化工行业信息报告

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1、 化工行业信息报道总第51期 . 2008年2月18日双周刊化工报道目 录行业要闻208年化工行业投资策略：中国化工的黄金之年22007年TPU十大事件回顾3化工入围国家高技术产业化重点4中国石化行业快速发展应关注三方面问题5胶粘剂的发展趋势5聚醚多元醇的纵深发展之路6未来5年世界阻燃剂需求年增速达4.7%6TDI市场07行情火热 08值得期待72007年石化行业并购回顾7聚氨酯动态8聚氨酯复合粘合剂市场透视8PU枕木亮相欧洲 开启新市场9PU泡沫存在问题及应对措施10软质聚氨酯材质用于鼠标外壳10今年全球聚酯需求仍将强劲增长11智能热敏聚氨酯在渗透材料中的应用11聚氨酯填充剂成五大投资新热点

2、之一12豆类聚氨酯用于汽车顶盖内饰13新产品、新技术13拜耳材料科技新型混凝土密封剂面世13GE塑料推出新型复合材料14巴斯夫研发防护海岸用弹性聚氨酯系统14罗地亚推出高抗冲聚酰胺15科宁新一代聚酯多元醇采用可再生原材料15罗门哈斯水性粘合剂保障路面行驶安全16聚氨酯用于薄膜制鞋服装类纺织品16企业资讯16红宝丽将建聚氨酯硬泡聚醚项目高速增长有保证16陶氏与日本公司联合开发聚碳酸酯阻燃剂17沧州大化:TDI引领业绩高增长17罗门哈斯携手国际组织致力于战略性可持续发展18日本泡绵生产商新建两家聚氨酯泡绵厂19陶氏泰国合资公司计划建特种弹性体工厂19巴斯夫在澳大利亚新建聚氨酯系统料工厂19行业要闻

3、08年化工行业投资策略：中国化工的黄金之年经验表明，在大盘的盘整阶段，化工股票往往表现较好。 我们预期至少到 2008 年一季度，化工行业税前利润仍将维持 50%以上的增速，2008 年，对于化工股来说将是一个机会大于 2007 年的年份。 全球农产品大牛市背景下，支农行业出现全面景气 这一轮全球农产品牛市下，全球范围内农产品种植的积极性将提高，由此带动对于支农产品(农药、化肥)需求的增加，在这一大的背景下， 需求拉动的产品价格上涨以及毛利率提高将更具有持续性以及超预期的可能。同样的，在这一大背景下， 目前化肥和农药行业出现的景气是行业性的， 反映到投资上具有板块效应。我们看好的顺序为：新安股

4、份、柳化股份、华星化工、扬农化工。 2006 年全球草甘膦的消费量达到 50 万吨左右。全球转基因作物种植面积的快速扩大， 刺激和拉动了草甘膦的生产与消费， 预计全球草甘膦的需求量将以 18%左右的速度增长， 而全球农产品牛市将加速对草甘膦的需求，2010 年全球需求量将接近 100 万吨。 我国已成为全球最大的草甘膦生产国和出口国，2006 年国内草甘膦产能达到 23万吨，产品80%以上出口。 随着国内企业的大量扩产，2010 年国内产能将达到 50 万吨/年左右， 占全球总产能的一半。 除出口拉动之外， 在国家越来越重视环保的大背景下，小的农药企业会被大量关停，大的企业如华星化工、扬农化工

5、、江山股份、新安股份等将会从中得益。新产能的扩张速度将会低于预期，我们认为 2008 年草甘膦价格将总体维持高位。 由于资源秉赋问题， 国内钾肥市场的供需缺口将长期存在。 盐湖钾肥的主要优势在于对自然资源的垄断，而且其业务模式简单而稳定，未来的成长性明确， 因此仍是良好的投资标的。 随着全球需求的增长以及资源价格的重估， 钾肥的价格未来还有进一步上涨的空间， 我们继续推荐盐湖钾肥。 关注立足于上游的化工企业 在高油价和流动性过剩背景下，化工资源类企业无疑将受益。我们集中看好走向“煤煤化工”产业链一体化的化工企业。高油价下，向上拥有煤炭资源， 向下生产与石油产品同质的煤化工企业无疑将受益最大。这

6、也具有全行业受益的特点，推荐顺序为：柳化股份、山西三维、远兴能源。 全球能源需求的持续增长和油气资源的供应增长速度相对缓慢的矛盾，使得油价持续高涨，看好未来的油气市场， 油气公司近年来加大了海上油气勘探的资本性支出，由此给海上油服行业带来了发展机会。凭借着成本优势，同时得益于行业处于的景气上升周期， 中海油服将继续保持高速成长态势。 特殊化学品中国化工投资持续的亮点 对于突破周期性局限， 具有典型技术进步特征的优质特殊化学品企业， 我们认为其具有持续创造价值的能力， 更具有成为中国市场上Tenbagger (未来 10 年股价有望涨10倍的股)的潜力。通过研究全球先进化工企业的发展史， 我们认

7、为中国优秀的化工企业目前正处在其发展的第一和第二阶段的初期水平，未来的发展前途远大， 我们看好金发科技、新安股份、烟台万华、德美化工的发展。 新安股份通过引进原GE 有机硅技术，解决单体瓶颈后在全球有机硅产业链中的地位将得到进一步巩固，同时，草甘膦牛市将为公司2007、2008 年业绩带来较大增量。 公司是当之无愧的有机硅及草甘膦行业龙头，我们预计公司2007、2008年净利润将持续超预期。 2007年TPU十大事件回顾三洋化学将在美国建TPU工厂 三洋化学得克萨斯公司将投资1700万美元建厂生产TPU颗粒，用于凝注汽车元件。 公司发言人宣称新工厂将于今年7月正式投产，届时该工厂每年将生产40

8、00吨TPU球形颗粒。 拜耳推出采用新IMC的TPU材料 拜耳材料科技Desmopan DP 3790AP是采用拜耳热塑性聚氨酯材料技术的最新产品，完全适用旋转烧结工艺。Desmopan DP 3790AP的出现，使得涂装车身装饰材料不仅可以采用传统模塑旋转烧结工艺，而且可以选择使用更加便捷的模内喷涂工艺（IMC）。 新型TPU用有机粘土基阻燃体系 比利时公司Dr Gnther of Kabelwerk Eupen AG已经主持了新型热塑性聚氨酯(TPU)用阻燃剂开发的研究项目。特别重要的是它研究出使用改性层状硅酸盐即分散在聚合物基体中的有机粘土能改善热塑性聚氨酯的性能。 拜耳购买C&A公司T

9、PU 技术 拜耳材料科学llc公司目前正在从事热塑性聚氨酯共混物的生产，这种物质是由汽车供应商Collins & Aikman Corp 公司首次研发的，在美国广泛用于生产各种模具。 拜耳匹兹堡树脂供应商宣布其已从这家已宣告破产关闭的C&A 公司购买了这项技术的知识产权和专利权。C&A 公司出售这项技术是为了能够东山再起。 拜耳原本就拥有自己的TPU共混物，主要用于直接出售给其他供货商，目前拜耳正采用新购进的TPU共混物技术生产TPU共混物，来扩充其产品种类。 路博润TPU扩建工程进行第二次环评公示 路博润特种化工制造（上海）有限公司原为诺誉(上海)特殊聚合物有限公司，是国内第一家生产热塑性聚

10、氨酯弹性体（TPU）的跨国公司，在高性能聚氨酯弹性体生产方面有较突出优势。公司现有年产5000吨TPU生产装置，产品包括聚醚型和聚酯型热可塑性聚氨酯两大类，装置于2006年8月通过了环保部门竣工验收，目前运行良好。 亨斯迈将扩建其TPU生产线 亨斯迈公司在新闻发布会上宣布，将在其位于德国osnabrck的TPU工厂新建一条特种高性能TPU生产线。新建生产线预计于08年下半年投产。但目前亨斯迈公司还未透露新生产线的产能。 汽巴推出运动休闲用TPU树脂的新型光稳定剂 汽巴将在2007年9月24-31日于佛罗里达州奥兰多举办的北美聚氨酯工业展览会和10月24-31日于德国杜塞尔多夫举办的K展上推出一

11、种新型热塑性聚氨酯（TPU）用光稳定剂Ciba TINUVIN PUR 866，主要应用在运动休闲领域。TINUVIN PUR 866和其他许多经常影响基材原始颜色的光稳定剂不同，它在混配和注塑成型后不会影响TPU的原始颜色。由于这种稳定剂能具有优异的原始颜色，从而使其成为适合透明的以及浅色的TPU应用理想材料。 麦金莎K2007博览会将推全球领先TPU 据悉，麦金莎（Merquinsa）公司将在今年十月举办的K2007 博览会上推出其创新成果“一项独一无二的TPU（热塑性聚氨酯）技术新突破，新产品将于下个月投入市场。”与此同时，麦金莎还会推出一个全新的透明TPU产品线，以及用于汽车内饰、运动

12、领域和压延产品的脂肪族和软质TPU材料。 拜耳携手Dakota开展TPU技术合作 据悉，拜耳材料科技已经与美国达科他浆料公司（Dakota）展开TPU材料应用于传输带领域的技术合作。达科他是美国知名的塑料磨剂和特殊体产品的生产商。他们生产的传输带产品将热塑性弹性体和添加剂与色料混合，并经过冷磨工艺加工成细粉状。拜耳材料科技的TPU业务负责人称：“我们将采用达科他的粉末烧结工艺为欧洲客户生产最理想的产品。”据称，两家公司已经按照拜耳的材料标准生产出一系列该产品，并以Dakotex商标销往欧洲市场。 中科英华拟建TPU等新材料产业园长春中科英华科技发展有限公司与长春高新技术产业开发区管委会签署投资

13、意向书。根据意向书，长春中科拟在长春高新技术产业开发区兴建“中科英华新材料产业园”，产业园项目占地面积10万平方米，总建筑面积为6.9万平方米，项目总投资约5.05亿元人民币。化工入围国家高技术产业化重点国家发改委1月底公布了高技术产业化“十一五”规划。传统化工产业及新材料、新能源等若干新兴产业被列入重点发展领域。 规划提出，“十一五”时期，高技术产业化要努力实现四项主要发展目标。一是在高技术产业发展的重点领域，形成生物医药、生物质工程、新材料、新能源等若干新兴产业群；二是在高技术产业发展的重点地区，形成一批产业化平台，培育一批产业化能力强的骨干企业，形成若干技术创新能力强、产业链较为完整的特

14、色高技术产业链和高技术产业基地；三是在传统产业重点技术领域，突破一批节约资源、保护环境、促进循环经济发展的技术瓶颈，在化工、建材等产业领域推广应用，推动传统产业技术升级；四是在促进自主创新成果产业化政策环境方面，形成有利于增强企业产业化能力，有利于加快技术转移，有利于提高自主知识产权成果产业化率的较为完善的高技术产业化政策体系。 据了解，“十一五”时期，高技术产业化的发展重点有十大领域，其中大部分内容涉及化工行业。如在生物产业领域，要求以将生物产业培育成高技术领域的支柱产业和国民经济的主导产业为宗旨，大力发展化学合成新药产业化，加快生物农药、生物肥料等绿色农用生物产品的广泛应用，积极开展非粮原

15、料燃料乙醇、生物柴油、生物基材料、生物环保等产业化示范，培育壮大生物能源、生物制造产业；在新材料领域，要求解决突出的技术瓶颈，重点开展结构材料、功能材料以及节能与能源材料、环境友好材料、经济建设特殊需求材料等产业化；在先进制造领域，开展大型石油化工等领域的重大自主创新成果产业化和工程示范；在循环经济领域，充分发挥高技术对减量化、再利用、资源化的作用，重点围绕化工、建材等行业，开展共生伴生矿产资源综合利用技术、资源节约和替代技术、废物综合利用技术、循环经济发展中延长产业链和相关产业链接技术、绿色再制造技术的产业化，形成低投入、低消耗、低排放和高效率的节约型增长方式。中国石化行业快速发展应关注三方面问题2007年，虽然我国石化行业取得了良好的成绩，全年工业产值、销售收入和实现利润预计都会有两成以上的增长，但经济运行中也存在一些值得关注的问题。中国石油和化学工业协会副秘书长冯世良表示，这些问题主要表现在以下三个方面： 一是固定资产投资增长偏快，投资过热现象应引起高度重视。近几年，由于市场需求巨大，行业效益提升，石油和化工行业掀起了产能扩张的高潮