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1、震荡走高期待增量资金本周市场在惯性走高中一度徘徊不前，但总体上多头依旧保持优势，延续上升行情。所不同的是，面对日渐深化的结构性调整，操作难度系数达到空前高度。这种看似多头行情实质胶着且暗藏风险的市场，亟待某种变量刺激来打破，否则，大众将赚指数不赚钱。自沪指遇阻3012点调到2850点后止跌以来，成交呈现温和状态，从量价关系上讲，应该是量增价升和量平价稳，处于准多头状态。但畏惧于前期高点3186点，如果没有一根放量的长阳为市场做出示范效应，这种缓慢攀升的格局，极有可能遭到空头棒喝。而这种长阳的出现，或者说，这种示范效应的出现，依据量比价先行原则，必须有相对于目前放大的成交来推动，就此前基于偏股型
2、公募基金的仓位分析，自然也就依仗于场外增量资金入场来推动。只有增量资金入场，才会打破场内存量资金的分歧，而这必须靠政策外力来推动。仅就当前公布的CPI数据，高通胀将会继续，年内创6.5%的新高也有机构预期，为了确保年初调控目标，必然会有后继政策推动确保经济稳定增长和压制通胀方可。反观近期盘口，金融和地产成为稳定市场的主要力量，借用上期观点，那就是市场的低估值对做多或者支撑指数起到很大的作用。在这两大板块的示范作用下，本周航空、钢铁、造船、高速等周期性蓝筹股在所谓的低估值优势下均出现反弹行情，而其他的中小盘市值品种和前期涨幅较大的高铁、机械、水泥、水利等板块则出现相对幅度的调整。从盘口交易情况分
3、析，基本为基金等机构所为，通俗讲还是场内的存量资金的捣腾或者调仓换股，而专业的市场人士或者小机构，则保持相对谨慎态度，或者轻仓者较多，譬如笔者的一个小圈子内的某知名阳光私募基金在本周就是零换手，且上周就将仓位降到不到2成。就整个市场而言，这种左手换右手的行为，不会从本质上改变多空力量的对比，相反场内充斥着诱多，给大众的操作带来极大的难度，眼睁睁的看着指数挑战3186点的同时稍有不慎就被套。上期笔者也提到，除了低估值优势支撑指数外，还必须有主升阶段明确的领涨效应，这在本周依旧也有所体现，譬如三爱富（600636）和巨化股份（600160）的持续性主升，实在让市场有点目瞪口呆，但这毕竟是少数，可能
4、也不具备可复制性，就如连续性的无量一字涨停板股票一样，可遇不可求。作为大众来讲，即使有幸买到这样的品种，恐怕也难以持股到现在，这样的品种一般被机构锁定筹码，如果把这两大品种作为一种效应，在其他个股貌似上涨中去追涨，往往被套的可能性较大。可是，市场主力资金往往就是制造这种噱头，这也符合主力资金借助大金融和地产的稳定，在其他品种上调仓换股的根本目的。但表面这毕竟是上升趋势，是多头优势的环境，在诱多成为一种实质时，我们只有两手准备才能改变被动的局面：第一，继续跟踪大金融和地产，如果后市有确定的催化剂改变目前的被动格局，则大金融和地产也必然成为受益的品种，而投资者则关注大金融细分龙头股，譬如中国人寿（601628）、兴业银行（601166）等自然也会水涨船高；第二，继续锁定笔者上期挖掘含权或者填权类主力资金深度介入的异类股，该类品种不具备板块效应，属单纯的个股行情，譬如恒星科技（002132）、昊华能源（601101）等。在做好准备的同时，我们务必要明白，如果没有外力刺激或者增量资金进场，尽管沪指可能继续震荡走高，但市场则依旧不具备大众化可操作性，而防范风险则是我们大众的首要选择。
