我国信托行业概况研究.pdf

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1、1 20 我国信托行业概况研究 1 行业管理 1 中国银保监会 我国对金融行业实行分业经营 分业监管 目前 中国银保监会是我国信托 业的主要监管机构 2003 年之前 中国人民银行是信托业的主要监管者和指导 者 2003 年 根据修订的 中华人民共和国银行业监督管理法 信托业的政府 监督管理部门由中国人民银行转移到中国银监会 2006 年 12 月 28 日通过 的 信托投资公司管理办法 进一步明确了中国银监会是信托业的专业监管机 构 2018 年 3 月 十三届全国人大一次会议表决通过了关于国务院机构改革方 案的决定 根据该议案 中国银行业监督管理委员会和中国保险监督管理委员会 的职责整合后

2、 组建中国银保监会 作为国务院直属事业单位 中国银行业监督 管理委员会和中国保险监督管理委员会拟订银行业 保险业重要法律法规草案和 审慎监管基本制度的职责被划入中国人民银行 2018 年 4 月 8 日 中国银保 监会正式挂牌 成为我国信托业的主要监管机构 中国银保监会依法履行对全国银行业金融机构及其业务活动监督管理的职 2 20 责 中国银保监会通过现场和非现场的调查和监督对上述机构进行监管 并有权 对违反有关法律法规的行为进行查处 2 中国信托业协会 中国信托业协会成立于2005 年 5 月 是全国性信托业自律组织 是经中国 银监会同意并在中华人民共和国民政部登记注册的非营利性社会团体法人

3、 中国 信托业协会的业务范围和主要职责包括 依据国家有关法律 法规和金融政策 制定同业公约和自律制度并积极组织实施 接受业务主管机关的委托 协助制定 营业性信托机构的业务经营规则 依法维护会员的合法权益 就有关政策法规和 涉及营业性信托机构共同利益的问题向业务主管机关及其他监管部门及时反映 并提出建议和要求 总结交流会员经营管理经验 推进会员间的合作 开展业务 交流 收集国内外有关经济 金融 信托经营方面的信息资料 提供咨询服务 编辑出版信托业务方面的刊物 开展理论研究 组织信托从业人员的培训 提高 从业人员的业务技能和理论水平 组织国内外信托业的交流与合作等 3 20 3 行业政策法规 为了

4、保障信托制度在商业领域的规范 有序运用 我国建立了相关的具体制 度和配套的法律法规体系 其主体结构主要由2001 年颁布的 中华人民共和国 信托法 和中国银监会颁布的部门规章和规范性文件组成 2018 年 4 月 27 日 中国人民银行 中国银保监会 证监会 外汇管理局联合发布 关于规范金融机 构资产管理业务的指导意见 资管新规的适用范围包括资金信托 4 20 2 行业概况 1 行业发展历程 1979 年 10 月中国国际信托投资公司在北京宣告成立 中国现代信托业在完 全没有制度准备的情况下摸索起步 三十多年来 伴随着改革开放的深化和社会 主义市场经济的不断发展 信托行业经历了曲折的发展历程

5、先后于 1982 年 1985 年 1988 年 1993 年 1999 年和 2007 年进行了六次大规模的治理 整顿 1982 年 4 月 针对各地区 各部门自行组建各种形式的信托投资公司 1982 年底已达620 家 国务院发布61 号文件决定整顿 规定信托业务收归人民 银行或由人民银行指定的专业银行办理 1985 年初针对信贷过快增长 人民银行严格控制信托贷款 1986 年 4 月 人民银行颁布 金融信托投资机构管理暂行规定 框定了信托公司的业务类同 于银行的资产负债业务 并可以从事实业投资 强化了混业模式 该规定的颁布 掀起了一个信托业发展的高潮 1988 年底全国的信托公司达到了上

6、千家 1988 年 8 月 针对信托公司为各专业银行绕规模放款 为固定资产投资失 5 20 控推波助澜的问题 人民银行停批机构 停贷 停拆 停投资 取消利率上浮 一年整顿使信托机构减至339 家 1993 年 6 月 国家实施宏观调控 开始新一轮整顿 按 分业经营 分业 管理 将信托与银行分开 切断通过信托方式将信贷资产转移出去的渠道 1994 年 1 月 借鉴银行的管理办法 颁布 金融信托投资机构资产负债比例管理暂 行办法 强化了信托准银行的功能和地位 1999 年 3 月开始了我国信托史上规模最大 措施最严厉 也最具历史意义 的第五次清理整顿 国务院决定通过此次清理整顿使信托业回归本业 实

7、现银行 业 证券业的严格分业经营 分业管理 保留少量规模较大 效益好 管理严格 真正从事受托理财业务的信托投资公司 2007 年 中国银监会修订并颁布了 信托公司管理办法 和 信托公司集 合资金信托计划管理办法 调整并明确了信托公司的市场定位 为信托公司指 明了发展方向 根据中国银监会的监管精神和导向 信托公司明确定位于专业的 资产管理机构和金融理财机构 即为合格投资者提供资产管理服务的金融中介机 构 6 20 新管理办法出台和实施以来 信托业发展迅猛 信托资产规模从 2007 年的 9 491 5 亿元增长到2018 年的 22 70 万亿元 在信托业资产规模迅速扩张的 同时 由于部分信托公

8、司的内部控制和风险管理制度尚不健全 以通道业务为代 表的粗放型经营比较普遍 为鼓励主动管理型信托业务的开展 提高信托业务的 技术量和附加值 中国银监会于2010 年下发了 信托公司净资本管理办法 引导信托公司加强对净资本与风险资本的管理 走内涵式发展道路 2017 年 12 月 银监会发布 关于规范银信类业务的通知 对银信类业务 特别是银信通 道业务予以规范 2018 年 4 月 资管新规发布 提出强化宏观审慎管理和功 能监管 对金融机构资产管理业务予以规范 目前银保监会正在制定 信托公司 资金信托管理办法 等制度规则 旨在促进信托行业健康发展 更好地服务实体 经济 2 行业发展现状 整体来讲

9、 由于近年来中国经济持续高速增长和居民收入的日益提高 社会 中高净值人群数量不断增加 与此同时 信托产品也在高净值人群资产配置中扮 演越来越重要的角色 随着信托资产规模的不断做大 信托行业进入了稳步发展 成熟的阶段 理财产业在我国尚处在行业发展周期中的成长期 这是现阶段信托 业得以转型发展的重大机遇 而信托业传统业务市场的衰退和日益加剧的内外部 7 20 竞争亦成为巨大挑战 1 信托资产规模降中趋稳 2018 年 4 月 资管新规提出了严控风险的底线思维 要减少存量风险 严 防增量风险 根据中国信托业协会统计数据 截至2018 年末全国 68 家信托 公司受托资产规模为22 70 万亿元 较

10、2017 年末下降13 50 为 2010 年 以来年度末信托资产规模的首次下降 2019 年二季度末 信托资产规模为 22 53 万亿元 较2019 年一季度末下降0 02 降幅进一步缩窄 2010 年 末至 2019 年二季度末全行业信托资产规模发展趋势如下图所示 8 20 固有资产运用 根据中国信托业协会统计数据 截至2018 年末 信托行业固有资产规模为 7 193 15 亿元 较 2017 年末增长9 34 2019 年二季度末 信托行业固有 资产规模为7 342 亿元 较 2019 年一季度末增长1 投资类资产是固有资 产的主要形式 2019 年二季度末占比为80 06 较 201

11、9 年一季度末微降 0 05 个百分点 固有资产类别体现了信托公司根据经济运行新特点带来的盈利 机会及时调整资产配置 截至 2018 年末 信托行业所有者权益为5 749 30 亿 元 比 2017 年末增长9 50 2019 年二季度末 信托行业的所有者权益为 5 980 85 亿元 较2019 年一季度末增长0 37 风险项目及风险资产规模 根据中国信托业协会统计数据 截至 2019 年二季度末 信托行业风险项目 1 100 个 规模为 3 474 39 亿元 信托资产风险率为1 54 较 2019 年一 季度末上升0 28 个百分点 这主要源于2018 年金融 去杠杆 强监管 政 策下

12、银行表外资金加速回表 同时平台公司举债受到限制 企业现金流相对紧 张 部分信托公司展业比较激进 信用下沉较大 导致逾期甚至违约事件增多 自资管新规出台之后 信托公司普遍加强主动管理能力与风控能力建设 未来信 托行业总体风险可控 9 20 2 信托经营业绩增速放缓 根据中国信托业协会统计数据 2013 年至 2017 年 信托业营业收入呈波动 上升趋势 2018 年信托业全年实现营业收入1 140 63 亿元 较 2017 年同比 下降 4 20 2019 年二季度 信托业累计实现经营收入522 95 亿元 较 2018 年二季度同比上升1 88 2018 年末信托业全年累计实现利润731 80

13、 亿元 较 2017 年的 824 11 亿元减少11 20 2019 年二季度信托业实现利润374 96 亿元 较 2018 年 二季度同比增长4 14 10 20 3 信托业务结构趋向合理化 投融资 资产管理能力 根据中国信托业协会的统计数据 2018 年末融资类信托占比为19 15 较 2017 年末增长2 28 个百分点 2019 年二季度末 融资类信托占比为21 83 较 2019 年一季度末继续小幅回升 2018 年末 投资类信托和事务管理类信托 资产占比分别为22 49 和 58 36 均较 2017 年末小幅下降 2019 年二季 度末 投资类信托增长至23 05 事务管理类信

14、托延续下降趋势至55 12 11 20 信托资产来源 信托资金投向 根据中国信托业协会统计数据 2018 年末 单一资金信托占比为43 33 较2017 年 末 的45 73 略有 下降 2019 年二 季度 末占 比继 续下 降至 40 97 2018 年末集合资金类信托占比为40 12 较 2017 年末的 37 74 略有增长 2019 年二季度集合资金信托占比延续增长趋势 截至二季度末占比 为 43 57 2018 年末管理财产信托占比为16 55 相较 2017 年末规模下 滑较大 但占比保持稳定 2019 年二季度末延续下滑趋势 占比降至15 46 信托业是在 去通道 的监管压力下

15、加快了转型步伐 集合资金信托占比上升 单一资金信托和管理财产信托占比下降 12 20 从信托资金的投向来看 截至2019 年二季度末 投向工商企业的信托资金 占比依然稳居榜首 其后依次为房地产 基础产业 金融机构 证券投资等 相 较于 2019 年一季度末 投向基础产业与房地产领域的信托资金占比有所上升 投向金融机构与证券投资领域的信托资金占比有所下降 历年按行业划分的信托 资金投向情况如下图所示 13 20 14 20 3 行业竞争 目前我国信托业共有68 家信托公司 信托资产规模排名前十位的信托公司 信托资产规模的合计额占到行业的近40 由此可见 信托业的市场集中度相 对较高 2018 年

16、 信托行业的信托资产规模前10 名信托公司排名如下所示 单位 亿元 15 20 4 行业发展趋势 受诸多市场因素影响 信托行业结束了自2008 年以来的快速增长 面对不 断增长的理财市场 各种资产管理机构的竞争日益激烈 信托公司传统的业务模 式受到冲击 难以延续原有的粗放式发展 2018 年 4 月资管新规颁布实施 金 融监管不断收紧 未来信托行业的资产规模调整将会逐渐步入平稳时期 风险防 控成为主题 在此背景下 信托行业加快业务转型 机遇与挑战并存 具体如下 1 发展动力由机会驱动向能力驱动转变 近年来信托行业发展迅速 主要得益于宏观经济增长 牌照制度红利以及理 财市场快速发展等因素 外生动力推动的发展模式占据主导地位 受市场需求调 整 政策导向转变和竞争环境变化等影响 信托公司需要通过创新转型探索新的 业务领域 经营模式和盈利模式 进而提升核心竞争力 实现发展动力的转变 2 发展模式由低效粗放发展向全面高质量发展转变 信托行业在经历高速粗放发展后 信托公司不再片面追求规模与速度 更加 注重发展质量和效益 更加注重提升主动管理能力 加强风控体系建设 打造核 心竞争力 实现可持续发展