毕业实习----企业财务报表分析

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1、财务报表分析 实习任务安排 1 宜昌新远达贸易有限公司财务报表分析2011 4 52 宜昌杰信工贸有限公司财务报表分析2010 11 123 公司财务报表分析要求选择一家上市公司近期连续至少3年的财务报表 如 家电行业 格力 海尔 美的 食品饮料 伊利 光明 茅台 五粮液 医药行业 云南白药 同仁堂 本地企业 兴发集团 安琪酵母 你喜欢或准备投资的企业 上市公司披露的财务信息 1 入市报告 2 定期报告 3 临时报告 其中 财务报表最重要 财务报表分析是以企业基本活动为对象 以财务报表为主要信息来源 以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程 其目的是了解过去 评价现在和预测未来 以帮助报表使

2、用人改善决策 财务报表分析的主体财务报表的使用人有许多种 包括权益投资人 债权人 经理人员 政府机构和其他与企业有利益关系的人士 一 债权人债权人关心企业是否具有偿还债务的能力 债权人可以分为短期债权人和长期债权人 债权人的主要决策 决定是否给企业提供信用 以及是否需要提前收回债权 他们进行财务报表分析是为了回答以下几方面的问题 1 公司为什么需要额外筹集资金 2 公司还本付息所需资金的可能来源是什么 3 公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还 4 公司将来在哪些方面还需要借款 二 投资人普通股股东投资于公司的目的是扩大自己的财富 他们所关心的是包括偿债能力 收益能力以及投资风险等等 权益投

3、资人财务报表分析 是为了回答以下问题 1 公司当前和长期的收益水平高低 以及公司收益是否容易受重大变动的影响 2 目前的财务状况如何 公司资本结构决定的风险和报酬如何 3 与其他竞争者相比 公司处于何种地位 三 经理人员经理人员是指被所有者聘用的 对公司资产和负债进行管理的个人组成的团体 有时称为 管理当局 经理人员关心公司的财务状况 盈利能力和持续发展的能力 经理人员可以获取外部使用人无法得到的内部信息 他们分析报表的主要目的是改善报表 四 政府机构有关人士政府机构也是公司财务报表的使用人 包括税务部门 国有企业的管理部门 证券管理机构 会计监管机构和社会保障部门等 他们使用财务报表是为了履

4、行自己的监督管理职责 五 其他人士 财务报表分析的原则财务报表分析的原则是指各类报表使用人在进行财务分析时应遵循的一般规范 可以概括为 目的明确原则 实事求是原则 全面分析原则 系统分析原则 动态分析原则 定量分析与定性分析结合原则 成本效益原则 财务分析的意义 1 影响社会资金的流向 2 促使资源有效配置 3 有利提高公司经营管理水平 巴菲特说 只有你愿意花时间学习如何分析财务报表 你才能够独立地选择投资目标 相反 如果你不能从财务报表中看出上市公司是真是假是好是坏 巴菲特认为 你就别在投资圈里混了 财务报表分析的步骤 1 准备阶段分析目的 投资决策 资信分析 经营决策等 评价标准 分析计划

5、 方法 人员 分工 进度 经费等 收集整理信息资料 2 实施阶段整体分析 比较分析 趋势分析 指标分析 因素分析 3 报告阶段结论 措施 报告 财务报表分析的一般步骤包括 一 明确分析目的 二 设计分析程序 三 收集有关信息 四 将整体分为各个部分 五 研究各个部分的特殊本质 六 研究各个部分之间的联系 七 得出分析结论 财务报表分析使用的方法进行财务报表分析 最主要的方法是比较分析法和因素分析法 一 比较分析法比较分析法的理论基础 是客观事物的发展变化是统一性与多样性的辩证结合 共同性使它们具有了可比的基础 差异性使它们具有了不同的特征 在实际分析时 这两方面的比较往往结合使用 1 按比较参

6、照标准分类 1 趋势分析法趋势分析就是分析期与前期或连续数期项目金额的对比 这种对财务报表项目纵向比较分析的方法是一种动态的分析 通过分析期与前期 上季 上年同期 财务报表中有关项目金额的对比 可以从差异中及时发现问题 查找原因 改进工作 连续数期的财务报表项目的比较 能够反映出企业的发展动态 以揭示当期财务状况和营业情况增减变化 判断引起变动的主要项目是什么 这种变化的性质是有利还是不利 发现问题并评价企业财务管理水平 同时也可以预测企业未来的发展趋势 2 同业分析将企业的主要财务指标与同行业的平均指标或同行业中先进企业指标对比 可以全面评价企业的经营成绩 与行业平均指标的对比 可以分析判断

7、该企业在同行业中所处的位置 和先进企业的指标对比 有利于吸收先进经验 克服本企业的缺点 3 预算差异分析将分析期的预算数额作为比较的标准 实际数与预算数的差距就能反映完成预算的程度 可以给进一步分析和寻找企业潜力提供方向 比较法的主要作用在于揭示客观存在的差距以及形成这种差距的原因 帮助人们发现问题 挖掘潜力 改进工作 比较法是各种分析方法的基础 不仅报表中的绝对数要通过比较才能说明问题 计算出来的财务比率和结构百分数也都要与有关资料 比较标准 进行对比 才能得出有意义的结论 2 按比较的指标分类 1 总量指标总量是指财务报表某个项目的金额总量 例如净利润 应收账款 存货等 由于不同企业的会计

8、报表项目的金额之间不具有可比性 因此总量比较主要用于历史和预算比较 有时候总量指标也用于不同企业的比较 例如 证券分析机构按资产规模或利润多少建立的企业排行榜 2 财务比率财务比率是用倍数或比例表示的分数式 它反映各会计要素的相互关系和内在联系 代表了企业某一方面的特征 属性或能力 财务比率的比较是最重要的比较 它们是相对数 排除了规模的影响 使不同比较对象建立起可比性 因此广泛用于历史比较 同业比较和预算比较 3 结构百分比结构百分比是用百分率表示某一报表项目的内部结构 它反映该项目内各组成部分的比例关系 代表了企业某一方面的特征 属性或能力 结构百分比实际上是一种特殊形式的财务比率 它们同

9、样排除了规模的影响 使不同比较对象建立起可比性 可以用于本企业历史比较 与其他企业比较和与预算比较 二 因素分析法因素分析法也是财务报表分析常用的一种技术方法 它是指把整体分解为若干个局部的分析方法 包括财务的比率因素分解法和差异因素分解法 1 比率因素分解法比率因素分解法 是指把一个财务比率分解为若干个影响因素的方法 例如 资产收益率可以分解为资产周转率和销售利润率两个比率的乘积 财务比率是财务报表分析的特有概念 财务比率分解是财务报表分析所特有的方法 在实际的分析中 分解法和比较法是结合使用的 比较之后需要分解 以深入了解差异的原因 分解之后还需要比较 以进一步认识其特征 不断的比较和分解

10、 构成了财务报表分析的主要过程 2 差异因素分解法为了解释比较分析中所形成差异的原因 需要使用差异分解法 例如 产品材料成本差异可以分解为价格差异和数量差异 在财务报表分析中 除了普遍 大量地使用比较法和因素分析法之外 有时还使用回归分析 模拟模型等技术方法 财务报表分析的内容财务报表分析的内容主要包括六项内容 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 资产运用效率分析 获利能力分析 投资报酬分析 现金流动分析 上述六个方面是相互联系的 一个公司偿债能力很差 收益能力也不会好 收益能力很差 偿债能力也不会好 提高资产运用效率有利于改善偿债能力和收益能力 偿债能力和收益能力下降 必然表现为现金流动状况

11、恶化 财务分析的体系 1 盈利能力分析收入盈利能力 资产盈利能力 净资产盈利能力 2 风险水平分析财务风险 偿债能力分析 财务杠杆 经营风险3 营运能力分析4 现金流量分析5 综合分析 财务分析的体系 1 变现能力流动比率速动比率现金比率2 偿债能力资产负债率产权比例有形净值债务率已获利息倍数3 营运能力应收帐款周转率存货周转率 营业周期流动资产周转率总资产周转率4 盈利能力销售毛利率销售净利率资产净利率5 获现能力销售获现比率每股经营活动净流量 6 投资者获利能力每股收益净资产收益率每股净资产股利支付率市盈率 偿债能力分析流动比率 流动资产 流动负债流动比率可以反映短期偿债能力 一般认为生产

12、企业合理的最低流动比率是2 影响流动比率的主要因素一般认为是营业周期 流动资产中的应收帐款数额和存货周转速度 速动比率 流动资产 存货 流动负债由于种种原因存货的变现能力较差 因此把存货从流动资产中减去后得到的速动比率反映的短期偿债能力更令人信服 一般认为企业合理的最低速动比率是1 但是 行业对速动比率的影响较大 比如 商店几乎没有应收帐款 比率会大大低于1 影响速动比率的可信度的重要因素是应收帐款的变现能力 超速动比率 货币资金 短期投资 应收票据 应收帐款 流动负债进一步去掉通常与当期现金流量无关的项目如待摊费用等 现金比率 货币资金 流动负债 现金比率反映了企业偿还短期债务的能力 应收帐

13、款周转率 销售收入 平均应收帐款表达年度内应收帐款转为现金的平均次数 如果周转率太低则影响企业的短期偿债能力 应收帐款周转天数 360天 应收帐款周转率表达年度内应收帐款转为现金的平均天数 影响企业的短期偿债能力 存货周转率 销货成本 2 期初存货 期末存货 存货周转天数 360天 存货周转率存货周转率 天数 表达了公司产品的产销率 如果和同行业其它公司相比周转率太小 或天数太长 就要注意公司产品是否能顺利销售 固定资产周转率 销售收入 平均固定资产该比率是衡量企业运用固定资产效率的指标 指标越高表示固定资产运用效果越好 总资产周转率 销售收入 平均资产总额该指标越大说明销售能力越强 主营业务

14、收入增长率 本期主营业务收入 上期主营业务收入 上期主营业务收入 100 一般当产品处于成长期 增长率应大于10 资本结构分析股东权益比率 股东权益总额 资产总额 100 反映所有者提供的资本在总资产中的比重 反映企业的基本财务结构是否稳定 一般来说比率高是低风险 低报酬的财务结构 比率低是高风险 高报酬的财务结构 资产负债比率 负债总额 资产总额 100 反映总资产中有多大比例是通过借债得来的 资本负债比率 负债合计 股东权益期末数 100 它比资产负债率这一指标更能准确地揭示企业的偿债能力状况 因为公司只能通过增加资本的途径来降低负债率 资本负债率为200 为一般的警戒线 若超过则应该格外

15、关注 判断企业债务状况的一个指标 它属于资本结构性问题 在经济衰退时会给企业带来额外风险 有息负债比率 短期借款 一年内到期的长期负债 长期借款 应付债券 长期应付款 股东权益期末数 100 无息负债与有息负债对利润的影响是完全不同的 前者不直接减少利润 后者可以通过财务费用减少利润 因此 公司在降低负债率方面 应当重点减少有息负债 而不是无息负债 这对于利润增长或扭亏为盈具有重大意义 在揭示公司偿债能力方面 100 是国际公认的有息负债对资本的比率的资本安全警戒线 盈利能力分析营业成本比率 营业成本 主营业务收入 100 在同行之间 营业成本比率最具有可比性 原因是原材料消耗大体一致 生产设

16、备及工资支出也较为一致 发生在这一指标上的差异可以说明各公司之间在资源优势 区位优势 技术优势及劳动生产率等方面的状况 那些营业成本比率较低的同行 往往就存在某种优势 而且这些优势也造成了盈利能力上的差异 相反 那些营业成本比率较高的同行 在盈利能力不免处于劣势地位 营业利润率 营业利润 主营业务收入 100 销售毛利率 主营业务收入 主营业务成本 主营业务收入 100 税前利润率 利润总额 主营业务收入 100 税后利润率 净利润 主营业务收入 100 这几个指标都是从某一方面反应企业的获利能力 资产收益率 净利润 2 期初资产总额 期末资产总额 100 资产收益率反应了企业的总资产利用效率 或者说是企业所有资产的获利能力 净资产收益率 净利润 净资产 100 又称股东权益收益率 这个指标反应股东投入的资金能产生多少利润 营业费用率 营业费用 主营业务收入 100 财务费用率 财务费用 主营业务收入 100 主营业务利润率 主营业务利润 主营业务收入 100 一个企业如果要实现可持续性发展 主营业务利润率处于同行业前列并保持稳定十分重要 但是如果该指标异忽寻常地高于同业平均水平也应该