《高鸿业宏观经济学课件武大 3 第四节开放条件下的经济调整政策》由会员分享，可在线阅读，更多相关《高鸿业宏观经济学课件武大 3 第四节开放条件下的经济调整政策（12页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第四节调整内部均衡和外部均衡的政策 内部均衡 IS LM内部与外部同时均衡 IS LM BP不均衡时 需要用政策进行调整 一 内部均衡 但外部失衡的调整 一 国际收支顺差 二 国际收支逆差二 内部与外部同时失衡的调整内部 低于充分就业均衡外部 国际收支逆差三 1998 人民币不贬值 外部失衡 国际收支顺差 1 初始状态内部均衡 A点 国际收支顺差 A点位于BP左上方 2 调整过程 1 浮动汇率制 2 固定汇率制 外部失衡 国际收支逆差 1 初始状态内部均衡 A点 国际收支逆差 A点位于BP右下方 2 调整过程 1 浮动汇率制 2 固定汇率制 O Y r IS LM BP A 内部与外部同时失衡
2、 一 状态 内部 低于充分就业均衡 E点位于Yf左 外部 国际收支逆差 E点位于BP下方 二 调整过程扩张性财政政策 IS右移 目标 BP与Yf的交点A 紧缩性货币政策 LM左移 目标 BP与Yf的交点A 政策的副作用 价格水平上升 出口下降 进口增加 净出口减少 BP左移至B点 继续采取财政与货币政策 Yf IS LM BP E B A 顺差 浮动汇率制 顺差 外汇供给过剩外汇供给过剩使外汇价格下降 即本国通货价格上升 汇率上升本国商品昂贵 出口下降 进口增加 净出口减少IS曲线左移 BP曲线左移 原因 Y C I G NX BP NX F最终 IS LM BP交于一点 顺差 固定汇率制 顺
3、差 外汇供给过剩中央银行抛出本币 换取外汇 以吸收多余的外汇供给国内货币供给量增加LM曲线右移最终 IS LM BP交于一点 逆差 浮动汇率制 逆差 外汇供给短缺外汇供给短缺使外汇价格上升 即本国通货价格下降 汇率下降本国商品便宜 出口增加 进口减少 净出口增加IS曲线右移 BP曲线右移 原因 Y C I G NX BP NX F最终 IS LM BP交于一点 逆差 固定汇率制 逆差 外汇供给短缺中央银行拿出外汇储备应付市场需求 即卖出外汇 买进本币国内货币供给量减少LM曲线左移最终 IS LM BP交于一点 1998 人民币不贬值 一 人民币不贬值的政策承诺1 背景 1997年10月 中国国
4、内总需求不足 同时 由于东南亚国家爆发金融危机 外资大量抽逃 这些国家汇率大幅度贬值 人民币实际汇率升值 中国汇率政策 单一的 有管理的浮动汇率制 人民币实际汇率升值后 中国出口品竞争力下降 进口品竞争力上升 会导致净出口下降 从而总需求下降 使国内本来已经不足的总需求雪上加霜 人们预期人民币应该贬值 2 政策承诺1998年3月 中国政府郑重宣布人民币不贬值 二 人民币不贬值的代价 三 人民币不贬值的利益 人民币不贬值的代价 1 抑制中国净出口 加重总需求不足和通货膨胀压力 我国进口与出口增长率比较 2 制约扩张性货币政策的效果利率下调 LM右移 会导致资本净流出F增加 出现国际收支赤字 存在
5、汇率贬值压力 另一方面 作出人民币汇率不贬值的承诺 意味着要保持原来的汇率水平 为了实现承诺 中央银行要抛出外币 回收本币 造成LM曲线左移 货币政策效果打折扣 人民币不贬值的利益 1 避免人民币贬值的 预期自我实现机制 发生作用预期自我实现机制 预期因素作用导致预期状态果然出现2 东南亚国家汇率贬值对中国出口的影响不大 3 人民币汇率贬值的损失 间接构成不贬值的收益引起东南亚国家新一轮货币贬值香港实行对美元联系汇率制 人民币贬值造成港币大幅度波动 对香港的国际金融中心地位产生影响4 国际形象的提升防止了东南亚金融危机国际新的轮番贬值 对避免全球经济危机做出了贡献 我国进口与出口增长率比较 单位
