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1、 财务学概论 TheoryofFinancialManagement 唐国强gogo920 13548116501 课程内容 基本观念环境 时间价值 风险报酬 成本效益与杠杆效应基本方法比率分析法 因素分析法 财务预测方法 第一章绪论 第一节财务学与财务管理第二节财务管理的发展第三节财务管理的基本内容 第一节财务学与财务管理 一财务与财务学1财务 Finance 财 财产 Property 财富 Wealth 务 事务 Affairs Financeisoftendefinedsimplyasthemanagementofmoneyor funds management 2财务学 Financ
2、ialManagement 财务实践的理论归纳理论文献 财务准则或制度 财务资料 二财务的类型 公共财政 PublicFinance 社会价值最大化市场财务 MarketFinance 股东权益最大化公司财务 CorporateFinance 企业价值最大化 三企业财务管理 公司理财筹集和运作资本以实现财务目标的活动 第二节财务管理的发展 一财务活动的产生与发展子贡问政 子曰 足食足兵 民信之矣 论语 颜渊 孙子曰 凡用兵之法 驰车千驷 革车千乘 带甲十万 千里馈粮 则内外之费 宾客之用 胶漆之材 车甲之奉 日费千金 然后十万之师举矣 孙子兵法 作战第二 1全球财务管理的发展 融资财务管理时期
3、 1897 1934 法规描述时期 1935 1950 内部决策时期 1950 1970 投资财务管理时期 1970 1980 成熟时期 1980 融资财务管理时期 托马斯 格林 ThomasL Greene 1897年的 公司理财 CorporateFinance 大型企业外部筹资资本市场筹资 法规描述时期 DescriptiveLegalisticPeriod 内部资金控制 财务目标和预算 资产评估 保持偿债能力 内部决策时期 InternalDecision MakingPeriod 生产决策 营销决策 财务决策 财务副总 资本预算 资金时间价值 公司价值评估 MM理论 有效的证券市场
4、公司股本结构与股利政策 投资财务管理时期 投资组合理论资本资产定价模型 CapitalAssetsPricingModel CAPM 期权定价模型 OptionPricingModel OPM 套利定价理论 ArbitragePricingTheory APT 成熟时期 财务预测 决策 计划 控制 分析筹资管理 投资管理 营运资金管理 利润分配管理 2我国财务管理的发展 计划经济商品经济市场经济 二财务管理的基本轨迹 1财务活动筹资投资耗资收资分资 财务活动 流动资产长期投资固定资产无形资产 投资 回收 分配 资本 筹资 投资 耗资 占用 回笼 分配 再生产 财务活动的特点 货币资本是基础资本
5、周转 增值企业再生产中的资本运动 企业 债权 债务人 被投资单位 政府行政部门 所有者 内部单位及个人 2财务关系 第三节若干基本概念 财务主体与企业资本与报酬利率与利息现金流量与利润 财务主体 财务主体具有独立资金 独立进行财务活动 独立进行财务决算的组织进行本金投入与收益取得活动的组织与个人 企业 独资企业 SoleProprietorship 合伙企业 Partnership 公司股份有限公司 Corporation Corp 与有限责任公司 limitedliabilitycompany Co Ltd 西洋诸国 开物成务 往往有萃千万人之力 而尚虞其薄且弱者 则合通国之力以为之 于是有
6、鸠集公司之一法 官商绅民 各随贫富为买股多寡 利害相共 故人无异心 上下相维 故举无败事 薛福成 论公司不举之病 资本 Capital 债务资本 DebtCapital Debtcapitalisthecapitalthatabusinessraisesbytakingoutaloan Itisaloanmadetoacompanythatisnormallyrepaidatsomefuturedate 权益资本 EquityCapital Infinancialaccounting equitycapitalistheowners interestontheassetsoftheenterp
7、riseafterdeductingallitsliabilities 报酬 投资回报 ReturnofInvestment ROI 利率与利息 利率 InterestRate Theamountcharged expressedasapercentageofprincipal byalendertoaborrowerfortheuseofassets Interestratesaretypicallynotedonanannualbasis knownastheannualpercentagerate APR 利息 Interest 现金流量 CashFlow Cashflowisthemo
8、vementofmoneyintooroutofabusiness project orfinancialproduct Itisusuallymeasuredduringaspecified finiteperiodoftime 利润 Profit Inaccounting profitcanbeconsideredtobethedifferencebetweenthesellingpriceandthecostsofbringingtomarket 现金流量与利润的区别 权责发生制 AccrualBasis Undertheaccrualbasisaccounting revenueisr
9、ecognizedwhenbothofthefollowingconditionsaremet a Revenueisearned b Revenueisrealizedorrealizable Expenseisrecognizedintheperiodinwhichrelatedrevenueisrecognized收付实现制 CashBasis Underthecashbasisaccounting revenueisrecognizedwhencashisreceived Expenseisrecognizedwhencashispaid 财务决策 利润 基于权责发生制 是会计账面数字
10、 现金流量 基于收付实现制 既是账面数字 又对应实际现金 课堂讨论 GP公司2011年营业收入3亿元 营业利润6千万元 公司投资部提出一项预期回报率25 的项目 需投资1 2亿元 建设期3个月 预计回收期3年 公司拥有银行存款5千万元 董事会可投资3千万元 能取得3年期8 利率的贷款2千万元 董事会决定将营业利润的80 留在企业作再投资 并最后决定投资该项目 董事会决策时 财务总监出差在外 但打电话表示反对 认为即使将营业利润的100 留在企业也于事无补 投资决策要以现金流量为依据 财务总监认为该项目不如另一投资方案 即将现有资本扩充原有生产经营规模 约投资3千万元 可取得15 以上回报率 该
11、意见未被董事会采纳 该投资项目实施后 取得9 的投资回报 郁闷的财务总监一年后炒了公司的鱿鱼 第四节财务管理的基本内容 一财务筹资二财务投资三财务分配 第二章市场 Market 理财环境 FinancialManagementEnvironment PESTanalysis PoliticalAnalysis Politicalfactors arehowandtowhatdegreeagovernmentintervenesintheeconomy Specifically politicalfactorsincludeareassuchastaxpolicy laborlaw enviro
12、nmentallaw traderestrictions tariffsandpoliticalstability Furthermore governmentshavegreatinfluenceonthehealth educationandinfrastructureofanation EconomicAnalysis Economicfactorsincludeeconomicgrowth interestrates exchangeratesandtheinflationrate Thesefactorshavemajorimpactsonhowbusinessesoperatean
13、dmakedecisions SocialAnalysis Socialfactorsincludetheculturalaspectsandincludehealthconsciousness populationgrowthrate agedistribution careerattitudesandemphasisonsafety Trendsinsocialfactorsaffectthedemandforacompany sproductsandhowthatcompanyoperates TechnologicalAnalysis Technologicalfactorsinclu
14、detechnologicalaspectssuchasR Dactivity technologyincentivesandtherateoftechnologychange Theycandeterminebarrierstoentry affectcosts quality andleadtoinnovation 一金融市场 FinancialMarket 1何谓金融市场资金供需双方通过金融工具进行交易的场所 2金融市场的分类 分类标准金融工具的种类金融工具的期限金融市场的形式金融交易的过程 以金融工具种类分类 有价证券市场股票 Stock 债券 Bond 货币 Currency 外汇市
15、场外汇 ForeignExchange 保值市场期货 Futures 期权 Option 以金融工具期限分类 资本市场股票市场 债券市场货币市场银行同业拆借市场 银行短期信贷市场 票据贴现市场 以金融市场形式分类 拍卖市场 交易所市场 交易竞争柜台市场 证券公司市场 店头市场 over the countermarket 直接报价议价 外汇市场 TheChinesecurrencyhasrisen20percentagainsttheUSdollarsince2005 ButitsrisingtrendhasstalledrecentlyasitcontinuedtofallonThursda
16、yforthefifthstraightday tradingat6 8837perUSdollarintheover the countermarket 自2005年以来 人民币兑美元汇率已上升20 但这种升势近来已停顿 到本周四 人民币兑美元汇率已连续五天下跌 店头市场中人民币兑美元汇率已跌至一美元兑换6 8837元人民币 以金融交易过程分类 一级市场或发行市场 PrimaryMarket NewIssueMarket IPO InitialPublicOfferings 首次公开发行股票 InvestmentBank 投资银行 SecuritiesUnderwriting 证券承销 二级市场或流通市场 Secondarymarket 二金融市场的构成要素 金融交易的主体 参加者金融市场的工具 交易对象金融市场的组织 交易形式 交易主体 个人企业金融机构 FinancialInstitution 中介机构 资金供需者政府央行 CentralBank 货币政策 美国联邦储备委员会 FederalReserveBoard 交易工具 筹资与投资工具股票 债券 票据 Bill Receip
