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1、第六章金融市场3 知识目标 能力目标 了解当前我国的股票市场与债券市场 能分析当前我国的股票市场与债券市场运行情况 第三节资本市场 回顾上节内容 1 你知道资本市场有哪几种类型 2 在资本市场中股份有限公司通过什么方式筹集资金 在哪些市场进行的吗 举例 新课导入 资本市场 资本市场 股票市场是指股票发行和转让流通的场所 一 股票市场 发行股票从规划到销售的全过程 发行市场是资金需求者直接获得资金的市场 是已经发行的股票按时价进行转让 买卖和流通的市场 包括交易所市场和场外交易市场两部分 发行市场 流通市场 股票发行类型 一 股票市场 首次公开发行 IPO 上市公司增资发行 向原股东配售股份 配
2、股 向不特定对象公开募集股份 增发 发行可转换公司债券 非公开发行股票 定向增发 发行方式在各国不同的政治 经济 社会条件下 特别是金融体制和金融市场管理的差异使股票的发行方式也是多种多样的 1 股票发行市场 股票发行方式 我国股票发行方式 公开发行并上市方式向特定对象非公开发行 我国股票发行方式 配售 机构投资者向战略投资者 与发行人业务紧密且欲长期持有股票 不少于12月 配售 向参与询价的询价对象网下配售 不少于3个月 上网公开发行 社会公众者 股票发行价格 一 股票市场 股票发行价格 我国 公司法 证券法 规定可平价 溢价股票发行定价方式协商定价询价我国首次公开发行股票制度上网竞价询价步
3、骤 初步询价 确定发行价格区间 累计投标询价 询价对象 确定发行价格 中小企业板 创业板 根据初步询价结果协商定价上市公司发行证券 询价或协商定价 股票市场是指股票发行和转让流通的场所 一 股票市场 发行股票从规划到销售的全过程 发行市场是资金需求者直接获得资金的市场 是已经发行的股票按时价进行转让 买卖和流通的市场 包括交易所市场和场外交易市场两部分 发行市场 流通市场 2 股票流通市场 上海证券交易所 深圳证券交易所 美国NASDAQ交易大楼 实训项目 参观证券公司 亲自感受股票市场亲自感受资本市场 1 你知道企业直接融资除了在资本市场发行股票外 还可以通过什么方式进行融资 2 政府怎样利
4、用资本市场融资 调控市场货币流通量 导入 债券市场是指债券发行和转让流通的场所 二 债券市场 政府 金融机构 企业等资金需求者 为筹措资金而发行新债券 通过招投标或承销商 将债券出售给投资人所形成的市场 即债券二级市场 或债券次级市场 是指已发行债券买卖转让的市场 债券一经认购 即确立了一定期限的债权债务关系 但通过债券流通市场 投资者可以转让债权 实现债券变现的目的 债券发行市场 债券流通市场 发行合同书 说明公司债券持有人和发行债券公司双方权益的法律文件 债券持有人 债券持有人 受托管理人 受托管理人 债券信用评级大多是企业债券信用评级 是对具有独立法人资格企业所发行某一特定债券 按期还本
5、付息的可靠程度进行评估 并标明其信用程度的等级 1 债券发行市场 定向发行 私募发行 私下发行 私下向少数特定投资者发行 人寿保险公司 养老基金 退休基金 承购包销 由商业银行 证券公司等金融机构组成的承销团分销 招标发行 通过招标确定债券承销商和发行条件的发行方式价格招标 收益率招标和缴款期招标 标的物 荷兰式招标 单一价格中标 和美式招标 多种价格中标 1 债券发行市场 债券发行方式 债券发行价格平价发行价格 面值折价发行价格低于面值溢价发行价格高于面值 1 债券发行市场 债券发行价格 价格为标的美式招标 募满发行额为止中标者各自的投标价格作为各中标者的最终中标价 价格为标的荷兰式 募满发
6、行额为止所有投标者最低中标价格作为最后中标价 收益率为标的美式招标 募满发行额为止中标者所投标的各个价位上的中标收益率作为中标者各自的最终中标收益率 收益率为标的荷兰式招标 募满发行额为止中标者最高收益率作为全体中标者最终收益率 1 债券发行市场 招标发行 债券市场是指债券发行和转让流通的场所 二 债券市场 政府 金融机构 企业等资金需求者 为筹措资金而发行新债券 通过招投标或承销商 将债券出售给投资人所形成的市场 即债券二级市场 或债券次级市场 是指已发行债券买卖转让的市场 通过债券流通市场 投资者可以转让债权 实现债券变现的目的 债券发行市场 债券流通市场 2 债券流通市场 沪深证券交易所市场 银行间交易市场 证券经营机构柜台交易市场 债券流通市场的交易机制 与股票交易并无差别 只是由于债券有风险小于股票 其交易价格的波动幅度也较小
