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1、股权激励研讨会 编制 日期 2016 06 24 2020 4 23 1 比尔盖茨最大的发明 期权制度 windows 2020 4 23 2 公司成长的关键 留人 分吧 反正又不分我的钱 2020 4 23 3 股权激励 有钱途 更有前途 让员工给老板干 让员工和老板一起共同干一件事业 让员工给员工自己干 2020 4 23 4 股东与经理层的利益共同点 股权激励 2020 4 23 5 股权激励 委托 代理理论 风险理论 内部人控制理论 交易费用理论 人力资本理论 股权激励的理论基础 股东利益最大化经营者与股东之间的委托代理关系建立激励约束机制降低代理成本 企业是人力资本与物质资本订立的市
2、场合约人力资本与物质资本一样拥有企业利润的索取权人力资本与其所有者的不可分割性 企业代替市场带来内部交易费用提升股权激励使经营管理人员内部化 降低交易成本 风险与收益成正比经营者在收益低微的情况下会成为风险的规避者协调经营者的风险与收益 所有权与经营权分离 导致 内部人 利用控制权侵占股东资产引入股权激励 改变内部人的身份与收入 使其与股东利益一致 2020 4 23 6 完善治理结构 提升业绩 减少资金压力 激励人才 解决历史与转型难题 股权激励的目的 2020 4 23 7 股权激励的风险主要来自于实施条件及股权激励方案不合理所造成的各种问题 财散人不聚 付出成本过大股权期权分配不均造成的
3、影响公司业绩不好所造成的期望心理落差绩效条件无法衡量老板的决心和行为 企业的规范性行业前景 股权激励的风险 股权激励不是全部 也不是灵丹妙药 股权激励不仅是科学 还是艺术 2020 4 23 8 非上市企业股权激励难点 绩效评价分歧大 难以让员工相信财务信息的真实性及监理员工与领导间的相互信任机制 行权价格难以把握 员工作为股东的进退机制难以理顺 行权条件难以设置 持股结构难以把握 2020 4 23 9 股权激励设计原则 2020 4 23 10 股权激励体系建设步骤 2020 4 23 11 1 是否违法法律 是否有法律隐患2 企业法人治理结构是否能保证建立管理层与控股股东的信任关系3 人
4、力资源管理是否保证内部公平和方案的落地实施 1激励方案设计 2配套方案设计3 防范机制设计4 过程文件设计5 因股权激励执行导致的治理结构 薪酬结构 用人等方面的问题改善建议 1 成立联合小组2 明确小组分工3 建立推行管理机制4 全过程辅导跟进 治理结构诊断结构 2020 4 23 12 法人治理结构的 三会一层 的关系 2020 4 23 13 股权激励计划实施组织程序 股东会 董事会 总经理办公会 审计委员会 薪酬与考核委员会股权激励小组 总经理 监事会 提名委员会 秘书处 表决方案 审议方案 激励对象入选资格 批准业绩指标 激励对象提名拟定业绩指标 日常事务 拟定方案 战略委员会 20
5、20 4 23 14 股权激励管理体系 2020 4 23 15 成功关键要素评价 2020 4 23 16 人力资源管理 任职资格管理 高管人员承担的责任与风险 核心人员需要的能力与素质 行业的拓展 地域的扩张 销售额和市场份额的扩大成本控制人才培养 具有丰富的管理经验行业知识及其他方面的知识长远发展的战略眼光优秀的领导作风 个人利益与公司利益相结合 短期收益与长期激励约束相结合 责任 成果 权利 利益 2020 4 23 17 尽调报告书 2020 4 23 18 股权激励体系建设步骤 2020 4 23 19 1 是否违法法律 是否有法律隐患2 企业法人治理结构是否能保证建立管理层与控股
6、股东的信任关系3 人力资源管理是否保证内部公平和方案的落地实施 1激励方案设计 2配套方案设计3 防范机制设计4 过程文件设计5 因股权激励执行导致的治理结构 薪酬结构 用人等方面的问题改善建议 1 成立联合小组2 明确小组分工3 建立推行管理机制4 全过程辅导跟进 目录 定量 6 股权激励方案设计 2020 4 23 20 股权激励中常用的工具类型及区别 定股 股权激励的类型 2020 4 23 21 人员需求特征 2020 4 23 22 晋商的核心竞争力 财股和身股结合 身股为大 2020 4 23 23 上市公司股权激励管理办法 2006年试行 上市公司 非上市公司 股票期权 限制性股
7、票 股票增值权 只要不违反公司法 合同法 劳动法可自由选择 2020 4 23 24 业绩股票 股票权 增值权等 业绩股票 股权 员工持股计划延期支付 虚拟股票等 对双方都不造成现金压力又具有吸引力的方式 如赠与股份 技术入股 期股 初创期 发展期 成熟期 衰退期 定股 稳定现有人才 激励人才 吸引人才 2020 4 23 25 案例 华为 2020 4 23 26 案例 华为 2020 4 23 27 案例 正泰 1991 1996 股权高度集中 1996 2003 员工持股 2003 限制性股权激励 2004 家族股权稀释 股权多元化 2006 回购集中股权 2006后 股权激励制度化 家
8、族100 控股 南存辉个人占60 推出岗位激励股 与职位考核联系在一起的 只享有分红权 受益人不需要出资购买 但当业绩达到标准后 岗位股还可以转成永久股 也就是普通股 限制性期权结合分红权为主的股权激励方式 期权的激励对象是企业高级管理人员和骨干人员 以经营绩效进行考核和限制 再通过分红权加强其激励的效能 南存辉兄弟股份降至35 9 其他两位家族成员合共不足8 07 的股份 股东到120人 其中80 是有形资产入股 另外20 则是骨干或者突出贡献者 通过增资 南存辉兄弟占正泰集团股份增加到36 76 家族创业股东占8 37 这是正泰集团关于股权激励的自我调整和修正 朝着制度化的方向发展 即建立
9、经营业绩比较和量化制度 这将有助于减少人为主观因素 也能更好地体现公平 可最大限度的调动管理层和员工的积极性 2020 4 23 28 定股 2020 4 23 29 目录 定量 6 股权激励方案设计 2020 4 23 30 股权激励对象的确定原则 2020 4 23 31 定人 激励对象 家族企业股权激励的七种人 2020 4 23 32 制造业企业的定人方法 定人 激励对象 1区 管理 生产 销售重合区 管理 生产和销售重合区是股权激励的重点 2区 管理 生产重合区 如质检 生产统计等3区 管理 销售重合区 如客户管理IT系统等4区 生产 销售重合区 如售后服务等对于传统企业而言 重点和
10、难点是判断2 3 4区域究竟应该用什么样的方式激励更有效率 如果2 3 4区域的工作容易量化 用薪酬和绩效考核更有效率 就不需要做股权激励 如果2 3 4区域的工作不好量化 那么就需要用股权激励 2020 4 23 33 管理层 新技术人才 企业再造人才新项目新领域人才 技术 管理 营销人员并重 技术人员为主业务人员为辅 初创期 发展期 成熟期 衰退期 定人 2020 4 23 34 岗位任职能力评估 总经理秘书 2020 4 23 35 股东筛选漏斗 2020 4 23 36 定人策略 2020 4 23 37 目录 定量 6 股权激励方案设计 2020 4 23 38 定时 定时节点 定时
11、原则 2020 4 23 39 节点条件 示例 2020 4 23 40 定时 示例 示例 在锁定期和解锁期 公司可对激励的有效性 激励的程度等影响激励对象收益的因素进行约定 防止激励对象不作为 循环激励 授予总量不变 每年授与一部分动态激励 根据职位变化调整授予总量 每年授与一部分 2020 4 23 41 定时 2020 4 23 42 目录 定量 6 股权激励方案设计 2020 4 23 43 定来源 通过以下三种方式解决标的股票来源 向激励对象发行股份 增资扩股 总股本增加 老股东所持比例相应下降回购本公司股份总股本不变 但鉴于公司的资金实力和现金流状况 回购未成为主流股权转让原有股东
12、向股权激励对象转让一部分股权 2020 4 23 44 定来源 资金来源员工直接出资 公司贷款 延期支付 由分红 奖金填补 原有股东赠予 公司可考虑向社会融资 通过信托计划或第三方提供过桥融资等方式解决资金问题 非上市公司员工持股在企业将来上市时要有明确的资金来源说明 2020 4 23 45 股权激励来源选择 2020 4 23 46 目录 定量 6 股权激励方案设计 2020 4 23 47 定价 上市公司行权价格不应低于下列价格较高者股权激励计划草案公布前一个交易日的公司标的股票收盘价股权激励计划草案公布前30个交易日的公司标的股票平均收盘价上市公司已股票市价为基准确定限制性股票授予价格
13、的 在下列期间不得向激励对象授予股票1 定期报告公布前30日2 重大交易或重大事项决定过程中至该事项公告后2个交易日内3 其他可能影响股价的重大事件发生之日起至公告后2个交易日内 2020 4 23 48 定价 非上市公司股权激励行权价格以注册资本为标准注册资本与净资产相差不大的企业 可以以注册资本为标准确定股权价格以评估的净资产的价格为标准企业的净资产与注册资本相差较大的情况下 就需要对每股净资产进行评估 以评估后的每股净资产作为行权价格以注册资本或净资产为基础进行一定的折扣根据企业实际经营情况 以注册则本或每股净资产为基础 选择适当的折扣来确定行权价格以上市公司股价做参考 2020 4 2
14、3 49 定价 人员定价 2020 4 23 50 定量 处于不同发展阶段的公司的个量确定 初创期 人少量多 吸引核心人才共同创业为主 成长期 人中量中 相对于初创期激励人数增加 但是单个人激励数量减少 通过广泛激励推进公司快速发展 成熟期 人多量少 企业发展趋于稳定 主要作用是稳定核心团队 上市前期 人多量少 上市前景明朗 预期收益高 让较多的人分享公司上市成果 2020 4 23 51 定量 岗位核定法 2020 4 23 52 定量 系数分配法 个人激励额度 激励总量 激励对象个人分配系数 公司总分配系数公司总分配系数 个人分配系数个人分配系数 人才价值系数 20 薪酬系数 40 考核系
15、数 20 司龄系数 20 2020 4 23 53 人才价值评估标准表 评估标准 评价标准表 2020 4 23 54 系数评估 薪酬 绩效 岗位 个人薪酬系数 个人实际平均薪酬 最低激励对象薪酬激励对象年度考核系数 2020 4 23 55 激励对象司龄系数 股权激励案例 2020 4 23 56 股权激励方案及配套文件 2020 4 23 57 股权激励体系建设步骤 2020 4 23 58 1 是否违法法律 是否有法律隐患2 企业法人治理结构是否能保证建立管理层与控股股东的信任关系3 人力资源管理是否保证内部公平和方案的落地实施 1激励方案设计 2配套方案设计3 防范机制设计4 过程文件
16、设计5 因股权激励执行导致的治理结构 薪酬结构 用人等方面的问题改善建议 1 成立联合小组2 明确小组分工3 建立推行管理机制4 编制推动计划4 全过程辅导跟进 股权策划的原则 在为贵公司提供股权重组的咨询过程中 将按照以下原则提供解决方案 2020 4 23 59 项目的成功依赖于以下六个关键因素 问题分析的深入性 项目内容的具体性 双方沟通的及时性 员工访谈的充分性 项目成果的可行性 成果执行的持续性 2020 4 23 60 股权策划流程 内部环境分析与内部管理诊断 方案优化与完善 现有方案的分析与评价 项目启动 内部环境分析 标杆式研究 方案优化 分析现有的方案 评价初步拟定的方案 内部管理诊断 完善相应的管理制度 2020 4 23 61 组织保障 成立联合项目组 项目董事 一名 项目经理 一名 项目成员 一名 支持人员 按项目要求配置 咨询公司 项目公司 待定 待定 待定 待定 备注 1 项目公司的项目组是此次股权策划方案的拟定者 决策者和操作者 咨询公司提供全过程支持 2 支持人员属项目组编外人员 按需要为项目组提供数据收集和分析支持 2020 4 23 62 项目人员职
