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1、全球经济路在何方国际金融危机爆发3年后，全球经济再次笼罩在衰退的阴云之下：经济形势异常复杂，增长趋缓，复苏乏力，二次探底风险明显加大。如何消除世界经济中的不确定性犹如一道难解的谜题，困扰着许多国家。 家家都有难念的经作为世界经济火车头，美国的经济复苏如履薄冰。不仅就业、住房市场长期不振，曾一度引领复苏的制造业也动力减弱。而在大西洋彼岸，欧洲还在为债务问题焦头烂额。希腊的问题尚未解决，意大利又成为众矢之的。世界银行行长佐利克表示，世界经济正踏进一个“新的危险区”。近一个时期，关于世界经济可能二次探底的议论再度引起各界关注。对此我们必须加以重视。从世界经济的风险因素看，虽然未来世界经济仍将处在一个
2、复苏阶段，但下行风险犹存。首先，美国经济可望步入新的增长周期，但增长率将会有所减缓，失业状况要想从根本上得到改善比较困难，消费疲软仍将是美国难以化解的难题，为此美国则有可能进一步扩大量化宽松货币政策规模，继续刺激经济。一旦量化宽松的货币政策失灵，美国经济可能再度衰退，世界经济也将受到冲击。其二，在债务危机仍得不到缓解的情况下，欧元区经济有可能出现反复和波动。其三，虽然前一段时期日本经济正在逐渐摆脱长期衰退的困境，但地震和海啸以及紧随其后的核泄漏危机又将日本经济带入了一个非常时期，再加上日元升值和经济结构性问题以及政府频繁更迭等因素影响，其经济增长速度受到制约，其间经济出现反复也有可能。其四，新
3、兴经济体仍将保持较快增长，并成为拉动世界经济增长的重要力量，但不断升温的通胀压力和加剧的贸易保护主义正严重影响着新兴经济体的复苏，而且如果发达经济体陷入经济衰退，必然也会拖累新兴经济体。与此同时，一旦美国加大刺激经济措施的力度，美元的新一轮贬值将导致全球性通胀上升，新兴经济体将承受更大的压力。欧债危机绷紧全球神经引发此轮风暴的中心不是美国，而是大西洋彼岸的欧洲。自2009年底希腊率先爆发危机以来，一场历时一年多的欧元区主权债务风暴愈刮愈猛，国际金融市场随之跌宕起伏，全球再度绷紧了敏感的神经。今年5月至6月间，希腊因为减少努力不够迟迟拿不到1100亿欧元救助中的第五笔款项，眼下第六笔款项的发放又
4、遇到了类似情况。考虑到希腊已无法按期甩开欧盟和IMF的保护，欧元区成员国领导人在今年7月21日召开的紧急峰会上已同意对希腊展开第二轮救助，总额达1090亿欧元，与前一轮相当。但多数欧元区成员国至今仍未完成议会批准手续，新一轮救助对于希腊来说还只是“纸上画饼”。这些不确定因素使得外界对于希腊出现债务违约的担忧再度加重。有关希腊退出欧元区和欧元区解体的传言也卷土重来，不断冲击着投资者脆弱的信心。当前，欧债危机已呈现出一些令人担忧的新特点。首先，从波及范围来看，欧债危机已经从欧元区外围国家向区内核心国家扩散。继希腊、爱尔兰和葡萄牙相继在债务危机中“倒下”后，意大利和西班牙这两个欧元区重量级成员自今年
5、夏天以来也相继拉响了警报。市场对于这两国债务形势的担忧骤然加剧，导致两国国债收益率和融资成本显著上升，就连欧元区第二大经济体法国也遭遇信用评级可能遭降的传言，形势吃紧。和希腊等欧元区小国相比，意大利和西班牙这两个大块头一旦“倒下”，对于欧元区来说将是无法承受之重。其次，从波及的深度来看，欧债危机演变为银行业危机的苗头已经显现。如果说在3年前的国际金融危机中，欧元区各国政府为救助本国银行业，把包袱揽到了自己头上，从而直接诱发了欧债危机，那么，如今由于欧洲银行业持有大量欧元区国家问题国债，随着欧元区国家债务形势恶化，违约风险上升，风险又传导回金融系统。过去几个月里，欧洲银行股频遭恐隘性抛售，股价一
6、落千丈，多家大银行的信用评级被下调。随着欧债危机愈演愈烈，其外溢风险日益引起各方关注，以欧债危机为代表的发达国家债务问题正在成为全球经济复苏的头号“杀手”。全球应对经济危机欧债危机的久拖不决早已让大西洋对岸的美国坐立不安。在9月中旬召开的欧盟财长非正式会议上，美国财长蒂姆?盖特纳罕见与会，但美欧双方谈得并不愉快。盖特纳9月26日再度敦促欧洲国家加紧采取行动。他指出，欧洲国家还有时间解决希腊问题，但已经所剩无几，不能再有丝毫延误。“金砖国家”近期也在考虑采取联合行动，帮助欧洲纾困。但是，解铃还须系铃人，欧债危机的最终解决仍得依靠欧洲国家自身。11月4日，二十国集团领导人第六次峰会在法国戛纳闭幕。
7、会议通过了旨在促进增长与就业的“戛纳行动计划”，决心采取措施，促进增长，创造就业，保持稳定，积极改革，推动社会包容发展。胡锦涛主席在峰会上发表题为合力推动增长合作谋求共赢的讲话，阐述了中国对走出当前国际金融危机的立场和主张。他提出的5个坚持引起各界广泛关注：坚持在增长中兼顾平衡，坚持在合作中谋求共赢，坚持在改革中完善治理，坚持在创新中不断前进，坚持在发展中共促繁荣。11月12日至13日，在美国夏威夷州首府檀香山举行的亚太经合组织(APEC)第十九次领导人非正式会议，主要讨论了亚太经济增长、深化区域经济一体化和扩大贸易、促进绿色增长、加强规制合作和规制衔接性、能源安全等问题。会议是在全球经济复苏
8、乏力、美欧债务危机深重的大背景下举行的，人们希望亚太地区能够在引领世界经济复苏方面发挥更大作用。当前，全球经济重心正从发达经济体向新兴和发展中经济体转移，而亚洲地区则以其较快的增长速度继续引领全球经济复苏。对中国而言，在错综复杂的国际经济环境中，既有挑战也有难得的发展机遇。尽管美欧经济复苏乏力、世界经济前景充满不确定性，但世界经济结构调整的大方向是确定的，这使得我国加快经济结构调整面临着较好的环境和机遇。今年以来，我国经济增长由政策刺激向自主增长有序转变，经济增长的速度与质量、结构和效益的关系趋于改善，经济与社会发展趋于协调，一些突出矛盾正在逐步缓解，继续朝着宏观调控的预期方向发展。我国经济增
9、速略为放缓，在很大程度上是主动调控的结果，处在合理水平，没有超出预期，中国经济增长的动力仍然强劲。我国等发展中国家的发展前景，将是促进世界经济复苏的强大力量。2012年世界经济展望今年以来，中东、北非局势动荡不定，大宗商品价格上涨引发的全球性通胀压力增大，日本地震和海啸，以及欧美债务危机愈演愈烈和一些发达国家经济明显放缓，都为明年世界经济增长带来了新的不确定性。虽然，眼下有乐观者相信，全球经济很可能只是暂时复苏停滞，应能避免再度陷入衰退。但一场堪比2008年的新完美风暴似乎已经隐约成型：经济失速、债务失控、决策失当三大风暴正在聚合，全球经济的航船已经进入了危险的未知之域。首先，次贷危机以后全球
10、经济的双速复苏(发展中经济体快，发达经济体慢)的局面正在演变为集体减速。对欧洲来说，在经济低迷期依然强力推行财政紧缩政策，必然需承担经济失速的代价。除欧元区边缘国家出现衰退外，德法二季度也几乎是零增长。而对美国来说，虽然金融和实体企业业绩仍然可观，但碍于欧债危机持续打压市场信心，企业扩张动力下降，失业率下降相对经济复苏的滞后效应也因此更加明显，复苏势头正不断减弱。而对新兴经济体来说，此前高增长带来的普遍高通胀令货币当局不得不收紧货币政策，主动为经济降温。但在全球经济失速的大背景下，究竟是应该继续控通胀，还是应预防性地保增长，这一难题已再次摆到了新兴经济体的面前。其次，2008年爆发的金融危机引
11、发的并非一般意义上的周期调整。随着问题从投行破产转向国债违约，风险从金融部门的资产负债表转向政府部门的资产负债表，世界经济正进入一个更深广、更长期的调整过程。在此过程中，最难拿捏的问题是，如何处理周期性财政措施和结构性财政措施的矛盾，即如何在长期削减赤字的同时，又能为经济增长提供短期支持。对普遍陷入债务困境的发达经济体来说，既需要拿出中长期减赤计划，以提振市场信心，又需要避免减赤阻碍经济复苏，从而陷入低增长和高债务的恶性循环。第三，全球政策决策失当则是危机加剧的另一大风险。美国两党就债务上限的纷争直接导致美国3A评级被下调。而面对目前全球经济的头号风险欧债危机，欧洲的政治决策缓慢而失当，因而放大了市场恐慌情绪。无论是出台希腊援助计划、银行业注资计划，还是金融稳定基金扩容计划，均如同挤牙膏一般，因此坐视债务危机日趋演变为银行危机，更有进一步恶化为经济危机的可能。临近年末，对明年经济的预期，最好的结果恐怕是全球经济避免衰退，无论发达经济体还是发展中经济体均进入一个较长的慢性调整期；而最坏结果，则是全球经济的航船再次闯入“完美风暴”核心，出现经济二次探底。从上述世界经济的基本面看，世界经济正笼罩在部分发达经济体债务危机和经济疲弱及失业率上升的阴影下。欧美能否从债务危机的泥潭中拔出双脚?世界经济的走势又将向何处发展?这一切的答案依旧存在着悬念，需要时间作出回答。
