置不同 上面的说法会有变化 长实体 LongBody 长实体的地位重要长实体表示当天的价格有大的移动长实体提供的信息量很大多数组合形态中都含有长实体判断实体的长短有量化的问题何种程度实体才能算作是 长实体 必须考虑该K线前后

3、的情况 长实体实例 墓碑线Gravestone蜻蜓线Dragonfly 墓碑线没有下影线 有强烈的下降含义价格开盘后全天在高位交易 但收盘又回到了开盘 这也是当天的最低价格 这除了解释为反弹失败外 没有别的解释 蜻蜓线没有上影线 出现在市场的转折点蜻蜓线是上吊线 HangingMan 和锤形线 Hammer 的特殊情况 墓碑线和蜻蜓线实例2000 4 2000 5 一字线FourPriceDoji 开盘价 最高价 最低价和收盘价这4个价格都相同数据来源只有收盘价开盘后直接达到涨跌停板一字线在市场中出现的机会比较小 第三节K线组合形态 K线组合可以是多根 很少超过5根两种组合形态 反转形态 持续

4、形态投资者总结了非常多的组合形态组合形态有简单的也有复杂的这里只列举10种反转形态和1种持续形态 锤形线Hammer和上吊线HangingMan 四个特征 小实体在交易区域的上面下影线的长度比实体长度长得多 一般要求是实体的2 3倍上影线基本没有小实体的阴阳一般不重要 锤形线和上吊线的市场含义 锤形线处在下降趋势中 疯狂地卖出行动被遏制 投资者担心踏空 第二天较高的开盘价和更高的收盘价将使得锤形线的牛市含义得到确认 上吊线处在上升趋势中 长下影线显示了一个疯狂卖出是怎样开始的 如果市场第二天开盘较低 就有很多持有多头头寸而等待卖出时机的参与者在一旁观望 如果小实体是阴线并且第二天开盘较低 将使

5、得上吊线的熊市含义得到确认 锤形线的实例 上吊线实例 鲸吞型Engulfing 牛市鲸吞型 BullishEngulfing 和熊市鲸吞型 BearishEngulfing 四个特征 形态出现之前一定有相当明确的趋势 第二根实体必须完全包含前一根的实体 第一根K线的阴阳反映趋势 阴线反映下降 阳线反映上升 第二根实体的阴阳与第一根的相反 鲸吞型的市场含义 熊市鲸吞型处在上升趋势中 只有小成交量配合和小阳线实体 第二天以新高开盘 然后是迅速的卖出狂潮并伴随大的成交量 收盘比前一天的开盘更低 上升的趋势已经被破坏 如果第三天价格仍然保持较低位置 则上升趋势将要反转 牛市鲸吞型与熊市鲸吞型的的情况相

6、反 看涨 牛市鲸吞型处在下降趋势中 只有小成交量配合和小阳线实体 第二天以新低开盘 然后是迅速的买入狂潮并伴随大的成交量 收盘比前一天的开盘更高 下降的趋势已经被破坏 如果第三天价格仍然保持较高位置 则下降趋势将要反转 牛市鲸吞型实例 熊市鲸吞型实例 孕育型Harami 牛市孕育型 熊市孕育型 五个特征 长实体之前一定有相当明确的趋势 长实体之后是小实体 小实体被完全包含在长实体的实体区域之内 第一天的长实体的颜色反映市场的趋势方向 阴线下降 阳线反映上升 第二根实体阴阳与第一根的相反 孕育型的特殊情况是十字胎 第二天的实体是十字 十字胎是比普通孕育型更为强烈的反转组合形态 孕育型的市场含义

7、牛市孕育型处在长时间下降趋势后 伴随有平均成交量的长阴线已经出现 维持了熊市含义 第二天价格高开 动摇了空头引起价格上升 价格的上升被逐步加强 因为后来者把它当成一次机会来弥补之前的失误 这一天的成交量超过前一天 这就强烈建议买进 第三天得到确认的反转将提供必要的趋势反转的证明 熊市孕育型处在长时间上升趋势后 伴随有平均成交量的长阳线已经出现 维持了牛市含义 第二天价格低开 动摇了多头引起价格下降 价格的下降被逐步加强 因为后来者把它当成一次机会来弥补之前的失误 这一天的成交量超过前一天 这就强烈建议卖出 第三天得到确认的反转将提供必要的趋势反转的证明 牛市孕育型实例 熊市孕育型实例2000

8、1 2000 7 倒锤线InvertedHammer射击之星ShootingStar 倒锤线4个特征 小实体在价格区域的较低部分形成 不要求有缺口 只要在一个趋势之后下降 上影线长 一般比实体长2倍 下影线短 几乎没有 射击之星4个特征 在上升趋势之后 以向上的价格缺口开盘 小实体在价格区域的较低部分 上影线较长 至少是实体的3倍 下影线短 最好没有 倒锤线和射击之星的市场含义 倒锤线 当市场以跳空向下开盘时 已经有了下降趋势 当天的上冲失败 收盘较低 与锤形线和上吊线相似 在决定形态是否引起趋势反转 第二天的开盘是判断的准则 若第二天的开盘高于倒锤线实体 潜在的反转将引起空头的恐慌 这将支持

9、上升 射击之星 处在上升趋势中 市场跳空向上开盘 出现新高 最后收盘在当天的较低位置 后面的跳空行为只能当成看跌的熊市信号 倒锤线实例1998 6 1998 10 射击之星实例 刺穿线PiercingLine乌云盖顶DarkCloudCover 刺穿线的4个特征 第一天是反映继续下降的长阴线实体 第二天是阳线 开盘低于前一天的最低点 阳线的收盘价在第一天的实体之内 高于第一天阴线实体的中点 刺穿线的两根线都是长实体 乌云盖顶的3个特征 第一天是继续指出上升趋势的长阳线 第二天是开盘高于第一天最高点的阴线 第二天阴线的收盘低于第一天阳线实体的中部 刺穿线与乌云盖顶的市场含义 刺穿线形成于下降趋势

10、中 第一天的长阴线实体保持了下降的含义 第二天的跳空低开进一步加强了下降的含义 然而 市场后来反弹了 并且收盘高于长阴线实体的中点 此行为引起一个潜在的底部 阳线穿入阴线的幅度越大 越像是反转形态 乌云盖顶处在上升趋势 上升趋势中出现了一条长阳线 第二天市场跳高开盘 这是保持上升趋势的 收盘价格下降到阳线实体的中间之下 多头不得不重新考虑自己的投资策略 明显的趋势反转已经发生 阴线刺进前一根阳线的程度越深 顶部反转的机会越大 刺穿线实例 乌云盖顶实例2000 2 2000 7 早晨之星MorningStar黄昏之星EveningStar 早晨之星和黄昏之星的四个特征 第一天的实体的阴阳性与趋势

11、方向一致 早晨之星是阴线 黄昏之星是阳线 第二天的小实体星型线与第一天之间有缺口 小实体的阴阳不重要 第三天K线的阴阳与第一天K线的阴阳相反 第一天的K线是长实体 第三天的K线基本上也是长实体 早晨之星和黄昏之星的市场含义 早晨之星开始是一根长阴线 它加强了原来的下降趋势 第二天价格向下跳空出现新低 交易区域发生在小的范围内 收盘同开盘接近持平 这个小实体显示了不确定性的开始 第三天价格跳空高开 收盘更高 显著的趋势反转向上已经发生 黄昏之星的情况同早晨之星正好相反 是上升趋势出现反转的组合形态 黄昏之星开始是一根长阳线 它加强了原来的上升趋势 第二天价格向上跳空出现新高 交易区域发生在小的范

12、围内 收盘同开盘接近持平 这个小实体显示了不确定性的开始 第三天价格跳空低开 收盘更低 显著的趋势反转向下已经发生 早晨之星实例2000 3 2000 8 黄昏之星实例1999 5 1999 10 三白兵ThreeWhiteSoldiers 三白兵3个特征 三根连续的长阳线 每天出现更高的收盘价 每天的开盘价在前一天的实体的中点之上 每天的收盘价是当天的接近最高点 三白兵的市场含义 三白兵如果出现在已经下降了很长时间后 将是市场将要强烈反转的标志 这种价格运动行为上升稳定 非常看涨 绝不应该被忽视 我国市场三白兵的特点 一是三根阳线之间更多的是有缺口 或三根阳线实体之间的重叠部分很小 二是三白

13、兵出现在上升了不长的时间和幅度后 是看涨的形态 若出现在上升了相当一段时间后 是看跌的形态 三白兵实例 强弩之末Deliberation 强弩之末的三个特征 三根第一根和第二根是长阳线实体 第三天的开盘接近第二天的收盘 第三天是纺轴线并极有可能是星形线 强弩之末的市场含义 是三白兵的 导出品 出现在上升的末期 前面两天的长阳线创出了新高 其后是小阳线 最好是最后一天高于第二天并存在跳空缺口 小实体说明不确定性有阻止向上的移动的必要 强弩之末展示了原来上升趋势的弱化 强弩之末是黄昏之星的 前奏曲 在上升的过程中 强弩之末的形态出现得越晚 不能继续上升的含义越强 强弩之末实例1998 8 1998

14、 12 三乌鸦Threecrows 三乌鸦的形态特征 连续三天长阴线 每天的收盘出现新低 每天的开盘在前一天的实体之内 每天的收盘等于或接近当天的最低 三乌鸦的市场含义 三乌鸦是三白兵的反面 对称副本 在上升趋势中 三乌鸦呈阶梯形逐步下降 市场要么靠近顶部 要么已经有一段时间处在一个较高的位置了 由于出现一根长阴线 明确的趋势倒向了下降的一边 后面的两天伴随着由众多的卖出压力和获利了结所引起的进一步的价格的下降 三乌鸦实例 上升三法RisingThreeMethods下降三法FallingThreeMethods 上升三法和下降三法是持续型形态 4个特征 长实体表示当前的趋势 长实体被一组小实

15、体跟随 小实体沿与当前趋势相反的方向或高或低地排列 在第一天实体的最高和最低的范围内 最后一天应该是强劲的一天 收盘高于或低于第一根长实体的收盘 上升和下降三法的市场含义 上升三法的长阳线形成于上升趋势之中 这条长阳线之后是一群抵抗原来趋势的小实体 这些反向的K线一般是阴线 但是最重要的是这些小实体大约都位于长阳线的最高和最低所限定的范围之内 最高和最低的范围包括上 下影线 最后一根K线的开盘价高于前面一根K线的收盘价并且收盘价出现新高 维持了原来的趋势 下降三法是上升三法的熊市 版本 其含义正好相反 是下降趋势经过停顿后继续下降的组合形态 上升和下降三法形态的理念 上升三法和下降三法最根本的

16、思想是 在一个趋势过程中 两次同阴阳的长实体之间的距离如果太长 将不利于维持原来的趋势 以上升为例 当在上升的途中出现了一根长阳线后 紧跟其后的是一些小的实体 如果希望今后的价格波动维持上升趋势 那么在短时间内 应该出现第二根长阳线 如果没有出现 有理由认为 希望今后的价格波动维持原来的上升趋势的愿望将可能实现不了 或者说 实现的机会降低了 在上升三法和下降三法中 短时间 设定为3天 实际中中小实体的数量一般在8个以内 上升三法实际例子1998 7 1998 8 下降三法实际例子1994 9 1994 10 上升五法实际例子 第四节应用K线理论应注意的问题 K线表现市场有很强的视觉效果 是最能表现市场行为的图表之一 上面所列举的组合形态只是根据经验总结了一些典型的形状 是市场趋势和用组合形态表现的人类心理的混合物 没有严格的科学逻辑 K线分析的错误率比较高 实际的市场情况与我们的判断有距离 从经验的统计结果中可以知道 K线的成功率是不能令人满意的 从K线的使用原理看 K线理论只涉及短时间内的价格波动 容易为某些人的 非市场 行为提供条件 如果增加限制条件 有可能提高成功率 但使用的方便