我国铁合金行业概况研究.pdf

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1、我国铁合金行业概况研究 1 行业概况 1 铁合金产品概况 铁合金是由铁和其他元素组成的合金 是钢铁工业和机械铸造行业中必不可 少的原料 铁合金品种多样 主要有硅系 锰系 铬系 镍系等 根据wind 数 据 2017 年硅铁和硅锰合金产量合计占铁合金产量比例为40 以上 产值合计 占 50 左右 两者最为常见 消耗量也最多 电力冶金的铁合金产品主要为硅 铁和硅锰合金 硅铁是主要由硅和铁组成的铁合金 主要用于炼钢和炼镁 具体用途如下表 所示 硅锰合金是由锰 硅 铁及少量碳和其他元素组成的合金 主要作为钢铁 冶炼过程中的脱氧剂 脱硫剂以及制造合金 化学工业 建材工业等领域对硅 锰合金也有需求 2 行

2、业供需情况 我国是世界硅铁和硅锰合金的生产及消费第一大国 根据郑州商品期货交易 所和 Wind 数据库的统计 2016 年 我国硅铁产量 335 33 万吨 消费量 360 00 万吨 分别占全球 65 和 57 硅锰合金的产量694 81 万吨 消费量 660 68 万吨 均占全球70 左右 根据 Wind 数据 2017 年我国国内硅铁产量和消 耗量分别为 365 20 万吨和 478 00 万吨 近年国内硅铁产量和消耗量的情况如 下图所示 如上图所示 我国硅铁行业自2014 年开始从供过于求转向供求基本平衡 连续四年硅铁消耗量略大于产量 行业供给情况 A 行业高能耗特性促使产能向西北地区

3、集中 铁合金行业属于能源密集型行业 主要生产成本是电力 以硅铁为例 电 力成本占硅铁生产成本 50 以上 生产一吨硅铁耗电高达8 000 度左右 根据中国铁合金在线数据 近年西北地区铁合金企业用电价格在0 30 0 45 元 度之间 远低于全国其他地区水平 西北地区的成本优势导致国内铁合金主 要产能逐渐集中到内蒙古 宁夏 青海和甘肃等省份 以硅铁产品为例 根据 Wind 数据 内蒙古 宁夏 青海及甘肃四地合计产能占比从2012 年的68 75 上升到 2017 年的91 99 地域集中度大幅上升 西北区域外的散乱产能大幅 收缩 湖南 河南 云南等多地的落后产能基本清退 B 产业政策引导行业产能

4、良性发展 我国铁合金行业整体产能利用率较低 相对过剩 以硅铁产品为例 近三 年国内硅铁平均产能利用率仅为38 93 处于较低水平 主要是受前几年下游 钢铁行业不景气的影响 铁合金产品价格跌破中小企业的成本线 使得该部分 企业选择关停 为促进行业良性发展 抑制行业产能过剩 国家持续推进铁合 金行业先进产能替代落后产能 2011 年12月 工信部下达了 十二五 期间铁 合金领域将淘汰落后产能740万吨的目标 最终实现淘汰1 137 92 万吨 2013 年 根据 部分工业行业淘汰落后生产工艺装备和产品指导目录 2010 年 本 等要求 工信部公告撤销不符合铁合金行业准入条件的企业名单180 家 2

5、015 年 工信部出台新的 铁合金行业准入条件 2015 年修订 提 高准入条件 同年 工信部产业政策司修订发布 铁合金 电解金属锰行业规 范条件 和 铁合金 电解金属锰生产企业公告管理办法 促进铁合金 电 解金属锰行业结构调整和优化升级 引导和规范铁合金 电解金属锰企业投资 和生产经营 产业政策取得一定的成效 根据工信部数据 从2010 年到2015 年 全国共淘汰铁合金落后产能1383 52 万吨 2017 年 国内硅铁产能 876 84 万吨 产量 365 20 万吨 产能利用率从 2015 年的36 25 上升至 41 65 如果 进一步考虑统计过程中未能全部排除在外的停产 废弃产能

6、实际有效产能将 远远低于统计产能 实际产能利用率更高 目前行业过剩程度实际已经大大缓 解 同时 政策也抑制了铁合金产能的盲目新增 铁合金冶炼行业固定资产投 资完成额在经历了多年的上升之后出现下降趋势 在2012 年达到顶峰 513 55 亿 元后逐年下降 至 2016 年已下降到 279 20 亿元 下降 45 63 C 环保督查的开展进一步提高行业企业的经营要求 2016 年开始 按照 关于加快推进生态文明建设的意见 生态文明体 制改革总体方案 十三五 生态环境保护规划 等纲领性文件的方针 以及 环境保护督察方案 试行 的要求 中央环保督查组正式开启督察进 驻工作 针对环保不达标的地区及企业

7、提出整改措施 对于铁合金行业而言 从短期来看 环保督察的严监管可能直接带来 关停限产 的快速推进 耗 能 排放 生产效率不达标的中小企业将面临淘汰 行业产能将会下降 而从 中长期来看 随着长效机制逐渐形成 预计未来环保督察将成常态化 落后产 能面临转型或淘汰的压力逐步增大 行业产能将逐步向内本身运行规范 环保 措施充分的大型企业集中 行业集中度预计将不断提升 行业需求情况 铁合金行业与钢铁冶炼息息相关 下游景气带动需求持续向好 A 铁合金消费量与钢铁产业密切相关 铁合金可作为炼钢的脱氧剂以及合金剂 从而改变钢铁产品的性能 是钢铁 工业和机械铸造行业中必不可少的原料 铁合金表观消费量与钢铁产量高

8、度相关 随着国内钢铁产量逐年上升 铁合金产量也同步呈现上升的趋势 B 下游景气带动铁合金需求持续向好 钢铁下游需求主要来自于基建 房地产和机械 其中基建是最主要的钢铁消 费行业 基建投资的增加不仅会直接拉动钢材消费 还会间接拉动机械等产业链 的钢材需求 近年来 我国基础设施固定资产投资稳定 根据 Wind 数据 2017 年全年基础设施固定资产投资额为173 085 26亿元 同比增长13 86 基建 固定资产投资完成额与钢材产量情况如下图所示 由上图可知 基础设施固定资产投资于2013 年达到顶峰后 随后两年有所 下滑 2015 年开始企稳并逐渐恢复景气 基础设施与钢材产量基本呈正相关关 系

9、 下游基建的增长拉动了上游钢材的需求 间接带动铁合金的需求 行业供需情况小结 一方面 行业供给受产业政策和环保督察影响 大量落后企业停工或退 出 产能有所下降 市场集中度逐渐提升 另一方面 下游钢铁冶炼在早年历 经需求量下滑后 近年受国内基础建设回暖的影响而逐渐景气 带动铁合金行 业需求持续向好 因此 总体而言 我国硅铁行业目前供需基本呈现平衡的状态 连续四年 硅铁消耗量略大于产量 行业内运作规范的企业将充分受益于目前良好的供需 格局 3 行业竞争格局 随着国家相关产业政策的落地 环保督察的展开 铁合金行业逐渐从分布 广泛 企业规模较小 污染严重的高能耗产业 向分布集中 企业规模较大 环保投入

10、高的优质新型工业化产业发展 因此 目前行业内正常运营的企业均 为运作较规范 具备规模优势的头部企业 正充分受益于目前良好的供需格 局 同时 由于铁合金产品同质性较高 生产企业之间的竞争主要体现在成本 控制方面 通过向上游煤 电领域延伸产业链 解决了资源和能源供应瓶颈的 企业 将在成本方面受益 并在竞争中占据优势 2 行业利润水平 从生产成本来看 电力成本占铁合金成本比例较高 以硅铁产品为例 根据 中国铁合金在线的测算 电力占生产成本比例超过50 是影响硅铁成本的最 重要因素 一般厂商只能被动接受政府制定的工业用电价格 而那些向上游煤 电领域延伸产业链的企业具备自主发电能力 在成本方面拥有较强优

11、势 能够获 得较高利润水平 从销售价格来看 铁合金主要用于钢铁冶炼行业 产品价格 与钢铁价格关联度较高 以硅铁产品为例 其与钢铁价格关系如下图所示 2012 年至 2015 年 受下游钢铁行业不景气的影响 硅铁市场供过于求 产品价格持续走低 2016 年开始 钢铁行业需求好转 带动硅铁需求提升 硅 铁产品价格进入上升通道 行业厂商整体利润水平提升 与硅铁产品类似 随 着钢铁行业 2016 年开始供需格局向好 硅锰合金的价格逐步提升 硅锰合金与 钢铁价格关系如下图所示 综合而言 铁合金价格和钢铁价格关联度较高 产品售价随钢铁价格波 动 行业厂商一般处于价格接受者的地位 行业中向上游煤 电领域延伸

12、产业 链的企业 可以有效解决资源和能源供应瓶颈 降低生产成本 因此可以获得 较高的利润水平 3 行业发展环境 1 有利因素 宏观经济稳定增长 铁合金行业的下游为钢铁 金属镁冶炼行业 随着我国宏观经济的快速发 展 基础建设投资的不断加大 钢铁 金属镁冶炼等下游产业面临新的发展机 遇 对铁合金的需求量将持续增长 从而促进铁合金行业的发展 产业政策引导 支持行业健康持续发展 近年来 行业供给侧改革持续推进 十二五 期间淘汰落后产能 1 137 92 万吨 2013 年 部分工业行业淘汰落后生产工艺装备和产品指导目录 2010 年本 公告撤销不符合铁合金行业准入条件的企业名单180 家 2015 年

13、铁合金行业准入条件 2015 年修订 大幅提高准入门槛 等等 国家相 关监管部门先后出台的多项产业政策 从产业布局 规模 工艺 能源消耗 安全环保以及监督管理等方面对铁合金行业的发展予以引导和规范 2016 年开 始全面启动中央环保督察工作 抑制低水平和落后产能的重复建设 鼓励行业 内优势企业通过规模化 集约化经营 大力发展循环经济 国家相关政策的发布 提高了铁合金行业的准入门槛 抑制了行业内的不 良竞争 随着国家各项产业政策的实施 技术及设备落后 规模较小 管理水 平较差的铁合金企业将逐步退出竞争 这无疑为行业内的优势企业创造了更为 优良的发展环境 并有利于铁合金行业优势企业进行规模化 集约

14、化的生产 提高企业的生产管理水平 2 不利因素 原材料价格波动导致的成本压力上升 铁合金行业对煤炭 硅石 电力等需求较大 上述资源价格的波动将对行 业发展产生不利影响 缺乏资源禀赋的企业 将在竞争中处于劣势 环保政策导致成本上升 随着我国经济持续发展 资源 环境方面的压力日益增加 国家对铁合金 行业等高能耗行业的环保要求不断提高 为此 行业内企业需要不断加大在环 保方面人员和资金的投入 企业运行成本相应提高 4 行业壁垒 1 政策壁垒 铁合金行业与国家产业政策的调控密切相关 各产品准入条件不断修订 市场准入门槛不断提高 2015 年修订的 铁合金行业准入条件 中 对现有铁 合金冶炼企业和拟投资

15、企业均提出在能源消耗 资源消耗 废物排放和水循环 利用方面更严格的要求 提高了铁合金行业的准入门槛 并逐步淘汰了行业内 能耗高 环镜保护不到位的企业 2 能源供应壁垒 铁合金行业是高耗能行业 充足 稳定的电力能源供应是铁合金产品生产 的基本保障 新进者需要充分考虑电力能源获得的便利性和稳定性 电价过高 将显著影响铁合金企业的经营成本 3 规模壁垒 一方面 生产铁合金相关产品所需投资规模较大 固定成本较高 随着生 产规模的扩大 边际成本呈现下降的趋势 同时 该类企业在与供应商的谈判 中处于更有利的地位 有效降低原材料成本 因此 一般而言 规模大的企业 产品价格更具市场竞争力 另一方面 规模大的企

16、业往往产能水平较高 能满 足需方对于供货时间和供货数量的要求 因此 该类企业相对更容易获得客 户 市场占有率也相应较高 具有更大的市场影响力 5 行业技术 电炉法是行业内生产铁合金的最主要方法 技术比较成熟 该方法下主要 生产成本为电力成本 电炉法是指 将电极插埋于炉料中 依靠电弧和电流通 过炉料而产生的电弧热和电阻热 进行埋弧还原冶炼操作 熔化还原产生的金 属和熔渣集聚在炉底 通过出铁口定时出铁出渣 6 行业周期性 区域性或季节性特征 1 周期性 铁合金行业的下游主要是钢铁行业 建筑建材 房地产等行业 这些行业 均为周期性行业 与宏观经济的联动性较高 且受政策调控的影响较大 因 而 铁合金行业也具有周期性的特点 2 区域性 铁合金行业具备一定区域性特征 产能集中于内蒙古 宁夏等资源丰富 电力供应充足的西北地区 3 季节性 铁合金行业各季节产销量较平均 不存在明显季节性 7 上下游行业 1 与上游行业的关系 铁合金行业的上游是煤炭 锰矿 硅石 石灰石等资源产业 以及电力生 产行业 上游原材料和能源价格波动将导致铁合金产品生产成本波动 从而影 响行业利润水平 2 与下游行业的关系 铁合金