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1、财务风险及其防范【摘 要】 随着市场经济的不断深入，企业要想在激烈的市场经济中求得生存与发展，在重重风险中立于不败之地，就必须重视风险管理。而企业的技术管理、营销等方面的风险最终都表现在了财务风险上。因此，如何进行财务风险的管理与控制，便成为我国管理层和企业经营者们普遍关注的问题。本文就此谈一些浅见。 /1/view-12287885.htm【关键词】 财务风险管理；投资风险管理；风险分析；风险防范；上市公司试论财务风险及其防范一、财务风险基本特征及表现形式财务风险的基本特征在财务管理工作中，只有充分了解财务风险的基本特征和产生原因，才能采取针对性措施，防范和化解财务风险。归纳起来，企业财务风
2、险主要具有以下几个特征：客观性，即财务风险不以人的意志为转移而客观存在。企业财务活动存在着两种可能的结果，即实现预期目标和无法实现预期目标。这就意味着无法实现预期目标的风险客观存在。全面性，即财务风险存在于企业财务管理的全过程并体现在多种财务关系上。资金筹集、资金运用、资金积累分配等财务活动，均会产生财务风险。不确定性，即财务风险虽然可以事前加以估计和控制，但由于影响财务活动结果的各种因素不断发生变化，因此事前不能准确地确定财务风险的大小。共存性，即风险与收益并存且成正比关系，一般来说，财务活动的风险越大，收益也就越高。如风险投资存在较大的风险，同时也会因投资而取得风险报酬。激励性，即财务风险
3、的客观存在会促使企业采取措施防范财务风险，加强财务管理，提高经济效益。财务风险的表现形式企业的财务活动贯穿于生产经营的整个过程，一般分为筹资活动、投资活动、资金回收和收益分配四个方面，根据风险的来源可以将财务风险划分为：筹资风险，指由于资金供需市场、宏观经济环境的变化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。具体包括：利率风险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险及购买力风险。投资风险，指企业投入一定资金后，因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险。投资风险除了包括利率风险、再投资风险、汇率风险、通货膨胀风险之外，还包括衍生金融工具风险、道德风险及违约风险。资金回收风险，是指产品销售出去其
4、货币资金收回的时间和金额的不确定性。收益分配风险，是指由于收益分配可能给企业今后生产经营活动产生不利影响而带来的风险。二、财务风险的影响因素外部环境因素不可预料的灾害。如战争、恐怖活动、火灾、地震等不可控的灾难，以及环境污染、巨额诉讼费、欺诈与被盗等突发事件。这些都可造成企业无法维持经营、无法提供必要的产品和服务，或者无法补偿经营成本，而可能导致企业价值的巨大损失。国际、国内政治和法律、法规因素。国家及国际政局的稳定与否、政策的变动状况，均会使企业经营与资金运动受到有利或不利的影响。而公司法、证券法及税法等则直接对企业的组织结构、赢利及现金流转产生直接影响。市场的波动。由于经济的周期性、通货膨
5、胀（紧缩）、行业竞争状况加上投资者的心理因素，都会导致产品市场、资本市场等市场价值的波动，从而形成系统风险，给企业价值的变动造成影响。企业经营对外部环境的敏感度。如果一个企业的经营过程无法做到满足客户需要和迎接不断变化的技术进步、不可预期的竞争者行为或其他外部环境变化的挑战，那么它竞争和生存的能力将会受到严重影响。内部管理因素企业是否建立了健全的内部控制制度。健全的内部控制制度能保证业务活动的有效进行；保证资产的安全完整；防止、发现、纠正错误与舞弊；保证会计资料的真实、合法、完整。否则，将引发纯粹风险。供、产、销环节控制是否合理。如对供应商的选择是否过于集中、对原材料、能源、技术以及人员的临时
6、短缺是否有事先应对计划，生产流程环节是否过多而导致存货周转时间过长，销售渠道是否单一，是否有太多的诉讼、担保等或有事项。企业管理者素质。包括了管理者本身的学识、从业经历以及财务管理人员对财务风险的客观性认识和科学决策的能力。在现实工作中，我国许多企业的财务管理人员认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险，风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此而导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。企业的资产结构状况。即企业利用经营杠杆的程度，它可反映由此而
7、带来的经营风险。企业的现金流量状况。它直接反映企业的流动性风险。三、企业财务风险管理企业财务风险管理的内容及意义企业财务风险管理是指企业在充分认识其所面临的财务风险的基础上，采取各种科学、有效的手段和方法对各类风险加以预测、识别、预防、控制和处理，以最低成本确保企业资金运动的稳定性、连续性和效益性的一项理财活动。在社会主义市场经济条件下，企业面对竞争激烈的市场，必须树立风险意识，加强财务风险管理，将风险管理机制引入企业，才能使企业适应市场经济的要求。企业财务风险管理的目标从经营者角度考虑，财务风险管理的基本目标是合理分析和防范财务风险，恰当防止和减少损失，保障经营者正常生产经营，确保理财目标的
8、实现。根据应用范围，财务风险管理的目标可分为两个方面：经常性目标是指在正常的理财活动中，保证理财活动稳定进行的目标，具体内容如下：培养企业及其所有成员，尤其是领导者的风险意识，建立健全风险防范机制，提高抵抗风险的综合能力；保持企业的负债水平、存货周转、投资水平处于安全区域，建立风险临界预警系统，使资金运动在正常区间运行，保持良好的财务稳定性和经营安全性。保证经营者生产经营活动和适应经营环境变化的能力，使企业能较准确地预测市场变化，在市场竞争中具有处置和防范财务风险的灵活能力。 临时性目标是指企业已经发现、发生了财务风险或者已造成了损失的情形下所特有的财务风险管理目标，具体有以下内容：维持生存。
9、尽量降低风险损失，及时弥补并恢复正常经营状态，将是损失后风险管理的第二个目标。履行应尽的法律和社会义务。我国上市公司财务风险管理的特点上市公司财务风险管理的特点，主要表现在以下几个方面：财务风险管理的涉及面更广，难度更大。上市公司的规模一般比较大，资金多，业务量大，面临的风险多，“船大调头难”，因此，在进行重要的财务决策之前，必须加强财务风险分析和防范的工作，确保决策的正确、有效。财务风险管理的创新要求高。上市公司是我国企业的先进代表，是现代企业的模范，因而国家把它们作为财税制度、会计制度等改革的试点。同时，在法律上对上市公司的要求也更严格、更高。这些都要求上市公司必须能针对新的环境、新事物的
10、风险做出合理的分析以及防范方案，并予以实施。上市公司的财务风险管理工具多。上市公司具有筹资渠道广、关联企业多、知名度高等优势，因此具有更多的风险管理工具和手段来适当、高效地防范财务风险。四、加入WTO后，企业财务风险的发展趋势和防范措施我国已经加入WTO，企业能否适应真正的国际竞争，一个很重要的因素就是对财务风险的理解与控制能力。在本文最后，将对我国加入WTO后，企业财务风险的发展趋势和防范措施做一简单分析。加入WTO后我国企业财务风险的发展趋势加入WTO后，我国企业将面临着经济全球化、规则统一化、社会法制化的变革，这对企业来说是更大的机遇，同时也是更严峻的挑战，企业财务风险也将在原有的基础上
11、呈现出新的发展趋势。第一，全面市场化。现阶段，我国的社会主义市场经济还很不完善，企业的很多行为都不符合市场经济规律。其原因是多种多样的，如政府行政干预，决策者的腐败、无知等，最终导致企业产生了很多不必要的、不符合市场规律的财务风险，我们可称之为非正常财务风险。入世后，我国经济的市场化步伐将显著加快，企业行为也必须符合市场规律，更加规范化，企业的非正常财务风险将逐渐减少，企业的财务风险将全面市场化、规范化。第二，高度关联性。入世后，面对国际化的市场竞争，企业的利率风险、汇率风险、经营风险和金融风险等都将逐步市场化、规范化，同财务风险的关联性也将更加紧密。如利率、汇率提高，资金成本必然提高，财务风险发生的可能性加大；经营风险发生时，收益下降，财务风险更是不可避免的；金融风险发生时，业绩优良的企业有时也会“盈利破产”。加入WTO后企业财务风险的防范措施加入WTO后，企业应重点掌握的财务风险防范措施主要有以下几种：风险分散法风险回避法风险转移法风险降低法
