《精编》股市年度投资策略

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1、2011年投资策略 李亚东 一大势研判 大盘运行区间 2500 3500点1 2011年宏观经济政策继续趋紧 估计提高存款准备金率4次左右 加息3次左右 政策继续高压 2 资金面继续紧张 新增贷款总量控制在7万亿 比09年9 59万亿 10年7 95万亿大幅减少 市场再融资过千亿 新股发行4000亿左右 2010年全年沪深股市共发行了346只股票 共募集资金5083 28亿元 资金面吃紧状况加剧 3 2500点附近密集成交支撑力度较大 整体估值比较合理合理 4 3478点附近压力较大 突破的动力不足 1 政策判断 2011年上半年A股市场将再次面临 经济进 政策退 的宏观环境 而进入下半年 随

2、着通胀压力的缓和 货币政策紧缩力度也将随之减弱 加之经济的稳定增长 A股市场将面临 经济稳 政策稳 的宏观环境 好于2010年下半年 与之对应 2011年上半年市场延续震荡的可能性较大 而进入下半年随着宏观及政策环境的好转 市场将重拾升势 且创出年内高点 就全年来看 上证指数运行核心区间为2500 3500点 2 新增信贷数据和大盘走势关系 08 10年新增信贷数据对比 机构单买入174亿 大盘底部2个月密集成交区域 2500 2650 2500 二 判断大盘最重要的指标 量价关系 在技术分析中 研究量与价的关系占据了极重要的地位 成交量是推动股价上涨的原动力 市场价格的有效变动必须有成交量配

3、合 量是价的先行指标 是测量证券市场行情变化的温度计 通过其增加或减少的速度可以推断多空战争的规模大小和指数股价涨跌之幅度 是最重要的技术分析指标 1 成交量与股价趋势 葛兰碧九大法则 成交量与股价趋势 葛兰碧九大法则葛兰碧在对成交量与股价趋势关系研究之后 总结出下列九大法则 1 价格随着成交量的递增而上涨 为市场行情的正常特性 此种量增价升的关系 表示股价将继续上升 2 在一个波段的涨势中 股价随着递增的成交量而上涨 突破前一波的高峰 创下新高价 继续上扬 然而 此段股价上涨的整个成交量水准却低于前一个波段上涨的成交量水准 此时股价创出新高 但量却没有突破 则此段股价涨势令人怀疑 同时也是股

4、价趋势潜在反转信号 3 股价随着成交量的递减而回升 股价上涨 成交量却逐渐萎缩 成交量是股价上升的原动力 原动力不足显示出股价趋势潜在的反转信号 4 有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上升 渐渐地 走势突然成为垂直上升的喷发行情 成交量急剧增加 股价跃升暴涨 紧随着此波走势 继之而来的是成交量大幅萎缩 同时股价急速下跌 这种现象表明涨势已到末期 上升乏力 显示出趋势有反转的迹象 反转所具有的意义 将视前一波股价上涨幅度的大小及成交量增加的程度而言 成交量与股价趋势 葛兰碧九大法则 5 股价走势因成交量的递增而上升 是十分正常的现象 并无特别暗示趋势反转的信号 6 在一波段的长期下跌形成谷底后

5、股价回升 成交量并没有随股价上升而递增 股价上涨欲振乏力 然后再度跌落至原先谷底附近 或高于谷底 当第二谷底的成交量低于第一谷底时 是股价将要上升的信号 7 股价往下跌落一段相当长的时间 市场出现恐慌性抛售 此时随着日益放大的成交量 股价大幅度下跌 继恐慌卖出之后 预期股价可能上涨 同时恐慌卖出所创的低价 将不可能在极短的时间内突破 因此 随着恐慌大量卖出之后 往往是 但并非一定是 空头市场的结束 8 股价下跌 向下突破股价形态 趋势线或移动平均线 同时出现了大成交量 是股价下跌的信号 明确表示出下跌的趋势 9 当市场行情持续上涨数月之后 出现急剧增加的成交量 而股价却上涨无力 在高位整理 无

6、法再向上大幅上升 显示了股价在高位大幅振荡 抛压沉重 上涨遇到了强阻力 此为股价下跌的先兆 但股价并不一定必然会下跌 股价连续下跌之后 在低位区域出现大成交量 而股价却没有进一步下跌 仅出现小幅波动 此即表示进货 通常是上涨的前兆 2 古典量价关系法则 07 08年量价关系 09 10年量价关系 2010年9月反弹量价关系 三 2011年投资主线和机会 四大投资主线贯穿明年2011年投资者可以重点把握四条投资主线 一是重视新兴产业投资机会二是重视消费普及与升级带来的投资会三是把握周期股票的阶段性投资机会四是把握区域振兴 央企重组等主题性投资机会 2011年关注板块及个股 1 高端装备制造及服务

7、 矿采及冶金设备及服务 核电 高铁设备等 快速铁路网建设将超2 5万亿铁路领域 十一五 总投资约2 2万亿 其中2009年是铁路投资的爆发期 也是当时 四万亿 应对金融危机的重要组成部分 预计 十二五 期间每年还有超过5000亿的投资 数额依旧较大 其中快速铁路设备提供商 尤其是安全设备 信息化设备企业将大大受益 中国南车 如中国北车 辉煌科技 晋亿实业 等 2 农业上游水产品 种子等盈利激增 具有明显的抗通胀特征 中游 机遇成本缓解和需求拉动 养殖业 饲料业 食用油盈利强劲反弹 下游糖 蕃茄酱 苹果汁量假升可期 关注敦煌种业 登海种业 正邦科技 大北农农田水利建设将大幅弥补欠账2009年水灾

8、频发引起国家高度重视 未来的发展方向主要是中小水利设施建设 灌区配套和节水工程 主要流域水库加固 预计明年国家会在财政预算方面加大对这一领域的支持 实际投资可能会远超规划目标 其中建材企业和农用机械设备将受益 如安徽水利 吉峰农机 利欧股份 3 节能环保废水垃圾处理 我们预计 十二五 期间新增污水 固废处理能力大幅增长 总投资有望超过5000亿元 受益公司如桑德环境 碧水园 天通股份及富春环保 脱硝有望列入节能环保专项规划要求脱硝将是下一个大气污染治理的重点 我们预计 十二五规划 将把脱硝作为强制要求 预计到2015年 新增电厂烟气脱硝设施接近2亿千瓦 受益公司为龙源技术 龙净环保 节能服务占

9、 节能 半壁江山我们预计 十二五 期间 在节能减排的投资规划中 运营服务和设施设备将平分秋色 今年以来发改委和工信部陆续公布了合同能源管理企业审核名单和首批重点扶持名单 预计未来的节能服务的龙头企业将从中诞生 受益公司如荣信股份及达实智能 4消费升级 建议投资者重点关注消费升级中的医药 交通通信 食品饮料和商业零售 可关注云南白药 恒瑞医药 康美药业 搜于特 湘鄂情 维维股份 荣信股份等 板块 龙头个股 基本面判断 投资事件在哪里 资金是否开始介入 选择买入时点 四 个股选择方法和技术分析 量能逐步放大 股价节节盘升 宝信软件 大单跌 五 底部的主要特征 一 底部的七个特征 一 量能的特征 地

10、量出现 如果股指继续下跌 而成交量在创出地量后开始缓慢的温和放量 成交量与股指之间形成明显的底背离走势时 才能说明量能调整到位 而且 有时候 越是出现低位放量砸盘走势 越是意味着短线大盘变盘在即 也更加说明股指即将完成最后一跌 08年大底时的地量 08年11月03日237亿 二 市场人气 极度低迷 在形成最后一跌前 由于股市长时间的下跌 会在市场中形成沉重的套牢盘 人气也在不断被套中被消耗殆尽往往是在市场人气极度低迷的时刻 恰恰也是股市离真正的低点已经为时不远 三 走势形态特征 关键点快速击破 形成最后一跌期间 股指的技术形态会出现破位加速下跌 各种各样的技术底 市场底 政策底 以及支撑位和关

11、口 都显得弱不禁风 稍事抵抗并纷纷兵败如山倒 技术关键点位反复争夺 10年下跌3000 2900 2800 2700 2600 2500点所有的整数关口都被轻松击破 几乎没有任何抵抗 但此次有两个关键点位值得持续关注 一是就近9个月来的波动而言 3361 3478 2639 2522点 所以当接近或超过2522点就是接近底部区域 在跌到2481点时大盘折返向上 二是2550点一线 是自1664涨至3478点上涨1814点 再从3478点跌至2481点下跌997点 回调1 2的点位 也是沪市整体的核心成本区 短期内下跌调整至此应当基本到位 如有效跌破该位置支撑 包括机构在内的所有场内资金都将悉数

12、被套 会促使基金等机构们开始生产自救 击穿重要支撑位 摧枯拉朽 4月19日3000点 5月6日2800点 5月17日2600点 5月11日2700点 6月29日2500点 四 下跌幅度特征 接近历史底部估值 在弱市中 很难从调整的幅度方面确认股市的最后一跌 股市谚语 熊市不言底 是有一定客观依据的 这时候 需要结合技术分析的手段来确认大盘是否属于最后一跌 波浪理论判断2402点 估值和998 1664点接近 08年跌幅72 05年底部55 2001年6月14日 2005年6月6日 94年大底跌幅79 1994年7月29日 1993年2月16日 五 超级低价股票涌现 机构加仓 此次连续调整之后

13、众多个股一夜回到解放前 有的个股已经严重脱离了公司基本面 属于超级低估品种 据统计 25日止 3元股 已经达到26只 4元股82只 沪市平均股价已经回到10元附近 如果这种趋势进一步蔓延 随着调整时间的延长或震荡幅度加大 破发 破增 破净 2元 3元 4元等低价股集体扩容的现象还将持续 很明确地表明市场进入一个相对低位的区域 与目前经济面 基本面严重不符 六 个股表现的特征 中小盘热点股下跌 当龙头股也开始破位下跌 或者是受到投资者普遍看好的股票纷纷跳水杀跌时 常常会给投资者造成沉重的心理压力 促使投资者普遍转为看空后市 从而完成大盘的最后一跌 近期 医药 次新股 电子信息等板块加速下跌 就是明显特这 七 政策面特征 间接支持市场这是大盘成就最后一跌的最关键因素 其中主要包括两方面 一是指对一些长期困扰股市发展的深层次问题方面 能够得到政策面明朗化支持 另一方面是指在行情发展方面能够得到政策面的积极配合新股改革重提 人民币升值 小QIFF产生 中金获得直接投资A股资格 祝大家2011年投资取得好收益 谢谢