全球银行业：《巴塞尔协议Ⅲ》下的冷与暖

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1、观察 OB S E R V A f I O N 肇 舅 j D r a n C h I S 一 麓 曩 j S 产 鼢 g n I n 0 电 鼙 i 枣 金融监管合作的共识 巴塞尔银行监管委 员会于去年 1 2 月开始启动了巴塞尔协议的 修订和完善工作 并最终形成 了巴塞尔协 议I I I 新的协议主要是针对银行资本充足 率和流动性 的一项综合银行 监管指标 体 系 目前各方达成一致 的还是银行资本充 足率 其主要集 中在 以下三个方面 最低资本 金 比率要 求 根据 巴 塞尔协议I I I 的规定 全球各商业银行的一 级资本 充足率下 限将上调 至6 由普 通 股构成的 核心 一级资本占银

2、行风险资 产的下限将提高至4 5 另外 各家银行 应设立 资本防护缓冲资金 总额不得 低于银行风险资产的2 5 这意味着 银 行将必须把最低核心一级资本 比率提高到 7 银行每投资或放贷1 0 0 美元 就需要 留出7 美元用作储备 贷款和投资 的风险 越高 要求的资本也越高 一 级资本的限制性定义 巴塞尔 协议I I I 对银行资本的定义做出了更加严格 的界定 即一级资本只包括普通股和永久 优先股 并要求银行在2 0 1 7 年底前满足更 严格的资本定义 过 渡期安排 为 了减 缓市场 对 巴塞尔协议I I I 带来 的负面影响的忧虑 监 管机构给出了8 年的缓冲时间来让银行逐 步适用新规则

3、 其 中 在全球各商业银行 达到一级资本充足率下限要求方面 过渡 期限为2 0 1 3 年升至4 5 2 0 1 4 年为5 5 2 0 1 5 年达6 在达到核心一级资本充足率 方面 过渡期限为2 0 1 3 年升至3 5 2 0 1 4 年升至4 2 0 1 5 年升至4 5 同时 截 至2 0 1 9 年1 月1 日 全球各商业银行必须将 资本 留存缓冲提高N2 5 巴塞尔协议 I I I 要求各成员国从2 0 1 3 年1 月1 日 起将协 议列入法律 当中 并且要求从 当 日 起各成 员国的商业银行必须满足其最低要求 相 比于原有的巴塞尔协议 巴塞尔协 议I I I 有 了许多的突破

4、 一方面 资本充足 率要求 明显 的提高 其中银行一级资本率 比原来提高得了2 核心一级资本率 比 原来高出3 倍多 虽然在巴塞尔新规下银 行可 以将核心资本 比率降低到7 以下 但可能会面临分红 派息 以及股权回购等 方面的限制 特别是一旦银行的资本金 比 率降低至4 5 以下 将面临严厉 的监管制 裁 可能 由国家监管机构出面干预 另一 方面 巴塞尔协议I I I 第一次提 出了资本缓 冲资金 的规定 该规定将从2 0 1 6 年 1 月开 始启用 并于2 0 1 9 年1 月完全生效 妥 协性产物 相 比于 巴塞尔协议I 和I I 的制定和实 施动辄花费十余年时间不同 巴塞尔协议 I I

5、 I 的出台可谓神速 即便是从雷曼兄弟破 产算起 也才仅用两年的时间就敲定了方 案 不过 在这两年的时光更替中 巴塞 尔协议I I I 也是数易其稿 因此 与最初版 本相比 此次公布的正式协议有着 明显的 不 同 其主要特征是 由于受到来 自 银行 的广泛压力 也为了如期推 出新协议 巴 塞尔委员会不得不做出了适当的妥协 对于巴塞尔协议I I I 有关内容的争议 主 要集中在美欧等发达国家之间 相 比于美 国而言 很多欧洲国家对于落实更严格的 资本规定都持 紧张和保守的态度 特别是 美 国和德 国之间的角力异常激烈 其中前 者希望落实期间最长为5 年 德国则 主张 延长至1 0 年 因此 为

6、了能够使本 国利益 不受损失 欧洲不少国家银行业及政府团 队就巴塞尔协议I I I 的制定进行了近一年的 游说 最终达成了一个妥协的协议 与最初版本 相 比 监 管指标 的明显 放松是巴塞尔协议I I I 妥协性特征的集中表 现 如巴塞尔委员会原拟定的一级资本充 足率和核心一级资本充足率分别为6 和 5 但 由于德 国希望分别降低5 0 基点 最终协议保持 了6 的一 级资本充 足率 但将核心一级资本充足率降到了4 5 此 外 虽然德国坚持新规的过渡期应为 1 0 年 的要求由于鲜有支持者而未能如愿 但最 终协议却 同意在2 0 1 7 年年底以前银行可以 将获得的政府救助资金计作普通股 而这

7、 按协议的资本定义是不合条件 的 另外 关 于其它从严定义资本 的规定 国有银行 亦可获得额外5 年的豁免期 这对于拥有 大量非上市 国有银行的德国来说的确是一 大让步 当然 美 国也应该是 监管指标放 松 的大赢家 据巴克莱资本估算 由于有了 妥协 美国3 5 家最大银行控股公司仅 需拿出1 1 5 0 亿美元 的新股本或 留存 收益 就能满足一级资本金比率的规定 比之前 预期的减少了一半 对银行反周期缓 冲资本要求的搁置可 以看作是巴塞尔协议I I I 妥协性 的另一大标 志 除上述2 5 的资本缓 冲资金外 巴塞 尔委员会7 月份还特别提 出了一个逆周期 资本缓冲要求 即在经济繁荣时期

8、银行 应额外划拨零至2 5 的逆周期缓冲资本 以防止信贷过度增长 同时又可在经济不 景气时帮助吸收亏损风险 这部分资本由 普通股或 其他可完全 吸收 亏损 的资本构 成 不过 巴塞尔协议I I I 并没有对此进行 明确 对此 巴塞尔委员会表示将与各国 监管部门协商 以确定这一缓冲资本的具 体实施条件 正是 由于是一种妥协性 的产物 巴 塞尔协议I I I 得到了美欧央行的高调拥护和 支持 因此 今年 1 1 月在韩国首尔举行 的 二十国集团领导人峰会通过和批准该协议 已经没有什么悬念 各 国影响不 一 虽然各 国对 于巴塞 尔协议I I I 都投 了 赞成票 但 由于各 国银行的生态状况不一

9、样 新规所产生 的影响会有很大的差别 为 了减少 自身的负债数额 美 国 加拿大等国银行在金融危机周都已经添加 了新 的管理资产的基金 不过 即便是经 过了2 0 0 9 年德压力测试 美国银行的一级 资本充足率 目前也只有4 而且摩根士 丹利 的分析报告指出 如果按照一级资本 的最新定义 包括花旗银行和美洲银行在 内的7 家美 国银行也将 面临一级资本充足 率不 足的局面 依据花旗 银行和美洲银 行2 0 0 9 年年报分析 其一级资本充足率达 到了1 1 6 7 和9 2 5 但若在新 的定义实 施之后 二者的一级资本充足率可能会低 于 6 与美 国银行业相 比 欧洲 的商业银 行在 一级

10、资本充足率上更 加捉襟见肘 其中受冲击最大的应该是某些欧洲大型银 行 如德意志银行 爱尔兰联合银行 爱 尔兰银行和奥地利第一储蓄银行等都将陷 入资本充足率不能满足新规定 的麻烦 正 是如此 欧洲银行业未来 1 O 年可能必须筹 集数千亿美元计的新资本 而且德意志银 行 日前已经宣 布增发总计1 0 0 亿欧元股票 的计划 资料显示 虽然德意志银行 的增 资安排是为了将部分所筹资金用于增持德 Oc t 2 0 1 0 I F o r e ig n I n v e s t me n t in Ch in a 1 3 一 观 察 O B S E R V A T IO N 国邮政银行的股份 但为了满足

11、巴塞尔协 议 的新要求 德行肯定会调整后者的资本 结构 使其符合银行资本新规的要求 由 于德意志银行本次的增资计划是其历年来 规模最大的增资计划 也是欧洲今年以来 最大的银行增资案 因此 有分析人士预 计 更多的欧洲银行将追随德意志银行公 布各 自的增资计划 由于一 级资本充 足率 普遍 高于欧美 同行 亚洲银行业所受巴塞尔协议I I I 的冲 击可能最小 根据麦格理亚洲金融研究部 的研究报告 除非需要进行大规模并购 否则 日本任何银行目前都不需要因巴塞尔 协议的新规要求而筹资 同时 韩国金融 监督院发表报告称 巴塞尔银行资本新规 对其 国内银行的影响十分有限 与韩 日相 比 巴塞尔协议I I

12、 I 对 中国银行业的影响更 是微乎其微 2 0 1 0 年中报数据显示 中国 1 6 家上市银行核心资本充足率都在6 以 上 除了农业银行 光大银行和华夏银行 该指标仍徘徊在6 4 至6 7 2 之 间以外 其他1 3 家上市银行均超过7 目前 尚未 完成再融资的工商银行 中国银行 建设 银行 的核心资本充足率都在9 以上 北 京银行和南京银行更是在1 0 以上 不过 由于巴塞尔协议I I I 主要考虑的 是1 0 国集团成员国 巴塞尔委员会建立倡 议国 的 国际活跃银行 的需要 其覆 盖的银行范围相对狭窄 更加适用于那些 积极从事资本套利的银行 以及在风险计量 和管理水平上遥遥领先的银行

13、因此 从 长期来看 巴塞尔协议的法律特征可能会 使发展中国家银行业在竞争中处于不利的 地 位 效果有待观察 由于 巴塞尔协议 的制定过程 充分 体现了监管者对于本轮金融危机的反思 即在现有规约的基础之上 不仅上调 了针 对银行的资本充足 比例要求 新增了资本 缓冲要求 更注重银行资本的 质量与成 色 并配合以流动性约束 因此 巴塞 尔协议I I I 反映了当今先进 的风险管理技术 和监管理念与实践 代表 了资本监管的大 方向 所 以 从理论上判断 其积极作用 不可估量 不过 落实到具体的实际管控 中 新规则的实施效果仍然存在一定 的不 确定 性 首先 单一的资本充足率并不能完全 抑制银行的冒险

14、之举 资本充足率 监管 部门监督检查和市场纪律是巴塞尔协议的 主要特点 因此 虽然明确银行资本充足 率的硬性规定一定程度上可以约束银行的 冒险行为 但如果失去相应的监管和纪律 规制 仍然无法保证单个银行乃至整个银 行体系的稳定性 质言之 未来银行业经 营风险的控制程度最终还是要取决于三项 手段的综合利用 其次 金融机构的很多 杠杆 通常 具有 隐蔽眭 虽然 过度杠杆化 是造成 1 4 中国外资 I 2 0 1 0 年第1 0 期 本次金融危机的一大根本原因 但无论 巴 塞尔协议设定怎样高的资本金比率 金融 机构总有办法持有增加杠杆率 因为他们 拥有很多资产负债表外的业务 因此 提 升表内业务资

15、本金比率只能一定程度上约 束金融机构如同两年前那样肆无忌惮的行 为 而不能最终根除其对高风险业务追逐 的冲动 再次 巴塞尔协议I I I 的妥协性会弱化 其风险管控与防范的作用 基于各方力量 平衡的考虑 巴塞尔协议I I I 降低了本已设 定好的资本金比率要求 其本身就表明在 博弈之 中银行业 占据了一定的上风 特别 在金融危机之后 西方银行业重新恢复了 大手大脚 烧钱 的恶习 巨额奖金和薪 酬的发放卷土重来 基于此 诺贝尔经济 学奖得主斯蒂格利茨认为 如果银行资本 金的要求不能提升到1 5 左右 银行的投 机赌博行为还会卷土重来 最后 巴塞尔协议不具强制性 的特征 可能稀释其监 管功效 巴塞

16、尔委员会是一 个没有行政权力 没有法律效力的国际机 构 它的协议只是提供指导方针 最后还 得由每个国家各 自决定是否采纳 由于金 融危机后全球各国经济复苏的程度存在很 大差别 不排除那些复苏脚步很慢甚至依 然没有走出危机阴影的国家在落实 巴塞尔 协议I I I 的过程中打一些 折扣 以避免 协议执行 中对本国经济造成的不利冲击 需要特别指出的是 对于银行而言 由于 巴塞尔协议I I I 要求商业银行增加资 本 缩小资产负债表规模并放弃那些高风 险业务 银行将不得不将更多盈利留作储 备 全球银行的利润空间势必受到压缩 不仅如此 对于消费者而言 巴塞尔协议 I I I 将会提高储蓄利率 增加贷款成本和减 少可获得 的贷款总量 从而抑制全球金融 市场 中本不充足的流动性 因此 以上两 种力量的联动可能危及全球经济的复苏 据此 一个代表全球最大型金融机构的资 深商业联合会预言 巴塞尔资本改革将会 抬高 主要工业 化国家银 行贷款的成本 平均幅度至少为1 3 2 个基点 随之而来的 则是 2 0 1 1 年至2 0 1 5 年国内生产总值减少 3 1 失业人数增加9 7 0 万人 而也正是 存在