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1、某股份有限公司预计计划年度存货周转期为120天,应收账款周转期为80天,应付账款周转期为7天,预计全年需要现金 1400万元,则最佳现金持有量是A.505.56万元B.500万元C.130万元D.250万元【正确答案】:A根据现金流量的发生时间，投资项目的现金流量可分为A.初始现金流量、经营现金流量、终结现金流量B.现金流入量、现金流出量、净现金流量C.增量现金流量、税后现金流量D.增量现金流量、税后现金流量、净现金流量【正确答案】:A我们通常说的“利滚利”指( )计息方式A.单利B.复利C.年金D.后付年金【正确答案】:B计算资本预算项目价值时,首先要测算（ ）A.增量现金净流量B.增量现金
2、流出量C.增量现金流入量D.增量现金流量【正确答案】:A在估计项目现金流量时，应当剔除的因素是A.机会成本B.沉没成本C.税收D.通货膨胀因素【正确答案】:B某公司供货商提供的信用条款为2/30,N/90。,则年筹款成本率是A.15.50%B.10%C.12.20%D.18.30%【正确答案】:C在各种投资决策指标中，常作为辅助指标，用于控制风险的是( )A.获利指数B.净现值C.投资回收期D.内含报酬率【正确答案】:C( )是公司选择筹资方式的依据。A.加权资本成本率B.综合资本成本率C.边际资本成本率D.个别资本成本率【正确答案】:D下列属于短期筹资的是( )。A.发行股票B.融资租赁C.
3、商业信用D.银行长期贷款【正确答案】:C公司持有一定数量的现金不包括下列哪个动机?( )A.交易的动机B.补偿性余额的动机C.投机的动机D.盈利的动机【正确答案】:B财务分析主体是（ ）。A.股东B.政府C.债权人D.公司的决策管理者【正确答案】:ABCD企业筹资的混合性目的是哪些目的结合( )。A.偿还债务B.扩张企业规模C.设立企业D.树立企业的良好形象【正确答案】:AB营运资本筹集政策一般可以分为( )。A.配合型筹资政策B.激进型筹资政策C.稳健型筹资政策D.多样化筹资政策【正确答案】:ABC股利政策主要归纳为如下基本类型,即（ ）。A.剩余股利政策B.固定股利支付率政策C.固定股利或
4、稳定增长股利政策D.低正常股利加额外股利政策【正确答案】:ABCD下列比率中反映企业盈利能力的是（ ）。A.主营业务利润率B.每股收益C.资产负债率D.利息保障倍数【正确答案】:AB叙述属于MM理论假设条件的是( )。A.公司只有两项长期资本：长期负债和普通股B.所有投资者对企业未来收益和收益风险的预期都是相同的C.企业的经营风险是可以衡量的，相同经营风险的企业处于同一风险级别上D.公司的经营者和股东之间存在信息不对称【正确答案】:ABC所有者权益包括( )。A.实收资本B.资本公积金C.留存收益D.净资产【正确答案】:ABC股利支付的形式包括( )。A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负
5、债股利【正确答案】:ABCD后权衡理论将负债的成本从破产成本扩展到( )。A.代理成本B.财务困境成本C.非负债税收利益损失D.监督成本【正确答案】:ABC下列理论中属于股利相关论的是( )。A.“在手之鸟”论B.信号揭示理论C.税差理论D.MM理论【正确答案】:ABC早期权衡理论是在MM理论的基础上引入了破产成本。T.对F.错【正确答案】:A优先股股票是公司发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产的股票。T.对F.错【正确答案】:A财务杠杆系数为1.43表示当息税前利润增长1倍时,普通股每股税后利润将增长1.43倍。T.对F.错【正确答案】:A股东财富最大化是用公司股票的市场价格来衡量的
6、。T.对F.错【正确答案】:A在资本预算中,现金流量状况比企业的收益状况更重要。T.对F.错【正确答案】:A证券转换成本与现金持有量的关系是:在现金需要量既定的前提下,现金持有量越少,进行证券变现的次数越多,相应的转换成本就越大。T.对F.错【正确答案】:A永续年金没有终值。T.对F.错【正确答案】:A在确定最优资本结构的方法中，考虑了资本成本和财务风险对公司价值影响的是公司价值比较法。T.对F.错【正确答案】:B从长期偿债能力角度来看,资产负债率越低,债务偿还的稳定性、安全性越大。T.对F.错【正确答案】:A资本成本的主要构成部分是用资费用。T.对F.错【正确答案】:B影响企业资本结构的因素
7、。【正确答案】:1）税收利息是可以作为费用扣除的项目，而利息作为费用扣除对于高税率的企业来讲是极具价值的。因此，企业的所得税率越高，债务的优势就越大。2）公司的资产结构公司的资产结构对资本结构的影响表现在：（1）资产结构影响公司债务筹资的能力。拥有大量固定资产的公司较容易通过固定资产抵押而获得贷款；（2）资产结构影响公司债务结构。拥有较多流动资产的公司比较容易获得短期债务；（3）由于实物资产在清算变现时的价值损失小于无形资产，因此，无形资产比例高的公司负债率比较低，如以技术研发为主的公司通常负债率比较低。3）销售收入的稳定性如果企业的销售收入相对稳定，那么企业负担债务利息的能力就越强；如果销售
8、呈现周期性，那么固定的利息负担将成为一个很大的包袱，财务风险将增大。4）企业的财务状况和成长能力企业财务状况良好、盈利能力强、未来有较强的成长能力，一般容易利用负债融资，特别是对于发展迅速的企业也需要较多地利用债务融资。而对于财务状况较差、盈利水平低、发展潜力不大的企业，则不容易利用负债融资。就这些企业本身而言，也不宜增加负债，因为财务风险的增大可能导致企业陷入财务困境。5）企业的信用等级与债权人的态度企业的信用等级直接影响债权人对企业的投资选择。债权人一般不愿意将资金投向信用等级比较低的企业，也就是说，信用等级越高的企业，越容易利用负债筹资，而企业负债比率的高低又会影响企业的信用等级。在其他
9、条件相同的情况下，负债比率越高，企业的信用等级越低；负债比率越低，信用等级越高。如果企业在总资本中已经有较高比率的负债，是难以进一步利用负债融资的；反之，债权人更愿意将资金投向负债比率较低的企业。6）控制权发行新股会稀释股东的股权，因此，拥有控制权的股东往往很重视股权问题。通常情况下，为了防止控制权的旁落，有控制权的股东会尽量避免通过发行新股筹资，而更多地采用优先股或发行债券的方式筹资。7）经营者的态度公司的资本结构在一定程度上取决于经营者的态度。由于负债会产生双向的效果，财务杠杆运用得好，企业可以利用债务资金扩大销售，并在全部资金利润率大于债务利息率的情况下，使税前利润和税后收益共同提高；但
10、如果债务资金利用不利，势必会加重企业债务负担而加大财务风险。因此，如果经营者属于冒险型，那么会较多地利用负债融资；如果经营者追求稳健经营，则会较多地利用股权融资。除上述因素外，不同国家之的法律政策、经济发展状况、资本市场的发展水平、利率等因素，也会对企业的资本结构决策产生影响。简述投资决策的程序。【正确答案】:1）投资方案的提出在公司的生产经营过程中，会不断地产生投资需要，也会出现很多的投资机会，如吸收新科技，开发新产品等，这些都需要公司作出投资决策。公司应当从提出的投资方案中进行初步筛选、分类，同时结合企业本身的具体情况及长期发展目标，制定初步的投资计划。2）投资项目评价公司初步确定的投资方
11、案可能有多个，也可能只有一个。这些投资项目之间受到资金、技术、环境、人力等的限制，往往是互斥的，只能从中选择一个或优先发展其一，再逐渐发展其他。但不论是一个还是多个，都要对项目的可行性进行全方位的评价，3）作出投资决策投资项目能否实施要由公司的决策者综合技术人员、财务人员、市场研究人员等的评价结果，全面考核之后才能作出。4）投资的实施投资项目批准或采纳后，要筹集资金并付诸实施。项目投产后要严格管理，保证实现预期收益。5）投资项目的再评价投资实施以后，要对投资项目进行跟踪审计，注意原来作出的投资决策是否合理。一旦出现新的情况，就要随时根据变化的情况作出新的评价。如果情况发生重大变化，原来投资决策
12、变得不合理，那么，就要进行是否终止投资或怎样终止投资的决策，以避免更大的损失。低正常股利加额外股利政策【正确答案】:低正常股利加额外股利政策（Lower Normal Plus Extra Dividend Policy）是公司事先设定一个较低的经常性股利额，一般情况下，公司每期都按此金额支付正常股利，只有公司盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。系统风险【正确答案】:又称为系统性风险、市场风险、或者不可化解风险，是投资者持有一个完全分散的投资组合之后仍需承受的风险，是指对大多数资产发生影响的风险，只是每种资产受到影响的程度不同而异。内含报酬率【正确答案】:内含报酬率（Internal Ra
13、te of Return, IRR）亦称内部报酬率，是指投资项目投入使用后产生的未来现金流入现值和未来现金流出现值相等的折现率，或者说是使项目投资方案净现值为零的折现率。计算分析题，题目内容见下：有一面值为1,000元，5年期，票面利率为8%，每半年付息一次的债券，假设折现率为6%，则计算该债券的价值。【正确答案】:则债券价值为：按惯例，报价利率为按年计算的名义利率，每半年计息时按年利率的1/2计算，即按4%计息，每次支付40元。折现率按同样方法处理，每半年期的折现率按3%确定。该债券的价值为：计算分析题，题目内容见下：A公司目前3000万元的销售额是以N/30的信用条件销 售的,平均收帐期为
14、48天。为了加速收帐,公司决定向在10天内付款的客户提供2%的现金折扣,预计有50%的客户将接受该项折扣, 使平均收帐期降至30天。公司在应收帐款上期望的税前收益率（即机会成本)为16%。问题：(1)A公司现金折扣的成本为多少?(2)由于应收帐款的减少而增加大资金所带来的税前收益是多少?(3)A公司是否应提供该项折扣?【正确答案】:现金折扣的成本为：30 000 0000.52%=300000元30 000 000/36548-30 000 000/36530=1479452元147945216%=236712元故236712-300000=-63288元即A公司现金折扣成本为300000元,收益为236712元,损失 63288元,不应提供该项折扣。计算分析题，题目内容见下：某公司有长期资本共计600万元，负
