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1、 光明乳业股份有限公司的财务分析报告 班级：财管10-1 姓名：王秀云 学号：201008061053 目录 摘要.1 光明股份有限公司战略分析 .2 光明股份有限公司财务报表分析.7 光明股份有限公司务效率分析 .15 光明股份有限公司综合分析.18 光明乳业股份有限公司财务分析报告概要 通过对光明乳业股份有限公司的财务报表进行分析，得出2011年至2012年该公司的发展能力基本呈上生趋势，偿债能力有些下滑，但仍控制在合理的范围内，并没有影响到公司的财务危机，运营能力流畅度不够，各项周转率有待提高，盈利能力还没有达到其规模以及增加投资所应该带来的增长率。该公司在市场潜力，市场细分，企业信誉，
2、国家政策，企业发展能力方面都有巨大的优势，同时，在成本控制，存货管理，营销手段，投资管理，现金回收等方面的劣势，经过分析，采取相应的措施，调整公司战略，解决该企业目前所面临的问题，该企业的前景会很不错，将可能在未来5年内成为乳制品的龙头企业之一。一、战略分析（一）公司介绍 光明乳业股份有限公司是由国资、外资、民营资本组成的产权多元化股份制上市公司，从事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛饲养、培育，物流配送，营养保健食品开发、生产和销售。公司有乳品研发中心、加工设备以及加工工艺，形成了消毒奶、保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是目前国内最大规模的乳制品生产、销
3、售企业之一。 光明乳业股份有限公司作为国家级农业产业化重点龙头企业。光明乳业长期以来秉承“创新生活、共享健康”的企业使命，始终以领先变革的首创精神，锐意进取、不断创新，在打造中国新鲜品第一品牌的事业中取得了一定的成绩。2000年，“光明”系列产品获第27届中国奥运代表团唯一指定乳制品称号；2001年，入围“中国最受尊敬企业50强”；2002年至今，历年入选“上海100强企业”，排名逐年上升；连续入围由中国企业联合会、中国企业家协会组织评选的“中国500强企业”。 2004年，在著名媒体财富中国发布的2004年中国证券市场领导力报告中，光明乳业入选“2004年全国最具领导力的20家上市公司”；2
4、005年，被商务部国际贸易经济合作研究院评定为全国诚信等级AAA企业；2006年，在中国社会科学院和中国经营报组织的竞争力年会上获得“卓越自主创新新产品”称号；2007年1月，被国家商务部评为06 年度中国最具市场竞争力品牌。同年9月，被卫生部、农业部、公安部、国家工商总局、国家食品药品监督管理局等联合授予“中国食品安全十强企业”称号，是中国液态奶企业中唯一获得此称号的企业。2007年10月通过上海市质量金奖评审组的复评，再次荣获“上海市质量金奖”。 光明品牌已经走过了六十多年的发展历程，为消费者提供安全、新鲜、营养、健康的乳制品是全体光明人的责任和追求。目前，光明新鲜牛奶、新鲜酸奶、新鲜奶酪
5、的市场份额均位居全国首位。（二）宏观经济环境分析 在国际、国内经济发展形势的大背景下，预计2013 年我国奶业发展的总体趋势将表现为“稳中有升”。为保持奶业生产在稳定的基础上有较快的增长，2013 年应做好以下几方面的工作：一是继续推进奶牛的标准化规模养殖；二是积极推进“农牧结合”的养殖模式；三是积极探索适合我国国情的产业化发展模式。 2013 年是贯彻落实党的十八大会议精神的开局之年，刚刚结束的2012 年中央经济工作会议明确提出，“做好明年经济工作，要继续把握好稳中求进的工作总基调”。与此同时，2013 年的全球经济将持续低迷。面对这样的国际、国内经济发展形势，2013年我国奶业将继续保持
6、“总体平稳”的发展态势。2013 年，国家对奶业扶持政策力度将继续加大，主要表现在：一是对奶牛标准化规模养殖的扶持力度将继续加大，中央财政投入的资金有可能达到10 亿元，相当于2012 年的2 倍；二是奶牛良种补贴政策将继续跟进，补贴范围和规模有望进一步扩大；三是继续扩大生产性能测定规模，2013 年测定规模将达到70 万头；四是继续实施“振兴奶业苜蓿行动计划”，中央财政将继续投入资金，2013 年投入规模有望超过2012 年。2013 年是全面完成国家“十二五”规划各项任务的承上启下关键之年。我国奶业正处于快速转型阶段，因此如何处理好转型过程中的一些宏观性、方向性和战略性的社会经济问题，应尽
7、快提到议事日程。作为基础民生行业直接受益于良性政策环境中国政府加大了行业的整顿规范力度,行业直列“十二五”发展规划,组合型文件出台,国家扶持行业发展的政策逐渐完善。乳品消费需求增长空间巨大中国已成为全球乳业的一大市场,乳制品产、供、销量呈快速增长趋势。城镇乡村差异化对比严重,随着人均收入水平的提高以及城镇化速度的加快,国内乳制品消费有巨大的增量空间。2012年尽管经济形势不尽如人意，但光明乳业依然跨出了企业发展的关键步伐。年内，光明在羸弱的资本市场环境下，顺利实施再融资项目，成功融资14.2亿元，为公司的可持续发展奠定了重要基础。同时，面对下半年持续爆发的质量信任危机，光明逆境下直迎挑战，通过
8、内部整改、加强内部监控、严格执行质量标准等方式，带领全体光明人咬紧牙关，齐心协力维护并不断修复企业品牌形象。2013年，第三次战略升级的时机已然成熟，企业形象及品牌形象均“锁定高端”。需要强调的是，“锁定高端”并不代表中端市场的放弃，经济性的中端市场仍然需要其完美的品质作为保障，企业需要找到平衡点去发展新的目标，稳固原有优势，这才是企业发展之道。公司坚持观念创新、工作创新、制度创新，2012年度公司的销售收入再创新高，经营指标稳步增长，职工收入同步增长，有力地保障了股东、员工、消费者等利益相关方的权益。2013年，无论外部环境如何变化，对于立志“三至五年成就中国乳业高端品牌引领者”的光明乳业来
9、说，将一如既往的勇担责任，创新进取、追求卓越，为全面完成新三年战略规划的各项任务目标而奋斗！（三）行业分析中国乳业起步晚、起点低，但发展迅速。特别是改革开放以来，奶类生产量以每年两位数的增长幅度迅速增加，远远高于1%的同期世界平均水平。中国乳制品产量和总产值在最近的10年内增长了10倍以上，取得了显著成就。2008年9月爆发的“三聚氰胺事件”使整个乳制品行业的信誉遭受严重危机，国内市场急剧下滑，消费者信心受挫，几乎所有企业都陷入了极端困难之中。危机下，国家出台了一系列整顿乳业的重大举措，如今奶业形势逐步好转，积极因素在增加。2009年我国乳制品行业已基本处于正常发展的状态，2010年我国乳制品
10、行业继续调整及恢复，乳制品产量达到2159.39万吨，同比增长11.18%，此外，乳制品行业利润总额有所增长，企业亏损面和亏损额有所减少，表明行业的盈利状况有所改善。2011年，国内乳制品行业继续呈稳步增长态势，产业整体素质不断提升，奶牛标准化规模养殖加快推进，生鲜乳质量安全得到保障，居民奶类消费信心逐步恢复，人均消费量稳步增加，现代奶业的基础格局正在形成，我国奶业发展又站在了新的起点上。2011年全年乳制品产量达2387.49万吨，同比增长14.0%，增速较上年加快2.8个百分点。2012年以来，我国乳制品产业总体发展态势相对平稳，行业进入了新的发展阶段。2012年上半年，全国乳制品的产量达
11、1150.2万吨，同比增长6.58%。近年来，尽管我国年人均奶占有量上升很快，但与世界平均水平相比仍有很大差距。同时，城乡之间、地区之间的乳品消费也极不平衡，广大农村乳品市场潜力巨大，有待挖掘。奶源供给长期处于偏紧的状态奶源布局成为竞争要害目前企业自有奶源比例为30%左右,由于上游奶源全球性从紧,伴随着乳制品不断递增的庞大需求,奶源的掌控成为竞争的基点。国外奶粉事件助力本土品牌信心恢复国外奶粉安全性事件频发,打破神话。助力本土品牌信心恢复,扩大乳品消费。叠加全球性限购,多因素驱动乳业龙头公司的业绩增长。完善产品矩阵能力为企业利润增长的分界点在整个乳品行业成本高企的形势下,调整产品结构成为乳企控
12、本的关键,对冲部分成本上涨。消费者多极化需求,细分市场新品类的开发能力直接关系到是否有能力获得新的利润增长点。总之，随着乳制品消费量的逐步增长，我国乳制品行业将会迎来更加广阔的发展空间。（四）竞争策略分析 1、策略分析低价低值战略：企业关注的是对价格非常敏感的细分市场的情况。企业业采用这种战略是在降低产品或服务的附加值的同时降低产品或服务的价格。低价战略：企业是建立企业竞争优势的典型途径，即在降低产品或服务的价格的同时，包装产品或服务的质量。但是这种竞争策略容易被竞争对手模仿，也降低价格。这个途径实质上是成本领先战略。差别化战略：企业以相同和略高于竞争对手的价格向顾客提供可感受的附加值，其目的
13、是通过提供更好的产品和服务来获得更多的市场份额，或者通过稍高的格提高收入。混合战略：企业在为顾客提供可感知的附加值同时保持低价格。而这种高品质低价格的策略能否成功，既取决于企业理解和满足客户需求的能力，又取决于是否有保持低价格策略的成本基础，并且难以被模仿。 集中差别化战略：企业可以采用高品质高价格策略在行业中竞争，即以特别高的价格为用户提供更高的产品和服务的附加值。但是采用这样的竞争策略意味着企业只能在特定的细分市场中参与经营和竞争。 高价撇脂战略：企业一般都是处在垄断经营地位，完全不考虑产品的成本和产品或服务附加值。企业采用这种经营战略的前提是市场中没有竞争对手提供类似的产品和服务。否则，
14、竞争对手很容易夺得市场份 额，并很快削弱采用这一策略的企业的地位。2、SWOT 分析好牛好奶百分百，光明产业链的优势首先是好牛好奶，是奶源。光明十分重视奶源，对奶源选择有严格的标准，那就是无抗优质奶源(国际A级标准)。（1）S(优势)1) 品 牌 优 势：上海光明集团从1500多家企业中跃居为全国著名品牌，几乎占有全国乳业产值的15%;公司多年来市场形象良好，光明牛奶“新鲜、健康”的品牌形象深入人心，拥有较稳定的忠诚客户群体。例如：在2012年度报告中光明的社会责任观以“尊重”为先，坚信“尊重”会赢得信赖，也会创造价值，矢志不渝的做到尊重消费者以及尊重消费者对乳品的需求和要求，用良心做好奶，用精准化管理打造高品质牛奶。2) 技 术 优 势：公司在牧业方面具备一流的奶牛育种、饲养技术和目前国内规模最大、最完善的奶牛生产性能测定系统；先进的全程冷链
