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1、第二章资产负债表的阅读与分析 一 资产负债表概述 资产负债表的含义与作用含义反映企业某一特定日期的财务状况 作用反映企业拥有或控制的经济资源反映企业的资金来源及其构成反映企业的偿债能力反映企业所有者的权益有助于反映企业的经营业绩 一 资产负债表概述 资产负债表结构表头 报表名称 编报单位 编制日期 计量货币 金额单位 表体 资产负债表具体内容 注脚 对报表补充说明 资产负债表的格式主要格式 账户式 报告式 帐户式 中国 资产负债表单位 年 月 日货币 负债资产所有者权益 账户式 报告式 资产负债表单位 年 月 日货币 资产负债所有者权益 报告式 二 资产负债表要素 资产含义由过去的交易或事项形
2、成 并由企业拥有或控制的资源 该资源预期会给企业带来经济利益的流入 特性现实性收益性资产体现企业法人财产权 二 资产负债表要素 流动资产 非流动资产 长期投资 固定资产 无形资产 其他资产 分类按资产的流动性分类 资产 二 资产负债表要素 负债含义过去的交易或事项形成的现实义务 履行该义务预期会导致经济利益流出企业 特性现时性有偿性强制性 二 资产负债表要素 分类所有者权益 产权 含义体现企业投资者对净资产的要求权 流动负债 长期负债 二 资产负债表要素 分类 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 三 资产负债表具体项目阅读 短期投资 在一年时间内可以变现的投资特点 容易变现持有时间短波动
3、性强 盈利和亏损难以把握等注意 警防某些公司任意将长期投资改为短期投资 以此来提高公司资产的流动性 例 资产负债表单位 万元 如何判断企业任意分割短期投资和长期投资的行为呢 从短期投资的数量看从其实际营运资金的运作情况看从投资收益的情况看 应收账款其他应收款 大箩筐 什么东西都可以往里面装 案例 ST猴王 存货 原材料 包装物 低值易耗品 注意 存货越多 资金沉淀越多 可流动资金就越少 资产的使用效率就越低 待摊费用 虚资产 长期投资目的 出于企业战略性的考虑按照风险投资理论为了粉饰企业的财务状况例 某企业正准备筹集一笔2000万元的款子 X企业资产负债表 1 X年X月X日单位 万元 企业可与
4、一受资方签订一份投资协议 协议规定 投资方用其固定资产1000万元和一项专有技术3000万元对外投资 总投资4000万元 投资后 企业资产增值3000万元 X企业资产负债表 2 X年X月X日单位 万元 固定资产1 两个条件 用于生产经营的 使用期限一年以上非生产经营的主要物品 单位价值2000元以上 固定资产的取得方式外购自行建造投资转入融资租入接受捐赠 3 折旧平均年限法固定资产折旧 固定资产原值 净残值 折旧年限例如 企业有设备一台 原值为20万元 预计可使用10年 预计报废时的净残值率为2 求该设备的年折旧额 年折旧 20 20 2 10 1 96万元月折旧 1 96 12 0 98万元
5、 工作量法每单位工作量折旧额 固定资产原值 1 净残值率 预计总工作量某项固定资产的月折旧额 该项固定资产当月工作量 每单位工作量折旧额例如 某企业的一辆自卸车原值68000元 预计使用8年 预计净残值率4 预计总行驶里程544000公里 本月行驶6000公里 则 该车单位折旧额 68000 1 4 544000 0 12元 公里本月折旧额 6000 0 12 720元 无形资产企业长期使用且无实物形态的资产如 土地使用权 商誉 专利权等注意 报表上所列示的无形资产 基本上都是企业外购的无形资产 长期待摊费用虚资产利润的调节剂 负债类项目 应付账款其他应交款其他应付款预计负债反映企业确认的与或
6、有负债事项相关的现时义务 所有者权益项目 实收资本企业收到投资者的实际投入资本 资本金制度资本金 企业法人在工商行政管理部门登记注册的资金 资本金在股份公司称为股本 在其他公司称为实收资本 四 结构分析 资产结构分析资产结构 企业的流动资产 长期投资 固定资产 无形资产及其他资产占资产总额的比重 垂直分析法例 注意 现金资产的比重应收账款和存货的比重生产经营用资产的比重无形资产的比重对外投资的比重 负债结构分析长期负债比重例如 某公司03年长期负债100万 负债总额400万 则 长期负债构成比重 100 400 25 该比重反映企业对外来长期资金的依赖程度 比重高 依赖程度高 比重低 依赖程度
7、低 流动负债的构成比重例如 某公司03年流动负债300万 负债总额为400万则 流动负债比重 300 400 75 该比重反映企业依赖短期债权人的程度 比重越高 则依赖越强 反之则以来越弱 短期债权人该比重小企业所有者短期债务压力大时 该比重小好短期债务压力不大时 保持较高的比重可降低融资成本 提高投资回报率成本比较 短期负债 长期负债 债券 五 偿债能力分析 短期偿债能力分析营运资金营运资金 流动资产 流动负债例如 某公司03年流动资产为1200万元 流动负债为140万元 则 其营运资金 1200 140 1060 万元 意义 营运资金越大 偿债的风险越小 反之 风险越大 单位 万元 流动比
8、率流动资产与流动负债的比率意义 指标越大 短期偿债能力越强 财务风险越小 反之 则短期偿债能力弱 财务风险大 流动比率越高越好 流动比率 流动负债 流动资产 不是 造成流动比率过高 可能的原因 企业对资金未能有效利用企业赊销增多致使应收帐款增多产销失衡 销售不力致使在产品 产成品积压 流动比率的局限性 流动资产的长期化问题流动资产的虚资产问题将于一年时间内到期的长期负债问题 速动比率 酸性试验比率 从流动资产中扣除部分变现不及时的资产 再除以流动负债的比值 意义 该比率越大 对债务的偿还能力越强 反之 就越弱 但比例过高 则表明企业拥有过多货币资产 速动比率 速动资产 流动负债 100 速动资
9、产 减法速动资产 流动资产 存货 待摊费用例如 某公司03年流动资产1250万元 存货450万元 待摊费用100万元流动负债600万元 则速动比率是多少 答 速动资产 1250 450 100 700 万元 速动比率 速动流动资产 存货 待摊费用 1250资产 流动负债 700 600 1 17 加法 保守法 保守速动资产 现金 短期可上市证券 应收帐款净额根据稳健性原则 保守速动法更合适 根据我国的实际情况 一般采用减法计算速动资产 现金比率现金类资产对流动负债的比率 能反映企业直接偿付流动负债的能力 现金 库存现金 银行活期存款现金等价物 期限短 流动性强 易于转换为已知金额的现金和价值变
10、动风险很小的投资 现金比率 现金 现金等价物 流动负债 100 意义 最严格 最稳健的短期偿债指标 现金比率越高 企业可用于支付债务的现金类资产越多 短期债权人的债务风险越小 但指标过高 则机会成本增加 五 偿债能力分析 长期偿债能力分析资产负债率 债务比率 企业负债总额与资产总额的比率例如 某公司03年资产总额1600万元 负债总额400万元 则该公司的资产负债率是多少 资产负债率 400 1600 25 资产负债率 负债总额 资产总额 100 资产负债率是否越低越好 债权人越低越好投资者资本利润率高 则越高些好 反之 则低些好经营者资产负债率高表明企业更有活力 反之则保守 当总资产利润率
11、债务成本率举债带来了收益 可适当提高资产负债率 当总资产利润率 债务成本率举债带来了债务负担 降低资产负债率 资产负债率多少为佳 50 企业的环境 经营的状况 赢利的能力等指标评价 产权比率企业负债总额与所有者权益的比率 反映投资者对债权人的保障程度 例如 某公司03年负债总额500万元 所有者权益250万元 则 公司产权比率 500 250 2 产权比率 所有者权益 负债总额 100 意义 产权比率越低 表明企业长期偿债能力越强 债权人承担的风险越小 反之 偿债能力越弱 承担的风险越大 权益乘数权益乘数 资产总额 股东权益例如 某公司2001年末的资产总计为1730万元 股东权益合计为120
12、0元元 则 权益乘数 1730 1200 1 44 倍 运用合理的话 较高的权益乘数将会增加权益报酬率 已获利息倍数 利息保障倍数 例如 某公司03年利润总额1400万元 利息费用50万元 则已获利息倍数 1400 50 28 已获利息倍数 利息费用 息税前利润 100 课堂讨论 大宇集团 六 营运能力分析 总资产周转率销售收入平均资产总额平均资产总额 年初资产总额 年末资产总额 2 总资产周转率 100 例如 ABC公司资料如下 单位 万元 流动资产周转率销售收入平均流动资产总额平均流动资产总额 年初流动资产总额 年末流动资产总额 2 流动资产周转率 100 应收帐款周转率应收帐款周转率 销售收入 平均应收帐款平均应收帐款 期末 期初扣除坏帐准备后的应收帐款净额的平均值 应收帐款回收期 应收帐款回收期 360 应收帐款周转率 平均应收帐款净额 360 销售收入 单位 万元 存货周转率存货周转率 销售成本 存货平均余额存货平均余额 期末存货和期初存货的平均值 存货周转天数 360 存货的周转率 课堂练习 1某企业上年度和本年度的流动资产平均额分别是100万元和120万元 流动资产周转率分别为6次和8次 则本年度的销售收入增加了多少
