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1、1 腾邦国际2012 2014年度财务分析报告 2 目录 公司简介 比率分析 财务报表分析 企业前景展望 3 一 公司简介 4 1 公司概况 1 2 5 2 经营范围 国际 国内航线或香港 澳门 台湾地区的航空客运销售代理业务酒店订房服务会务策划经济信息咨询旅游资讯 旅游产品 及旅游工艺品的购销计算机软硬件 多媒体和网络系统的设计 技术开发互联网信息服务保险兼业代理业务经营进出口业务火车票销售代理 6 3 主要产品 腾邦国际可可西 经济实惠专为您定制网购 www want 致力于打造中国实力最强的旅游分销平台腾付通 腾邦国际全资拥有的第三方支付融易行 腾邦国际全资拥有的小贷公司飞人网 腾邦国际
2、全资拥有的商旅网站 7 4 行业地位 从总股本方面比较 腾邦国际排名较为居中 行业地位较为靠前 8 5 历史变革 1998年4月29日 腾邦国际成立 2007年4月 腾邦可可西机票MALL诞生 2008年4月24日深圳市腾邦国际票务股份有限公司设立 2010年9月20日 荣获国家级中国中小企业协会的企业信用评价AAA级信用企业 被评为2009 2010年度 全国文明诚信航空运输销售代理企业 9 二 比率分析 10 1 1清偿能力比率 2012 2013年流动比率都大于标准值2 但2014年流动比率小于标准值2 三年流动比率都大于同行业 这说明公司变现能力较强 短期偿债能力较强 11 1 2清偿
3、能力比率 速动比率逐年降低 但三年的速动比率都大于标准值1 且三年都大于行业平均水平 说明该公司短期偿债能力强 12 2 1杠杆比率 该企业长期偿债能力较高 财务安全性较大 13 2 2杠杆比率 在2012 2013年利息保障倍数小于标准值1 说明该企业这两年的财务成果不足以回报债权人 但在2014年 利息保障倍数远大于标准值1 说明该企业2014年偿还利息能力强 14 3 1盈利能力 15 3 2盈利能力 近三年毛利率较高 在60 以上 但呈缓慢下降趋势 资产报酬率较低 在15 以下 销售净利率与营业利润率在2013 2014年增长迅速 16 4 活力比率 营运能力较低 资产营运效率较低 1
4、7 5 现金流量比率 经营现金净流量对负债比率小于标准值1 说明该企业的短期偿债能力较弱 获利能力较强 18 6 杜邦分析 2014年杜邦分析总资产收益率是销售成果和资产运营的综合反映 该企业的销售收入较高权益乘数表明了企业的负债程度 权益乘数越高 负债也越高 权益乘数大约为0 02 故负债水平低 一般企业资产周转率标准值为0 6 腾邦国际资产周转率为0 22 表明总资产周转率较低 资产的使用效率较低 三 财务报表分析 19 20 一 资产负债表分析 从12年到14年 流动资产总额呈递增趋势 但在2014年增长迅速 原因在于其他流动资产增加量大 而非流动资产总额呈缓慢增长趋势 21 资产负债表
5、结构分析 各流动资产比例 由图可见 其他流动资产占据流动资产的大部份 其次是货币资金 说明其变现能力较好 货币资金质量分析 22 2014年货币资金大量减少 原因在于 经营活动查阅年报可知 经营活动现金流出量大是由于发放贷款及垫款 支付税费及人工成本增加所致 应收账款质量分析 23 14年较大增加了应收账款 营业能力增强 同时应收账款增加与营业收入增加相对应 现象合理 查阅年报可知 14年应收账款较大增加原因是TMSC销售增长较为迅速 月结客户增加 其他流动资产质量分析 24 2013年腾邦国际开始有其他流动资产 在2014其他流动资产增长迅速 查阅附注可知 2013年腾邦国际开始有其他流动资
6、产的原因在于腾邦国际新增银行理财产品 2014年增长迅速的原因在于 1年期以内发放贷款及垫款增加 资本结构分析 负债 25 流动负债占据负债大多数 2012 2014年流动负债不断增加 流动负债在2014年大幅增加 这是因为腾邦国际并购了在线商欣欣旅游 进军P2P网贷 需要大量资金 短期借款质量分析 26 2013年腾邦国际开始有短期借款 在2014年短期借款增长迅速查阅附注可知 13年腾邦国际开始有短期借款的原因在于 腾邦国际新增向银行借款 资本结构分析 负债与所有者权益 27 资本结构中自有资金 外来资金 风险小 所有者权益总额和债务总额是逐年上升的 债务总额在2014年增加量大 原因是2
7、014年短期借款增加23600万 其他流动负债增加29230 24万 28 二 利润表分析 2012 2014年营业收入 营业成本不断增长 但营业收入增速明显快于营业成本的增长 经营状况良好 营业成本占营业收入的比重较小 体现了旅游行业成本较低的特点 这也是毛利较高的原因 营业收入质量分析 29 1 企业的营业收入主要由机票商旅服务 腾付通 发放贷款和贷款利息收入 P2P平台构成 2 企业的营业收入主要是机票商旅服务和发放贷款和收入贷款利息带来的 营业收入含金量 30 1 该企业销售收现率小于标准值1 17 销售收线率低2 13年企业在营业收入增加的同时 其含金量也提高 销售环境和内部管理情况
8、都有所好转 14年情况恶化 营业成本质量分析 31 1 企业的营业成本主要由机票商旅服务 腾付通 发放贷款和贷款利息收入 P2P平台构成 2 机票商旅服务占企业的营业成本90 该企业主要是经营机票商务旅游 毛利率质量分析 32 1 机票商旅服务 腾付通 发放贷款和贷款利息收入 P2P平台毛利率都较高 但发放贷款和贷款利息收入毛利率最大 其次是腾付通 P2P平台毛利率增幅最大 2 未来应该最主要发展P2P平台和腾付通以及发放贷款 营业利润与同行业比较 33 在同一行业内 营业利润都为正值 腾邦国际营业利润与众信旅游相近 远大于北京文化的营业利润 腾邦国际盈利能力较好 34 三 现金流量表分析 2
9、013 2014年企业的经营现金流量净额都为负 投资现金流量净额为负 筹资现金流量净额为正 说明企业财务状况危险 靠举债维持经营 经营活动现金流量分析 35 1 2012 2014年 经营活动现金流量不断减少 说明企业经营环境恶化2 查附注知 14年收到其他与经营活动有关的现金增加4个亿原因在于融易行拆入资金及收入增加 14年支付其他与经营活动有关的现金增加4个亿原因在于 发放贷款及垫款 投资活动现金流量分析 36 1投资活动现金流量先减后增2 投资活动现金流出额在13年增加较多 原因是构建资产及并购公司增加3 投资活动现金流入额14年增加较多 原因是处置世纪风行收回投资额 筹资活动现金流量分
10、析 37 1 筹资活动现金流量不断增加2 筹资活动现金流出额在14年增加较多 查附注知原因在于新增偿还债务1亿3 筹资活动现金流入额在2014年增加较多 查附注知原因在于短期借款增加2 66亿 1 公司既定发展战略公司在2014年已基本完成旅游生态圈的战略布局 并实现了商业模式的战略性跨越 战略升级为 旅游 互联网 金融 2015年 公司将致力于促进各业态 各地区形成合力 并发挥互联网金融乘数效应 为平台提供完整供应链解决方案 构筑以金融为依托的产业生态圈 38 四 企业前景展望 39 2 公司2015年经营计划 1 建立集团化管控模式 强化企业运营与管控能力 2 股权激励与绩效结合 建立关键
11、人才梯队 3 立足旅游产业链 提供全方位旅游金融解决方案 4 升级TMC服务领域 开创业务新模式 5 继续完善战略布局 以并购强化生态圈能力 40 3 公司未来发展的风险因素及对策 1 在线旅游行业竞争升级的风险对策 公司的TMC业务运用金融思维迈向预付时代 有效减少资金占用率 分销平台针对代理商的金融产品也将在年内大面积推广实施 2 新并购公司的整合过渡期风险对策 公司将实施集团化管控 业务下沉放在2015年战略规划的关键位置 在保持各分 子公司充分业务自由度的同时以集团总部的大平台实现专业职能的输出 同时在集团领域加强内审能力 为公司体系内各业务单元的运作保驾护航 3 航空公司代理费及运营
12、政策变动的风险对策 公司自身已拥有颇具规模的直客平台 TMC业务连续几年保持快速增长 可以消化行业变化带来的影响 另外 公司的商业模式也发生了重大调整 从单纯的采销到建设行业生态圈 到为整个产业链提供行业解决方案 这种战略布局已经初步成型 强化了抗风险能力及核心竞争实力 小结 1 腾邦国际的业务是以航空客运销售代理业务为主 旗下的产品如腾付通 机票商旅服务也围绕其主营业务展开 近年来不断收购或并购与旅游有关公司例如欣欣旅游 成都八千翼 厦门思赢等 扩大其经营的深度 企业专业化程度高2 通过对2012 2014年财务报表进行分析 发现腾邦国际自有资金远大于负债 负债较少 财务安全性高 风险小 这对于一个企业来说财务安全是非常重要的 营业收入与营业利润不断上升 腾邦国际从整体上来看经营还不错 企业前景不错 41 42 Thankyou
