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1、亚太会计中级财务管理考前复习资料 近年来会计职称考试（财务管理）试题类型四、计算分析题五、综合题20021、证券投资2、每股收益无差别点3、财务比率4、杜邦方法1、应收账款2、更新改造项目投资20031、外界资金需要量2、每股收益无差别点、杠杆3、最佳现金持有量4、财务比率因素分析法1、证券投资2、项目投资多方案综合20041、资本结构2、项目投资3、现金预算4、投资中心考核指标1、收益率IRR，加权平均资金成本2、财务比率、平均增长率20051、租金计算2、投资组合风险收益率3、应收账款4、收益分配1、财务分析2、项目投资20061.更新改造项目2.债券收益率3.经济批量（基本）4.现金预算
2、1.资金成本、边际资金成本2.项目投资PP、NPV、20071.股票资本资产定价模型、价格、加权平均2.基金的计算3.差异分析4.流动比率1.项目投资2.资金需要量预测高低点法、销售额比率法每股收益无差别点法、资金成本20081.资产组合标准差2.债券价格，到期收益率3.静态投资回收期净现值4.最佳现金持有量1.市盈率、R，认股权、留存收益成本、普通股：股数、股本，净利润、每股收益、每股市价2.产权比率、带息负债比率、对外筹资数额、净现值、债券资金成本20091.认股权证理论价值股票、认股权证投资收益率2.财务杠杆系数、每股收益无差别点法3.现金预算4.利润中心考核指标、剩余收益1.PP、NP
3、V、IRR2.销售百分比法预测资金、债券价值、债券资金成本第一章 总论第二章 预算管理一、目标利润预算方法1.量本利分析法目标利润=预计产品产销数量（单位产品售价-单位产品变动成本）-固定成本费用2.比例预算法（1）销售收入利润率法目标利润=预计销售收入测算的销售利润率（2）成本利润率法目标利润=预计营业成本费用核定的成本费用利润率（3）投资资本回报率法目标利润=预计投资资本平均总额核定的投资资本回报率3.上加法净利润=或：=本年新增留存收益+股利分配额目标利润=第三章 筹资管理一、融资租赁租金租金=二、资金需要量预测1.因素分析法资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）（1预测期
4、销售增减率）（1预测期资金周转速度变动率）2.销售百分比法外界资金的需要量=随销售收入增加必须增加的资金占用资产随销售收入增加自动产生的资金来源负债PES2企业内部的筹集资金留存收益3. 回归预测法回归方程：y=a+bx 4高低点法：y=a+bx（1）确定高低点坐标 （2）代入公式确定高低点坐标以业务量X为标准。三、资本成本资金成本资金成本的计算加权平均资金成本综合资金成本资金边际成本筹措新资的加权平均资金成本 以目标价值为权数（一）个别资金成本一般模式1. 债券成本 B0发行价格2. 银行借款成本 折现模式银行借款Kb内插法I（1-T）（P/A,k,n）+M（P/F,k,n）-M（1-f）=
5、0债券成本KbI（1-T）（P/A,k,n）+L（P/F,k,n）-L（1-f）=0L为发行价格3. 普通股成本（1）股利增长模型法固定股利增长率 D1D0(1+g) （2）资本资产定价模型法Ks=Rs=Rf+（Rm-Rf）4.留存收益成本 Kc=+g K股K债K借（二）加权平均资金成本 Kw=四、杠杆问题（一）边际贡献、息税前利润边际贡献 M=px-bx单位边际贡献 m=p-bEBIT=M-apx-bx-a M=EBIT+a（二）杠杆DOL= s=pxDOL=注意：分子、分母均为基期指标1.影响DOL的因素有P、x、b、a四个因素，其中p、x是反比关系，b、a是正比关系。2. DFL= EP
6、S=DFL=DFL=1+影响DFL的因素有P、x、b、a、I五个因素。其中P、x是反比关系，其余均是正比关系。3. DCL= DCL=复合杠杆的影响因素与影响方向同DFL一样。DCL=DOLDFL 杠杆系数与风险的关系：（三）资本结构EBITEPS每股收益无差别点原理：原有资金结构，追加投资采用单一式筹资方式负债融资或权益融资。1.计算分析步骤：每股利润无差异点（,）令EPS1=EPS2列方程= 解出分析：EBITEBIT0时，发行债券当EBITEBIT0时，发行股票注意每股收益无差别点的局限性：主要是对风险的影响置于视野之外。2.比较资金成本法Kw=WK 反指标3.公司价值分析法公司的市场总
7、价值=股票的总价值+债券的价值理想的最佳资金结构：加权平均资金成本最低，企业价值最大。第四章 投资管理0SnS+1一、项目计算期ns+p二、NCFtt=0,1,2,n1.定义式：NCFt现金流入量现金流出量2.简化式：建设期：NCFt= -It(t=0,1,2,s)经营期：NCFt= PtDtMtRn该年维持运营投资(t=s+1,s+2,n)NCFt= (营业收入+回收额)(经营成本+流转税+所得税)维持运营投资=营业收入流转税经营成本所得税+回收额维持运营投资=营业收入流转税(总成本折旧摊销额)所得税+回收额维持运营投资= (营业收入流转税总成本所得税)+折旧+摊销额+回收额维持运营投资=净
8、利润+折旧+摊销额+回收额维持运营投资总成本=经营成本+折旧+摊销额净利润（销售收入经营成本折旧摊销额）（1T）固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化借款利息三、差额投资内部收益率法（一）固定资产更新决策1.S0时NCF0（该年发生的新固定资产投资旧固定资产变价净收入）NCF1P1D1因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额NCFtPtDtRn (t=2,3,n)2.S0时NCF0（该年发生的新固定资产投资旧固定资产变价净收入）NCFS因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额NCFtPtDtRn (t=s+1,s+2,n)（旧设备的年折旧按旧固定资产变价净收入计算）（二）购买或经
9、营租赁固定资产的决策（1）差额投资内部收益率法租入设备的相关指标每年增加的净利润=（收入经营成本租金）（1T）NCF0=0NCFt=租入设备每年增加的净利润（2）折现总费用比较法1.购买设备的折现总费用=购买设备的投资现值折旧抵税的现值残值的现值2.租入设备的折现总费用=每年增加租金的现值租金抵税的现值四、静态投资回收期一般方法，表格法1.列表项目计算期（第t年）0123净现金流量累计净现金流量2.在累计净现金流量一栏中，确定最后一项负值栏，设对应的时间为m。3.代入公式五、净现值一般方法，表格法t0 1 2 nNCFt(P/F,i,t)NCFt(P/F,i,t)NPV特殊方法：1.s0，NC
10、F1NCF2NCFn=NCFNPV=-INCF(P/A，i，n)2.s0，NCF1NCF2NCFn1=NCFNCFnNCFRnNPV=-INCF(P/A，i，n-1)NCFn(P/F，i，n)=-INCF(P/A，i，n)Rn (P/F，i，n)3.s0，递延期为s一次投入NCFs+1NCFs+2NCFn=NCFNPV=-INCF(P/A，i，n) (P/A，i，s)NPV=-INCF (P/A，i，n-s) (P/F，i，s)4.s0，递延期为s分次投入NCFs+1NCFs+2NCFn=NCF5.条件同4，Rn06.净现值率7.内部收益率IRR折现率（1）内部收益率指标计算的特殊方法本法又称
11、为简便算法，应用它的条件十分苛刻，只有当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时才可以直接利用年金现值系数计算内部收益率，公式为：（P/A,IRR,n）必要时还需要应用内插法。（2）一般方法逐步测试逼近法任选折现率r1，计算NPV10（NPV10）再选折现率r2r1，计算NPV2。依次类推得到NPVm0rm1rm5%NPVm+10代入内插公式 IRR=rm+8.差额投资内部收益率法IRR的计算方法同上当IRRic大则大优，原始投资额大的方案较优 当IRRic小则小优，原始投资额小的方案较优。9.年等额净回收额法 10.计算期统一法调整净现值法方案重复法最短计算期第一步：先计算年等额净回收额
12、第二步：再按最短计算期折现11.独立方案财务可行性评价表指标名称符号评价标准指标性质投资利润率ROIi正指标静态投资回收期PP反指标不包括建设期的静态投资回收期PP反指标净现值NPV0正指标净现值率NPVR0正指标内部收益率IRRic正指标年等额回收额NA0正指标12.多个互斥方案的决策原始投资额相同，计算期相同；原始投资额不同，计算期相同；净现值法失效原始投资额不同，计算期也不同。适用年等额净回收额法及计算期统一法第五章 营运资金管理一、现金现金的成本：1.持有成本2.转换成本3.短缺成本（一）成本模型（二）随机模型（米勒-奥尔模型）R=LH=3R2L二、应收账款 具体解题方法：1.表格法（
13、见模拟试卷一）2.公式法收益的增加（应收账款机会成本增加+收账费用增加+坏账费用增加+现金折扣成本增加）收益的增加=（Q1Q0）（Pb）三、存货存货成本：1.进货成本 2.储存成本 3.缺货成本（一）基本模式 ，min=（二）保险储备1.再订货点=每日需求量送货期2.含保险储备的再订货点=每日需求量送货期+保险储备量3.相关总成本=缺货成本+保险储备成本其中：缺货成本=平均缺货量单位缺货成本 保险储备成本=保险储备量单位存货成本说明：平均缺货量运用概率加权平均法保险储备量的设置按所有可能的缺货情况分别设置分别计算各种情况的相关总成本取min相关总成本所对应的保险储备量为最佳保险储备量，相应的再订货点为最佳再订货点。四、流动负债管理（一）补偿性余额借款实际利率=（二）贴现法计息借款实际利
