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1、分析框架 本课程主要讲基本分析和技术分析 证券分析 基础面分析 技术分析 宏观基础面分析 大盘走势 大盘涨跌的基本理由 个股基础面分析 个股大背景 个股涨跌的基本理由 行业基础面分析 行业大背景 板块涨跌的基本理由 图形分析 K线图 指标分析 选股票时切入点是板块即行业选择 第七章证券投资技术分析 证券投资技术分析 技术图形分析 技术指标分析 技术分析概述 技术图形分析工具 量价关系分析 均价关系分析 切线分析 K线组合形态 K线图 量价背离 量价配合 个股均价线 移动平均线 上下甘氏线 百分比线 黄金分割线 趋势线和轨道线 缺口形态 持续形态 反转形态 OX图 条线图 点数图 7 1技术分析
2、概述 技术分析及其作用技术分析的理论基础技术分析的四维空间技术分析的工具技术分析的功用技术分析的优点技术分析的局限性 1 技术分析及其作用 技术分析就是以预测市场价格变化的未来趋势为目的 以图表 技术指标为主要手段对市场行为进行的研究 市场行为有三方面的含义 价格 交易量和持仓兴趣 技术分析者通常从这三个方面获得信息来源 技术分析就是用来确认何时新的一轮升势就要展开 何时升势即将结束而跌势即将开始 换句话说 技术分析的作用是衡量股票上涨或下跌的惯性并确定惯性消退的时间 在这一时间行情不仅涨跌发生转换 且走势往往也产生了反转 2 技术分析的理论基础 技术分析法自19世纪产生以来 经过不断充实 完
3、善和发展 本身逐渐形成一套颇为复杂的体系 但支撑该体系的理论基础是如下三个假定条件或前提条件 市场行为包容一切 价格以趋势方式演变 历史会重演 市场行为包容一切 市场行为包容一切 是技术分析的基石 技术分析者认为 任何可能影响股票 期货市场价格的因素 基础的 政治的 心理的或其他 实际上都反映在其价格之中 而价格变化必定反映供求关系 技术分析者只研究价格变化就足够了 而不必研究造成价格变动的内在因素 技术分析者所使用的图表等工具之所以发生作用 是因为这些工具本身如实地描述了市场参与者的行为 使我们能够把握市场参与者对市场的反应 从而把握市场的未来趋势 价格以趋势方式演变 趋势 概念是技术分析的
4、核心 技术分析者认为 市场确有趋势可循 而且当前的市场趋势有势能或惯性 只有当它走到趋势的尽头 它才会掉头反向 研究价格图表的全部意义 就是要辩识出趋势发展的早期形态 以便顺应趋势进行交易 事实上 大多数技术分析理论在本质上就是顺应趋势 即以判定 追随市场的既成趋势为目的 历史会重演 技术分析和市场行为与人类心理学有关 证券投资不过是一种追求利润的行为 不论是昨天 今天或明天 这个目的都不会改变 在这种心理状态下 市场交易行为将趋于一定的模式 由此导致历史重演 即过去出现过的价格趋势和变动方式 今后会不断出现 由于这些图表型态在过去表现良好 我们就假设它在将来表现一样良好 投资者就可以分析通过
5、过去的价格变动资料来预测未来的价格走势 3 技术分析的四维空间 价 量 时 空 价和量是市场行为最基本的表现 一般来说 买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认 认同程度大 成交量大 认同程度小 成交量小 量价配合的关系是价升量增 价跌量减 天价天量 地价地量 量价背离的关系是价升量减 价跌量增 时间和空间是市场潜在能量的表现 时间指出 价格有可能在何时出现上升或下降 反映市场起伏的内在规律和事物发展的周而复始的特征 体现了市场潜在的能量由小变大再变小的过程 空间指出 价格有可能上升或下降到什么地方 反映的是每次市场发生变动程度的大小 也体现市场潜在的上升或下降能量的大小 4 技术分析
6、的工具 技术图形 图表 分析 图表的类型有K线图 点线图 直线图 OX图 点数图 几种 其中以K线图表达的涵义最为细腻 敏感 易于掌握行情的短期波动走势 判断多空双方的强弱状态 从而作为进出场交易的参考 技术指标分析 技术指标是指利用价格 成交量 持仓兴趣或股票涨跌只数等市场行为资料 经特定公式计算出的数据 技术指标是图表形态研判的辅助工具 但它具有结论精确客观 指意明确的特点 在中短期交易中显得更为重要 5 技术分析的功用 价格 交易量等市场行为可以反映市场变动的内在原因 各种因素最终都会反映在市场价格与成交量的变动上 不能反映价格 成交量的变动因素就不是重要的因素 可以从市场行为的历史中推
7、演出市场趋势的未来发展轨迹 从而使投资者顺势而为 投资者能充分利用技术分析提供的精确的买卖时机信号 若使用得当 可使投资者大获其利 6 技术分析的优点 技术分析是一种理性分析 其结论比较客观 图表 技术指标反映的各种信号都不能因人为主观的意愿而改变 技术分析的许多方法简明易懂 在科学技术手段发达的今天 任何投资者都可运用 技术分析适用于各种交易媒介 股票 期货 汇率等 和任何时间尺度 数周 月 年等 技术分析已经通过价格等市场行为容纳了基础性因素 因此技术分析可在很大程度上替代基础分析 甚至于只应用技术分析就行 7 技术分析的局限性 技术分析只是透过理性的层面 告诉投资者市场趋势发展方向的最大
8、可能性 而不可能告诉投资者趋势必然这样发展 更不可能指示每一次价格波动的最高 最低点 也无法告知每一次上升或下跌何时完结 技术分析指示的各种买卖讯号具有时滞性 技术分析有许多 死角 常有错误信号发出或信号不灵敏 使信号可信度大打折扣 技术分析所指示的信号尽管是客观的 但不同的分析者仍会有不同的解释 对同一个图形或指标发出的信号 有的可能看涨 有的则可能看跌 在特殊的大行情中 任何技术分析工具都有可能生效 7 2技术图形分析 技术图形分析工具K线组合形态均价关系分析 技术图形分析的工具 技术图形分析之一 线图 看不懂 线 怎么能炒股 先从一根 线看起 看懂了一根 线 就看懂了其他许多根 线 K线
9、及均线系统 成交量及其均线系统 技术指标曲线系统 什么是K线 线 Candlesticks 又称为阴阳线 卦线 蜡烛线 热狗线 酒井线等 据说起源于日本德川幕府时代 大阪米市一位叫酒井的商人用它来记录一天或一周当中市场行情的价格波动变化 K线基本形态 最高价 收盘价 开盘价 最低价 最高价 收盘价 开盘价 最低价 上影线 柱状实体 下影线 线的制作 某股票一周内的价格表现如下表 根据数据画出该股票的日K线组合 K线的特征 线所包含的信息是极为丰富的 就以单根 线而言 一般上影线和阴线的实体表示股价的下压力量 下影线和阳线的实体则股价的上升力量 上影线和阴线实体较长则说明股价的下跌动量比较大 下
10、影线和阳线实体较长则说明股价的扬长动力比较强 上影下影线特征和提示 多空双方的搏斗 不仅表现在是否收阳收阴上 也表现在上影有多长 下影有多长上 在K线实体一样大小的情况下 下影线越长 下档支撑力度越强 上影线越短 上档阻力越小 在K线实体一样大小的情况下 上影线越长 上档阻力越强 下影线越短 下档支撑越弱 总之 上影线长抛压重 下影线长承接力强 一共有24种不同的阳线 一共有24种不同的阴线 线组合形态分析 技术图形分析之二 1999年7月1日是 证券法 正式实施的第一天 市场主力抓住这一有 利 的时机 放量打压 盘面上令人惊讶地出现了几百只个股的跌停板 两市双双收出一根大黑棒 开始了长达半年
11、之久的中期调整 高位大阴线 绿肥红瘦 愁云惨雾 2002年1月23日出现的大红棒 给阴跌半年之久的深沪两市带来了一线曙光 两市当天有数百支个股封上涨停板 低位大阳线 红肥绿瘦 牛气袭人 阴包阳 见顶信号后市看跌 东软股份 原称东大阿尔派 1999底增发1500万股A股 基本上向新基金配售 发行价高达每股30 5元 因发行后不设锁定期 12月29日即上市流通 新基金就势拉升 仅两个月股价就翻了一倍 但 市 上没有只涨不跌的股票 2月17日的 一阴包二阳 宣告拉升暂告一段落 当日放出576 2万股巨量 阳包阴 强劲上行见底信号 2000年5月12日 受中国与欧盟入世谈判成功利好消息的刺激 纺织 港
12、口等板块整体上扬 沉寂多时的二纺机拔地而起 在短短的7个交易日中股价竟狂飚50 一阳包二阴 一阳包三阴 一阳吞四阴形态也较常见 三只乌鸦 见顶信号后市看跌 青岛海尔唱拉网小调 追涨者被高高悬吊 3月8日 传媒报道青岛海尔空调在国际市场旺销 其专业服务网获国际认证 3月9日 公司又公布董事会公告称海尔电冰箱有限公司与青岛海尔集体资产内部持股会合资成立电子商务有限公司 利好 一经兑现 庄家正好把筹码派发给电子商务的追捧者 红三兵 买进信号后市看涨 澄星 在这里升起 三年不开张 开张吃三年 澄星是一只流通盘仅为6300万的小盘纺织股 上市三年 尽管收益均在0 30元左右 但其股价则徘徊在10元上下
13、自2000年3月17日出现 红三兵 后 股价开始 竖 起来 黄昏之星 见顶信号后市看跌 夕阳无限好 只是近黄昏 2000年3月27日 28日 29日 民丰农化形成典型的黄昏之星 民丰农化于3月18日公布了几项利空消息 但庄家却在5个交易日内强行将股价拉高 随后开始派发 希望之星 见底信号后市看涨 晨星 在太阳升起之前 预示着前途一片光明 千年虫吓得胆小鬼减仓深成指却构成世纪大底 V形反转 触底飚升买进信号 A B A B点均为买入点 2000年5月8日至5月24日 上海综合指数出现V形反转 突然栽下去 忽而拉上来 扣人心弦 有惊无险 倒置V型 触顶暴跌卖出信号 A B A B点均可作为卖出点
14、创百元神话人见人爱呈倒置V形人见人怕 圆弧顶 见顶回落卖出信号 时间越长 下跌力度越大 注 圆顶一般无颈线可辩认 个别除外 看大市赚大钱大势中期调整牛股也难幸免 圆弧底 筑底回升买进信号 时间越长上升力度越大 阴跌不止 缓慢爬升 电广传媒导演一出悲喜剧 M头 形成双头卖出信号 颈线位 综艺股份是纺织服装类的股票 但因多家基金重仓持有 公司又在99年底控股连邦软件公司 无数中小股民将 8848 与 综艺股份 划等号 瞧一瞧 看一看 从刺绣到网络 8848能不能让投资者 发发思发 W底 筑底回升买进信号 颈线位 配合招商银行股票的发行 在马年春节前后 浦发银行 深发展 民生银行等相继作出了双底形态
15、 也推动了大盘的上涨 头肩顶 见顶回落卖出信号 颈线 卖出点 成交量急剧放大 成交量极度萎缩 头肩底 见底回升买进信号 颈线 买入点 1999年12月23日开始成百集团形成头肩底形态 亏损股做成头肩底庄家不认市盈率这个理 多种K线组成的复合形态 顶部岛形反转 顶部岛形反转卖出信号 向上跳空缺口 孤岛 向下跳空缺口 暴涨总是伴随暴跌狂炒金果最终酿成苦果 底部岛形反转 大市转暖买进信号 向下跳空缺口 向上跳空缺口 孤岛 行情在绝望中诞生大盘在黎明前反转 1999年5月7日至5月20日 大盘走出了孤岛反转走势 在千点大关岌岌可危之际 投资者又看到了一线生机 4 2个点的 导弹缺口 一个跳空缺口 牛市
16、特征坚决做多 周K线若出现向上跳空缺口往往是大牛股开始启动 这是科利华的一段周K线图 在1998年12月25日有一个0 05元的向上跳空缺口 夕阳变朝阳钢铁成鼠标高贵的科利华出身于阿城钢铁 除权大缺口 2000年5月19日因实施10转增4股而出现向下的大缺口 但这并不意味着股价的下跌 同一时段复权后的结果 三个跳空缺口 第三跳空逢高出局 2000年5月30日至6月2日 北满特钢连续四个涨停 出现了三个跳空缺口 不良资产剥离刺激股价飞涨 但最后还是难逃ST的命运 连续出现4个向下跳空缺口 四环生物 原称振新股份 曾为ST一族 瞧 ST振新出现了多少个跳空缺口 可谓股市奇观 上升三角形 蓄势上扬买进信号 直角三角形 上边线 下边线 买入点 有时往上突破后就一路往上走 1999年12月6日至2000年2月14日 ST琼能源形成上升三角形 形态造好哪问业绩好不好ST也照样步入上升通道 2000年3月17日至4月20日走出失败的上升三角形并演变成M头 下降三角形 盘整下挫卖出信号 下边线 上边线 卖出点 有时突破下边线后直接向下 1999年6月25日至9月29日 龙腾集团走出下降三角形形态 19
