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1、上市公司战略分析 战略分析框架 企业所选择的战略是否能够保证公司获得竞争优势 企业能否实施制定的战略 企业能否保持长久的竞争优势并保持持续稳定的业绩增长 盈利预测财务模型中的各种假定都应以行业分析和公司分析为基础 我们应不断地问自己 这个假定是否从行业竞争情况和公司策略上可得到支持 战略要与股东价值最大化相联系 在分析企业战略的时候 分析师需要思考的几个问题 企业如何在未来几年保持稳定持续的高增长 是什么在驱动企业的价值增长 又是什么在毁坏企业的价值 除了成本控制 企业是如何保证利润的持续增长 企业的战略是否在其日常经营活动和企业文化中体现 市场是否高估或者低估了企业的价值 战略选择和竞争优势
2、分析 业务界定 建立竞争优势 财务指标分析 价值驱动能力 趋势 竞争战略 主要的竞争驱动力 竞争强度取决于行业基础结构 运营效益讨论的是持续变革 组织弹性以及如何实现最佳实践战略讨论的是如何界定独特的定位 如何做出明确的取舍 如何加强各项活动之间的配称性 五力分析 公司能力分析公司资源公司定位 舍取价值链布局组织结构整体价值整合是否可被模仿 确定行业吸引力 增长和潜力 市场细分和盈利能力明确竞争状况 关键驱动力量 行业结构 主要对手 市场准入和资源可获取性目的 评估商业机会 战略制定 找出能力 防范风险 公司能力 驱动力和风险 明确资源 市场总量和市场份额行业的平均利润率 经营能力 财务管理能
3、力公司管理诚信 可持续竞争优势 外部环境分析 内部运营分析 增长速度和持续时间 企业所处的阶段 战略三角和资源连续体 有特殊资源的公司要比有更一般性资源的公司在更窄的业务范围内竞争 资源越普通 公司越有可能通过转移 而不是分享来有效的利用资源 当资源变得更特殊 从金融移向经营的价值控制增加 资源越普通 分享的需要就越小 组织规模就应越小 DavidJ CollisandCynthiaA Montgomery 公司战略资源与企业范围 远景 近期目标和目的 体制结构 发展过程 竞争优势 控制 协调 业务 组织 资源 战略为什么难以贯彻 根据 Fortune 对美国最大的200家企业调查 发现只有1
4、0 的企业贯彻和实现了制订的战略预期目标 企业战略和愿景不具有行动性 调查表明只有40 的中层经理和不到5 的员工能清楚地知道企业战略和愿景 目标和激励机制与战略的实现没有太大的关联度 只有50 的决策层 20 的中层经理和不到10 的员工的激励和战略挂钩 资源的配置与战略不符合 大部分资源放在了企业的短期经营上 而非长期的战略上企业内部的反馈机制更多的是放在短期的盈利上 而非长期的战略实现上 传统的企业战略分析与评估框架 新的战略分析与评估工具 战略平衡积分卡 明确战略的重点 平衡积分卡帮助企业明确战略的重点执行 战略的难点在于执行 平衡积分卡帮助企业了解战略执行中所涉及地各方面的业务 Ro
5、bertKaplanandDavidNorton 1992年在哈佛商业评论中提出 新的战略分析与评估工具 战略地图 RobertKaplan在提出平衡积分卡后 提出新的工具 他的著作包括TheStrategy focusedOrganization和StrategyMap 战略结果的评估 每股税后利润并不能完全反映企业战略是否有效实施 虽然从现有的统计数据表明 EVA和CFROI与股价的相关度相对较少 但却是用来评估企业战略结果的有效工具 不同的会计制度会带来不同的利润水平会计报告不能反映企业所面临的风险 包括经营风险和潜在的财务风险投资需求并没有在财务报表中完全的反映出来股利政策没有完全地反
6、映出公司的价值现值没有在报表中体现ROICEVAEPSCFROIROETSR Totalshareholderreturn TotalShareholderReturn TSR SharePriceEndOfPeriod SharePriceBeginOfPeriod Dividents SharePriceBeginOfPeriodTotalShareholderReturn TSR representsthechangeincapitalvalueofalisted quotedcompanyoveraperiod typically1yearorlonger plusdividends
7、expressedasaplusorminuspercentageoftheopeningvalue TSRcanbeeasilycomparedfromcompanytocompany andbenchmarkedagainstindustryormarketreturns withouthavingtoworryaboutsizebias TotalShareholderReturn TSR isapercentage 战略目标和评估工具 战略分析 举例 附录 战略规划学派分析工具SWOT分析 波士顿矩阵 内外部矩阵竞争战略理论分析工具行业分析 竞争五力 企业内部因素 价值链 战略选择和竞
8、争优势价值创新战略竞争战略分析常见问题 战略规划学派分析工具 SWOT分析 波士顿矩阵 内外部矩阵 伦德 learned 等的SWOT分析和波士顿矩阵 战略规划学派 奶牛 相关多元化 可能衰退则马上收缩 剥离 明星业务 一体化 市场与产品开发 问号 市场渗透 产品开发 市场开拓瘦狗 清算 剥离 收缩 外部环境因素分析PEST 企业内部条件的分析 市场营销分析 企业内部条件的分析 财务分析 企业内部条件的分析 管理组织分析 企业内部条件的分析 其他条件分析 竞争战略理论分析工具 行业分析 竞争五力 企业内部因素 价值链 战略选择和竞争优势中国最庞大的管理资料库下载 波特 竞争五力模型 波特的价值
9、链分析 企业内部因素分析 波特的价值链 波特的战略选择 波特的战略选择 波特的菱型理论 国家间竞争 价值创新战略 价值曲线 价值创新战略 从价值捕捉到价值创造 注 六条道路 行业 战略群体 买方群体 产品和服务范围 功能 时间 价值创新和价值曲线 Insead商学院 其他常用的战略实施和评估工具 ClarksonPrinciplesCompetitiveAdvantageNationsPorterCompetitiveStrategyframeworkCoreCompetenceHamelPrahaladCoreGroupsArtKleinerCost benefitsanalysisCult
10、uralDimensionsHofstedeDemingcyclePDSADialecticalInquiryDiamondModelPorterDimensionsofChangePettigrewWhippDistinctiveCapabilitiesKayERGTheoryAlderferExtendedMarketingMix7P sGameTheoryNashGE McKinseymatrixGEBusinessScreenGrowthShareMatrixBCGHierarchyofNeedsMaslowHofstedeNationalDifferencesImpact value
11、HammerKaizenphilosophy 其他常用的战略实施和评估工具 LearningOrganization TheM AapproachesManagementbyObjectivesDruckerManagingforValueMfVInseadMarketingMix4P s5P sMcCarthyModelingbusinesssimulationOrganizationalConfigurationsMintzbergOrganizationalLearningParentingAdvantageGooldCampbellPDSADemingcyclePerformancec
12、ategoriesBaldrigePerformancePrismPESTanalysisPortercompetitivestrategyPorterfivecompetitiveforcesPorterValueChainPortfolioAnalysisProduct marketgridAnsoffProfitPoolsGadiesh GilbertRealOptionsLuehrmanSDGRootCauseAnalysisScenarioPlanningSimulationmodelingStakeholderManagementStrategicTriangleOhmaeStra
13、tegyMapKaplanNortonSTRATPORTLarrecheSWOTanalysisTDCmatrixInternetvalueValueChainMichaelPorterValueDisciplinesTreacyWiersema 竞争战略分析常见问题 行业分析 UsetheFiveForceshistorically Wheredidthecurrentindustrystructurecomefrom Whathasdrivencompetition Whohascapturedvalue How UsetheFiveForcesdynamically What schan
14、ging Howfast Whatopportunitiesareopeningup Arethereotherforces suchascomplementsorgovernment atworkinthisindustry 中国最庞大的管理资料库下载 行业分析 Whatistheindustry sprofitability Whichcompetitorsoutperformtheindustry Whatistheindustry ssupplycurve Howdoesprofitabilityvaryacrosstheindustryvaluechain Howhavestrate
15、gicmoveschangedrelativeprofitability 竞争优势 Whatisthecompany sbasicobjectiveorpurpose Whattrade offsisthecompanymaking Whatadvantageisittryingtocreate Isitcostorwillingnesstopay Howisthecompanycounteringorexploitingtheforcesdrivingcompetitionintheindustry Whatactivitiesarecritical Howdotheyfittogether
16、andreinforceeachother 竞争优势 Whatareafirm smarginalcosts cashcosts andaveragecosts Whatactivitiesorpartsofthevaluechaincreatearelativecostadvantage Howlowcanafirmpriceinapricewar Inotherwords whatareitsmarginalcosts WhatactivitiesorpartsofvaluechainraiseWTP Willingnesstopay Byhowmuch 战略选择 Whatisthenetpresentvalueofsignificantcapitalinvestments Whenwillacompanybreakevenonthecostsofaninvestment Whenwillitcoverfixedcosts EstimatingmarketsizeandlikelyshareWhatisthedemandforecast 竞争优势持续力 Whatthreatenst
