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1、对货币政策的产业效应的分析与研究摘 要货币政策中对人们感受比较深刻的是利率的调整对民生的影响，由此可以看出利率的调整是我国经济主管部门制定和实施货币政策的一个重要因素。通过调整利率的变化可以得知对国民总产出、货币供应量、物价水平等宏观经济影响很重要。文章从构件适合我国社会主义现代化建设市场变化条件下的利率来稳定货币产业效能。 关键词货币政策 产业效应 新规则财政政策与货币政策是宏观调控的两大政策支柱，相应地，财政政策与货币政策效应是决定宏观调控成效最为重要的两个方面，事关国民经济能否保持平稳运行和实现长期增长，因而在一个国家的政策体系中具有十分重要的地位。上世纪年以来，我国有许多学者对旨要克服
2、通货紧缩的财政货币政策效应问题进行了研究。本文重点分析货币政策的产业效应。一、货币政策简单介绍众所周知凯恩斯学派的都认为货币政策行动能通过利率的途径对经济产生影响。然而，利率是否能作为货币政策的一个中介，通过调整利率来实现对国家宏观经济的影响，这一直是国内外研究者争论的焦点。早在上世纪80年代，通过研究分析得知利率是比货币总量能更好衡量货币政策的一个指标。主要是由于利率吸收了货币总量的预测能力。通过VAR检验认识到商业票据的利率与一个国家三个月的国库券的利差对真实收入群体的预测能力显著高于利率的影响力，也高于货币的总量。由此可知，利率信息收益曲线是对货币政策很重要的一个中介指标。二、利率对货币
3、政策的影响及出现的新规则在我国，这几年，经常出现国家对准备金率或利率的调整信息，说明国家通过利率的货币政策来调整国民经济情况。下图1是近三年贷款利率调整情况，图2为2011年走势图。之所以我国利率显示出如此变化现象，主要是由于利率目标也是货币政策的重要中介目标之一。图1 近三年贷款利率调整情况表图2 项目情况的利率走势图由图1和图2可以看出，为了稳定国家经济稳步增长，通过调整利率来实现。利率在满足这四个条件的情况下，可以为我国社会主义现代化建设中经济的增长发挥作用。第一条，利率的调整适应市场的变化，由市场决定利率变化。第二条，利率跟市场是联动变化的机制。第三条，利率在国民经济中对货币政策的影响
4、，要把握恰当的利率标准，不能太高也不宜太低。第四条，利率结构要合理，要有合理的地区结构、行业结构和期限结构。用利率作为国民经济调整的杠杆，主要是因为利率对经济方面有以下两个方面的重要的功能。第一，利率具有调节、分配、控制、驱动和中介功能。调节主要体现在，通过调节利率来引导国民分配自己的资金流向。分配主要是将货币在不同的职能部门进行分配用以发展国民经济或国家重要单位。控制是指控制货币的流向，驱动能力主要体现在通过调整利率的高低会诱导一些客户存款的导向，如利率高银行就吸金较多，人们把钱存进银行比较多，利率低则存进的相对少很多了。第二，利率在微观经济与宏观经济方面中的作用。一般而言，货币政策操作方式
5、中的所谓“规则”，是指在货币政策予以实施之前，事先确定并据以操作政策工具的程序或原则，如弗里德曼主张的“单一货币增长率规则”；“相机抉择”则指中央银行在操作政策工具过程中不受任何固定程序或原则的束缚，而是依据经济运行态势灵活取舍，以图实现货币政策目标。在金融学领域中，一般把货币政策的最终目标归结为五个方面：高度就业、经济增长、物价稳定、国际收支平衡和金融市场稳定。三、结论然而，利率发挥作用不是无条件的。它一方面要受到利率管制、授信限额、市场开放程度、利率弹性等环境性因素的影响，另一方面还要具备完善的利率机制，其中包括市场化的利率决定机制、灵活的利率联动机制、适当的利率水平、合理的利率结构等。如
6、果利率机制本身存在缺陷，那么利率的杠杆性作用也很难发挥出来，因此，在我国社会主义市场经济条件下，要充分发挥利率的杠杆性作用，就是要强调市场在利率决定中的作用，使政府对利率的调控间接化。中央银行应建立以经济手段和法律手段为主的间接调控体系，从而使三大货币政策工具都能影响利率，并使反映市场供求的利率水平和利率结构符合国民经济和整个社会发展的需要；商业银行体系对利率的升降变化应有相当的灵敏度；微观经济主体的融资行为要建立在健全的利益机制基础上，且对利率有较高的弹性。只有从几个方面逐步进行改革，才能改善现有利率机制，充分发挥利率对我国经济的作用。参考文献：1Judd,John P.and Glenn
7、D.Rudebusch.1998:“Taylors rule and the Fed:1970-1997.”Federal Reserve Bank of San Francisco Economic Review. No.3, pp.3-162汤在新，吴超林.宏观调控：理论基础与政策分析M.广州：广东经济出版社.20013Clarida, Gali and Gertler，1997:”Monetary Policy rules in practice : some international evidence”, NBER working paper ,NO.6254, September 1997
