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1、第三章资产质量分析课后案例分析 小组成员 张震 杨洁 叶子 李芸霜 张国华 案例一 资料 上市公司A资产总额中的债权已经超过了资产总额的75 而其债权总额中 应收母公司款项就已经达到了80 以上 2004年7月 A公司的母公司由于严重资不抵债而面临破产清算的危险 要求 请对A公司在此情形下的债权质量以及对A公司未来的影响作出分析与评价 1 对资产结构进行分析 A公司债权 包括应收账款 应收票据 其他应收款 预付账款等 超过了资产总额的75 规模过大 说明公司的存货 货币资金 投资 固定资产 无形资产等在资产总额中不超过25 2 对债权人的构成进行分析 母公司是关联方 直接或间接地控制其他企业或
2、受其他企业控制 以及同受某一企业控制的两个或多个企业 例如 母公司 子公司 受同一母公司控制的子公司之间 债务人 彼此之间在债权债务各方面操纵色彩较严重 因此对关联方债务人的偿还状况应予以重视 在此案例中 应收母公司款项已经达到80 以上 占公司总资产额的60 75 80 60 关联交易债权如此大存在很多值得怀疑的地方 可能存在非法占用 操纵利润等行为 3 对坏账准备进行分析 母公司严重资不抵债面临破产清算危险 A公司需要计提大量的资产减值损失 使得企业资产减少 利润降低 综上所述 A公司的债权质量很差 A公司未来的影响作出的分析与评价 A公司的母公司由于严重资不抵债而面临破产清算 这就是意味
3、着相应的债权不能收回或者不能完全收回 这会导致 1 A公司遭受严重的资产损失 并将进一步导致公司严重亏损 资金周转困难 股票价格暴跌 2 因为和关联公司母公司之间的关系和应收账款的数量 是的外界猜疑可能存在着转移资金 非法占用 操纵利润等行为 公司形象严重受损 案例二 资料 有人说 存货积压对近期财务状况的表现将起积极的促进作用 但从长期来看 存货积压一定是不好的 极有可能造成来年的亏损 要求 请分析存货积压可能带来的财务后果 存货积压带来的财务后果 有利之处 1 在近期来看 可使公司流动资产增加 给人一种短期偿债能力增强的假象 增强了资产的流动性 2 可使大量费用资产化 降低了当期的费用 从
4、而使当期利润有较好的表现 从长期来看 存货积压会导致资金占用增加 储存费用增加 如果存货积压属于成品销路不畅 则后果会很严重 未来会发生存货资产损失和亏损 3 通过存货跌价准备的计提来进行巨额摊销 为来年的 转亏为盈 提供机会 4 有利于产品增值 获取更大的利润 不利之处 1 存货积压过多 企业本年收入会减少 最终导致现金流断裂 2 管理费用不断增加 成本增加 3 而 1 和 2 会使本年利润减少 所有者权益中未分配利润减少 4 存货流转速度慢 现金流动速度变慢 资金产生的效益低 案例三 资料 2013年2月28日 横店集团东磁股份有限公司 下称横店东磁 发布 关于太阳能产业应收款项 固定资产
5、及在建工程计提资产减值准备的公告 主要内容如下 一 本次太阳能产业应收款项 固定资产及在建工程资产减值计提情况概述根据 企业会计准则 的有关规定 公司于2013年初对2012年年末太阳能产业相关资产进行了全面清查 并对应收款项 固定资产及在建工程等进行了减值测试 公司认为 太阳能产业部分应收款项 固定资产及在建工程存在明显减值迹象 本次计提资产减值准备计入2012年年度报告 其中 计提应收款项特殊坏账准备约14197万元 计提固定资产 在建工程减值准备20463万元 合计34660万元 二 本次太阳能产业应收款项 固定资产及在建工程计提资产减值准备的原因 资产范围 总金额及具体情况公司太阳能产
6、业受供需失衡及美国 欧盟 双反 等因素的影响 2012年全年产能利用率严重不足 同时部分太阳能产业客户开始出现重大经营困难 致使太阳能产业应收款项坏账准备 固定资产及在建工程减值准备大幅上升 一 应收款项本期部分公司对辈分供应商的预付款项因供应商经营困难 后续供货供货难度较大 本期转入其他应收款 并根据供应商实际情况按照账龄计提坏账准备或全额计提坏账准备 具体情况如下 二 固定资产及在建工程受国际国内经济形势影响 公司太阳能产能利用率严重不足 公司根据太阳能产业资产组预计未来现金流量估计相关固定资产 在建工程的可回收金额后 按照账面价值与可回收金额之间的差额计提固定资产 在建工程减值准备 具体
7、情况如下 要求 1 企业计提的应收款项和其他应收款 实际为预付款项 的规模来看 企业已经陷入了购买和销售的两方面难题 请结合该公司2013年年度报告的相关信息 进一步考察企业在2013年度太阳能产业的经营状况 三 本次太阳能产业计提资产减值准备对公司的影响 本次太阳能产业计提资产减值准备将减少公司2012年净利润34660万元 合并报表归属于母公司所有者权益减少约34660元 1 企业经营状况概述 横店东磁公司太阳能产业2012年度总体经营状况根据计提的应收账款和其他应收款的规模来看 企业已经陷入购买和销售两方面的困境 以下是具体分析 1 应收款项高达约2 1亿 计提坏账准备约1 4亿 其中以
8、预付款项转为的其他预付款为例 计提坏账准备金比例高达67 9 2 全额计提的坏账准备针对部分挂账时间较长 收回难度大的应收账款 表明企业经营中债务人的稳定度差 说明企业发生坏账的风险越大 债权回收可能性越小 应收账款变现能力越差 3 根据前面两点分析 企业的销售收入也因此受影响而降低 盈利能力受损 4 企业无法回收资金 影响企业现金流 进一步对企业经营造成不良影响 对企业进一步扩大生产和短期债务的偿还不利 1 小问1 为什么企业对相关资产的减值准备的处理集中在2012年进行 分析 减值准备是指资产的账面价值超过其可收回金额 判断资产是否减值 应依据资产可能已经发生减损的某些迹象 如果存在任何一
9、种迹象 企业应对其可收回金额进行正式估计 公司太阳能产业受供需失衡及美国和欧盟 双反 因素的影响 2012年全年产能利用率严重不足 同时部分太阳能产业客户开始出现重大经营困难 使得2012年太阳能产业已经出现了产业过剩的局面 资产的质量特征为盈利性 变现性以及周转性 由于2012年公司的产业面临问题 使得公司的可收回金额变少 资产变现能力变弱 公司对相关资产集中在2012年进行减值准备可以真实的反映公司这年的财务状况和经营成果 2 企业计提的应收款项和其他应收款 实际为预付款项 的规模来看 企业已经陷入了购买和销售的两方面难题 请结合该公司2013年年度报告的相关信息 进一步考察企业在2013
10、年度太阳能产业的经营状况 小问2 还在建设1尚未形成产能的在建工程为什么也计提了如此大规模的减值准备 在建工程本质上是正在形成中的固定资产 它是企业固定资产的一种特殊表现形式 在建工程占用的资金属于长期资金 但是投入前属于流动资金 如果工程管理出现问题 导致无法按期完成 会使得大量资金沉淀 甚至造成企业资金周转出现困难的局面 公司太阳能产业受供需失衡及美国和欧盟 双反 因素的影响 2012年全年产能利用率严重不足 同时部分太阳能产业客户开始出现重大经营困难 使得2012年太阳能产业已经出现了产业过剩的局面 使得在建工程出现迟缓 无法按期完成 会出现在建工程无法成为固定资产 故对在建工程计提减值
11、准备 小问3 当我们把目光聚焦在一些国家对我国企业的双反调查的同时 我们在企业发展战略以及行业选择上有那些可以总结的地方 分析 1 企业应该积极调整产业结构 优化产业布局 实行多元化经营的策略 2 资产结构与全体股东的战略相吻合 提高企业的盈利能力和资产周转率 3 作为企业应该结合自身实际情况 调整经营方式 生产市场所需的产品 应该坚持以质取胜 大力提升产品的质量和科技含量 掌握核心技术 提升产品的竞争力 调整和优化出口商品结构 小问4 企业怎样才能避免陷入全行业产能过剩的泥潭 分析 1 企业应该组建行业协会 提高信息的流畅 及时掌握市场动态 2 企业应该实行多元化经营 不应该盲从 应结合自身
12、实际 制定好的发展战略 3 增强企业的自主抉择能力 产能的过剩主要来源于董事层对于战略安排和项目选择的能力不足 应该加强企业的发展战略安排 4 企业应该积极尝试新的产业 加强创新 加快产业转型 发展高新技术产业 掌握核心竞争力 5 提升产品质量 提升企业的信誉和形象 3 从该公司计提减值准备资产的主要项目来看 除了存货的信息我们看不到外 与太阳能产业有关的主要经营资产的质量处于严重的恶化状态 请考察其他太阳能企业的财务状况 比较一下该公司的竞争优势 根据公司计提减值的资产来看 公司的应收款项 固定资产 在建工程账面总额高达1359969381 94元人民币 计提坏账准金额达到346600268 43元人民币 计算分析之后 我们得出该企业以下比较优势 1 该企业应收账款 固定资产和在建工程金额巨大 可反映出该企业在太阳能产业规模庞大 拥有规模优势 2 根据规模优势和美国 欧盟 双反 信息可以得出 企业在太阳能产业实力雄厚 技术力量先进 市场相对广阔 3 企业的固定资产 在建工程账面数额巨大 即使变现退出太阳能市场 也能获得丰沛的现金流进行其他生产经营 谢谢观赏
