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1、 个人投资与理财 潘安娥Tel 62005578 第一章导论 一个人投资与理财的重要性1时代的呼唤2追求更高层次需要3树立正确的财商与财富观 二个人投资与理财的概念 作用 1投资 将一定数量的资金投入某一行当或某项公用事业 以获取更多的利润和财富 个人投资 以个人为主体的投资行为 投资不等于非法投机 二个人投资与理财的概念 作用 2理财 不同于生财 个人理财是以经济学追求极大化的能力为宗旨 以会计学客观忠实记录为基础 辅以财务学的理财方法 作为行为准则的一门实用科学 1 狭义 2 广义 二个人投资与理财的概念 作用 3投资与理财的关系投资是投入资金 理财包含投资 专业的个人投资与理财主要针对富
2、裕阶层 二个人投资与理财的概念 作用 4个人投资与理财的作用 1 创造财富 2 为社会创造良好效益 3 带来无限快乐 三个人投资与理财的基本原则 一 个人投资的基本原则1找熟悉的行业投资 2尽量从小生意做起 3冷静的头脑 4不要将所有的资金都用于投资 5房屋投资非常有效 6储蓄投资最保险 7将艺术品投资放在 业余 位置 三个人投资与理财的基本原则 二 理财的基本原则1寻找理财好帮手 2每个月都要固定存钱 3存钱要有恒心 4切忌过度透支消费 5买好保险 6子女的学习与生活安排 7认真准备退休金 三个人投资与理财的基本原则 三 新兴投资理财观念1 开源 比 节流 重要2在确保安全的条件下 尽量使投
3、资多元化3制定妥善的投资理财计划 四制定和选择自己的投资策略 一 制定投资策略应考虑的因素1个人兴趣 性格与投资策略相结合2充分考虑自己的特长 四制定和选择自己的投资策略 二 反潮流投资收益大 三 投资冷门回报丰厚 四 保持良好投资心态 五投资理财五忌 1有害消费2分散财力3存钱成瘾4轻信他人5优柔寡断 六资金的时间价值 一 利率与利息 二 单利 三 复利 很显然 是今天的 10 000 你已经承认了资金的时间价值 一 利率与利息 对于今天的 10 000和5年后的 10 000 你将选择哪一个呢 若眼前能取得 10000 则我们就有一个用这笔钱去投资的机会 并从投资中获得利息 WhyTIME
4、 为什么在你的决策中都必须考虑时间价值 一 利率与利息 复利不仅借 贷 的本金要支付利息 而且前期的利息在下一期也计息 单利只就借 贷 的原始金额或本金支付利息 二 单利 计算公式SI P0 i n SI 单利利息P0 原始金额 t 0 i 利率n 期数 SI P0 i n 1 000 07 2 140 单利Example 假设投资者按7 的单利把 1 000存入银行2年 在第2年年末的利息额是多少 FV P0 SI 1 000 140 1 140终值FV现在的一笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的在某个未来时间点的价值 1单利 终值FV 单利FutureValue FV 是多少 PV就
5、是你当初存的 1 000原始金额 是今天的价值 现值PV未来的一笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的在现在的价值 2单利 PV 前述问题的现值 PV 是多少 三 复利 FutureValue U S Dollars 假设投资者按7 的复利把 1 000存入银行2年 那么它的复利终值是多少 1复利终值 012 1 000 FV2 7 FV1 P0 1 i 1 1 000 1 07 1 070复利在第一年年末你得了 70的利息 这与单利利息相等 复利公式 FV1 P0 1 i 1 1 000 1 07 1 070FV2 FV1 1 i 1 P0 1 i 1 i 1 000 1 07 1 07
6、 P0 1 i 2 1 000 1 07 2 1 144 90在第2年你比单利利息多得 4 90 复利公式 FV1 P0 1 i 1FV2 P0 1 i 2FV公式 FVn P0 1 i norFVn P0 FVIFi n 复利终值系数 一般终值公式 etc JulieMiller想知道按10 的复利把 10 000存入银行 5年后的终值是多少 Example 012345 10 000 FV5 10 解 用一般公式 FVn P0 1 i nFV5 10 000 1 0 10 5 16 105 10 我们用72法则 想使自己的财富倍增吗 快捷方法 5 000按12 复利 需要多久成为 10 0
7、00 近似 近似 N 72 i 72 12 6年 精确计算是6 12年 72法则 快捷方法 5 000按12 复利 需要多久成为 10 000 近似 假设2年后你需要 1 000 那么现在按7 复利 你要存多少钱 012 1 000 7 PV1 PV0 2复利现值 PV0 FV2 1 i 2 1 000 1 07 2 FV2 1 i 2 873 44 现值公式 012 1 000 7 PV0 PV0 FV1 1 i 1PV0 FV2 1 i 2PV公式 PV0 FVn 1 i norPV0 FVn PVIFi n 复利现值系数 一般公式 etc JulieMiller想知道如果按10 的复利
8、5年后的 10 000的现值是多少 Example 012345 10 000 PV0 10 用公式 PV0 FVn 1 i nPV0 10 000 1 0 10 5 6 209 21 解 公式 FVn PV0 1 i m mnn 期限m 每年复利次数i 名义年利率FVn m n期复利m次的复利终值PV0 期初现值 3复利频率 JulieMiller按年利率12 将 1 000投资2Years 计息期是1年FV2 1 000 1 12 1 1 2 1 254 40计息期是半年FV2 1 000 1 12 2 2 2 1 262 48 复利频率的影响 季度FV2 1 000 1 12 4 4 2
9、 1 266 77月FV2 1 000 1 12 12 12 2 1 269 73天FV2 1 000 1 12 365 365 2 1 271 20 复利频率的影响 设一年中复利次数为m 名义年利率为i 则有效年利率为 EAR 1 i m m 1 有效年利率 BW公司在银行有 1 000CD 名义年利率是6 一个季度计息一次 EAR EAR 1 6 4 4 1 1 0614 1 0614or6 14 BWs的有效年利率 1 全面阅读问题2 决定是PV还是FV3 画一条时间轴4 将现金流的箭头标示在时间轴上5 决定问题是单个的现金流 年金或混合现金流6 解决问题 解决资金时间价值问题的步骤 例
10、 某企业购买一大型设备 若货款现在一次付清需100万元 也可采用分期付款 从第二年年末到第四年年末每年付款40万元 假设资金利率为10 问该企业应选择何种付款方式 方法一 选择 0 时刻 分期付款好于一次付款 方法二 选择 1 时刻 方法三 选择 4 时刻 小练习 1假定你在一个年利率为14 期限为2年的投资上投了 325 则2年后你将得到多少钱 其中多少是单利 多少是复利 2某家银行提供12 的利率 每季复利1次 如果你放 100在这家银行的帐户中 1年后你将得到多少钱 EAR是多少 2年后你又将有多少钱 小练习 3你想买一辆新车 你现有约 50000 但买车需要 68500 若你可以赚到9
11、 的报酬 今天你必须存入多少钱 才能在2年后买下这辆车 假定车价保持稳定 4你计划每年将 2000存入利率为 的退休金帐户 则30年后退休时你将有多少钱 七投资风险价值 一 基本性质 二 投资风险的类别 三 风险程度的衡量 四 风险与报酬的关系 一 基本性质 风险报酬率 1 风险价值也是资本价值表现形式2 风险价值是超额资本报酬3 风险价值是可测定概率程度的不确定性4 风险价值是无法达到期望结果的可能性 二 投资风险的类别 1市场风险 系统性风险 不可分散风险2公司风险 非系统性风险 可分散风险 三 风险程度的衡量 概率概率分布随机变量期望值标准离差标准离差率 定义风险 今年你的投资期望得到多
12、少收益 你实际得到多少收益 你投资银行CD或投资股票 情况怎么样 证券预期收益的不确定性 定义期望收益 R Ri Pi R资产期望收益率 Ri是第I种可能的收益率 Pi是收益率发生的概率 n是可能性的数目 n i 1 定义标准差 风险度量 Ri R 2 Pi 标准差 是对期望收益率的分散度或偏离度进行衡量 它是方差的平方根 n i 1 怎样计算期望收益和标准差 股票BWRiPi Ri Pi Ri R 2 Pi 15 10 015 005 03 20 006 00288 09 40 036 00000 21 20 042 00288 33 10 033 00576和1 00 090 01728
13、计算标准差 风险度量 Ri R 2 Pi 01728 1315or13 15 n i 1 方差系数 概率分布的标准差与期望值比率 它是相对风险的衡量标准 CV RCVofBW 1315 09 1 46 确定性等值 CE 某人在一定时点所要求的确定的现金额 此人觉得该索取的现金额与在同一时间点预期收到的一个有风险的金额无差别 风险态度 确定性等值 期望值风险爱好确定性等值 期望值风险中立确定性等值 期望值风险厌恶大多数人都是风险厌恶者 风险态度 你有两个选择 1 肯定得到 25 000或 2 一个不确定的结果 50 的可能得到 100 000 50 的可能得到 0 赌博的期望值是 50 000 如果你选择 25 000 你是风险厌恶者 如果你无法选择 你是风险中立者 如果你选择赌博 你是风险爱好者 风险态度Example 四 风险与报酬的关系 1 风险厌恶假设2 风险与报酬的关系期望投资报酬率 无风险报酬率 风险报酬率R R0 b Qb 风险报酬斜率 取决于投资者态度Q 风险程度 用标准差或变异系数衡量 小练习 有两个项目 其有关报酬和概率情况如下表 试计算其方差和标准离差 此课件下载可自行编辑修改 供参考 感谢您的支持 我们努力做得更好
