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1、世界黄金协会新成本计算标准的初步解读2013年6月27日，世界黄金协会（“WGC”）发布了黄金矿业新的成本计算标准世界黄金协会总维持成本和总成本指引（非一般公认会计原则）（WGCs Guidance Note on Non-GAAP Metrics All-In Sustaining Costs and All-in Costs，以下简称“指引”），旨在提供与黄金生产相关的更透明的成本指标，让投资者、政府、当地社区和其他利益相关者了解黄金开采的经济学。 本文试图对该指引进行解读，通过分析新成本计算标准的特点，以及比较紫金目前的成本核算与新成本计算标准，进而对是否采纳新成本计算标准提出初步看法。
2、但需要强调的是，由于该指引发布不久，尚无相关的官方解释和民间解读，故本文的理解可能与WGC的制订意图不同，仅供参考。一、 新成本计算标准的特点1 提出“总维持成本”概念“维持成本”指维持目前产能的支出。“非维持成本”与维持成本相对应，指新项目/新矿山的支出，以及能够显著增加目前在产矿山产能的重大项目支出。WGC要求采用该指引的公司应披露非维持性项目的明细。2 “总维持成本”与“现金成本”的关系黄金矿业原来普遍采用“现金成本”指标，根据巴里克2012年年报，其采用“总维持成本”与“现金成本”的关系为：总维持成本=总现金成本+维持性的资本支出+公司综合管理费用+矿山现场勘探及开发支出+复垦和环境治
3、理费用。巴里克认为，原来黄金矿业的“现金成本”并不能反映与黄金生产相关的所有维持性支出，而“总维持成本”能够代表在产矿山黄金生产的所有成本，但不包括对新增项目或提高产能项目的资本支出，也不代表公司所有的现金流出。另外，由于该指标并不反映以前期间的资本支出，所以“总维持成本”并不含折旧，进而，该指标并不代表公司整体的盈利情况。3 资本支出的处理根据巴里克2012年年报，巴里克认为，原来的指标不能全面反映黄金生产的经营业绩，以及现产矿山产生自由现金流的能力，也不能反映黄金矿企价值应包含的所有支出。而新指标能够更好地反映与黄金生产有关的所有成本。 在此指导思想下，新成本计算标准对资本支出采取了与会计
4、准则截然不同的处理方法：新成本计算标准一次性将资本支出费用化，计入发生当年的损益。会计准则要求对于资本支出先资本化，每年通过折旧计入损益。4 对矿权和资本支出采用不同的标准新成本计算标准，对矿权和资本支出采用了不同的标准进行处理：对矿权，先资本化，每年通过摊销计入损益；对资本支出，一次性费用化，计入发生当年的损益。5 “总成本”的范围对于“总成本”的范围，指引的说明如下：总成本=总维持成本+总非维持成本，但不包括以下几项：（1） 所得税（2） 营运资本（存货价值调整除外）（3） 融资费用（财务费用，包括资本化利息）（4） 与企业合并、资产收购和资产处置相关的费用（5） 非经常性损益，如非流动资
5、产的减值、一次性的离职补偿6 新标准并未改变成本的会计核算，仅是额外的披露要求新成本计算标准并未改变成本的会计核算，各黄金矿企仍按会计准则的要求进行成本核算。指引仅是行业的额外披露要求。WGC鼓励各黄金矿企按指引披露总维持成本和总成本。由于这两项指标与会计核算不同，WGC要求披露从目前的会计核算计算得出这两项指标的调节表，但并不要求披露具体的成本构成项目。另外，WGC也意识到，由于不同公司可能采用不同的会计准则，会造成“调整后的运营成本”（adjusted operating costs）不具有可比性，所以WGC并不期望各公司披露该指标。7 不要求强制执行作为行业标准的指引，该指引不具有强制性
6、。各公司有权自行决定是否采用新成本计算标准、以及如何向市场披露这些指标，以帮助利益相关者评估公司的经营情况。WGC希望黄金矿企从2014 年1月开始采用这些指标。巴里克、纽蒙特、金罗斯、加拿大黄金公司、盎格鲁黄金阿散蒂等公司在其2012年年报中已经开始披露这些指标。但从披露情况看，公司间横向比较的效果似乎并不理想，这几家公司的总维持成本在874-1149美元/盎司之间，上下波动幅度达到31%。究其原因，可能存在以下几点：（1）各家对“可维持成本”的定义、范围和理解不同，因此采用的计算口径也不完全一致；（2）各个矿的地质条件不同、开采和加工方式不同，使得每个矿的成本存在较大差异，而披露的指标综合
7、了各个矿和各个地域；（3）每个公司对资本支出的开支计划不同，且在矿山的不同寿命阶段，资本支出的投入要求也不同。二、 国内矿企的成本核算与新成本计算标准的比较1国内矿企的成本核算 国内矿企的成本核算一般遵循中国会计准则和中国黄金协会的要求，按权责发生制和配比原则，结合矿业的生产特点进行成本核算，包括勘采选冶的成本。2与新成本计算标准的比较 目前国内矿企的成本核算与新成本计算标准最大的差异在于对资本支出的处理，国内矿企的成本核算对于资本支出先资本化，然后每年通过折旧计入损益；而新成本计算标准则是一次性将资本支出费用化，计入发生当年的损益。下表是新成本计算标准与国内成本核算的比较表，供参考。成本项目
8、（英）成本项目（译）取数来源序号对应科目（国内）核算内容/新成本标准与国内核算口径的差异On-Site Mining Costs (on a sales basis) 矿山现场采矿费用 (基于销售量) 利润表 (a) 生产成本、制造费用采矿/选矿等现场直接成本，新成本标准不含折旧On-Site General & Administrative costs 矿山现场综合管理费用 利润表 (b) 生产成本、制造费用新成本标准不含折旧Royalties & Production Taxes 权益金和生产税费利润表 (c) 营业税金及附加；管理费用-税费资源税，各项与生产相关的税费/规费Realise
9、d Gains/Losses on Hedges due to operating costs 对经营成本套期保值的已实现损益利润表 (d) 公允价值变动收益已实现损益，不包含浮动盈亏Community Costs related to current operations 与在产矿山相关的社区费用 利润表 (e) 生产成本、制造费用、销售费用、管理费用新成本标准不含折旧Permitting Costs related to current operations 与在产矿山相关的矿权费用 利润表 (f) 生产成本、制造费用、管理费用采矿权/探矿权及其他规费的摊销3rd party smelti
10、ng, refining and transport costs 第三方的冶炼/精炼费用和运输费用 利润表 (g) 生产成本、制造费用、销售费用冶炼加工成本及运输费Non-Cash Remuneration (Site-Based) 非现金薪酬 (矿山部分) 利润表 (h) 生产成本、制造费用、销售费用非货币性福利Stock-piles / product inventory write down 矿堆/存货的跌价/核销利润表 (i) 销售成本、资产减值准备存货跌价准备Operational Stripping Costs 生产性剥离费用 利润表 (j) 生产成本费用化的剥离费用By-Prod
11、uct Credits 副产品收入扣除成本后的净额 利润表 (k) 销售收入（副产品）副产品毛利Sub-Total (Adjusted Operating Costs) 小计(调整后的运营成本) (l) = (a) + (b) + (c) + (d) + (e) + (f) + (g) + (h) + (i) + (j) + (k) 由于会计准则差异等原因，不同公司间可能不具可比性。Corporate General & Administrative costs (including share-based remuneration) 公司综合行政管理费用（包括股权激励费用）利润表 (m) 管
12、理费用公司管理费用Reclamation & remediation accretion & amortisation (operating sites) 复垦和治理-增加和摊销(在产矿山) 利润表 (n) 生产成本、制造费用复垦和治理费的支出以及预提Exploration and study costs (sustaining) 勘探和研究费用 (维持性) 利润表 (o) 生产成本、制造费用费用化的勘探费用及研究费用Capital exploration (sustaining) 资本勘探 (维持性) 现金流量表 (p) 生产成本、制造费用、固定资产新成本标准指当期发生的勘探支出Capita
13、lised stripping & underground mine development (sustaining) 资本化的剥离和地下开采工程(维持性) 现金流量表 (q) 生产成本、制造费用、固定资产当期发生的资本化金额Capital expenditure (sustaining) 资本支出 (维持性) 现金流量表 (r) 生产成本、制造费用、固定资产当期新增的固定资产及在建工程All-in Sustaining Costs 总维持成本 (s) = (l) + (m) + (n) + (o) + (p) + (q) + (r) Community Costs not related t
14、o current operations 与在产矿山无关的社区费用 见利润表 (t) 管理费用、营业外支出与生产经营无关的社区费用Permitting Costs not related to current operations 与在产矿山无关的矿权费用 见利润表 (u) 管理费用、营业外支出与生产经营无关的采矿权/探矿权及其他规费的摊销Reclamation and remediation costs not related to current operations 与在产矿山无关的复垦和治理费用 见利润表 (v) 管理费用、营业外支出与生产运营无关的复垦和治理费支出以及预提，安环费等E
15、xploration and study costs (non-sustaining) 勘探和研究费用 (非维持性) 见利润表 (w) 生产成本、制造费用新增项目或为提高产能增加的勘探费用及研究费用Capital exploration (non-sustaining) 资本勘探 (非维持性) 现金流量表 (x) 生产成本、制造费用、固定资产新增项目或为提高产能而增加的勘探支出Capitalised stripping & underground mine development (non-sustaining) 资本化的剥离和地下开采工程 (非维持性) 现金流量表 (y) 生产成本、制造费用、固定资产新项目或为提高产能而增加的剥离和地下开采工程资本化金
