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1、在谈及投资理念的时候，首先我们做投资要有一个正确的投资理念，只有在正确的投资理念的前提下我们才能做正确的、科学的投资，建立正确的、科学的投资方法。首先我们要知道在股市中利润的源泉究竟是什么？构成我们投资赚钱的基石究竟是什么？如果连这个问题都没有想明白、考虑清楚的话，大家所做的投资的盲目性是非常强的以及可持续盈利性是非常弱的，作为投资而言，我们要的并不是下一周、下一个月什么样的股票能让我们赚钱，即使告诉您了下一周或者下一个月什么股票可以带来利润，但这种方式对于您一生的投资又有什么样的帮助呐？我们需要学习和掌握的是一种盈利模型，而这种盈利模型在我们一生的投资过程中都采用这种盈利模型的时候才能给我们
2、带来富足的一生。其实我们在平时的投资和生活过程中，经常能看到或者听到一些朋友或者一些老师在讲解投资的时候总是没有弄清楚究竟是什么是我们赚钱的基石，难道是某一两个指标的金叉吗？难道是一两个指标提示买入就能让你赚钱吗？这显然是非常可笑的，投资赚钱的基石、在市场中能够给我们带来利润的源泉是上市公司的业绩，只有上市公司源源不断地创造出真正的业绩，才能够长期稳定的给参与市场的投资者带来稳定的投资回报，这是从长期来看。从短期来看，市场随着股票和货币的供求关系，从短期来说是价格的影响和买卖量来决定，正如巴菲特所言：“短期而言，股市是一个投票机；长期而言，股市是一个称重机。”所以我们在什么样大的市场环境下大家
3、首先要有一个清醒的认识。中国证券市场在2005年到2007年间经历了一轮波澜壮阔的大牛市，这个大牛市的前提是什么？这个大牛市的前提就是股权分治改革成功的完成并且是我们非常多优秀的上市公司业绩呈现大幅提升，在2005年年底到2006年的时候我们就曾经告诉过大家，在大国崛起的环境下只有购买那些优秀的上市公司的股票才能给我们带来丰硕的投资回报，我们看到2007年财富杂志评选出世界500强排名中中国的企业已经由2004年的18家上升到30家，用了三年时间世界500强排名中中国的企业的数量增长了将近一倍，这个说明什么呐？其实我们知道世界上每个企业的盈利能力是不一样的，世界500强企业所创造出来的利润和价
4、值就已经占据到整个世界企业利润和价值的三分之二强，我们来看一下入选了2007年世界500强的企业有哪些？国内排名第一也是在整个综合排名第十七名的企业是中国石化、国内排名第二的企业是中国石油天然气、国内排名第三的企业是国家电网、国内排名第四的企业是鸿海精密、国内排名第五的企业是工商银行、国内排名第六的企业是中国移动、国内排名第七的企业是中国人寿、国内排名第八的企业是中国银行等等，在目前我们可以很高兴的看到在大国崛起的环境下世界500强企业的中国企业数量正在不断地增多，2008年1月14日据日本新闻报道，截止到2007年年底按企业市值排行的2007年全球500强企业名单中，中国内地与香港共计有44
5、家企业入选，超过了日本公司40家公司上榜的数量。我们知道一个国家的强盛可能在以前是依靠武力或者是依靠其他，但是在二十一世纪的今天一个强大的国家他必须要有强大的经济，而强大经济的后盾就是拥有一批盈利能力超强的公司，只有一批公司做大做强了一个民族一个国家才能真正的强盛，正所谓经济基础决定上层建筑就是这样的道理。那么说股市是经济的晴雨表，是不是所有上榜的企业都值得我们明天去购买他的股票呐？答案是否定的，这时就需要对一个上市企业的股票价值要有所评估，这个企业的股票现在值不值得购买？这是最重要的，要知道即使再优秀的企业如果它的股票已经呈现阶段性的泡沫的时候，这时候就需要去回避风险。我们记得在去年由于一只
6、大盘蓝筹股的下跌引发所有参与者集体套牢，这支股票是哪一只股票呐？这支股票就是中国石油，虽然中国石油是中国企业中入选世界500强当中的第二名，同时也是世界500强排名当中的第24名，营业收入达到的1105.2亿美元，但是中国石油在国内A股市场以高价登陆之后大多数投资者在疯狂的买进的时候，大家并没有对这家企业作一个深入的研究，并不是说中国石油没有投资价值，而是在当时那个位置买入的时候这支股票的价格已经远远的超过了它的内在价值，为什么这么说？任何的价值都要有一个横向的比较，中国石油如果以A股开盘第一天的价格来计算它整个市值的话，它将是全球最大的、最赚钱的石油公司美国的埃克森美孚石油公司市值的两倍以上
7、，而无论从开采量还是从盈利能力上看中国石油仅为埃克森美孚石油公司的一半不到，您花两倍的钱去购买一个仅仅不到对方一半的盈利能力，难道您认为这不是高估？这不是疯狂？这不是泡沫？那这又是什么？随后这支股票进入了一个漫长的下跌期，与此同时我们想告诉大家的是当时所有抱着投机心理购买中石油的投资者，在其后被套牢之后，这一批投资者的心态又由原先的投机转变为所谓的投资，也就是被动型的投资，而当中石油绵绵不断继续下跌到很深以后，大家已经开始绝望了，这个时候又纷纷的选择割肉卖出。所以曾经的教训摆在每一位投资者的面前，大家应该吸取这个惨痛的教训，真正的认清我们将如何去选择市场中的优质股票，为什么中石油的价格下跌那么
8、多呐？一方面是它上市的价格过高从而形成了泡沫，另一方面我们看一下它的年报如何？业绩并不是高增长，既然上市公司的业绩赶不上股票价格上涨的速度的话，那么其价格回归其价值必将以股票价格下跌的方式来完成，而如果上市公司的业绩可以保持高速增长的话，那么只需要股价横盘，随后增长的业绩就可以降低其本身的泡沫。这里教会了大家一个判断价值回归的方法，价值回归有两种方式展现：一方面是股票价格的下跌从而降低市盈率、降低市净率，使安全边际空间变大；另一方面是股价并不是通过下跌来完成回归，此时上市公司业绩的增长速度一定要快，只有业绩的增长速度高于其股价的增长速度的时候，股价上涨的安全边际才会进一步打开。在前面我们告诉了
9、大家股市中赚钱真正的源泉是什么以及股票泡沫的形成，包括如何在股票泡沫出现后有效的回避市场的风险。那么股市中真正的风险是什么？股市中真正的风险以及股市中最大的风险并不是大盘指数下跌的风险，更不是股票价格下跌的风险，而应该是上市公司经营的风险及因为担心股价下跌而不敢投资所造成的风险。我们看到上证指数从6000点下跌到3000点，是不是很多投资者再也不敢做股票了，把股票卖掉去买基金，但是基金又没有大家想象的那样安全，股票型的基金市值也在不断的缩水，于是又赎回了基金存入银行，大家为什么觉得放在银行安全呐？因为大多数人认为放在银行至少不会减少吧？但是这样的思维是错误的！虽然把钱存入银行一分钱没有少还会有
10、利息，但是你的购买力却在不断的下降，市场中最大的风险是什么呢？是因为大家对于市场的不确定因素的不了解，不敢投资，从而造成原有财富的购买力由于通货膨胀的上升，于是形成购买力不断下降的风险。当上证指数由6000点下跌到3000点，在指数被腰斩的时候，大多数投资者开始恐慌、开始担心，在现在市场没有一个彻底转市的环境下，在红五月没有出现的时候，更多的投资者选择的是清仓离场，持币的投资者也以观望为主，在现在的市场环境下我们应该是买股票还是卖股票？这个问题摆在了我们所有投资者面前，究竟是买还是卖？如果回答这个问题的话又要看你站在什么角度？从不同的角度来看答案是各不相同的，但是我认为在市场在6000点的时候
11、盈利强有投资价值的股票在未来还在不断的上涨，即使我们假设市场目前跌破了3000点，跌到2000点甚至到1000点，在那个时候有泡沫的股票还是存在泡沫，仍然不具备投资价值。为什么大家如此的担心大盘下跌呐？就是因为大家没有能力选出可以和大盘抗衡、能够战胜大盘的个股；为什么大家如此关注大盘的涨跌呐？是因为大家选出的股票都是那些95%以内的跟大盘涨跌息息相关的股票；为什么大家始终关心指数的位置呐？是因为大家所选的股票直接受到了指数涨跌的影响。我们知道指数对个股的影响是具有助涨或助跌性的，但绝对不是起到决定作用的。研究过世界证券史的朋友都知道，在日本指数暴跌75%的环境下，却有一支股票在暴跌75%的股灾
12、当中逆市上涨了25倍，这支股票就是丰田汽车，所以指数的涨跌对个股的影响是助涨或助跌的，它起不到决定作用的。正如巴菲特所言：“能够带领我们到达财富彼岸的，是我们要挖掘出市场中的超级成长股”也就是市场当中的超级明星股，只有持有了这些股票才能使我们真正的战胜市场。如果大家天天的看大盘就能够解决问题的话，那么大家就不需要操作个股只要买入ETF就可以了。为什么大家在市场下跌的时候会如此的恐惧？因为人的一生所做的所有事情，归纳为两点：一、追求快乐；二、逃避痛苦。这是一种本能，而究竟是追求快乐的动力大还是逃避痛苦的动力大呐？显然是后者，现在让我们一起闭上眼睛回味一下，是不是持有一只翻倍股票给你带来的快乐远远
13、不如持有一只被腰斩股票所带来的痛苦？而人的本能总是以自己市值最高的时候来计算现在亏损有多少，所以大多数投资者由于天天沉寂在市值的波动中而痛苦不堪，这是一件非常痛苦的事情，所以我们怎样才能真正战胜市场、战胜自我呐？只有选择那些真正能够跑赢市场，企业本身的业绩能够持续性上升的优秀的上市公司，绝对不是根据股价计算出来的某一两个指标的金叉和死叉，绝对不是经过股价平均计算出来的某一两条均线。从长期来看，研究市场就是研究上市公司的价值；从短期来看，就是要研究市场的供求关系，研究市场的券商、基金、法人及普通投资者的买卖情况。市场从1000点上涨到6000点，再从6000点下跌到3000点，市场的估值，现在究
14、竟是高还是不高？回答这个问题是要看市盈率吗？市盈率30-40倍就高？市盈率20倍就低？答案都不是，关键是看成长性。我们知道巴菲特的老师格雷厄姆是专门选择那些价格远远低于其价值的股票，但是我们知道经过2005年到2007年这一轮大牛市的环境下，国内成百上千的金融机构能放过市场中价值还被低估的股票吗？很明显经过两年的市场牛市之后，这市场中已经没有了股票价格还低于目前账面价值的股票，这时要看什么？我们知道巴菲特之所以投资的成功是因为格雷厄姆的价值概念和费雪尔的成长概念共同奠定了价值投资的基石，格雷厄姆的价值投资帮助他选择市场中价值被低估的股票，费雪尔的成长概念帮助他选择在未来业绩可以保持高增长的股票
15、。一只股票目前的市盈率是30倍，但是如果未来三年业绩每年递增30%，那么这支股票现在的动态市盈率只有10倍。所以做股票不是做过去也不是看静态市盈率，正如王之杰董事长在各地讲学时告诫所有投资者：做股票要看动态市盈率，而不能仅仅看静态市盈率。在讲解如何挖掘市场中的超级成长股之前，有必要重点讲解一下市场中什么样的公司是优秀的上市公司？我们知道市场当中有一千多只股票，难道每一只股票都具有投资价值吗？在我们眼里真正优秀的、具有投资价值的以及具备高增长能力的上市公司，是金字塔顶尖上的瑰宝，如果说具有优秀品质的上市公司仅占所有上市公司中的5%的话，那么优秀的上市公司当中具有高增长能力的上市公司那将仅为5%中
16、的5%。所以如果想正确的选择当前市场下优秀的上市公司中的超级成长股，大家就必须要知道和掌握如何选择优秀的上市公司，为什么在6000点下跌到4000点的暴跌行情中我所管理的指南针公司资产可以逆市增长60%？正因为我们严格的贯彻了王之杰董事长的自上而下的投资思路，首先要宏观分析，然后再行业分析，最后才是上市公司的分析，其实在上一篇如何在通胀环境下把握当前的投资主题就是向大家重点讲的是宏观分析下的行业分析。今天我们再来讲一讲行业分析中如何把握优秀的上市公司？优秀的上市公司需要具备哪些特质呐？首先在考虑优秀上市公司之前先要对行业进行分析，要对行业进行“五力模型”分析：行业现有的竞争状况；供应商的议价能力：就是上游给上市公司提供原材料的厂家有没有可能进一步提高原材料的价格从而增加该公司的经营成本的压力
