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1、国tmec经济增加值讲解(EVhA)2007年8月8日Y假如你有100二000元。你可以将它投资购买股票、债券,并预期获得10%的赢利。但取而代之的是,你为了实现一生的梦想而购买了一家小店。Y在第一年年底,你的小店取得了如下业绩:销售额250,000税后利润_12,000v你对该经营业绩满意吗?恺atsY你此项业务的税后利涧是12,000元Y如果投资购买了股票、债券,你在当年预期将获得10000元的收益v你比预期多赢得了2000元你对新业务的表现非常满意!这就是EVA!息atsEVA经济增加值(EconomicValueAdded)上例中的税后利润:12000元剩余的是什么BYA经济增加值12
2、00010000=2000元“一恩axs别一“作为一种度量全要素生产率的关键指标,EVA反映了管理价值的所有方面EVA是创造财富的真正关键所在“。一一一美国管理之父伯得-德鲁克口EVA体系是20世纪80年代初美国斯腾思特公司创立的一套进行业绩评估和管理的理论与操作体系,自推行以来,理论界和工商界给予了很高的评价,在社会上也引起了很大的反响。口经济增加值(EVA)是指从经营产生的税后净营运利润中扣除包括股权和债务在内的全部投入资本的机会成本后的割余所得。目axs3251国国国国0E茹一后净营业利涧(NOPAT)-资本成本后净营业利润(NOPAT)-资本占用xWACC资本占用x回报率-资本占用xW
3、ACCWACC-加权平均资本成本率税后净营业利润是生产经营产生的会计营业利润资本成本是投资者(包括股本投资和债权投资者)将其资本投资到与目标企业风险相同的其他企业或资产所能得到的回报。即投资者的机会成本,也是投资者要求的回报水平。从公式上看,投资者从企业至少应获得其投资的机会成本。这就意味着企业管理者必须考虑资本的回报。BVA是站在所有者的角度,认为企业业绩的最终表现应该是投资(股本投资和债权投资)资本价值的增加。肪卫axs国国国团园000eosmatne经涧(NOPAT)-资本成本=税胃一净营业利涧(NOPAT)-资本占用x加权平均资本成本率(WACC)税后净营业利润(NOPAT)-税后净利
4、涧(含少数股东损盐)+财务费用x(1-33义;资本占用=所有者权盐(含少数股东权益)+非流动负债合计+短期借款+一年到期的长期负债+内部往来-在建工程平均余额;加权平均资本成本率(WACC)=(债务资本成本率x债务占总资本比例)x(I-所得税率)+(股权资本成本率x股权占总资本比例)=5.5%(国资委在计算中央企业BVA时的统一校定值);债务资本成本率=长期货款利率(1-上市公司所得税率)股权资本成本率=无风险收益率+贝塔系数*市场风险溢价在建工程平均余额(含工程物资)-(期初余额+期札余额)/2;刀2K“怡日品怡国国国团0一25的股枫贵本的机会成本后的一种经廉利润它改艾了过去认为(右叶外拳债
5、雷要支付利息成本,而股东的投入无需还本付息因而没有成本的传统观念,强调股东的投入也是有成本的,企业盈利只有高于其资本成本(包括股本成本和债务成本)时才能真正为股东创造价值,才是真正具有投资价值的公司。口EVA是对企业资产负债表和利润表的综合考量、使用EVA作为业绩街量的工具有助于抑制盲目投资、过度做大的冲动,形成资本约果,提高资本利用效率和盈利能力,引导企业关注价值创造和可持缠发展。口EVA是一项高度综合的指标,在企业管理应用中需要根据内在的价值驱动因素对指标进行分解和细化,最终将EVA与企业现行的KPI(关键业绩指标)相结合。口EVA不是简单的一项指标,而是一套较为全面的经济增加值价值管理体
6、系,这一体系主要包括四个方面:即考核体系、管理体系、激励体系和理念体系,称之为“4M体系“。口评价目的:目的走澈励企止崔获得利润增长的门时虞重投入责本的经济增加位这个指标有利于企业在发展业务时更注重实效,更注重长远的利益mm-H铷息ax国国国国园ene于价值驱动因素分析,EVA指标可以分解为收入成本费用、投资、库存、欠费等运营相关指标,与企业日常经营中的各项经济活动及经营管理职能密切相关,体现了企业运营效率和经营管理效果。与现行的KPM体系有机街接。口EVA的优劣以及变化趋势,集中反映了公司盈利能力、运营质量和经营管理效率。口通过指标间关联关系及价值驱动因素分析,菖孩兰袁拿采用不同的价值提升策略改善企业的木4。心口评价目的:目的是激励企业在获得利涧增长的同时注重投入资本的经济增加值这个指标有利于企业在发展业务时更注重实效,更注重长远的利益。网运、人工、营销等日常行政管理建设投资采购库存管理营销管理次费管理供应链管理息asxsu
