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1、监理 城市基础设施项目中的BOT融资方式 三 3 合理确定投资回报率 调动投资方的积极性 投资追求的是利润化 作为投资方 为保证项目公司的盈利能力 必然要求政府提供固 定的投资回报率或以其他变通方式提供相对固定的投资回报率的保证 保证投资固定回报率 的主要问题在于 首先 投资方既然已经有固定回报率作为保证 就不会花大力气去如何降 低投资 如何改善经营 这就失去了BOT投资的核心意义 高效率和高效益 同时也把负担 加到普通百姓的头上 其次 政府不仅承担起本该承担的由政府造成的风险 而且承担起不 该承担的市场风险 这就使得风险与收益完全不对称 背离市场经济原则和投融资原则 况 且在我国有关法律中是
2、不允许政府为投资回报率作出保证的 在这种情况下 投资回报率的 合理性只能取决于投资方所承担的风险以及该项目为政府带来的额外收益 为更好地体现谁 投资 谁受益 谁承担风险的原则 应改变以往在BOT项目中先谈回报率 并由成本加上固 定回报率确定价格的做法 4 有效进行风险识别 预测和防范可能出现的风险 积极管理和控制风险 BOT 项目融资项目相对来说投资数额大 建设周期长 影响投资效果的因素多 具有投 资转移与可替代性差 投资决策复杂 难度大 涉及部门多等特点 这决定了工程项目风险 存在的普遍性与经常性 不可抗力风险 政策及法律变化风险 违约风险 利率变化风险 外汇汇率风险 原材料来源和价格变动风
3、险 运营维护风险 环境风险等各种风险无处不在 为有效地降低风险 我们应该 1 对 BOT项目可能出现的风险做好分析和预测 对国内和国外的投资方要采用不同方 法和思维进行分析 投资方是国内企业 相对来说考虑的问题就要少些 而投资方是外商考 虑的问题就会多一些 比如 所在国的国情 所在国的汇市走向等都要进行分析研究 只有 对风险提前做出判断 想得多 想得远 才能有针对性地制订出预防风险的方案 2 要有针对性地采取措施 做好对可能出现风险的预防工作 对不可控制的风险 在 项目谈判中和特许权经营协议的制订时要尽可能地考虑到项目可能出现的不可控制风险因 素 以便在双方签订的合同中明确相应条款 保证政府的
4、相关利益不受损失 对可以预防和 控制的风险 要在保证政府 投资方和公众三方利益的前提下尽量明文约定双方能够接受的 条款 通过事前判断 事中控制 事后总结 限度地把项目风险降低 真正发挥出BOT模式 在项目融资中的作用 3 要对现有的正在进行运作的BOT项目风险做出评估 因为项目已经运作 必然会暴 露出一些问题 甚至会发现一些潜在的风险 这样会加强有关人员对项目风险的认识 提高 风险防范的意识 有利于在反思和总结以前工作的基础上把今后工作做得更好 总之 作为政府和投资方 应通过周密细致地预测 分析 评估 有针对性地采取回避 控制 分隔 分散 转移 投保 索赔等各种有效手段 力求做到风险最小化 六 结束语 在我国城市基础设施建设中 采取BOT融资方式 不仅可以改善我国的投资结构 吸收 大量的国际资本和国内民间资本 减少政府的财政负担并避免债务风险 而且可以通过BOT 项目这一渠道 引进先进的管理经验和技术水平 虽然 BOT融资方式在我国存在不少的问题 相信在今后随着我国法律 政策的不断完善 BOT项目管理经验的不断总结 BOT融资方式一 定会进一步推动我国城市基础设施建设事业的发展
