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1、 可轉換公司債週報 104年12月28日國際股市回顧與展望美國股市上週由於原物料價格的大幅上揚而走升，原油價格單週上漲逾9%，創下10月以來最佳，因適逢耶誕假期交投清淡，原油的上漲可能是因為空單的回補，加上庫存的稍稍滑落，多數分析師仍然預期明年初原油價格仍將續創新低，主要原因是美元升值、需求持續低迷以及供給量持續創新高等因素不變。日本政府剛公佈的工廠產出以及零售銷售均下滑，顯現持續受到新興國家需求不振的影響，惟分析師預期明年第一季可望漸漸好轉。道瓊指數週線上漲423.62點至17,552.17點，漲幅2.47 %；NASDAQ週線上漲125.41點至5,048.49點，漲幅為2.55%；S&P
2、500指數週線上漲55.44點至2,060.99點，漲幅2.76%；費城半導體指數週線上漲20.67點至674.39點，漲幅3.16%。 美國股市上週一收高，自上週沉重的賣壓中，小幅反彈，盤中劇烈震盪。在假日縮短的一週裡，投資人注意油價走勢。道瓊工業平均指數開盤大漲144點，而後一度回檔至平盤之下，尾盤則再度大幅上揚，收盤上漲123.07點或0.72%至17251.62。分析師說，一年此時，股市最難上漲，年底前，可能有平倉交易。油價再度下跌，但投資人並不認為這是全球經濟疲弱的訊號。能源股收高，但在油價持續走低壓力下，盤中大多時間均下跌。今年以來，能源股下跌逾20%，為S&P 500指數中，表現
3、最差類股。雖然聯準會(Fed)調高利率，但經濟少有加速訊號。大致而言，Fed並無意積極升息。由於油價回穩，且今年遭重創股票反彈，支撐美國股市上週二收高，道瓊盤中一度大漲近200點，收盤上漲165.65點或0.96%至17417.27。Caterpillar股價上漲近5%，支撐大盤最力。今年以來，Caterpillar股價大跌逾20%，為道瓊指數中，表現最差股票之一。尾盤，股市自高點下滑，紐約媒體報導，紐約市接獲安全威脅。但威脅細節尚不清楚，亦無立即風險的證據。經濟消息方面，美國11月成屋銷售下降10.5%，降幅多過預期。美國第三季國內生產毛額(GDP)由年率成長2.1%修正為成長2%。分析師預
4、估為修正至成長1.9%。分析師說，GDP數據良好，顯示經濟溫和穩固成長，通貨膨脹抑制得宜，Fed不太可能積極升息。上週三，本週最後一個完整交易日，美國股市大幅收高，油價反彈及商品股上漲，支撐了股市大盤。能源股大漲4.2%，帶動S&P 500指數的十大類股全數上揚。道瓊工業平均指數收高185.34點或1.06%至17602.61。分析師說，今日的漲勢係以商品為基礎，投資人有逢低買盤。過去幾週，中國大陸傳出生產下降的消息，有助商品價格觸底。紐約原油收高1.36美元，或3.76%，至每桶37.50美元。銅與鐵礦價格亦走高。原油價格自近來觸及的數年低點反彈，美國原油突破每桶37美元。能源資訊局(EIA
5、)公布，上週原油庫存減少590萬桶，原油價格擴大漲幅至逾一週高點。11月個人收入上升0.3%。11月個人消費支出物價指數(PCE)年率上升0.4%，10月為上升0.2%。扣除食品與能源，11月PCE上升0.1%，較去年同期上升1.3%，為連續第11個月上升。上週四在耶誕夜提前收市的交易中，美國股市走勢震盪，尾盤下跌，收盤錯綜，守住本週大部份的漲幅。商品股與跌深股反彈，支撐了本週股市上漲，道瓊工業平均指數收低50.44點或0.29%至17552.17。本週，美國主要指數收高約2.5%，創11月20日以來表見最佳一週。能源股下跌逾約0.5%，力守本週至週三為止的逾5%漲幅。今年以來，能源股仍大跌逾
6、20%，為S&P 500指數中，表現最差類股。美國股市上週五因耶誕節休市。本週預計公佈的美國重大經濟數據：(12/29)12月消費者信心指數(12/30)上週EIA原油庫存量、11月成屋簽約銷售指數成屋銷售(12/31)上週首次申請失業救濟金人數、12月芝加哥PMI。國內可轉債市場概況上週可轉債市場成交明細日期成交面額(十萬元)成交金額(元)成交筆數(筆)12/214,077509,176,8001,04212/227,268782,500,8501,07212/235,320590,412,1501,08312/243,163355,768,95079612/252,307261,253,3
7、00668 隨著週五美國股市大跌，台股上週一早盤也已下跌54點開出，不過隨著陸股回穩、韓股跟港股也拉回到平盤之上，激勵台股跌幅收斂，包括航運、太陽能、線上遊戲類股、面板、LED、DRAM等類股撐盤，終場上漲24.85點，以8282.17點作收，持續向月線8314點邁進，成交值則是萎縮到770.14億元。櫃檯指數同樣也在航運、光電等類股帶動下，加上5日線續強，推升櫃買指數金持續挑戰年線131.29點，終場上漲0.25點，以130.59點作收，成交值243.36億元。目前最大的問題仍在於成交值不足，今天還不到800億元，仍處於弱勢反彈，且過去台股幾次反彈失敗，都是因為成交值不足，因此未來還是要持續
8、觀察台股成交值，如果能夠見到超過912億元以上的成交值，並配合技術線型的紅K棒，台股才有機會出現較具規模的反彈行情。歐美股市漲跌互見，亞股也缺乏領頭羊帶動，台股週二早盤開高越過8300點及月線8309點後後，上檔反壓湧現，指數回到平盤附近震盪，盤面上僅有蘋概股、生技及部分IC設計股撐盤，尾盤在台積電、中信金、兆豐金、玉山金等權值股拉抬下，指數在最後一檔由黑翻紅，終場上漲10.57點，以8292.74點作收，持續向月線8309點邁進，成交值則縮到768.59億元。櫃檯指數則是呈現虎頭蛇尾，早盤走勢強於集中市場，不過受到原本的強勢族群，線上遊戲、文化創意及光電等族群走弱拖累，終場下跌0.37點，以
9、130.22點作收，成交值243.18億元。台股今天走勢呈現盤整格局，在5日線及月線之間進行整理，由於台股指數近5個交易日都穩定維持在5日線之上緩步走揚，月線則持續下滑，目前5日線8267點與月線8309點差距僅42點，雖然今天指數在越過月線後壓回，但是基本上來看，月線壓力已經沒有那麼沉重，只不過外資因為聖誕節假期，使得權值股缺乏動能，連帶導致指數攻高力道偏弱，但是整體市場偏空氣氛轉淡，隨著5日線即將向上穿越月線，台股預料將在8300-8450點進行區間盤整。儘管歐美股市收紅，不過台股上週三在外資休假、市場成交量能無法擴大下，今天雖有鋼鐵類股及封測股力撐，但是指數在越過月線8305點後，高檔賣
10、壓隨即湧現，漲幅縮小，尾盤在權值股再度演出甩尾戲碼，終場上漲22.96點，以8315.70點作收，包括8300點整數關卡及月線均成功站上，不過成交值則持續縮小到740.7億元。櫃檯指數連續2天呈現開高走低，早盤一度越過年線131.2點，不過賣壓隨即出籠，壓抑盤勢走低，加上生醫股也無力撐盤，終場下跌1.05點，以129.17點作收，成交值微增到273.62億元。根據統計，台股近11年在每年年底最後一周，上漲機率高達90%，僅有2011年是下跌的，顯示在外資休假時，內資還是會有一波作帳行情可期。今天尾盤終於成功站上月線，加上5日線及10日線也反轉向上，等到突破月線後，預料台股在月線附近將會有所支撐
11、，不過高檔空間有限，預料短線將在月線8305點及季線8453點之間盤整為主。反應歐美股市上漲，台股上週四早盤也跟進走揚，指數一度攻高到8393.41點，8400點就在眼前，不過由於外資休假，權值股撐盤有餘卻無力攻高，加上原本的強勢族群生技及太陽能接連走弱，僅靠鋼鐵、航運支撐，指數漲幅持續縮小，終場僅小漲8.66點，以8324.36點作收，成交值不僅跌破700億元，更差點連600億元都不保，僅剩612.96億元，再創今年成交值新低。櫃檯指數表現更是因為生技及太陽能走弱拖累，9點半過後指數就翻黑，盤中最低來到127.66點，跌破日5日線、10日線及月線，終場下跌1.25點，以127.92點作收，成
12、交值254.46億元。法人表示，由於外資休假，因此台股量縮在所難免，不過台股今天成交值創下全年新低，表示籌碼已經相對乾淨，然而今天櫃買指數跟生技類股都有率先跌破的壓力，反觀鋼鐵、塑化、及航運則有轉強趨勢，另外金融股也有回穩跡象，另外面板也出現轉強，預料在年底之前，台股成交值很難有效放大，預料指數也將會在月線8297點附近進行打底盤整。歐美股市休市，亞股也僅剩台灣、中國及日本有交易，在缺乏國際股市引導下，加上外資休假去，台股今天成交值急凍，僅剩400億元，創2014年12月27日以來新低，盤中由鴻海、台塑、華新等集團股作帳撐盤，另外航運也維持漲勢，大盤在9點半及12點半出現2波急拉，終場上漲38
13、.92點，以8363.28點作收。櫃檯指數也擺脫近期連續3根黑K棒的頹勢，在光電及半導體的帶動下，指數開平震盪走高，尾盤收在最高點128.96點，上漲1.04點，成交值也萎縮到157.83億元。台股今天因為外資聖誕節，因此僅由集團股擔綱撐盤，因此成交值創創新低並不讓人意外，畢竟在前幾年的聖誕節附近也都有類似的狀況，不過尾盤部分權值股也跟進拉高指數，收盤與盤中高點僅相差約1點，不過整體來看，台股近8個交易日都沿著5日線緩步上揚，目前月線已有逐漸轉為支撐的跡象，淡季線及半年線的反壓仍沉重，預料短線仍將維持區間盤整的盤勢，持續挑戰8424-8457點的反壓區。上週外資法人買賣超統計(單位：億元)日期
14、外資及陸資投信自營買賣自營避險合計12/21-16.67-4.20-0.83+31.15+9.4412/22+15.57+1.97+2.07-11.36+8.2512/23+38.06+1.94+5.27+7.30+52.5812/24+30.06+2.32-0.85-7.92+23.6212/25+20.87+2.13+0.90+4.36+28.25近期將發行可轉債訊息公司代號發行標的TCRI發行金額發行年限主辦券商董事會期送件日期生效日期掛牌日期36111鼎翰一412億3/3年凱基證104/11/09104/11/30104/12/16104/12/31*49951晶達一63.2億2/3年
15、永豐金證104/08/24104/10/16104/11/17105/01/04*62852啟碁二315億3/3年凱基證104/11/11104/11/26104/12/14105/01/05*54255興富五715億3/5年群益(兆豐)104/07/20104/07/22104/08/07-未定25426興富六715億3/5年群益104/07/20104/07/22104/08/07-未定18051寶徠一84.2億3/5年群益(兆豐)104/07/21104/07/22104/08/19-未定61262信音二72.5億2/3年台新證(玉山)104/11/10104/12/08104/12/24-未定61842大豐二-20億3/3年宏遠104/11/03104/11/27104/12/25-未定84371F-大地一52.5億2/3年永豐金(永豐)
