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1、国海 萝卜章 事件 债券发行风险 侨兴私募债违约事件 风险防控 国海证券与22家机构签订了代持协议债券总额165亿 2016 12 14 12 15 12 16 12 20 传言称国海证券一个债券团队负责人因请某银行代持的100亿元债券浮亏巨大 并导致某大型基金货币爆仓 国海公告 声明事件为离职员工违规操作 伪造公章 股票及相关债券停牌 国海与涉事金融机构代表商讨处理办法 涉事机构有证券公司18家 商业银行3家 信托公司1家 中国证券业协会组织召开了国海证券与涉事机构的协调会 12 21 国海公告 主要责任在个人 但维护大局 愿意与与会各方共同承担责任 侨兴集团由于资金周转出现问题无法偿付债券
2、 具有承保责任的浙商财险拿着保函找到广发行惠州分行 结果被告知保函是假的 惠州分行已向当地公安机关报案 形成了又一 萝卜章 事件 原因一 广发银行惠州分行的存款规模很低 不足以支撑10亿的保函 正常来讲广发行总行对惠州分行的授权 可能不到1亿 10亿保函不可能获批 原因二 浙商财险担保债券的原因有两个 其一是侨兴董事长吴瑞林家产超百亿 为这笔债券做了无限责任担保 其二是广发银行的保函 承诺承担所有理赔金额 所以 广发行是此次事件的源头 其担保浙商财险 反担保 是这笔垃圾债得以发行的前提 一是受经济周期因素影响 煤炭 钢铁 光伏 化工等产能过剩行业的企业盈利水平大幅下降 甚至出现巨额亏损 导致这
3、些企业发行的信用债券出现大面积违约 二是国际金融市场风险的反向溢出效应导致信用债券市场出现违约 在全球经济增速放缓背景下 企业经营的外部环境恶化 生产经营面临困难 因此爆发多起违约事件 一个私募债被包装成具有稳定收益的理财产品 出现违约 就可能导致大规模索赔事件的发生 带来的社会风险巨大 但令人寒心的是债券违约的事并不少见 且有日益严重的趋势 2016年 我国债券市场违约事件呈现大幅上升态势 公募债券市场共有26只债券发生违约 涉及15家违约主体 违约债券只数为2015年的近3倍 债券市场积累了大量问题 14年以来的牛市掩盖了这些风险 助长违规操作之风16年底国债利率飙升 债券价格下跌 国海证券不愿回购 萝卜章 事件爆发 利率 汇率 股票价格 商品价格 中国债券市场违约事件激增 4 增加信息透明 警惕企业互保 Thankyou
